世界のTradFiとマクロ経済

10月8日、CNBCによると、米国のテクノロジー株が急落し、ナスダック総合指数は1.3%下落して27,193.34となった。S&P 500は0.5%下落して7,765.36となり、2日連続の下落となった一方、ダウ工業株30種平均は0.1%上昇して51,231.64となった。半導体および人工知能関連株では、エヌビディア（NVDA）、ブロードコム（AVGO）、マイクロン・テクノロジー（MU）が下落を主導した。Financial Timesが、OpenAIの年率換算売上高は従来考えられていたより約200億ドル少ない可能性があると報じたことで、AI業界の収益性やバリュエーションをめぐる市場の懸念が強まった。これは一部、OpenAIとAnthropicの収益認識方法の違いを反映している。

Citiのエコノミスト、キム・ジンウク氏によると、韓国の8月の経常収支黒字は461.1億ドルに達し、国内のドル供給指標が16年ぶりの高水準に急上昇する中、2010年5月以来の最高水準となった。商品貿易黒字は468.1億ドルに上り、韓国では40億ドルを超える黒字が3か月連続で記録された。韓国銀行のデータによると、8月の黒字は過去2番目の大きさで、6月の497.3億ドルに次ぐ規模だった。 キム氏は、構造的な経常収支黒字が海外投資家による株式資金の流出を上回り、ドル供給プレミアムを押し上げていると指摘した。Citiは今年、海外投資家による韓国株の年間売越額が過去最高になると予測しているものの、貿易黒字がこうした流出を上回ると見込まれ、ウォン高を支えるとみられる。同エコノミストは、構造的な経常収支黒字が長期的なウォン高を促すと予想する一方、1ドル＝1,250～1,300ウォンを下回る水準まで急速にウォン高が進めば、韓国当局が現物市場に介入する可能性があると警告した。

Guru Clubによると、10月9日、トランプ大統領は、米国が11月の中間選挙前にイランを攻撃することはないと発表し、原油価格は下落した。トランプ氏はソーシャルメディア上で、米国がイランと「生産的な協議」を行っており、イランの港湾に対する海上封鎖は引き続き全面的に実施されていると述べた。ブレント原油は1バレル当たり104ドルを下回り、WTI原油は91ドルに迫った。12月物のブレント先物は0.4％下落して1バレル当たり103.94ドルとなり、11月物のWTI先物は0.2％下落して1バレル当たり91.27ドルとなった。

Guru Clubによると、現物金価格は10月9日、1オンス当たり4,150ドルを突破し、日中に0.4%上昇した。

Yonhap Infomaxの10月9日の報道によると、年末までに資本性証券のコールオプション行使期限を迎える韓国の保険会社は、IBK Pension InsuranceとLotte Insuranceのみだという。IBK Pension Insuranceは12月28日にコール可能となる500億ウォンの劣後債を、Lotte Insuranceは12月17日に400億ウォン、12月29日に600億ウォンのコール可能な劣後債を保有している。 現在、規制上の経営改善措置の対象となっているLotte Insuranceは、コールオプションを行使するために監督当局の事前承認を受ける必要がある。高金利に加え、2027年に導入予定の基準資本比率規制を背景に、韓国の保険会社の大半は今年、借り換えではなく現金償還を選択している。

The Informationによると、初期段階のスタートアップ企業であるEliyanは買収候補として関心を集めており、評価額30億ドルを目指している。Armは同社買収の可能性をめぐり、初期段階の交渉を開始した。

