コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

上海先物取引所が10月13日に発表したデータによると、アルミニウム先物の倉庫証券は前営業日比4,987トン減の95,305トンとなった。銅の倉庫証券は622トン増の9,407トン、亜鉛は377トン増の78,287トンとなった一方、ニッケルの倉庫証券は575トン減の92,781トン、銀は2,595キログラム減の1,473,144キログラムとなった。鉛の倉庫証券と酸化アルミニウムの在庫は変わらなかった。

本日の米国株式市場ニュースでは、2026年8月20日、債券ラリーが勢いを失い、財務長官スコット・ベッセント氏の借入コスト抑制策は短期的な対処にすぎないとの見方から株式が下落したため、S&P 500は0.9%下落しました。エネルギー価格の上昇がインフレ懸念をあおる中、ベッセント氏がより大規模な自社株買いの可能性と公開予定の財政計画を示唆したにもかかわらず、30年債利回りは上昇しました。株式市場では、ウォルマートが低調な売上高を受けて2022年以来最大の下落となった一方、ドナルド・トランプ大統領がイラン経済を壊滅させると脅したことで和平への期待が後退し、原油は88ドル近辺で取引を終えました。これは、投資家が最近の米国債市場への介入策の持続性を再評価する中で、本日の株式市場ニュースにおけるセンチメントが大きく変化したことを示しています。 財務長官ベッセント氏、より大規模な自社株買いと財政計画を示唆 財務長官スコット・ベッセント氏は、借入コストに対処するため、より大規模な自社株買いの可能性と公開予定の財政計画を示唆しました。こうした発表にもかかわらず30年債利回りは上昇し、取引時間の序盤に債券

Jin10のデータによると、10月13日、世界の商品市場ではいくつかの重要な動きが見られた。エネルギー分野では、クウェートがアジア向け11月積み原油価格を引き下げた一方、Saudi AramcoのCEOは、同社が新たな原油輸出ルートの開拓と海外のストレージ施設の拡張を検討していると述べた。IMFは、2026年の平均原油価格を1バレル当たり96ドルと予測し、2027年には87ドルまで下落すると見込んだ。地政学的懸念をめぐっては、同日、ホルムズ海峡と周辺海域で6隻の船舶が攻撃され、ブルガリアの黒海沿岸付近では2隻の船舶がドローン攻撃を受け、そのうち1隻が沈没した。貴金属分野では、コンゴ中央銀行が年末までに金準備を3トンから5トンへ引き上げる計画を立てている。

10月13日火曜日、ブレント原油は1バレル当たり105.20ドル近辺で取引され、約1.3～1.4％下落して3セッション連続の上昇が途切れた。Trading EconomicsとAPによると、下落はイラン革命防衛隊（IRGC）海軍が10月12日朝、ホルムズ海峡で3隻目の「違反行為を行った」超大型タンカーを攻撃したと主張してから数時間後に起きた。ただし、この主張は確認されておらず、船名も明らかにされていない。市場の反応は、トレーダーがホルムズ海峡での事案を供給の喪失ではなく輸送コストの上昇として捉えていることを示している。一方、10月10日にロシアがディーゼル輸出制限を部分的に緩和したことと、10月14日水曜日に発表予定の米国9月CPIが、原油価格の上昇の勢いを抑えている。 イランのIRGC、ホルムズ海峡で3隻目のタンカー攻撃を主張 ANIがPress TVを引用して報じたところによると、IRGC海軍は10月12日、同日朝にホルムズ海峡で「違反行為を行った3隻目の超大型タンカー」を攻撃し、同船が航行システムを停止して警告を無視した後に火災が発生したと発表した。声明では、船名、船籍、攻撃方法

AP通信とTrading Economicsによると、イラン革命防衛隊海軍が10月12日、ホルムズ海峡で「違反行為」をした3隻目の大型タンカーを攻撃したと主張した後、10月13日、ブレント原油価格は1.3～1.4％下落し、1バレル当たり105.20ドルとなった。この主張は依然として検証されておらず、船舶名も明らかにされていない。独立系メディアは10月11日、MT Valtheraを含むタンカーに対する飛翔体やドローンによる攻撃を確認したが、3隻目への攻撃は独立に確認されていない。

