世界のTradFiとマクロ経済

債券トレーダーは、2026年にソブリンリスクへの懸念が高まる中、フランス国債よりもフランスの銀行カバードボンドを選好している。フランス10年物OATとドイツ国債（Bunds）のスプレッドは2026年9月9日に90ベーシスポイントに達し、2012年以来最大の水準となった。一方、フランスのカバードボンドは2026年を通じて、同等のソブリン債よりも6～13ベーシスポイント低いスプレッドで取引されている。この変化は、フランスの公的債務がGDPの約117％に達していることや、同国が2026年に中長期債を過去最高となる3,100億ユーロ発行する計画を背景に、懸念が高まっていることを反映している。OATと比べてカバードボンドのスプレッドが狭いことは、信用リスクの見直しを示しており、投資家はフランスの2027年大統領選を前に財政・政治面の不確実性が高まる中、担保付き銀行債が持つ二重の保護を求めている。この動きは、欧州の中核経済国の一つにおいて、銀行債がソブリン債よりもリスクが低いと見なされるという、異例の逆転現象を示している。 財政圧力の中、フランス国債のスプレッドが拡大 フランス10年物OATとドイ

The Streetによると、モルガン・スタンレーは9月10日、Coinbaseのカバレッジを開始し、中立評価と目標株価250ドルを付与した。これは、現在の1株当たり約175ドルの水準から約43％の上昇余地を示唆している。

ビットコインは今週末、約77,300ドルで推移している。CryptoQuantのデータを引用したFXStreetによると、長期保有者が2026年に77,100ドルから80,200ドルの範囲で約539,000 BTCを売却したことで、ビットコインは強い抵抗に直面している。売り圧力によって上値に大規模な供給ゾーンが形成され、次のブレイクアウトはますます困難になっている。現在の抵抗範囲を上抜けた場合、81,700ドル付近に位置するビットコインの365日移動平均線が、次の主要なテクニカル上の試金石となる。暗号資産は現在、24時間ベースではほぼ横ばいで、7日間では約2.9%下落している。先物の建玉は約519億ドルと高水準にあり、直近24時間では約1億8,300万ドル相当のビットコインのポジションが清算された。このテクニカルな状況は、来週の連邦準備制度の金利決定を前に生じている。8月のCPIが前年同月比3.4%上昇したことを受け、市場では0.25ポイントの利上げ確率が約85～87%と見込まれている。 長期保有者が77,100ドルから81,700ドルの間に供給の壁を形成 FXStreetが引用したC

Megacorn Fund LPはSEC提出書類で、Ripple株式の保有価値が、当初の取得原価$229,840から12月31日時点の公正価値$373,179へ62.4%上昇したことを開示しました。同ファンドは2024年4月16日にRipple株2,704株を取得し、年末時点で1株当たり$138.01と評価しました。この評価額の上昇は、Fortress Investment GroupおよびCitadel Securitiesに関連するファンドが主導した、2025年11月の評価額400億ドルでの5億ドルの戦略的投資をRippleが完了したことを受けたものです。 RippleはMegacornのリアルトレードにおける大半のフィンテック保有銘柄を上回るパフォーマンス Megacorn Fund LPのSEC提出書類では、Rippleは複数の著名な非公開企業とともに、同ファンドのFinTech Softwareポートフォリオに含まれています。2024年4月16日から12月31日までのRippleの62.4%の上昇は、このグループ内でも比較的高い評価となりました。 同じ提出書類では、Krake

Megacorn Fund LPのSEC提出書類によると、同ファンドが保有するRipple株式は、2025年12月31日時点で373,179ドルと評価されており、2024年4月16日に取得した際のベーシス229,840ドルから上昇し、含み益は62.4%となった。この評価額は、Fortress Investment GroupとCitadel Securitiesが主導し、Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard、Marshall Waceが参加した、同社による2025年11月の5億ドル規模の戦略的投資ラウンド完了（評価額400億ドル）を反映している。

先週、原油価格と債券利回りの急騰がインフレ懸念を再燃させる中、米国の主要株式指数は上げ幅を縮小した。ダウ・ジョーンズは週間で1.6％下落し、S&P 500とナスダックもそれぞれ0.8％、0.7％下落した。米国とイランの緊張が高まる中、ウェスト・テキサス・インターミディエート原油は木曜日、約4カ月ぶりに1バレル当たり100ドルを上回り、週間では9％高で取引を終えた。10年物米国債利回りは4.95％を超え、2023年10月以来の高水準となった。 CME FedWatchによると、9月15～16日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合で利上げが行われる市場確率は87％に急上昇し、前週の58％から上昇した。一方、メタは9月2日にMuse Spark 1.3モデルをリリースしたのに続き、Facebook、Instagram、WhatsAppと連携する個人向けAIエージェント「Muse」を始動した。アップルは1,999ドルの折りたたみ式iPhone DuoをiPhone 18 ProおよびPro Maxとともに発表し、AIを中核機能として位置付けた。

