世界のTradFiとマクロ経済

連邦準備制度理事会は、9月11日に発表された8月のコアCPIが前月比0.3%上昇し、予想の0.2%を上回ったことで、利上げ圧力の再燃に直面している。CME FedWatchツールは直ちに市場の反応を反映し、9月16日のFOMC会合で25ベーシスポイントの利上げが実施される確率は、わずか24時間前の約70%から90%に跳ね上がった。予想外のインフレ指標を受け、連邦準備制度理事会のインフレ抑制策が再び注目を集めた。コアCPIは前年同月比2.4%上昇し、総合CPIは前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇した。いずれも予想と一致したものの、連邦準備制度理事会が許容できる水準を依然として上回っている。 労働統計局、8月CPIの内訳を発表 労働統計局は9月11日、8月のCPI統計を発表した。変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは、前年同月比で2.4%上昇した。総合CPIは前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇し、いずれも予想と一致した。 エネルギーコストは上昇圧力に大きく寄与した。原油価格は1バレル当たり100ドルに近づいており、燃料に依存する輸送、製造、サプライチェーンに影響を及ぼ

UBSによると、同行は9月14日に決済された9件の同時現金公開買付けを通じて、旧Credit Suisseのシニア債を元本総額79億3,000万ドル買い戻した。公開買付けは9月2日に開始され、9月10日に終了した。投資家の参加が好調だったことを受け、UBSは最大買付対価を約58億5,000万ドルに引き上げた。買い戻し対象となった債券は米ドル、ユーロ、英ポンドなど複数の通貨建てで、満期は2033年まで、クーポンは最高9.016%だった。 今回の買い戻しは、2025年11月に実施された77億ドルの公開買付けに続くもので、買い戻されたCredit Suisse債務の累計額は約156億ドルとなった。UBSが保有する旧Credit Suisse債務は現在約290億ドルで、2023年の買収完了後の当初の900億ドルから減少している。

インド準備銀行は9月11日、公開市場操作（OMO）を通じて1兆ルピー（105億ドル）相当の国債を売却すると発表した。これは、同中央銀行にとって2024年9月以来初めてとなる、純額ベースのOMO国債売却となる。売却は3回に分けて実施され、9月17日に5000億ルピー、続いて9月21日と9月28日にそれぞれ2500億ルピーが売却される。今回の流動性吸収は、インドの銀行システムが約10兆2500億～11兆ルピーの余剰流動性を抱えている中で行われる。この余剰流動性は過去最高水準に達しており、翌日物金利がRBIの金融政策コリドーの下限を下回る要因となっている。

ビットコインは、8月のインフレデータが連邦準備制度理事会の利下げ決定を前にまちまちなシグナルを示したことを受け、金曜日に79,000ドルに向けて上昇した。消費者物価指数は前年同月比で3.4%、前月比で0.4%上昇し、いずれもコンセンサス予想と一致した。一方、コアインフレ率は前年同月比2.4%まで鈍化し、2021年以来の低水準となったものの、前月比のコア指数は0.3%と、予想の0.2%を上回った。このデータ発表は連邦準備制度理事会の9月15～16日の会合の5日前に行われ、市場では25ベーシスポイントの利下げ確率が69%織り込まれている。 8月CPIデータ、まちまちなインフレシグナルを示す 労働統計局は金曜日、8月のCPIデータを発表し、消費者物価指数が前年同月比で3.4%、前月比で0.4%上昇したことを示した。いずれもコンセンサス予想と一致した。前年同月比の上昇率は、7月の3.4%と同じだった。 食品とエネルギーを除くコアCPIは、まちまちな様相を示した。コア指数の前年同月比上昇率は、7月の2.5%から2.4%に低下し、2021年以来の最低水準となった。前月比のコア指数は0.3%となり、

ポーランド中央銀行の金融政策委員会メンバーであるダブロフスキ氏によると、中央銀行は2027年第2四半期まで利息を据え置くと予想されています。

9月11日、ドイツのDAX 30指数は0.68%上昇して25,532.81ポイントで取引を終え、週間では約2%下落しました。フランスの株式指数は0.67%上昇し、イタリアは1.10%上昇しました。イタリアの銀行指数は1.55%上昇し、英国の指数は0.26%上昇しました。

