コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ブルームバーグのデータによると、ブルームバーグ商品指数は7月1日のニューヨーク終値で1.19%上昇し29.5089となった。シカゴ商品取引所（CBOT）のトウモロコシ先物は1.61%上昇し1ブッシェルあたり4.43ドル、CBOTの小麦先物は2.04%上昇し1ブッシェルあたり6.01ドルとなった。CBOTの大豆先物は0.56%上昇し1ブッシェルあたり11.4950ドルとなった。

全米先物協会の事業行動委員会は、2024年6月の調査の結果、ロンドンを拠点とする取次ブローカーであるMarex Spectron International Limitedに対し、適切な登録なしに14人の個人が米国顧客から注文を勧誘または受託することを許可していたとして、裁定を下しました。この違反は2024年2月1日から4月30日の間に発生し、同社のエネルギー部門の未登録ブローカーが約75件の取引を20の米国顧客に対して処理しました。この執行措置はMarex Spectronにとって再犯であり、同社は2022年2月に類似の事件を和解し、NFAの2020年調査で18人の個人が未登録勧誘活動を行っていたことが判明した後、25万ドルの罰金を支払っていました。 2024年6月のNFA調査で14人の未登録ブローカーが特定される 2024年6月に開始されたNFAの調査では、Marex Spectronが14人のブローカーに対し、NFAアソシエイトおよび商品先物取引委員会の関連者として登録されることなく、米国顧客から注文を勧誘または受託することを許可していたことが判明しました。14人の個人は全員同社

全米先物協会（NFA）によると、NFAはMarex Spectron International Limitedに対し、14人の未登録ブローカーが米国顧客から注文を勧誘または受け付けることを許可したとして制裁を科した。この決定は2024年6月に開始された検査に基づいており、その検査では主にロンドンオフィス、1人はドバイに拠点を置くブローカーが特定され、彼らは2024年2月から4月の間に20人の米国顧客に対して約75件の取引を処理していた。これは同様の違反としては2例目であり、同社は以前、2020年の検査で18人の未登録ブローカーが同様の行為を行っていることが判明した後、2022年に25万ドルの罰金を科されていた。

NYMEXの8月物WTI原油先物は1バレル当たり68.58ドルで決済され、一方、天然ガス先物は100万英国熱量単位当たり3.22ドルで取引を終えた。8月物ガソリン先物は1ガロン当たり2.9452ドルで終了し、暖房油先物は1ガロン当たり3.2179ドルで決済された。

上海先物取引所の原油先物2608限月は、夜間取引で前日比3.43%安の1バレル444.60元で引けた。上海の金と銀はそれぞれ夜間取引で1.23%、1.44%上昇した。

スロバキアのロベルト・フィツォ首相によると、スロバキアのアルミニウム製錬所Slovalcoは2026年8月から9月にかけて炉の操業を再開し、商業生産は2026年第4四半期に開始される予定である。ノルウェーに本拠を置くNorsk Hydro ASAが管理する同施設は、操業再開に1億ユーロ（約1億1400万ドル）を投資する。同製錬所は2022年、欧州の電力価格高騰と炭素コスト上昇により地域のアルミニウム産業が壊滅的な打撃を受けたことを受けて生産を停止していた。

7月1日、ロンドン金属取引所（LME）のベースメタル先物はまちまちの値動きで終了した。 LME銅は76ドル下落し1トン当たり13,298ドル、アルミニウムは10ドル下落し3,076ドル、亜鉛は52ドル下落し3,499ドルとなった。 鉛は10ドル下落し、1トン当たり1,866ドルで引けた。 一方、ニッケルは68ドル上昇し1トン当たり16,355ドル、スズは62ドル上昇し51,632ドルとなり、コバルトは29,450ドルで横ばいだった。

米国当局者によると、ホルムズ海峡を通る石油の流れはここ数週間で日量1000万バレル以上に急増し、米軍の支援を受けている。米国はイランに対し、海事条項を順守し、海峡での商業航行の自由を確保するための長期協定を結ぶよう圧力をかけている。 イランはこの問題に関する米国の要求を公には受け入れていない。イランの首席交渉官モハンマド・バーゲル・カリバフは、水路の支配権はイランとオマーンにあると述べた。

米国商品先物取引委員会（CFTC）による指定契約市場（Designated Contract Market）への最近の指定を受けて、Novigは新たに承認された予測市場取引所向けの取引監視ソリューションとして、EventusのValidusプラットフォームを選定しました。 この導入により、Novigは取引活動の監視、市場悪用の特定、規制遵守の支援が可能となり、プラットフォームはニッチな運用から規制対象の金融市場へと移行します。 Validusはすでに先物取引所、銀行、デジタルアセット取引所に導入されており、市場操作の検出と市場の健全性維持のための機関級の監視機能を提供しています。

BlockBeatsの報道によると、7月1日、サムスン電子とSKハイニックスは、上流の基板サプライヤーと、2026年下半期の出荷向けに今年初めに実施した3%から4%の値上げを撤回する交渉を行っている。2026年初めに原材料費の高騰を受けて基板価格を引き上げた同チップメーカーは、現在、商品価格が安定するにつれて譲歩を求めている。韓国PCB・半導体パッケージング産業協会のAn Youngwoo事務局長は、ほとんどの基板メーカーが顧客から明確な値下げ要求を受けており、上半期の値上げをすべて撤回する可能性があると述べた。 基板メーカーは、原材料費が高止まりする一方で販売価格が下落圧力にさらされ、利益が圧迫されており、次世代技術への設備投資や研究開発投資が制約される可能性がある。