ChainCatcherによると、連邦準備制度理事会、日本銀行、イングランド銀行は今週、金融政策の決定を発表する。市場は、連邦準備制度理事会が3年ぶりに利上げを実施するかどうかに注目している。

Guru Clubによると、モザンビーク企業連盟（CTA）のアルバロ・マッシンガー会長は9月12日、外貨不足、特に米ドルの供給不足と燃料危機が、2026年第2四半期の同国のビジネス環境を制約していると述べた。

ブルームバーグによると、イランは月曜日（9月14日）、湾岸諸国に対し、ホルムズ海峡の海運協定について通知する予定です。

Nasdaqは、Bloombergの報道によると、暗号資産取引所Krakenの親会社であるPaywardに、約210億ドルの評価額で1億ドルを投資しました。この投資により、3月に発表された提携がさらに深まりました。この提携は、Nasdaq Equity Tokens（NETs）の開発を通じて、規制対象の株式とブロックチェーンインフラを接続することを目的としており、現在は2027年第2四半期のローンチが見込まれています。この協業は、トークン化株式の取引に対する需要の高まりに対応するものです。トークン化株式の取引高は最近、Robinhood Chain、BNB Chain、Solanaなどのプラットフォーム全体で、週間の現物取引高が約30億ドルに達しました。 Nasdaq Venturesによる今回の投資は、NasdaqとPaywardが3月に結んだ、規制対象の株式とブロックチェーンインフラを接続するための提携を拡大するものです。両社はNasdaq Equity Tokens（NETs）を開発しており、Nasdaqは現在、2027年第2四半期のローンチを見込んでいます。Paywardは既存

Bloombergの報道によると、Nasdaq VenturesはKrakenの親会社であるPaywardに1億ドルを投資し、同社の評価額は約210億ドルとなった。この投資により、NasdaqとPaywardが3月に締結した、トークン化株式を主流の資本市場に導入するための提携が拡大する。両社はNasdaq Equity Tokens（NETs）を共同開発しており、2027年第2四半期のローンチが見込まれている。これは、PaywardのxStocksプラットフォームを通じて、規制対象の株式とブロックチェーン・インフラを接続するものだ。Paywardはまた、暗号資産、株式、トークン化株式、先物、オプションの各分野で、Nasdaqの市場監視技術を導入する予定だ。

9月10日付のSEC提出書類によると、BitwiseはDogecoin ETF（BWOW）を閉鎖し、清算すると発表しました。同ファンドの9月8日時点の純資産は、わずか721,815ドルでした。NYSE Arcaでの最終取引日は10月14日となる予定で、現金による償還は10月22日頃になる見込みです。 BWOWは2025年11月に運用を開始し、初日の取引高は約300万ドルに達しましたが、需要を維持できませんでした。同ETFの純資産価値は、運用開始から8月までに約45％下落しており、DOGEが広く認知されているにもかかわらず、同資産に対する機関投資家の需要が弱いことを浮き彫りにしています。

米国の原油価格は、中東における供給リスクへの懸念を背景に、1バレル当たり102ドルを上回り、5月以来の高値に達しました。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油の急騰は、地政学的緊張や原油供給が混乱する可能性に対する市場の敏感な反応を反映しています。世界第2位の原油消費国である中国では、需要見通しが弱まっており、今後の原油価格の動向に影響を与える可能性があります。Sinopecのリサーチ部門は、2026年の中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測しています。 中東の供給懸念が価格急騰を促す 米国の原油価格が1バレル当たり102ドルを上回ったのは、中東における供給リスクへの懸念が高まったためです。この価格上昇は、地政学的緊張や同地域からの原油供給が混乱する可能性に対する市場の敏感な反応を浮き彫りにしています。 Sinopec、中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測 世界第2位の原油消費国である中国の役割が注目される中、最近の動向は需要見通しの弱まりを示しています。Sinopecのリサーチ部門は、2026年の中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測しました

サウジアラビアは2026年9月11日、リヤド州とメディナ州のポンプ施設が無人機攻撃で損傷し、要員が負傷した翌日に、東西石油パイプラインを停止した。攻撃の発信元は、イランと国境を接するイラクのマイサーン県と特定されたが、犯行声明を出した組織はなかった。イランが2026年初めにホルムズ海峡を封鎖し、サウジアラビアが原油を西方の輸出ターミナルへ輸送するため、陸上のペトロラインに大きく依存せざるを得なくなった後だけに、今回の停止はサウジアラビアの石油輸出への圧力をさらに強めることになる。 ペトロラインの仕様と輸出機能 ペトロラインはアラビア半島を横断して約1,200キロメートルにわたり、サウジアラビア東部州の油田と紅海沿岸のヤンブー港を結んでいる。通常時、このパイプラインは1日あたり400万〜500万バレルの原油を輸送し、グローバルな総供給量の4〜5％を占める。最大設計輸送能力は1日あたり700万バレルに達する。パイプライン西端のヤンブー・ターミナルは精製および石油化学インフラに接続しており、川下への影響は原油輸出だけにとどまらない。 サウジアラビアとイラク、無人機攻撃に対応 サウジアラビアは

