世界のTradFiとマクロ経済

湖南裕源は最新の投資家向け説明会で、2027年にリン酸鉄リチウム（LFP）電池材料の需要が約30％増加すると予想しています。業界全体で大幅な生産能力の拡大が計画されているにもかかわらず、資金調達の制約と安定した量産を実現するための高い技術的障壁により、ハイエンドLFP製品は供給不足が続くと同社は予測しています。

11月2日の日中の取引で、パラジウム先物は2.00%下落し、1グラム当たり226.60元となりました。

Motley Foolによると、11月1日、アナリストのSelena Maranjian氏は、S&P 500は数年にわたって異例の高いリターンを記録した後、統計的な調整局面に入っており、いずれベアマーケットが避けられないと警告しました。同指数の年間リターンは、2023年に26.29%、2024年に25.02%、2025年に17.88%、2026年10月28日時点で13.86%となり、いずれも長期平均の年率10%を大きく上回りました。 Maranjian氏は、戦略的な資産配置を推奨しています。5年以内に使う予定の短期資金は、高金利の普通預金口座、定期預金、マネー・マーケット口座、または債券に移す一方、市場の下落局面を乗り切るため、長期投資は株式で保有し続けます。過去のデータでは、ベアマーケットは平均して3.5年ごとに発生し、期間は1年未満です。

聯合インフォマックスによると、11月2日、Hoban GroupはHanjin KALの筆頭株主となった。Hanjin Groupの会長Cho Won-tae氏と関連会社が保有する株式の合計約20.6％を上回ったためだ。同グループは公開市場で株式を追加取得し、先月、韓国公正取引委員会に企業結合審査を申請した。Hoban Groupは以前、株式取得の目的は純粋な投資だと述べていた。

エヌビディアによると、同社は先週、次世代のCPO（光電融合）ソリューションを発表し、すでに試作品を入手したと明らかにしました。この発表は、大型ハイテク株に影響を及ぼす市場全体の低迷のさなかに行われました。投資家は、AI関連の設備投資や企業の業績見通しへの懸念から、米国債へと資金を移していました。

POSCO Future Mは第3四半期の営業利益が821億4,000万ウォンとなり、前年同期比23.2%増を記録し、市場予想の168億ウォンを大幅に上回ったと発表した。売上高は8,347億7,000万ウォンで、前年同期比4.6%減となったものの、アナリスト予想の7,689億ウォンを上回った。好調な業績は電池材料部門の回復に支えられた。既存顧客向けの正極材販売数量の回復、価格上昇、顧客からの補償金が業績に反映されたことが要因となった。 POSCO Future M、第3四半期の営業利益821億4,000万ウォンを報告 POSCO Future Mが発表した第3四半期の連結決算速報値によると、営業利益は821億4,000万ウォンで前年同期比23.2%増、売上高は8,347億7,000万ウォンで前年同期比4.6%減となった。いずれも市場予想を上回った。聯合インフォマックスが、過去1カ月以内に提出された国内大手証券会社8社の予想を集計したところ、第3四半期の営業利益は前年同期比74.7%減の168億ウォン、売上高は12.1%減の7,689億ウォンになると予想されていた。 電池材料部門、営業利

Yonhap Infomaxによると、11月2日午前9時25分（ソウル時間）、E-mini S&P 500指数先物は0.36％高の7,641.50、E-mini Nasdaq 100先物は0.52％高の28,682.50となった。最近のテクノロジーセクターでの大幅な売りを受け、値ごろ感から買いが入ったことが上昇を支えた。先週は、Alphabetとマイクロソフトの設備投資見通しが市場予想を下回ったことへの懸念から、投資家がAI関連株を売り、米国の株価指数は下落した。アマゾンが通期の設備投資見通しを据え置いたことも、AIインフラ投資の伸びが鈍化するとの懸念を強めた。

