世界のTradFiとマクロ経済

韓国経済新聞によると、8月27日、現代自動車は7,891億ウォン相当の自己株式2,505,606株を消却すると発表した。しかし、株価は3.09％下落し、終値は408,000ウォンとなった。前回の株主総会で承認された自社株買いの規模が投資家の期待を下回ったほか、同社の配当政策やロボット事業の見通しが市場の期待に応えられなかったとの懸念が、株価下落の要因になったとアナリストは指摘している。

ブルームバーグによると、エヌビディアは8月26日、今四半期の売上高が1,080億ドル（±2％）になるとの見通しを示し、アナリストの平均予想である1,052億ドルを上回った。一方、1,100億ドル超を見込む一部の予想には届かなかった。 7月26日に終了した四半期について、エヌビディアは売上高962億ドル、調整後1株当たり利益（EPS）2.22ドルを報告し、いずれも市場予想の925億ドルと2.09ドルを上回った。データセンター部門の売上高は890億ドルに達し、予想の858億ドルを上回った。 発表後の時間外取引で、エヌビディア株は約1％下落した。同社はまた、最新のチップシリーズ「Vera Rubin」が現在フル生産に入っていると発表した。さらに、「Blackwell」は110億ドルの売上高に貢献した。

百度が香港証券取引所に提出した発表によると、同社は2026年9月1日付で、香港市場における上場ステータスをセカンダリー上場からプライマリー上場へ変更します。これにより、百度は香港証券取引所とNASDAQの双方でデュアル・プライマリー上場を維持することになります。発効日以降、香港証券取引所における株式略称から「S」の表示が削除されます。

ハンファとカカオの株価は、それぞれの会社分割の発表後、反対方向に動いた。25日に分割を完了したハンファ株は、25～26日の2日間で18.2％急騰し、25日だけで17.4％上昇した。これに対し、21日に分割計画を発表したカカオ株は、26日までに6.1％下落し、発表当日だけで7.5％下落した。証券会社は、この差について、ハンファは分割によってバリュエーションを押し下げる要因を取り除いた一方、カカオは新たなディスカウント懸念を招いたためだと分析している。この対照的な反応は、構造の簡素化と持株会社への転換が、投資家から異なる反応を引き起こすことを示している。 ハンファ、防衛関連事業に重点を置く持株会社とM&S法人への分割を完了 ハンファは1日、既存法人のハンファと、新設法人のHanwha Machinery & Services Holdings（Hanwha M&S）への会社分割を完了した。既存法人は、Hanwha Aerospace、Hanwha Ocean、Hanwha Solutions、Hanwha Lifeを含む防衛、造船、エネルギー、金融分野の子会社を引き続き保有する。Hanwh

朝鮮日報によると、ハンファの株価は分社化の完了を受け、8月25～26日に18.2％急騰した。一方、カカオの株価は8月21日に分割計画を発表して以降、6.1％下落している。ハンファは事業構造を、9業種にまたがる上場子会社11社から、7業種にまたがる9社へと絞り込み、財閥ディスカウントの影響を軽減した。カカオが計画する分割では持株会社体制が形成されるため、新たなディスカウント要因が生じる可能性がある。カカオバンクやカカオペイなどの子会社はすでに個別上場されており、二重計上への懸念を招く可能性があるためだ。

ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）は、関係者の話として、JPMorganが8月27日時点で独自のステーブルコインの開発を検討していると報じた。米金融サービス企業である同社は現在、ブロックチェーンを基盤とするトークン化預金プラットフォーム「JPM Coin」を運営しているが、ステーブルコインは発行していない。JPMorganの広報担当者はWSJに対し、同社には現時点でステーブルコインを発行する計画はないものの、顧客需要や規制環境の変化を踏まえ、さまざまな選択肢を評価すると述べた。

投資銀行筋によると、Glenwood Creditは本日、Silicon Toolingの6.72%の持ち分（444万株）全てを、1株当たり47,800韓国ウォンでブロックディールにより売却し、約2,100億ウォンを調達した。この取引価格は、昨日の終値51,800ウォンに対して7.7%のディスカウントとなる。