Lookonchainによると、米国のBitcoin ETFは本日（9月11日）、3,391 BTCの純流出を記録し、過去7日間の純流出量2,921 BTCを上回りました。Ethereum ETFは本日17,723 ETHの純流出を記録した一方、過去1週間の純流出量は21,062 ETHでした。

Bloombergによると、GTCRは9月11日現在、ソフトウェア開発会社であるSPS Commerceの買収に向けて協議中です。今回予定されている取引の金銭的条件は明らかにされていません。

トレーダーは、米国のコアインフレ率が予想を上回ったことを受け、連邦準備制度理事会（FRB）による利上げへの賭けを強めており、市場では現在、来週の利上げ確率を90％と織り込んでいる。金利スワップは、根強い物価上昇圧力によりFRB当局者が行動を迫られる可能性がある中、トレーダーが2026年末までにさらに2回の利上げを予想していることを示している。

2026年9月11日14:30から14:45（UTC）にかけて、BTCは15分足で急落し、0.50%下落した。価格は78,562.9～79,046.3 USDTの範囲で推移し、変動幅は0.61%となった。それ以前はBTCが2日連続で反発しており、過去24時間の累計上昇率は約2.58%に達していたが、短期テクニカル指標で買われ過ぎのシグナルが現れたことで、利益確定売りが誘発された。 今回の急変動の主な要因は、中東における地政学的紛争の激化に加え、米国のインフレ指標が予想を上回ったことだ。米軍がイランに軍事攻撃を実施して港湾を封鎖し、イランの反撃によって紛争は消耗戦の段階に入った。ブレント原油は1バレル当たり108ドルを突破し、地政学的リスクが急速に高まった。同時に、米国の8月PPIは前年同月比5.4%上昇し、市場予想を上回った。これを受け、市場では米連邦準備制度理事会（FRB）が来週、25ベーシスポイントの利上げを実施するとの見方が70%まで上昇した。利上げ観測がドル高を促し、リスク資産を圧迫する中、マクロ環境の影響を受けやすい高ベータ資産であるビットコインは、短期的な売りに見舞われた。

Strategy Inc.は規制当局への提出書類で、9月7日終了週にビットコインの購入も売却も行わなかった一方、優先株買い戻しプログラムを20億ドルに拡大したと明らかにした。同社はSTRC優先株1億7,630万ドル相当を買い戻し、ビットコイン保有量は845,050 BTCで変わらなかった。今回の資本配分の変更は、ビットコイン・トレジャリー企業が直面する相反する優先事項、すなわちデジタル資産へのエクスポージャーを高めながら、事業運営や投資家への義務の資金調達に利用する財務構造を維持することを反映している。 Strategy、資本を優先株へ振り向ける 同社の最新の資本配分に関する更新では、ビットコインの蓄積から優先証券の管理へと重点が移ったことが示されている。Strategyは、取締役会がDigital Credit Securities Repurchase Programにおける認可買い付け額を10億ドルから20億ドルへ引き上げたと明らかにした。 8月31日から9月7日までの間に、StrategyはSTRCとして知られる変動金利型シリーズA永久優先株1,810,885株を、総額1億7,

規制当局への提出書類によると、Strategy Inc.は優先株式買戻しプログラムを20億ドルに拡大した。これは従来承認されていた10億ドルの2倍にあたる。一方、9月7日に終了した週には、Bitcoinの購入も売却も行わなかった。8月31日から9月7日までの間に、同社はVariable Rate Series A Perpetual Preferred Stock（STRC）1,810,885株を1億7,630万ドルで買い戻した。StrategyのBitcoin保有量は845,050 BTCで変わらず、手数料を含む総購入価格は637億3,000万ドルだった。同社は9月7日時点で、USD Reserveの保有高が51億ドル、USD Cashが14億4,000万ドルであると報告した。