バークレイズは、アナリストのアンソニー・バレンティーニ氏を中心に、米国の航空宇宙・防衛セクターのカバレッジを楽観的な見通しで開始し、主要6社のボーイング、スペースX、RTX、Rocket Lab、パランティア・テクノロジーズ、Kratos Defense & Security Solutionsに「オーバーウェイト」の投資判断を付与した。同投資銀行は、米国が「現代の産業革命の初期段階」に入ったと主張し、防衛技術、商業航空宇宙、宇宙インフラ全体で高い成長ポテンシャルが生まれていると指摘した。バークレイズは、従来型の大型プライム・コントラクターよりも高成長の防衛技術企業を戦略的に選好すると強調する一方、商業航空宇宙のアフターマーケットサービスや宇宙打ち上げ能力にも魅力的な機会があるとした。今回のカバレッジは、次世代技術、ソフトウェア統合、自律システム、パンデミック後の航空旅行の拡大、衛星通信インフラに向けたセクター全体のシフトを反映している。 バークレイズ、防衛技術を既存の大手プライム・コントラクターより選好 バークレイズは航空宇宙・防衛セクター全体に対してポジティブな見方を維持しつつ、従

Jin10によると、日本の日経225指数は10月9日（金）の取引開始時に548.66ポイント下落し、0.79％安の68,493.45ポイントで取引を終えました。

日本の10年国債利回りは本日4.5ベーシス低下し、3.035%で引けた。

Gate Newsによると、米国のビットコイン現物ETFは、10月7日から8日までの2日間で合計5億2,640万ドルの純流出を記録しました。10月7日の流出額は4億8,490万ドル、10月8日は4,150万ドルでした。このデータは、12本のファンドのうち4本に基づいています。同期間に、BTC価格は約4.4%下落し、85.55Kドルから81.75Kドルまで値下がりしました。

Securitizeは2026年10月8日、Solana上で米国株12銘柄のトークン化版をローンチし、米国および欧州連合（EU）の適格投資家が、原資となる企業株式を直接裏付けとするブロックチェーンベースの証券にアクセスできるようにした。この商品はSecuritize Stocksと呼ばれ、当初はアップル、マイクロソフト、エヌビディア、アルファベット、テスラ、メタ、アマゾン、ネットフリックス、Circle、スペースX、Strategy、パランティアが含まれる。各トークンは原資となる1株によって1対1で裏付けられ、該当する場合には配当や議決権を含む株主の権利が維持されるよう設計されている。取引はCircleのドル建てステーブルコインであるUSDCで決済され、Jump Tradingが流動性を提供し、RQDが清算およびカストディインフラを支援する。

Bitwiseの最高経営責任者（CEO）であるHunter Horsley氏は、同社の現物Dogecoin ETFの失敗を悲劇的だと評した。これは、Digital Asset Summit 2026 Asiaでの同氏の発言を取り上げたThe Blockの10月8日付の報道によるもの。昨年11月にNYSE Arcaへ上場したBitwise Dogecoin ETF（BWOW）は、上場から1年を迎える前に清算へ移行しており、取引は10月14日に終了し、残存投資家への現金分配は10月22日に予定されている。Horsley氏は、この結果について、ETF投資家と暗号資産アプリの利用者との間に隔たりがあるためだと説明した。暗号資産市場における象徴的な価値にもかかわらず、ETF投資家はDogecoinに資金を投じようとしなかったと指摘した。 Bitwise Dogecoin ETF、10月に清算へ Bitwise Dogecoin ETF（BWOW）は昨年11月にNYSE Arcaへ上場した。取引は10月14日に終了する予定で、同ファンドは10月22日に残存投資家へ現金を分配する計画だ。SoSoVa

韓国ウォンは世界的なドル高にもかかわらず、円に対して相対的な強さを維持した。聯合インフォマックスによると、7日の円・ウォン相場は100円当たり844.04ウォンまで下落し、2008年1月以来の最低水準を記録した。相場は7月初めの約970ウォンから3カ月で120ウォン超下落した。一方、ドル・ウォン相場は1,344.00ウォンとなり、前日のソウル市場終値から5.50ウォン、ニューヨーク市場終値から5.00ウォン上昇した。米国債利回りとドル指数が数年ぶりの高水準に達する中、半導体輸出によるドル流入がウォン安圧力を吸収し、カストディ関連の買い需要や中東情勢の緊張にもかかわらず、ドル・ウォン相場は1,340ウォン前後の年初来安値付近にとどまった。 ドル高にもかかわらず、ソウル市場は狭い取引レンジを維持 世界の外国為替市場では、最近の取引でドル高が広範に進んだ。米10年物国債利回りは取引中に5.35％台まで上昇し、2002年4月以来の最高水準を記録した。一方、ドル指数は102を上回り、2025年4月以来の最高値に達した。フランスの財政懸念を背景にユーロは1ユーロ＝約1.12ドルまで下落し、ドル・円