Morgan Stanleyの米国株チーフストラテジスト、Mike Wilson氏は、中間選挙、AI設備投資の制約、流動性の制約という三つの「出清」リスクがあるにもかかわらず、米国株に強気だ。これらのリスクにより、S&P 500は短期的に約7,100ポイントまで下落する可能性があるものの、その後は8,000ポイントを超える水準まで反発する見込みだという。また、中間選挙後の6～12カ月は上昇することが多いという過去の傾向や大型IPOサイクルにも言及し、大型株が好調な一方で小型株が苦戦するK字型の展開になると指摘した。

Guru Clubによると、11月2日、ゴールドマン・サックスのアナリスト、Robert Quinn氏は、金価格の次の重要なサポート水準として1オンス当たり3,850ドルを挙げ、9月22日以降、主に報告義務のない保有者を中心に195億ドル相当の売り圧力が生じたと指摘しました。政府系ファンドによる清算が短期的な逆風となる中でも、ゴールドマン・サックスは、中央銀行による継続的な購入と脱ドル化の進行に支えられ、構造的な強気姿勢を維持しています。同社のリサーチチームは、2027年末の金価格目標を1オンス当たり5,400ドルに据え置き、中央銀行の購入が主な押し上げ要因になると見込んでいます。

アップルは、iPhone 18 Proの販売実績に投資家の注目が集まるなか、月曜日（11月2日）の市場取引終了後に2026年度第4四半期決算を発表する。18 Proおよび18 Pro Maxを含むiPhone 18 Proシリーズは、9月12日に予約注文の受付を開始し、9月18日に発売された。 アナリストは、9月30日までの四半期について、アップルの1株当たり利益（EPS）が2ドル、売上高が1,134億6,000万ドルになると予想している。前年同期はEPSが1.85ドル、売上高が1,024億6,000万ドルだった。iPhoneの売上高は前年比15％増の564億8,000万ドル、サービスの売上高は315億8,000万ドルを上回ると見込まれている。

モルガン・スタンレーのストラテジスト、Michael Wilson氏は最新の調査レポートで、米国株はAI設備投資への懸念、中間選挙を巡る不透明感、流動性の引き締まりという3つの要因に同時に押し下げられているものの、関連する悪材料が徐々に後退するにつれ、現在の調整はすでに終盤に差し掛かっている可能性があると述べた。モルガン・スタンレーはS&P 500の年末目標を8,000ポイントに据え置く一方、短期的には7,100～7,200ポイントのレンジまで下落する可能性を指摘した。 S&P 500の年末目標は8,000ポイント、短期的には7,100～7,200ポイントまで下落する可能性 モルガン・スタンレーの評価では、S&P 500の見通しは2つの段階に分かれる。年末目標は8,000ポイント（先週金曜日の終値7,580.07ポイントから5％超の上昇余地）だが、短期的には指数が7,100～7,200ポイントのレンジまで下落する可能性があり、この水準はS&P 500の200日移動平均線をわずかに下回る。Wilson氏の評価の枠組みでは、市場が持続的な底値を確認するまでは、短期的にさらに軟調となる可能性

Jin10 Dataによると、11月2日午前10時30分時点で、中国の主要銀行などの金地金価格はまちまちの動きとなった。周生生、中国建設銀行、老鳳祥が上昇し、周生生は前日比で1グラム当たり8元上昇と、最大の上げ幅を記録した。招商銀行、交通銀行、中国農業銀行は下落し、中国農業銀行は1グラム当たり24.36元下落して、最大の下げ幅となった。

日本の代表的な株価指数である日経平均株価は、11月2日の早引け時点で0.3％下落し、東証株価指数は0.8％下落した。

上海鋼聯によると、電池グレードの炭酸リチウム（MMLC）の中値は本日、1トン当たり97,300元となり、11月1日の終値から同250元上昇した。

複数の債券市場関係者によると、韓国のクレジットカード債の発行市場では最近、活動が活発化しており、投資家が割当機会について積極的に問い合わせるようになっている。債券市場が安定し、金利はピークに達したとの見方が強まる中、投資家は利回りの高いクレジットカード債を検討し始めた。以前は需要が弱く、証券会社が買い手を探しながら、発行債を投機的に自社の帳簿上で保有するのが市場の特徴だった。市場関係者によると、発行体は現在、どの投資家に割り当てるかを選別している。これは、発行体が証券会社に債券発行分の引き受けを依頼する必要があった従来の状況から一転したものだ。 2029年以降に償還を迎えるクレジットカード債、取引高500億ウォンを記録 聯合ニュース・インフォマックスの店頭債券取引記録（画面番号4502）によると、2029年以降に償還を迎えるクレジットカード債は、前取引日に5件の取引で約500億ウォンが売買された。セカンダリー・マーケットでも、投資家が中長期のクレジットカード債の購入を検討する動きが見られた。ある債券市場関係者は、「少し前までは投資家はあまりいなかった」と述べ、「需要の大半は『チクパル』

