世界のTradFiとマクロ経済

Yonhapinfomaxによると、9月渡しのブレント原油は7月23日、ホーシ派の武装勢力が紅海でサウジの海上輸送を攻撃したことを受けて、1バレル当たり100ドルを超える水準まで急騰した。イラン国会議長モハンマド・バーゲル・ガリバフは、米国からの圧力に対しX（旧ツイッター）に嘲笑する投稿を行い、テヘランの戦略が罰としてワシントンにも「3桁の原油価格」をもたらしたと述べた。米国大統領ドナルド・トランプはTruth Socialでこれに反論し、もしホーシ派の攻撃が続けば、米国はイランの責任を問うとともに、イランと武装勢力の双方に対して「大規模な軍事的罰」を与えると警告した。

Super Micro Computer, Inc.（SMCI）は、木曜日に公表した2026年度第4四半期の予備的結果において、600億ドル超の新たな受注パイプラインを明らかにし、株価は6%超上昇した。みずほアナリストのVijay Rakesh氏は、同社のバランスシート上の現金が13億ドルしかないことから、この大規模な受注の流入を満たすために短期的な資本調達が必要になる可能性があると指摘した。同社は、コンポーネント不足や建設の遅延により、2026年6月四半期の売上高が110億ドルから125億ドルのガイダンスの下限寄りで推移した一方、粗利益率は当初予想を上回り、ガイダンスの8.2%〜8.4%に対して15%〜17%だったと報告した。 スーパー・マイクロ、$60B の受注残高付きでQ4予備結果を報告 Super Micro Computerは、2026年6月四半期の売上高が、これまで発表していた110億ドルから125億ドルのガイダンス下限付近で推移していると明らかにした。みずほアナリストのVijay Rakesh氏は、売上のボトルネックを「コンポーネント/メモリ不足による逆風やシェル（筐体）

木曜日、Super Micro Computer（SMCI）の株価は、2026年度第4四半期の暫定（インタリム）結果の発表を受けて6%超上昇し、巨額の600億ドル（$60 billion）規模の受注残高が明らかになりました。 しかし、みずほアナリストのVijay Rakesh氏によれば、同社のバランスシートには課題があります。現金がわずか13億ドル（$1.3 billion）しかないため、巨額の受注を賄うには短期的に資金調達が必要になる可能性があります。 サーバー提供企業の6月四半期の売上高は、部品不足や建設の遅れにより、110億ドル（$11.0 billion）から125億ドル（$12.5 billion）のガイダンス下限寄りで推移しましたが、粗利率は15〜17%と予想を上回り、当初ガイダンスの8.2〜8.4%を大きく上回りました。 みずほはレーティングを中立（Neutral）に据え置き、目標株価を44ドルから34ドルに引き下げました。

J.P.モルガン・アセット・マネジメントが2026年7月に新たに発表した「ETFガイド」によると、AIをテーマにしたETFは運用資産（AUM）ベースで上位5つのテーマにランクインしたものの、第2四半期にはボラティリティを経験しました。同社のチーフETFストラテジストであるジョン・マイヤー氏は、多くの投資テーマがますます人工知能とその周辺エコシステムを中心に据えられていると指摘しています。さらに、同レポートでは、ETFへの資金流入が引き続き投資信託への資金流入を上回っており、税制上の効率性によるメリットから、ETFが個人投資家にとってより魅力的になっていることも明らかになりました。

今月7月、EU加盟国はモスクワに対する制裁の第21弾について合意し、ロシアの原油価格上限を1バレル当たり44.10ドルに設定したうえで、2027年7月まで維持することとした。この制裁パッケージでは、取引禁止リストにロシアの銀行32行を追加し、暗号資産関連企業や原油取引プラットフォームを対象とする措置を盛り込む。欧州委員会委員長ウルズラ・フォン・デア・ライエンは、制裁がロシアの経済戦争の「機械」を弱め続けると述べた。

ナザニエル・ロスチャイルドが所有する、100年以上の歴史を持つケーブルメーカーのボレックス（Volex Plc）は、AIM市場での約10年に近い期間を経て、今週金曜日にロンドン証券取引所のメインボードへ戻る。AIインフラに対する需要の急増が追い風となり、データセンター向けの受注が、売上目標の達成を予定より前倒しで実現するのに貢献した。同社の株価は過去1年で51%急騰しており、ロスチャイルドはメインボードへの上場によって機関投資家の関心を引きつけられると見込んでいる。

7月23日、米連邦準備制度（FRB）の翌日物の逆レポ取引（RRP）の利用額は、6社の取引相手を含めて9億3.76億ドルに増加し、前の取引日の3億7,600万ドルから上昇しました。