Bitgetのデータによると、8月27日の韓国KOSPI指数は取引序盤に2.5%上昇し、SKハイニックスは5%、サムスン電子は3%上昇した。

日経225指数は8月27日（木）、388.48ポイント（0.59％）高の66,650.64で寄り付いた。

サムスン電子とSKハイニックスは、過去最高の四半期利益を受けて、記録的な株主還元プログラムを発表した。しかし、両社の株価は6月のピークから大幅に下落した。SKハイニックスは、6月25日の高値である298万7,000ウォンから43.5％下落し、26日には168万8,000ウォンで取引を終えた。一方、サムスン電子は同じ期間に37万4,500ウォンから26万1,500ウォンへ30.2％下落した。市場の注目は、人工知能（AI）投資の持続性と高帯域幅メモリ（HBM）の需要拡大を示す重要な指標として、エヌビディアの業績へと移った。韓国の半導体株はAIアクセラレーター需要に大きく依存しており、出荷が増加すれば、搭載されるHBMの需要も拡大する。現在、SKハイニックスはエヌビディアにHBMを供給しており、サムスン電子はエヌビディア製品向けのHBM4供給拡大を目指している。 6月に最高値を更新したにもかかわらず、サムスン電子とSKハイニックスの株価が下落 韓国取引所によると、27日時点でSKハイニックスは、6月25日に298万7,000ウォンの史上最高値を記録した後、26日には168万8,000ウォンで

韓国の暗号資産業界によると、ビットコインは5月25日に一時80,000ドルを超えた後、利益確定売りに押されて78,000ドル台まで後退し、保ち合い局面に入った。暗号資産市場のセンチメントを測るFear & Greed Indexは9ポイント低下して65となり、「強欲」領域にとどまったものの、ビットコインが80,000ドルを上回る水準を維持できなかったことで、投資家の警戒感が高まっていることを示した。最近の上昇は、米財務省が長期債の買い戻し計画を拡大すると発表したことをきっかけに始まった。これにより市場の流動性が高まるとの期待が生じ、ビットコインや金を含む流動性に敏感な資産への買いが進んだ。 ビットコインの価格動向に影響を与える3つの重要な要因 業界アナリストは、ビットコインの行方を左右する3つの重要な要因を挙げた。第一に、長期金利の低下とドル安が続くことが不可欠だ。Digital X Research Centerの責任者であるKim Min-seung氏は、「ビットコインはもはや半減期や供給減少だけを基準に動く資産ではなく、金利、ドルの流動性、世界経済に反応するマクロ資産になった」と

ブルームバーグによると、8月27日までの直近5営業日で、金ETFとビットコインETFには合計70億ドルが流入し、過去最高を記録した。内訳は、SPDRゴールドETF（GLD）が約34億ドル、ブラックロックのビットコイン現物ETF（IBIT）が15億ドルだった。両ファンドは、同期間の米国ETFへの資金流入額で上位10位以内に入った。この間、ビットコインは8万ドルを超えて急騰し、金価格は1オンス当たり4,600ドルを突破した。

KB Securitiesは、Samsung Electronicsが業績改善と総額11兆ウォンに上る大規模な株主還元を通じて、下半期に「二重のサプライズ」を実現すると予想している。アナリストのKim Dong-won氏は、下半期が、Samsungの収益力が一段と向上する一方、株主還元の規模も構造的に拡大する転換点になると述べた。この予想は、Samsungの第3四半期営業利益が11兆1,000億ウォン、年間営業利益が38兆ウォンに達するとの見通しに基づくもので、これにより同社が最近発表した3兆ウォンの現金配当に加え、さらなる還元が可能になるとしている。 Samsung Electronicsの第3四半期営業利益、11兆1,000億ウォンと予想 KB Securitiesは、Samsung Electronicsの第3四半期営業利益が11兆1,000億ウォンに達し、昨年第4四半期以降、4四半期連続で過去最高を更新すると予想している。同証券会社の年間営業利益予想は38兆ウォンとなっている。Kim Dong-won氏は、業績改善によって企業価値の上限が引き上げられれば、大規模な株主還元がバリ