BPは、第3四半期末の純有利子負債が135億ドルから145億ドルの間になると予測した。

ゴールドマン・サックスによると、ロシアが計画しているディーゼル燃料の放出が世界価格に与える影響は限定的となる見込みだが、欧州の戦略備蓄が5,000万バレル放出されれば、10月13日には米国湾岸地域および欧州のディーゼル卸売価格を1バレル当たり11ドル押し下げる可能性がある。アナリストのエイモン・シェリダン氏は、イラン関連の情勢によるエネルギーショックの中で、ディーゼル燃料が引き続き最も大きな圧力にさらされている燃料だと指摘し、価格を押し下げる効果はロシアからの追加供給ではなく、政府による在庫放出に左右されると述べた。欧州の戦略備蓄が放出されれば、一定の効果を伴うものの一時的な緩和がもたらされ、製油所マージンが縮小するとともに、輸送・産業コストによるインフレ圧力が低下するだろう。

BPは、2026年第3四半期の上流部門の生産量を、石油換算日量219万〜224万バレルと予測しています。

Jin10 Futuresによると、10月13日、トランプ氏とプーチン氏がディーゼル燃料をめぐる合意に達したことを受け、原油価格は大きく変動した。合意を受けた市場の初期の楽観ムードから、価格は取引開始時に下落したが、イランがタンカー航行上のリスクを理由にホルムズ海峡の管理権を改めて主張すると、急反発した。卓創資訊は、同海峡がイランの管轄下にあり、タンカーの輸送量が減少しているうえ、石油在庫も低水準にあることから、原油価格の下値は支えられると予測している。しかし、米ロ合意を受けて市場の懸念が和らぐ中、価格は上昇局面で逆風に直面し、緩やかな上昇トレンドの範囲内でもみ合うと予想される。

Guru Clubによると、10月13日、原料炭先物契約は2％上昇し、1トン当たり1,581元で取引された。

Jin10によると、10月12日のWTI原油の取引高は805,134枚、建玉は1,897,586枚に達し、前営業日からそれぞれ40,271枚、3,523枚増加した。ブレント原油の取引高は118,964枚、建玉は229,797枚となり、それぞれ11,143枚、3,470枚増加した。これに対し、金の取引高は115,751枚に減少し、建玉も392,788枚に減少して、いずれも前営業日を下回った。

CoinDeskによると、ビットコインは10月13日午前0時50分頃（UTC）に81,000ドルを下回った後、83,000ドルを上回る水準まで反発した。この下落は韓国株の急落と重なり、韓国総合株価指数（コスピ）は日中に6%超下落して6,000を下回り、サムスン電子とSKハイニックスはいずれも約8%下落した。人工知能関連銘柄のバリュエーションや、中国企業によるメモリーチップ分野での競争に対する懸念に投資家が反応する中、リスク回避のセンチメントはアジア株と世界のテクノロジー株全体に広がり、暗号資産市場のボラティリティを高めた。 韓国株式市場の下落が暗号資産の売りを誘発 暗号資産市場の初期の下落は、アジア株の急落と重なった。韓国総合株価指数（コスピ）は日中に6%超下落し、6,000を下回った。サムスン電子とSKハイニックスが下落を主導し、いずれも約8%下落した。人工知能関連企業の割高なバリュエーションへの懸念や、中国のメモリーチップメーカーが技術面で追い上げているとの懸念により、投資家のセンチメントは悪化した。 世界のテクノロジー株も軟調となった。香港のハンセン指数は0.4%下落し、ナスダッ

