世界のTradFiとマクロ経済

金融投資協会によると、韓国の証券会社は9月30日、IPOの申込預託金に対して年率1％の利息を支払う制度を導入した。Daishin Securitiesが主導するこの取り組みにより、昨年、平均3日間拘束されていた383兆ウォンの申込預託金を基にすると、個人投資家に年間最大315億ウォンが還元される見込みだ。この動きは、証券業界における投資家保護の強化を目指す規制当局の方針に沿ったものである。

ハンファ・アセット・マネジメントによると、9月30日時点で、PLUS 200 Covered Call Active ETFは9月分として1口当たり152ウォンを分配する。9月28日時点の分配利回りは2.05%となっている。同ファンドはKOSPI 200構成銘柄を対象にカバードコール戦略を実施する一方、税効率を高めるための動的な分配方法を採用しており、分配金の大半が配当所得ではなく、譲渡益課税上の非課税対象となるよう設計されている。

USD/JPY為替レートは9月30日の東京取引時間中に157円を下抜け、156円台前半まで下落した後、下落幅の大半を取り戻してほぼ横ばい圏まで回復した。14時03分時点では157.126円で取引され、前営業日比0.09%安となった。Yonhap Infomaxによると、下落のきっかけは、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が29日、連邦準備制度理事会は政策調整を急ぐ必要がなく、「今年後半」にもう一度利上げするのが適切かもしれないと発言したことだった。これは10月に連続利上げを行う必要がないことを示唆している。発言後、米2年国債利回りは4.9%台前半から4.8%台後半へ急低下し、先物市場に織り込まれた10月利上げ確率も70%をやや上回る水準から50%台半ばまで低下した。連邦準備制度理事会の政策見通しの変化がドル売り・円買いを誘発したほか、原油価格の下落や、米国および日本の金融当局による介入への根強い警戒感も円高を後押しした。 NY連銀ウィリアムズ総裁、10月利上げを急ぐ必要はないと示唆 ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は29日の講演で、9月会合で講じた政策

Gateのデータによると、金（XAUUSD）は過去24時間で1オンス当たり4,200ドルを突破して急騰し、4,200.79ドルで取引され、1.3%上昇した。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は過去24時間で3.8％下落し、1バレル当たり99.93ドルとなりました。

Yonhap Infomaxによると、ドル円相場は9月30日午後2時03分（日本時間）時点で157.126円まで下落し、前日終値比0.09％安となった。日中取引では一時156.37円まで下落した後、157円台半ばで落ち着いた。 円は、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が9月29日、利上げを急ぐ必要はなく、連邦準備制度理事会（FRB）は年末までにあと1回しか利上げしない可能性があると述べたことを受けて上昇した。この発言は、10月に利上げが行われない可能性を示唆するものだ。市場が織り込む10月利上げの確率は70％超から50％台半ばまで低下した。一方、米2年国債利回りは取引序盤の4.9％台から終盤には4.8％台へ低下し、4.8830％となった。

今夜8時15分（米東部時間）に、米国の9月ADP雇用統計が発表される。新規雇用者数は7万人増と予想されている。その後、8時30分には8月のPCEインフレ指標が発表され、コアインフレ率は前年同月比3.3％と、横ばいになると予想されている。 FRBのウィリアムズ総裁が予想外にハト派的なシグナルを発したことで、10月の利上げ観測は五分五分の水準まで低下した。両指標が予想を上回れば、利上げ観測が再び浮上する可能性がある。

現代モービスは30日、ランプ事業部門の物的分割を承認し、フランスの自動車部品会社OP Mobilityとの間で株式譲渡契約（SPA）を締結して最終決定した。今回の決定は、非中核のランプ事業を売却し、自動車用半導体、ロボティクス、ソフトウェア定義車両（SDV）などの中核成長分野に経営資源を集中することを目的としている。分割は2027年4月1日に予定されており、その後、分離された事業部門はOP Mobilityに売却される。現代モービス（韓国株：012330）は、規制当局への届出を通じて取締役会の決議を公表し、未来のモビリティ技術に向けた戦略転換を示した。 現代モービス、ランプ事業売却に向けOP MobilityとSPAを締結 現代モービスは30日、臨時取締役会を開き、ランプ事業部門の物的分割を承認した。同社は同日、OP Mobilityとの間で株式譲渡契約（SPA）を締結した。SPAとは、企業の株式を売買するための諸条件を最終確定する拘束力のある契約である。両社はこれに先立ち、1月にランプ事業部門の譲渡に関する了解覚書（MOU）を締結していた。8カ月以上にわたり、両社は取引の枠組みや事業