2026年7月1日、世界の資産市場は予想外ではないが意味深長なシグナルを迎えた。イラン側が米国とのドーハでの直接会合計画を正式に否定したのである。前日、米大統領トランプはソーシャルメディアで、イランが会談を要請したと述べ、「会談は明日ドーハで行われる」と発言していた。しかし、イラン外務省報道官バガエイは6月30日の定例会見で、「数日以内に米国とのあらゆるレベルの会談を予定していない」と明確に述べた。カタール側も同日、米国とイランの間でその日ドーハでのハイレベル会合の予定はないと確認したが、両者の技術的協議は様々な形で継続中であると発表した。 これは単なる外交日程の変更ではない。「対話メカニズム」から「条件対抗メカニズム」への移行は、世界市場が「交渉可能な地政学的紛争」から「構造的膠着サイクル」に入りつつあることを意味する。リスクはもはや単純な事象のエスカレーションに依存するのではなく、「外交の失敗そのもの」が引き起こす持続的な不確実性に依存する。3つのレベルで分析する。第一に、米イラン外交の膠着が原油市場のリスクプレミアム価格設定ロジックをどのように再構築するか。第二に、原油価格の変動

Guru Clubによると、7月1日、WTI原油先物は1.07%下落し1バレルあたり68.753ドルとなり、ブレント原油は1.00%下落し72.219ドルとなった。両契約とも2月27日以来の最低水準を記録した。

BlockBeatsがHyperinsightのモニタリングを引用して報じたところによると、7月1日、Hyperliquid上の最大のWTI原油ロングホルダー（アドレス0x007d）が清算間近となっている。同アドレスは平均エントリー価格87.59ドルで約1257万ドルの20倍レバレッジロングポジションを保有しており、WTICRUDEは現在69.70ドル前後で取引されている。清算価格は68.56ドルで、余裕はわずか1.13ドルしかない。ポジションは約323万ドルの含み損を計上しており、元本に対して413%の損失に相当する。ホルダーは当初、米イラン緊張が高まりWTIが114ドルまで急騰した4月2日にポジションを構築した。当初は利益を得ていたが、5月以降の価格急落に伴い、ホルダーは利益が完全に反転するのを傍観した。

金十によると、7月1日、パルプ先物の倉庫在庫は6,696トン増加して273,189トンとなり、本日報告された上海先物取引所のエネルギー・化学商品の中で主要な変動を示した。石材アスファルト先物の工場在庫は1,700トン減少して18,470トンとなった。重油、原油、低硫黄重油を含む他の追跡先物商品のほとんどは、前の取引セッションから変わらなかった。

WTI原油は本日、日中に1%以上下落し、1バレル当たり69.17ドルとなった。一方、ブレント原油は0.75%下落した。

Jin10によると、2026年上半期のアジア株式市場は、資産パフォーマンスがまちまちの中、リードした。韓国のKOSPI指数は100%急騰し、台湾の加権指数は60%近く上昇、日本の日経225は約40%上昇した。これは主にAI関連の半導体の強さと為替の好調な動きによるものだ。WTI原油は20%超上昇し、銅は7%上昇した。AIインフラ需要が支えた。 一方、貴金属は全般的に暴落した。スポット金は7%下落、銀は18%下落、プラチナは24%超下落、パラジウムは25%近く下落した。インドネシア株式市場も国内の政治的混乱により34%急落し、円は対ドルで40年ぶりの安値に弱含んだ。

MOL（ハンガリーの国有石油ガス会社）は、米国財務省からセルビア国営石油会社であるナフトナ・インダストリヤ・スルビジェ（NIS）の買収交渉を継続するための正式な承認を得た。この認可は2026年7月31日まで有効である。

アルコアは、サウス32のボーキサイト、アルミナ、アルミニウム資産を最大56億ドルで買収することで合意した。取引には現金31億ドル、約10億ドルのアルコア株式、さらに7億5000万ドルの純負債とリース債務の引き受けが含まれる。今後4年間にアルミナとアルミニウムの価格が合意された閾値を超えた場合、サウス32はさらに7億5000万ドルを受け取る可能性がある。この取引により、アルコアは鉱山から精製、製錬に至るバリューチェーン全体にわたる統合アルミニウム事業を大幅に拡大する。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国の原油生産量は4月に1日あたり1393万バレルに達し、過去最高を記録した。一方、ブラジルの国営石油会社は7月1日、ディーゼル価格を販売業者向けに1リットルあたり0.35レアル引き下げ、平均価格を3.30レアルに維持すると発表した。ゴールドマン・サックスは、供給過剰の中での在庫補充の難しさから、世界の原油供給過剰が1日あたり300万バレルを超える可能性があると予測している。さらに、サウス32はアルミニウム資産の大半をアルコアに売却することで合意し、取引額は最大56億ドルに上る。

金十期货によると、2026年6月25日時点で、中国のポリエチレン（PE）稼働率は前週比75.06%に上昇し、0.98パーセントポイント増加した。 四川石油化学と独山子石油化学で以前休止していたユニットの再稼働が増加を牽引した一方、蘭州化学の楡林施設では限定的な新規メンテナンスのみが予定されている。 卓創資訊によると、7月は新規メンテナンスが最小限で、推定メンテナンス損失は437,200トンとなり、6月から138,000トン減少すると見込まれている。 季節的な需要の弱さと在庫水準の上昇が相まって、PE価格は7月にさらなる下落圧力に直面する可能性が高い。