米国最高裁判所は2026年2月、国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づいてトランプ大統領が課した関税について、課税権限は行政府ではなく議会に属するとして、6対3で違憲判決を下した。これにより、連邦政府には1,660億ドルから1,750億ドルの返金義務が生じた。この判決により、IEEPAに基づいて徴収された関税は遡って無効となった。同法はもともと、真に国家安全保障上の緊急事態に対応するために制定されたものだったが、トランプ政権は2025年、貿易不均衡への対応に同法を適用していた。 アマゾン、2026年第2四半期に6億ドルの関税還付を受領 アマゾンは、同社の開示によると、2026年第2四半期だけで約6億ドルの関税還付を受けたと報告した。この還付は、2025年の関税導入から2026年2月20日の米国最高裁判所の判決までの間に、現在は無効とされたIEEPA上の権限に基づいて徴収された関税に関連するものだ。 Williams-Sonoma、2億ドルの還付金のうち1,000万ドルを従業員年金に充当 Williams-Sonomaは総額2億ドルの関税還付を受け、そのうち1,000万ドルを従業員の年金

米国の原油価格は1バレル当たり102ドルを超え、中東での供給懸念を背景に、5月以来の高値を記録した。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油の急騰は、この地域の地政学的緊張に対する市場の敏感さを反映している。一方、中国の原油需要の減少は、価格上昇圧力を抑える要因となっている。Sinopecのリサーチ部門は、中国の原油需要が2026年に日量60万バレル減少すると予測しており、景気減速が世界の原油価格の上昇を抑制する可能性を示唆している。

2026年2月、米国最高裁判所は、税関・国境警備局およびペン・ウォートン予算モデルのデータによると、トランプ大統領が国際緊急経済権限法に基づいて課した関税を、6対3の判決で違憲と判断した。無効となった関税による連邦政府の総負担額は、1,660億ドルから1,750億ドルに達している。 アマゾンは、2026年第2四半期に関税還付金として約6億ドルを受け取ったと報告し、Williams-Sonomaは合計2億ドルの還付金を回収した。最高裁判所は2月20日の判決で、課税権限は行政府ではなく議会に属すると判断し、無効とされた権限に基づいて2025年に徴収された関税を遡及的に無効とした。

2026年9月11日、ドローン攻撃によりリヤド地域とメディナ地域のポンプステーションが損傷し、攻撃の発生源がイラクのマイサーン州と特定されたことを受け、サウジアラビアはイースト・ウェスト・ペトロラインを停止した。このパイプラインは通常、1日あたり400万～500万バレルの石油を輸送しており、グローバル供給の4～5％に相当する。今回の停止は、2026年初頭にイランがホルムズ海峡を封鎖したことに続くもので、これによりサウジアラビアは、紅海沿岸のヤンブー港へ石油を輸出する主要ルートとして、ペトロラインに大きく依存せざるを得なくなっていた。

AMDのCFOであるJean Hu氏は、9月8日に開催されたCitiのグローバルTMTカンファレンスで、同社がハイパフォーマンスコンピューティングの2030年までの潜在市場規模を、7月に見積もっていた約2兆ドルから3兆ドルへと引き上げたと述べました。 サーバーCPU市場セグメントの再評価が最も大きく、2030年には約2,200億ドルに達すると見積もられており、従来の見積もりである600億ドルから大幅に増加しました。Hu氏は、この引き上げについて、GPU、サーバーCPU、AI対応PC全体で設備投資が加速していることを背景とする、AMDが「AIスーパー投資サイクル」と呼ぶ動きによるものだと説明しました。2026年第2四半期には、AMDのデータセンター部門の売上高は67億ドルに達し、前年同期比107%増となり、総売上高の58%を占めました。

ブレント原油は金曜日に109.97ドルから104.61ドルへ下落し、インフレ懸念により厳しい週となる中、Bitcoinが77,000ドルを上回って回復するのを後押しした。BTCは金曜日に約0.9％上昇して77,200ドル近辺で引け、土曜日には77,300ドル前後で推移した。 シェブロンのマイク・ワースCEOは金曜日、原油在庫の減少と緊急供給バッファーの不足により、市場が再び価格急騰に見舞われやすくなる可能性があると警告した。グローバルな石油供給は2026年に日量約570万バレル減少すると予想されている。前週比では反落したものの、ブレントは週間ベースで8％超の上昇を記録した。