Jin10によると、スイス国立銀行（SNB）は安全資産を求める資本流入をヘッジするため、第2四半期もフランの売却を続けた。9月30日に公表されたSNBのデータによると、同行は4月から6月にかけて14億CHF（約17億USD）の外貨を購入した。これは第1四半期の39億CHFから減少している。この措置は、地政学的緊張、特にイラン紛争を背景にフランが継続的な下落圧力を受けていることを反映しており、同紛争によってスイスへのリスク回避資金の流入が持続している。フランは四半期中、1ユーロ当たり約0.92CHFでユーロに対して安定して推移した。

投資銀行筋によると、Hyundai Transysの無担保社債発行には9月30日時点で合計7.5兆ウォンの需要が集まり、発行予定額1.5兆ウォンの5倍に達した。2年債には目標額6,000億ウォンに対して4兆ウォン、3年債には目標額9,000億ウォンに対して3.5兆ウォンの需要が集まった。同社は調達資金を、2027年1月に満期を迎える1.8兆ウォンの社債の借り換えに充てる計画だ。

Jin10によると、現物金は本日（9月30日）、1オンス当たり4,200ドルまで上昇し、日中は0.44％高となった。

ブレント原油は本日、1.0％下落して1バレル当たり95.18ドルとなった。

市場データによると、米10年国債利回りは本日の欧米取引時間（9月30日）に5.29%まで急上昇し、19年ぶりの高水準を記録した。この上昇は、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が、中央銀行は10月の利下げを急いでいないと示唆した発言を受けたもので、短期的なアグレッシブな利下げに対する市場の期待が後退した。Saxo Bankは、利回りがその後、日中の高値から低下したと指摘している。投資家は現在、本日発表される米国のPCEインフレ指標に注目しており、この発表が米ドルと米国債市場の双方の方向性に大きな影響を与えると予想されている。

Cboe Global Marketsは、S&P 500指数オプションに関する米国での独占ライセンス契約を2051年まで延長し、世界で最も活発に取引されているデリバティブ事業の一つに対する長期的な支配権を確保した。S&P Dow Jones Indicesとの契約により、米国においてS&P 500指数を対象とするオプションを上場・取引するCboeの独占権がさらに25年間延長される。この契約の対象には、Cboeの主力商品であるSPX指数オプションが含まれる。これは、個別株式やETFを保有することなく、S&P 500の値動きへのエクスポージャーを投資家に提供するものだ。ライセンス延長に加え、Cboeはオプション契約をトークン化されたインフラ上で表現し、将来的に取引する方法を検討している。この長期延長により、短期満期のオプション取引が拡大する中で重要性を増しているこの事業について、Cboeは確実性を得ることになる。 この契約の対象となるSPXオプションは現金決済で、ヨーロピアン型、つまり満期時にのみ行使できる。取引所では、満期までの期間が長い契約から日次オプションまで、さまざまな満期のオプシ

Optonicsは30日、韓国の金融委員会に証券届出書を提出し、KOSDAQ上場手続きを開始した。精密センサー向け光学部品を手がける同社は、10月21日から27日まで機関投資家向け需要予測を実施し、11月5日と6日に公募を行う予定だ。Optonicsは1株当たり10,000～12,000ウォンで220万株を募集し、220億～264億ウォンの調達を目指している。主幹事会社はKorea Investment & Securitiesが務める。2004年に設立されたOptonicsは、韓国の防衛プラットフォームで使用される慣性航法システム向けに、リングレーザージャイロ（RLG）および光ファイバージャイロ（FOG）用の光学部品を製造している。対象となる防衛プラットフォームには、多連装ロケット、地対空ミサイル、戦車などが含まれる。同社はRLGとFOGの両方の部品を製造する国内唯一の企業であり、主要顧客に対してRLGの重要部品である超低損失ミラーを100％独占的に供給している。 Optonics、KOSDAQ上場に向け証券届出書を提出 Optonicsは30日、金融委員会に証券届出書を提出し、KO