KB証券は8月27日、サムスン電子が2026年下半期に、業績改善と大規模な株主還元を組み合わせた「ダブルサプライズ」を実現すると見込まれると発表した。同証券は、サムスン電子の第3四半期の営業利益が11兆1,000億ウォンに達し、2025年第4四半期以降、4四半期連続で過去最高を更新すると予測している。発表済みの3兆ウォンの現金配当を含め、年間営業利益が38兆ウォンに達すると予想されることを前提に、年間の株主還元総額は11兆ウォンに達すると見込んでいる。KB証券は、第3四半期と第4四半期を合わせた現金配当が7兆ウォンとなり、残りは自社株買いと消却に充てられると推計している。

海外メディアの報道によると、マレーシア・デリバティブ取引所のパーム油先物は、木曜日午前の取引で下落すると見込まれている。水曜日の電子取引でブレント原油先物が一段安となったことに加え、輸出需要の低迷が相場の重しとなっている。イランとオマーンがホルムズ海峡をめぐって協議を進めており、市場の不確実性も高まっている。

エヌビディアは水曜日、第2四半期の売上高が市場予想を上回ったと発表し、株価は時間外取引で4%上昇した。CFOのコレット・クレス氏は、2028年の売上高が70%成長すると予測し、この見通しを「供給制約下での見通し」と表現した。決算説明会に参加したアナリストは、この成長予測が人工知能インフラの整備に及ぼす意味に注目し、2028会計年度の売上高予想とサプライチェーンの制約について、4つの個別の質問を投げかけた。 アナリスト、通期売上高見通しについて質問 モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョセフ・ムーア氏はCEOのジェンスン・フアン氏に、「通期の見通しを示す自信はどこから来ているのですか？ これまでそのようなことはしてきませんでした」と質問した。バーンスタインの半導体アナリスト、ステイシー・ラスゴン氏は、70%成長という見通しについて、「従来の見通しに比べて2,000億ドルの増加に相当する」と指摘した。アナリストらの質問は、サプライチェーンの制約、特に部品であるメモリーチップの不足がなければ、成長がどの程度になるのかという点に集中した。 CEOのフアン氏、供給制約に言及 フアン氏は、「制約が

水曜日に行われたNvidiaの決算説明会で、同社が2028会計年度の売上高成長率を70％と見込んでいることが明らかになり、時間外取引で株価は4％上昇した。CFOのColette Kress氏は、この見通しが供給制約を前提としていると説明し、CEOのJensen Huang氏は、供給制約がなければ成長率は大幅に高くなると示唆した。アナリストらは、この見通しが従来予測を2,000億ドル上回ることを意味すると指摘した。 一方、SEC提出書類によると、Nvidiaでは顧客集中度が高まっており、7月末時点で5社の顧客が売掛金の70％を占めていた。1年前の56％から上昇している。

バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、サンタンデールを含む12行が、共同でステーブルコインを発行するプロジェクトを進めていると、ウォール・ストリート・ジャーナルが韓国時間27日に報じた。この取り組みは、これまで銀行のような預金サービスを提供するデジタル資産企業に反対してきた従来型銀行が、ステーブルコイン技術の導入に動き始めたことを示す戦略転換となる。ビザやブラックロックなど、暗号資産分野に参入する銀行以外の金融機関からの競争圧力が、銀行の戦略転換を促した。 プロジェクトは企業金融向けにドル建てステーブルコインを計画 同報道によると、プロジェクトはまずドル建てステーブルコインを発行し、長期的にはユーロを含むG7諸国の主要通貨へ拡大する計画だという。このステーブルコインは個人消費者を対象とするのではなく、企業金融分野で活用される予定だ。同報道によると、具体的な利用事例は地域によって異なる可能性がある。 非銀行企業がステーブルコイン市場に参入し、銀行が戦略を転換 米国の銀行はこれまで、ステーブルコインを自ら導入するのではなく、ステーブルコイン発行者を抑制することで既存サービスを守る戦略

日本の投資家は、8月21日までの週に外国株を8690億円売り越し、前週の1兆3,913億円の純流入から反転した。

8月21日までの1週間に、海外投資家は日本国債を4,352億円買い越し、前週の1兆12499億円の資金流出から反転した。