ゴールドマン・サックスの議長兼CEOであるデイビッド・ソロモンは、米上院で審議中の「デジタル・アセット市場の明確化（CLARITY）法」を支持し、同暗号資産市場の構造に関する法案について「完璧ではない」としつつも、市場の安定性を高めるために「適正な競争環境（レベル・プレイング・フィールド）を作る必要がある」と述べた。木曜のPolitico報道によれば、ソロモンの賛同は、暗号資産企業が、通常の金融機関のルールとは別にステーブルコインに利息を付けることを認める条項に多くの同業者が反対している中で、大手金融会社のリーダーとしては珍しい支持の声となっている。法案は分裂した上院に直面しており、共和党の出資者は、投票の可能性に先立ち水曜に法案本文を公表した。一方、民主党は、米大統領ドナルド・トランプの暗号資産投資に関する倫理条項が不十分だとして批判している。 不完全さがあるとしても、ソロモンはCLARITY法を擁護 ソロモンは、法案の限界を認めつつ、その中核目的を擁護した。Politicoによれば、ソロモンは「CLARITY法は、すべての立法と同様に完璧ではない。だから、議論して異論を唱えられる点

Politicoによると木曜日（7月23日）、ゴールドマン・サックスの会長兼CEOであるデイビッド・ソロモンは、CLARITY Actの暗号資産の市場構造に関する法案を支持し、「完璧ではない」が、市場の安定性を高めるために「公平な土俵をつくる」必要があると述べた。ソロモンは、暗号資産企業が通常の銀行のルールの外でステーブルコインに対して利息や利回りを支払えるとする条項をめぐって多くの業界関係者が反対する中で、同法案を後押しする主要な金融機関のリーダーとして際立っている。共和党が起草したこの法案は可決に60票を要し、民主党の賛同も必要だが、上院指導部はいまだ採決日程を決めていない。公職者を対象とした倫理規定が、民主党の反対を招いている。

LMEのデータによると本日（7月23日）、銅の先物は214ドル下落して13,594ドル/トンで引けとなり、ベースメタル全般で幅広い下落につながりました。 アルミニウムは4ドル下落して3,188ドル/トン、亜鉛は6ドル下落して3,586ドル/トン、鉛は3ドル下落して1,894ドル/トンでした。ニッケルは1ドル下落して53,326ドル/トン、スズは596ドル下落して53,326ドル/トン。コバルトは56,290ドル/トンで横ばいでした。

ServiceNow（NOW）が第2四半期の決算で業績を上回りガイダンスを引き上げたことを受けて、Bernsteinは水曜日に目標株価を$248に引き上げ、この四半期を「強く必要とされた安心材料」と評した。一方でUBSは慎重姿勢を維持し、基礎となる需要が「混在している」として目標株価を$110とした。JPMorganも目標株価を$150に引き上げ、「ソフトウェア企業に対する懸念を幅広く和らげた」と述べた。BairdとEvercore ISIも同様に、それぞれ目標株価を$125と$160に引き上げた。 アナリストの見通しが前向きに修正されたにもかかわらず、NOWの株価は昼の取引で1.3%下落した。背景には、より広範なテック株の売りがあった。Stocktwitsでの小売のセンチメントは「非常に強気」に切り替わり、24時間で投稿数が700%超に急増した。短期的な価格の弱さがあるにもかかわらず、小売の楽観が示された。

TradingviewとForbesの市場データによると、SpaceXの株価は7月23日に$111まで下落し、6月16日の終値を基準にした日中最高値$225.64から51%の下落となっています。この下落により、同社の時価総額は約$1.5兆にまで縮小しました。Elon Muskの純資産はこの日$352億（$35.2 billion）減少し、SpaceXとTeslaが同時に下落しました。Teslaは木曜の朝に約$322で取引されており、前日の終値からおよそ14%安でした。 最大で9億1,150万株の制限付き株式が、8月6日に売却可能になる可能性があります。これは、8月4日の取引終了後に予定されているSpaceXの初回四半期決算発表に続くものです。木曜の価格で計算すると、この潜在的な売り出し分は$1,000億（$100 billion）を超える価値になります。SpaceXは、7月16日にエンジン点火の不具合によって中止となった前回の試みの後、木曜の夜にStarshipの13回目の試験飛行を実施する予定です。

Google CloudのCEOであるトーマス・キュリアン（Thomas Kurian）は木曜のCNBCインタビューで、既存顧客がコミットしていた金額よりも50%多く支出していると述べた。キュリアンは、Googleが今後数四半期にわたって外部のサービス提供事業者からキャパシティを借りることで、同社のクラウドサービスに対する需要の急増に対応する計画だと説明した。これによって同社のマージンが圧迫されることは認めつつも、顧客がその後ほかのサービスでもっと支出することで、Googleは需要を取り込めるようになると強調した。この戦略は、Google Cloudの売上が第2四半期に前年同期比82%増の248億ドルまで急伸した一方で、Alphabet Inc.（GOOG, GOOGL）の株が、より好調だった第2四半期の結果にもかかわらず、木曜午前の取引で約7%下落したことを受けて打ち出されたものだ。 Googleはクラウド需要に向けた外部キャパシティのレンタルを計画 キュリアンは、キャパシティ制約への対応について、同社が数四半期にわたって外部キャパシティを借りる方針だと詳述した。「そうすることで顧客

