世界のTradFiとマクロ経済

ペプトロンの公式声明によると、韓国のバイオ企業である同社と米国の製薬大手イーライリリーとの間で進められていた、同社の薬物送達プラットフォーム「SmartDepot」に関する技術評価期間は、10月7日に追加の商業化契約が締結されないまま終了した。 10月8日朝、ペプトロンの株価は3万2,100ウォン（24.58％安）下落し、9万8,500ウォンとなった。同社は、技術評価の終了が協業の失敗を意味するものではないと強調する一方、評価期限の時点で商業契約が存在しないことを認めた。

アナリストのイーモン・シェリダン氏によると、米国の気象予報士らは、メキシコ湾で発生している嵐が今後2日以内に2026年の大西洋海域で初のハリケーンに発達し、石油・ガス関連施設を直撃する可能性があると予想している。嵐の進路上にある沖合の生産地域は、米国の原油生産量の約15％、天然ガス生産量の5％を占めている。最大6カ所の製油所も影響を受ける可能性がある。

Seoul Tradeは、フィンテックのスタートアップとして、8日、店頭取引仲介業の認可申請手続きを進め、未上場株式を裏付けとする証券トークンの取引に向けたインフラを整備する計画を発表した。来年2月のサービス開始を目指す。これは、信託会社を通じて発行された受益証券を、店頭市場で株式証券として取引することを認める資本市場法施行令の改正を受けたものだ。新たな規制フレームワークの下では、Seoul Tradeのような既存の店頭取引仲介会社だけが、未上場株式を裏付けとする証券トークンを取り扱うことを認められるため、同社は投資家が現実世界資産のトークン化商品を取引できる環境を提供する立場にある。 Seoul Trade、証券トークン取引に向けた店頭取引仲介業の認可手続きを前進 Seoul Tradeは店頭取引仲介業の認可手続きを進めており、最近の審査で指摘された補完事項に速やかに対応し、認可を取得する計画だ。同社は、未上場証券トークンの流通をできるだけ早期に開始するため、手続きを完了させると発表した。同社の関係者は、最近の認可審査で指摘された補完事項を速やかに反映し、認可を取得すると述べた。 資

ソウル取引所が10月8日に発表したところによると、このフィンテック系スタートアップは、未上場株式を対象とするセキュリティトークン（ST）取引インフラの立ち上げを準備している。同社は、店頭取引（OTC）仲介業のライセンス申請手続きを完了し、2027年2月から、現実資産（RWA）を含むセキュリティトークンを投資家が取引できるようにすると発表した。

聯合ニュースTVによると、韓国のKOSPI指数は10月8日、0.07％高の6,808.68で取引を開始した。一方、KOSDAQは0.03％安の898.19となった。サムスン電子は、第3四半期決算の発表を受け、横ばいで取引された。

10月8日付のCitic Securitiesのレポートによると、中国の運輸・物流セクターでは、2026年第3四半期の業績にばらつきが見られ、海運サイクルの再構築がタンカーおよびコンテナ輸送セグメント全体の利益の伸びを押し上げている。タンカーのスポット運賃は、戦略的石油備蓄の放出と季節的な需要増加に支えられ、国慶節休暇後に急騰すると予想されている。コンテナ輸送の利益率は、主要な再評価のカタリストになると見込まれ、安定したキャッシュフローが高い配当利回りを支える。エクスプレス配送では繁忙期の運賃回復が進む一方、航空貨物の成長はAI関連の貨物需要に牽引され、物流の安定性も改善している。セクターの構造変化は、石油輸送、越境物流、航空貨物全般で貨物需要が高まる中、景気循環型セグメントにおける投資機会を浮き彫りにしている。

現代自動車の第3四半期営業利益は、労働争議とウォン高による生産混乱を受け、前年同期比6.36％減の2兆3,758億ウォンになると予想されている。売上高は4.37％減の44兆6,812億ウォンと見込まれており、約5万5,000台の出荷遅延により、グローバル卸売販売台数は91万～92万台に減少する見通しだ。7社の証券会社のうち6社が目標価格を引き下げたものの、平均目標価格は55万1,428ウォンとなり、前営業日の終値33万6,000ウォンから64.11％の上昇余地を示しており、第4四半期の回復への期待を反映している。 現代自動車、第3四半期営業利益予想はストライキの影響で6.36％減 聯合インフォマックスが7社の主要証券会社を対象に実施した調査によると、現代自動車の第3四半期連結営業利益は、前年同期比6.36％減の2兆3,758億ウォンに達すると予想されている。売上高は前年同期比4.37％減の44兆6,812億ウォンと見込まれている。減益の主因は、労働争議に伴う生産の混乱と稼働日数の減少であり、その結果、約5万5,000台の出荷遅延が発生した。第3四半期のグローバル卸売販売台数は91万～9