Jin10によると、上海金は11月2日月曜日、1グラム当たり838.43元で取引を開始し、1グラム当たり836.15元の国際金価格を2.28元上回りました。

Guru Clubによると、11月2日、インドネシア・ルピアは1米ドルあたり18,140ルピアまで下落した。

ChainCatcherによると、日本のNANDフラッシュメモリメーカーであるキオクシアの株価は月曜日に15％下落した。同社が12月期の営業利益見通しを2兆円（約127億ドル）と発表し、アナリストのコンセンサス予想である2.35兆円を下回り、9月期に記録した1.99兆円をわずかに上回る水準にとどまったためだ。 最高財務責任者（CFO）の河村嘉彦氏は、利益の伸び悩みは需要の弱まりではなく、納入時期によるものだと説明した。今四半期に納入予定だった注文の一部は、顧客の要請により9月に前倒しされた一方、その他の注文は、企業向けストレージ需要の増加と生産サイクルの長期化により3月に延期された。河村氏は、3月には成長が再び加速する見通しで、AIデータセンター事業者からの需要も引き続き堅調だと述べた。キオクシアの来年度分の生産能力はすでに全量が契約済みで、翌年度分の生産量も半分以上がすでに割り当てられており、主要顧客とは2029年以降を対象とする契約の交渉が進んでいる。

11月2日、Korea Exchange、Korea Securities Depository、Korea Securities Finance、Koscomは、韓国の株式決済期間を現行のT+2からT+1に短縮する共同ロードマップを発表し、2028年の実施を目指すと明らかにした。各機関は、投資家が株式を売却した翌日に売却代金を受け取れるよう、2027年10月までにシステム開発を完了することを目指している。この取り組みは、米国、欧州連合（EU）、英国、香港などの主要市場が決済期間の短縮に動き、市場競争力の強化と投資家の取引利便性向上を図るなか、世界の金融市場の変化に対応するものだ。 Korea Exchange、T+1決済に向け2027年10月のシステム完成を目指す 決済期間の見直しは、株式、上場投資信託（ETF）、上場投資証券（ETN）に適用される。証券関連機関は、決済手続きの改善や取引情報処理の自動化など、8分野にわたる22の取り組みを実施する計画だ。既存の清算・決済システムを、短縮後の期間に対応できるよう改修する。各機関は、関連システムの開発を2027年10月までに完了する予定だ

韓国国債先物は11月2日朝に下落して始まり、3年物は4ティック安の103.46、10年物は19ティック安の107.85となった。前週に国内金利が急速に低下した後の利益確定売りが反映された一方、米国のテクノロジー株が急落したにもかかわらず、米国債利回りの低下は小幅にとどまった。市場参加者は、最近のアグレッシブな金利変動と、前夜の米国債の冴えない動きを受けた持ち合いだと説明した。 外国人買いの中、韓国債先物は下落して始まる 11月2日午前9時4分時点で、韓国国債3年物先物は前営業日比4ティック安の103.46で取引された。10年物は19ティック安の107.85となった。この日の取引では、外国人投資家が3年物先物を1,935枚、10年物先物を500枚買い越した。前週の急速な金利低下を消化する中、市場は外国人の買いにもかかわらず軟調だった。 米テクノロジー株の急落にも米国債の反応は限定的 前営業日には、フィラデルフィア半導体株指数が7％超下落し、インテル株は28.6％急落した。テクノロジーセクターが全面安となったにもかかわらず、米国債利回りの低下は小幅にとどまった。2年債利回りは1.00ベーシ