日経225指数は10月9日の日中に1.00%下落し、同期間にソフトバンク株は5%下落しました。

韓国と日本の10年物国債の利回りスプレッドは、約1カ月の間に大幅に縮小した。債券市場のデータによると、先月11日の156.23ベーシスポイントから、前日時点で130.42bpへと縮小した。26bpの縮小は、グローバルな債券市場の変動が続く中、日本国債の利回りが韓国国債の利回りを上回って上昇したことを反映している。日本では、過去最高の予算要求や減税の財源をめぐる不確実性により財政圧力が強まっている一方、韓国では税収の上方修正により国債発行を減らすことが可能となり、両国の長期金利は異なる軌跡を描いている。 日本の2027年度予算要求、過去最高の143兆円に達する 日本政府の2027年度（2027年4月から2028年3月まで）の予算要求額は合計143兆円（約1,224.3兆ウォン）となり、4年連続で過去最高を更新した。日本政府は、食品の消費税率を2年間、8％から1％へ引き下げる計画を進めており、それに伴う税収減は2年間で約10兆円と見積もられている。政府は歳出の調整と税外収入によって財源を確保する方針を示したが、具体的な財源確保策については市場の懐疑的な見方が続いている。 韓国、税収を63.

Yonhap Infomaxによると、10月9日に発表された10月7日の円・ウォン相場は、100円当たり844.04ウォンまで下落し、2008年1月以来の最低水準を記録した。相場は7月初旬の約970ウォンから120ウォン超下落している。 韓国の9月の輸出額は1,209億4,000万ドルに達し、前年同月比83.5％増加して月間記録を更新した。半導体輸出は262.8％増の630億ドルに急増し、貿易黒字は500億ドルに迫った。半導体輸出によって生じたドルの流入がグローバルなドル高を相殺し、ウォンの相対的な底堅さを支えている一方、ドル・ウォン相場は1,340ウォン前後で推移した。

Citic Securitiesによると、10月9日時点で、中東の地政学的緊張を背景に、国際原油価格は2026年末まで変動の大きい状態が続くと予想されています。米国とイランの交渉では大きな進展が見られていない一方、ホルムズ海峡でのタンカー事故の増加や輸送コストの上昇が、供給懸念に拍車をかけています。サウジアラビアとフーシ派勢力の対立激化により、地域のエネルギーインフラおよびバブ・エル・マンデブ海峡を通過する航行へのリスクが高まり、原油の供給・輸送をめぐる総合的な不確実性が増しています。

Yonhap Infomaxによると、韓国と日本の10年国債の利回りスプレッドは、9月11日の156.23ベーシスポイントから10月8日には130.42ベーシスポイントへ縮小し、1カ月足らずで約26ベーシスポイント縮小した。この縮小は、日本国債の利回りがより大幅に上昇したことを反映している。その背景には、2027～2028年度の予算が過去最高の143兆円となる見通しや、2年間で政府歳入を約10兆円減少させると見込まれる消費税減税案など、財政面の不確実性がある。一方、韓国では税収が予想を上回ったことを受けて国債発行額が5兆ウォン削減され、利回りの安定を支えている。

Jin10 Futuresによると、中国の国慶節連休明け初の取引日となった10月9日、国内のエネルギー化学品セクターが急騰した。原油先物が大幅に上昇したほか、メタノール、パラキシレン（PX）、液化石油ガス、純ベンゼン、スチレンはいずれもストップ高となった。アナリストは、この急騰について、休日期間中にブレント原油が約5％上昇したことに加え、供給が逼迫していたことが要因だと指摘した。メタノールの港湾在庫は減少を続け、海外の生産能力の稼働率はわずか53.7％にとどまり、PXの在庫水準も低く、純ベンゼンとスチレンも供給制約に直面していた。