政府データによると、カタールの第2四半期GDPは前年同期比15.7％、前期比10.3％減少した。

韓国のカバードコール上場投資信託（ETF）は、8月末までの8カ月間で運用資産（AUM）が倍増した。30日にソウルのウェスティン朝鮮ホテルで開催されたS&P Dow Jones Indicesのマスタークラスで示されたデータで明らかになった。家計資産が不動産から金融商品へと移行する中、定期的な現金収入を求める投資家の需要が高まっていることが成長の背景にある。Kiwoom Asset ManagementのETF運用部門責任者、Lee Kyung-joon氏は、税制や不動産規制の変化が不動産市場から金融市場への資金流入を促していると述べた。 カバードコールETFのAUM、8カ月で倍増 韓国取引所の指数事業部門責任者、Shin Dong-hoon氏によると、8月末時点のカバードコールETFの純資産は、年末時点の水準の2倍に達した。カバードコールETFは、原資産となる株式のオプションを売却して収益を生み、その収益を毎月投資家に分配する。Lee Kyung-joon氏は、カバードコールETFが定期的な月次分配を提供することで、韓国における収益を生む不動産の代替手段として台頭していると指摘した。同

FinanceFeedsによると、Cboe Global Marketsは9月30日、S&P 500指数オプションに関する米国での独占的なライセンス契約を2051年まで延長し、主力であるSPXデリバティブ事業に関する契約を25年間延長した。S&P Dow Jones Indicesとの契約により、Cboeが米国でS&P 500指数オプションを上場・取引する独占的権利が保護される。個別株を保有せずに指数への現金決済型エクスポージャーを可能にするSPXは成長を続け、現在では毎日数百万枚の契約が取引される、機関投資家および個人投資家向けの主要市場となっている。 このライセンス延長と並行して、Cboeはオプション契約をトークン化されたインフラ上でどのように表現できるかを検討している。この取り組みにより、取引所上場オプションとしての規制上の枠組みを維持しながら、従来型デリバティブのポジションをブロックチェーンベースの担保・決済システムと連携させることが可能になる。Cboeは、既存のSPXオプションをブロックチェーン契約に置き換えるものではなく、規制対象デリバティブがブロックチェーンベースの金融イ

フィリピン統計局（PSA）によると、フィリピンのインフレ率は2026年8月に6.1%となり、7月の6.2%からわずかに低下したものの、一般的な銀行の貯蓄金利を大幅に上回っています。標準的な普通預金口座の年利はわずか0.625%であるため、預金者は貯蓄が増えるよりも購買力が低下するスピードの方が速く、実質的にマイナスのリターンに直面しています。P100,000を預金した場合、利息に対する20%の課税後に年間625ペソを得て、預金残高はP100,500となります。しかし、インフレを考慮すると、同じ購買力を維持するにはP106,100が必要となるため、預金の実質的な価値は目減りします。これを受け、Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）はインフレ対策として利上げを開始し、一部のフィリピン人はより高い利回りを提供するオンライン銀行のプラットフォームへ貯蓄を移し始めています。

ハヌル・セミコンダクターは30日、株主割当を実施した後、未応募株式を一般募集する計画だった株主割当増資を撤回した。今回の撤回は、同社が4月15日に最初の有価証券届出書を提出した後、金融監督院（FSS）による審査が長期化したことを受けたものだ。審査期間の延長により、当初の計画と現在の事業環境との間にずれが生じたため、同社は数カ月にわたる審査および訂正の過程で、事業環境、財務状況、投資の優先順位、実際の資金需要を総合的に再評価した。 ハヌル・セミコンダクター、変化した事業環境を増資撤回の理由として説明 ハヌル・セミコンダクターは4月15日に有価証券届出書を提出し、その後、FSSからの訂正要求に対応しながら、届出内容の重要事項を継続的に補足してきた。審査および訂正の長期化により、当初の意思決定時の環境と現在の事業運営環境との間に変化が生じた。同社は、変化した環境に合わせて事業計画と資金調達方法を再設計する方が、当初の増資スキームを進めるよりも、会社と株主の利益に適うと判断した。 同社、MLCC検査装置事業の継続を確認 ハヌル・セミコンダクターは、今回の撤回が既存事業や新たな成長事業の縮小を意