市場情報によると、OPEC+は8月2日の会合で、9月の原油生産割当を1日あたり約188,000バレル引き上げる可能性があると、情報筋3人が述べた。

Swan BitcoinのCEOコーリー・クリップステンは、木曜日にThe Starting Blockポッドキャストで行ったインタビューで、ステーブルコイン大手Tetherと、今週Twenty One CapitalのCEOを退任したジャック・マラーズを批判した。クリップステンは、Tetherが、米国拠点の上場ビットコイン・トレジャリー企業であるTwenty Oneを実質的に支配しており、それを使って米国で同社の利益を前進させていると主張し、「要するに、彼らにとっての米国の事業体であって、必要に応じて政治的な理由でポケットにお金を流すために使うんだ」と述べた。クリップステンは自身の主張を裏付ける証拠を提示しておらず、Tetherはコメント要請に対してすぐには応じなかった。Tetherは米国での拡大に取り組み続けており、米国市場向けにUSATを立ち上げ、Twenty Oneの創設を支援している。Twenty OneはNew York Stock ExchangeでティッカーXXIとして取引されている。 マラーズがTwenty OneのCEOを退任、Strikeは合併から離脱 ジャック・

Yonhapinfomaxによると、7月23日（米東部時間）に米国10年物国債利回りは4.70ベーシスポイント上昇して4.704%となり、2年物利回りは5.60ベーシスポイント高い4.358%に上がった。30年物利回りは3.40ベーシスポイント上昇して5.180%だった。中東における地政学的緊張、特に紅海のバブ・エル・マンデブ海峡での航路への脅威が、原油価格を急騰させた。9月渡しのWTI原油先物は5.80%上昇して1バレル当たり$91.84となり、一方ブレント原油は7.15%上昇して1バレル当たり$100.80に達した。ブレントが$100を上回ったのは5月下旬以来初めて。 エネルギー価格の上昇によるインフレ懸念が、追加のFRB（米連邦準備制度理事会）による利上げへの期待を押し上げた。CMEのFedWatchデータによると、年末までに50ベーシスポイントの利上げが実施される確率は38.5%に上昇しており、従来の予想から上振れした。さらに、7月18日までの週の新規失業保険申請件数は187,000件まで減少し、1969年9月以来の低水準となった。これが、より引き締め的な金融政策を支持する材料

BlockBeatsとCMEのデータによると、7月24日には3つのマクロ経済要因が市場を混乱させました。原油は100ドルに到達し、10年米国債利回りは4.7%まで急騰し、ドル指数も101を超えて上昇しました。これらの動きを受けて、CMEのFedWatchデータによれば、来週の連邦準備制度（FRB）による利上げの確率は37.9%に高まっており、据え置きの確率は62.1%です。 連邦準備制度は7月30日（木）に、北京時間2:00 AMに金利決定を発表します。

7月23日、ドイツの2年物国債（Bund）利回りは4.3ベーシスポイント上昇して2.885%となり、取引はセッションを通じて2.854%〜2.906%の範囲で推移した。欧州中央銀行がCET20:15に政策金利を据え置いた後、利回りは約2ベーシスポイント低下した。ドイツの10年物Bund利回りは3.2ベーシスポイント上昇して3.203%となり、主要なユーロ圏の他国でも利回りは同様に上昇した。フランスの10年物は4.8bp、イタリアは4.8bp、スペインは4.2bp、ギリシャは4.8bp上昇した。

Jin10によると、米国は、金曜日に期限が切れる失効予定の10%の基準関税について、木曜の夕方に対応計画を発表する予定だ。ホワイトハウスの報道官カロリン・レビットは、米国通商代表のジェイミーソン・グリラーが、木曜の後半に政府の関税計画をリリースすると述べた。貿易法（Trade Act）第122条に基づいて実施された10%の関税は、最大150日間を有効期間とする一時的な措置だった。

ブルームバーグによると、欧州中央銀行（ECB）総裁クリスティーヌ・ラガルドは7月23日、2027年まで在任し続けることを約束し、今後5か月以内に実施される正式な後継者選定（指導部の継承）をめぐる思惑の舞台が整った。このコミットメントは、潜在的な離任に関する見通しとして、彼女が示した最も明確なフォワードガイダンスであり、2027年10月に予定されている任期終了のタイムラインも維持している。 エコノミストは、ラガルドの後任候補としてパブロ・エルナンデス・デ・コス、クラース・ノット、ヨアヒム・ナーゲル、イザベル・スナーベルを有力候補として挙げている。