IMFは10月13日、現在続いているエルニーニョ現象とそれに伴う異常気象により、商品市場がさらに弱含み、食料・エネルギー価格が押し上げられる可能性があると指摘した。同機関によると、エルニーニョは通常、商品価格を上昇させる一方で経済活動を抑制する傾向があり、特に消費支出に占める食費の割合が大きい経済圏では、その影響が顕著になる。財政余地が限られたエネルギー輸入国にとっては、これにより経常赤字が拡大し、通貨への圧力が強まるリスクが高まる。商品価格の上昇によるインフレ率の高まりを受け、中央銀行は金融政策をさらに引き締めざるを得なくなり、経済成長が制約される可能性がある。

IMF（国際通貨基金）のチーフエコノミスト、シルバナ・テネイロ氏によると、10月13日、インフレリスクが続く中、中央銀行は物価安定に向けた厳格な金融政策に引き続き重点を置くべきだと述べた。テネイロ氏は、インフレ率を目標水準に戻し、インフレの二次的な波及効果を防ぐため、中央銀行は政策スタンスを十分に引き締めておく必要があると述べた。また、商品価格の上昇がコアインフレ率に波及する状況は抑制されているものの、政策当局者は引き続き警戒を怠ってはならないと指摘した。さらに、安定した物価を実現するには、中央銀行の独立性が依然として極めて重要だと付け加えた。

今月初めに公表された価格文書によると、クウェートはアジア向け11月渡しの原油価格を引き下げた。

10月13日、大連商品取引所の王玉飛副総裁によると、同取引所は鉄鋼業界の質の高い発展を支援する取り組みの一環として、鉄スクラップ先物の上場を推進し、契約ルールの設計を最適化している。王氏は、同取引所が鉄鋼サプライチェーン全体の商品ラインアップの拡充に向け、産業関係者との連携を継続していると述べた。

2026年10月13日03:30～03:45（UTC）、BTCは15分間で小幅に上昇し、リターンは+0.30%、価格レンジは82,956.1～83,591.7 USDT、変動率は0.77%となった。現在の価格は82,748.9 USDTで、24時間では1.37%下落している。全体的な値動きは限定的で、市場は狭いレンジでのもみ合いとなっている。 今回の値動きの主因は、マクロ面で複数の下押し圧力が生じていることだ。ドル高観測の強まりに加え、地政学的リスクを背景に原油価格が上昇したことで、金は2週間ぶりの高値である4,217ドルから4,170ドル付近まで下落した。ドル高は通常、ドル以外の通貨建て資産に直接的な圧力をかけるため、リスク資産であるBTCも調整を受けている。さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測の強まり（MBAは12月および2027年第1四半期にそれぞれ1回の利上げを予想）が、リスク資産のバリュエーションを継続的に圧迫している。 一方、複数の要因が重なり、様子見ムードが強まっている。米国とイランの地政学的緊張の激化（イランが支援するフーシ派武装勢力がサウジアラビアの空港

Guru Clubによると、10月13日、メタノール先物は午前の取引で7％超下落し、中国の商品市場の下落を主導した。炭酸リチウムは4％近く下落し、エチレングリコール、合成ゴム、天然ゴムは3％超下落した。一方、上昇した品目では、低硫黄燃料油が6％超、燃料油が3％超、ベンゼンが2％超上昇した。

Jin10 Futuresによると、10月13日午前11時31分時点で、中国の先物市場の主要な先物契約では大規模な資金移動が見られた。資金流入額の上位は、コークス用炭2701先物の4億4,000万CNY、アルミナ2701先物の4億2,400万CNY、低硫黄燃料油2612先物の3億6,900万CNYだった。一方、資金流出額の上位は、CSI 300 2612先物の13億8,000万CNY、原油2611先物の7億3,700万CNY、CSI 500 2612先物の5億7,000万CNYだった。

中国証券金牛（Zhongzheng Jinniu）によると、複数の主要ポリシリコンメーカーが最近、杭州で非公開会合を開き、税込みのポリシリコン平均コストを1トン当たり43,000元未満としないこと、およびそれに対応する販売価格の下限について合意した。会合では、太陽電池モジュールの最低価格水準も設定された。そのほか、生産能力の調整や同業者間の監視メカニズムなどについても協議された。