米労働省が9月11日に発表したデータによると、米国の消費者物価は8月に季節調整済みベースで前月比0.4%上昇し、市場予想と一致しました。前年同月比では、総合CPIが3.4%上昇しました。変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは前月比0.3%上昇し、予想の0.2%を上回りました。また、前年比では2.4%上昇し、予想どおりとなりました。

ベネズエラの暫定大統領ロドリゲスによると、ベネズエラは9月11日からスリナムと石油およびガス資源を共有する。今回の声明は、隣接する両国間の地域資源協力の取り組みを反映している。

ChainCatcherによると、The Smarter Web Companyは、株主の承認を条件として、英国初となるビットコイン担保付き優先株を発行する計画を発表した。同社は、潜在的なIPOを通じて2,000万ドルから3,400万ドルを調達することを目指しており、その調達資金はビットコイン保有量の増加と、キャッシュを生み出す事業会社の買収に充てられる予定だ。

NokiaとEngieは、最新の指数見直しを受け、VolkswagenとWolters Kluwerに代わって、2026年9月21日の欧州市場の取引開始時にEuro Stoxx 50へ組み入れられる。この入れ替えは9月1日に発表され、STOXXによるSTOXXブルーチップ指数の定期年次見直しに続くものだ。この変更により、ベンチマークを追随するパッシブファンド全体でポートフォリオ調整が発生すると見込まれている。STOXXによると、同ベンチマークに連動するETF資産は2023年12月時点で280億ユーロを超えていた。 NokiaとEngie、Euro Stoxx 50でVolkswagenとWolters Kluwerに取って代わる STOXXはEuro Stoxx 50にNokiaとEngieを追加し、Volkswagenの優先株とWolters Kluwerをベンチマークから除外した。指数運営会社は、2026年の見直しによる変更が、2026年9月21日の欧州市場の取引開始時から有効になることを確認した。 Nokiaの復帰により、この地域で最も注目されているブルーチップ指数から1年間離れ

STOXXによると、NokiaとEngieは最新の年次指数見直しを受け、2026年9月21日にEuro Stoxx 50に採用され、VolkswagenとWolters Kluwerに取って代わる。Nokiaの再加入により、欧州を代表する優良株ベンチマークから1年間離れていた期間が終わる一方、Volkswagenは28年の歴史で初めて指数から外れることになる。 STOXXによると、2023年12月時点でETF資産が280億ユーロを超えていたこのベンチマークを追跡するパッシブファンドでは、今回の変更に伴ってポートフォリオの調整が行われる見込みだ。欧州株式ポートフォリオを運用する機関投資家は、新たな構成に合わせるため、発効日までに保有銘柄を調整する必要がある。

Foresight NewsとEmberが追跡したデータによると、20:30 UTCのCPIデータ発表後、BTC価格が76,046ドルまで下落したことで、あるクジラの7,000万ドル相当のBTCロングポジションが完全に清算され、160万ドルの損失が発生しました。このポジションの清算価格は76,308ドルでした。その後まもなく価格が反発すると、このクジラは77,875ドルで1,368万ドル相当のBTCロングポジションを再び建てました。

CoinDeskの2026年8月の取引所レビューによると、Gateは9月11日時点のRWA無期限先物取引で世界第3位にランクインしました。取引高は前月比158%増の647億ドルに急増し、市場シェアは5.32%から12.6%に跳ね上がりました。株式無期限先物の取引高は前月比308%増となり、3か月連続で3桁成長を記録しました。一方、RWA無期限先物の建玉市場シェアは49.6%に達し、世界の暗号資産取引所の中で第1位となりました。Gateの8月の透明性レポートでは、30日間の純流入額が3億810万ドルとなり、同プラットフォームは主要取引所の中で第2位に位置しました。総準備高は82億1,500万ドル、総合準備率は127%でした。これとは別に、Gate Futures LLCは現在、CFTCに独立紹介ブローカーとして登録され、全米先物協会（National Futures Association）の会員となっています。