BlockBeatsによると、10月8日、米国の消費者の1年先のインフレ期待は3.9％に上昇し、3年ぶりの高水準となった。これは、労働市場に対する信頼感が改善したことを示している。米連邦準備制度理事会（FRB）の9月会合議事要旨では、19人の政策当局者全員が9月の利上げを支持していたことが明らかになり、大半のメンバーが年末までに追加利上げが行われる可能性を示唆した。 これを受け、米国の主要株価指数は下落した。ビットコインは夜間取引で83,000ドルを下回り、現在は83,234.80ドルで取引されている。投資家が高まる利上げ観測を受けてリスクを再評価する中、短期的なサポート水準を探っている。

10月8日、韓国の大手証券会社7社による分析では、現代自動車の第3四半期の営業利益は2.38兆ウォンと予想され、前年同期比6.36％減となる見通しだ。売上高も44.68兆ウォンと、同4.37％減少するとみられている。減益・減収の要因としては、労働組合のストライキによる生産混乱（約5万5,000台の出荷遅延）、ウォン高、原材料費の上昇圧力が挙げられている。 同社の第4四半期の業績は、ストライキによる生産不足分が補われるほか、第5世代Tucson、第8世代Elantra HEV、GenesisのHEV／EREVモデルなどの新型車が販売構成の改善に寄与し、国内外の在庫水準も数年ぶりの低水準に近づいていることから、回復すると予想されている。

Jin10 Futuresによると、中国の国慶節休暇中の10月8日、貴金属価格は狭いレンジで推移した。ロンドン金は1オンス当たり4,100ドルから4,230ドルの間で取引され、ロンドン銀は60ドルから62ドルの範囲で推移した。COMEX金先物は1オンス当たり4,130ドルから4,260ドルの間で変動し、COMEX銀は59.95ドルから62.50ドルの間で推移した。 China Investment FuturesとNanhua Futuresのアナリストによると、貴金属の軟調さは主に、米連邦準備制度によるさらなる金利引き上げへの期待と、米ドルおよび米国債利回りの上昇によってもたらされた。市場は、貴金属価格の方向性を見極めるため、米国とイランの協議の進展やFRB当局者の発言を待っていた。

SK Securitiesは8日、AmorePacificに対する「Buy」評価と目標価格18万ウォンを維持した。これは、同社がSNS、アマゾン、TikTokなどのチャネルを重視する戦略へ転換したことで、業績の改善が期待されるためだ。アナリストのHyung Kwon-hoon氏は、AmorePacificがこれらのデジタルプラットフォームを通じて顧客との接点を拡大し、マーケティング効率を高めていると述べた。これは、西側市場で従来展開してきたSephora中心のアプローチからの転換となる。アナリストは、1年間にわたるテストと調整を経て、来年は売上高の成長と営業利益率の改善が見込まれることから、中長期的な投資妙味があると予測した。 SK Securities、Q3/Q4業績はコンセンサスを下回ると予測 SK Securitiesは、AmorePacificのQ3/Q4売上高を1兆1,225億ウォン、営業利益を1,084億ウォンと推定し、市場コンセンサスを下回ると予測した。アナリストのHyung Kwon-hoon氏は、アマゾンのプロモーションに先立つ先行的なマーケティング投資を織り込み、営

独立系リサーチ会社ValueFinderは、5月に完了したLIG D&AによるDYCへの株式投資を受け、DYCを取り上げた。DYCは子会社DYC Dynamicsを通じて、信管部品やミサイル姿勢制御システム部品などの誘導兵器部品を供給している。ValueFinderは、誘導兵器の世界的な不足と韓国製システムへの強い需要がDYCの成長要因だと指摘し、防衛産業の上昇サイクルに伴う価格変動の勢いがサプライチェーン下位層の参加企業にも及んでいると述べた。米国のPAC-3迎撃ミサイルの年間生産量は約600発にとどまり、戦前の在庫水準を回復するには少なくとも3年を要する。 LIG D&A、DYCへの20億韓国ウォンの株式投資を完了 5月、DYCはLIG D&Aを引受先とする20億韓国ウォンの第三者割当による新株発行を完了した。この投資により、LIG D&Aは5.63％の持分を保有するDYCの第3位株主となった。調達資金の全額は防衛関連の生産設備に投資されている。ValueFinderによると、これは誘導兵器システムインテグレーターが部品サプライヤーの株式を取得した初の事例となる。 DYC、1H26

ValueFinderによると、2026年5月、DYCはLIG D&Aを対象とする20億KRW規模の第三者割当増資を引き受け、同社の5.63%を保有する第3位株主となった。調達資金の全額は防衛生産施設への投資に充てられている。この動きは、誘導兵器システムインテグレーターが部品サプライヤーの株式を取得する初の事例となる。2025年に買収された完全子会社のDYC Dynamicsは、信管部品やミサイル姿勢制御システム用スラスターなど、誘導兵器向け部品を製造している。ValueFinderは、世界的に迎撃ミサイルの補充が進む中、米国のPAC-3の年間生産数が約600発に達しており、LIG D&Aの中東向け「天弓II」の受注残高も9.9兆KRWに達していることから、生産基盤の拡大に伴い、消耗部品の需要が増加すると予想されると指摘した。

SK証券のヒョン・クォンフンアナリストによると、SK証券は本日（10月8日）、韓国の化粧品会社Amorepacificに対する買い推奨を維持し、目標価格を180,000 KRWに設定した。アナリストは、マーケティング効率の向上に加え、SNS、アマゾン、TikTokの各チャネルにおける顧客接点の拡大により、来年は営業利益率の改善と売上高の成長が見込まれると指摘した。これは、西側市場で同社が従来依存してきたSephoraに代わる動きである。SK証券は、Amazon Prime Dayを前にしたプロモーション関連のマーケティング投資を織り込むため、営業利益率の予想を0.7ポイント引き下げた。

韓国取引所によると、10月8日午前9時2分現在、KOSPIは0.07％高で取引を開始したものの、0.34％下落して6,781.05となった。一方、KOSDAQは0.72％下落し、891.96となった。前営業日、KOSPIは1.98％安の6,803.90で取引を終えた。

Guru Clubによると、ブレント原油は10月8日に1バレル当たり101ドルを突破し、日中の上昇率は0.86%となった。

元大証券は8日、韓国の電気・電子セクターについて、価格変動の勢いが個別銘柄から部品カテゴリー全体へと波及する段階に入ったと発表した。アナリストのコ・ソンヨン氏は、PCB基板を反発の起点とし、サムスン電機とDaeduck Electronicsを有望銘柄に挙げた。今回の分析では、積層セラミックコンデンサー（MLCC）および基板セグメントで供給者優位の状況が続いており、各社が値上げや高付加価値製品への製品構成の改善を通じて、為替変動による圧力を相殺していることが、この変化の要因だとした。 サムスン電機、買い推奨と目標価格230万ウォンを維持 元大証券は、サムスン電機に対する「買い」評価と目標価格230万ウォンを維持した。前日の終値は167万5,000ウォンだった。コ氏は、「受注や値上げサイクルを含むMLCC関連の利益増加効果は依然として有効だ」と述べた。さらに基板については、長期供給契約（LTA）や2028年までを見据えた前払い方式の設備投資が同社史上最大規模となり、成長サイクルを一段と強化すると付け加えた。 Daeduck Electronicsの目標価格を20万ウォンに引き上げ Dae

新韓投資証券は8日、SKイノベーションの目標価格を20％引き上げ、24万ウォンとした。アナリストの李鎭明氏と金明珠氏は、Darwin LNGを通じたBarossaガスの導入により、E&S（エネルギー事業部門）の業績が改善したことを理由に挙げた。両氏はDarwin LNGの現地訪問報告書で、SKイノベーションが資源開発、液化、出荷、国内発電にまたがる事業構造を完成させたと述べた。LNG事業によって業績の変動性が低下し、この部門の再評価によるバリュエーション拡大が期待されるとしている。 新韓投資証券、下半期の主要変数を踏まえ買い評価を維持 新韓投資証券は、精製、潤滑油、E&S部門に対する前向きな見通しを反映し、目標価格を24万ウォンに引き上げながら、買い評価を維持した。アナリストの李鎭明氏と金明珠氏は、下半期の株価パフォーマンスに影響を与える2つの核心変数として、精製・潤滑油事業の改善と、バッテリーESS（エネルギー貯蔵システム）の受注を挙げた。 SKイノベーション、BarossaとDarwinの権益から年間130万トンを供給 SKイノベーションはBarossaの37.5％の権益とDarw

サムスン証券は8日、LG電子株の目標価格を21万ウォンから25万ウォンへ19.0%引き上げた。これは同社の第3四半期業績が市場予想を下回ったにもかかわらず行われたものだ。アナリストのイ・ジョンウク氏は「買い」評価を維持し、目標価格の引き上げについて、LG電子のAIデータセンター向け冷却ソリューション事業の成長性が高まっていることを理由に挙げた。LG電子は第3四半期の売上高が前年同期比8.9%増の23兆8,270億ウォン、営業利益が同13.5%増の7,818億ウォンだったと発表した。ただし、原材料費、物流費、為替、車載部品部門における収益認識のタイミングなどの短期的要因により、営業利益はサムスン証券の予想を26%下回った。 サムスン証券、LG電子の目標価格を25万ウォンに引き上げ サムスン証券は「買い」の投資判断を維持しながら、LG電子の目標価格を21万ウォンから25万ウォンへ19.0%引き上げた。サムスン証券のイ・ジョンウク研究員は8日、報告書で「第3四半期の業績は予想を大きく下回ったものの、これを同社のファンダメンタルズの毀損と解釈する必要はない」と述べた。同氏は、家電の原材料費、物