世界のTradFiとマクロ経済

XRPは、8月に30%上昇した後、9月にはトークン価格が10%弱上昇し、1.50ドルで10月を迎えた。現物XRP ETFには9月に1億2,000万ドルを超える資金が流入し、累計純流入額は約18億ドルに達した。一方、XRPは約1.47～1.48ドルから回復した後、1.50ドルを上回って推移した。現在、トークンは1.55～1.60ドルのレジスタンスに直面しており、ETFフローによる機関投資家の需要と、国債利回りの高止まりやロングポジションの集中によるマクロ圧力がぶつかっている。XRPは2024年10月に16.7%下落しており、過去の10月にも市場の清算局面で急落を経験しているため、現在の状況に過去のボラティリティという背景を加えている。 XRP、9月の上昇と1億2,000万ドル超のETF流入を記録 XRPは9月に10%弱上昇し、8月に記録した30%の上昇をさらに伸ばした。現物XRP ETFには9月に1億2,000万ドルを超える資金が流入し、累計純流入額は約18億ドルとなった。XRPの直近価格は1.50ドルで、24時間で1%上昇している。価格は1.47～1.48ドルの水準から反発した。テクニ

Jin10によると、WTI原油とBrent原油は10月1日の取引時間中に2％超上昇し、それぞれ1バレル当たり91.2ドル、99.4ドルで取引された。一方、現物金は急落し、1オンス当たり約20ドル下落して4,155.83ドルとなった。

BlockBeatsによると、10月1日、米国の10年物国債利回りは5.33%まで上昇し、2002年以来の最高水準を記録した。

韓国の証券会社は、7月にKOSPIが22.19%急落し、サーキットブレーカーが4回発動したにもかかわらず、買い推奨に大きく偏っていた。韓国金融投資協会が安哲秀議員の事務所に提出したデータによると、国内大手証券会社10社の買い推奨は平均95.2%に達し、9社は売り推奨を一件も出していなかった。この偏りは、KOSPIのサーキットブレーカーが4回、サイドカーが15回発動した月に見られた。 国内証券会社、7月の買い推奨は95.2% 7月の投資意見に関する報告データによると、代信証券の買い推奨は98.8%、ハナ証券は98.7%、キウム証券は98.3%だった。10社の中で買い推奨の比率が最も低かったのは韓国投資証券で、89.5%だった。 売り推奨はほとんど存在しなかった。キウム証券は10社の中で唯一、売り意見を出した会社で、その割合は全投資意見の1.0%だった。残る9社は、売り推奨を一件も公表していなかった。中立またはホールドの意見は9社で一桁台にとどまり、韓国投資証券が中立10.5%で最も高かった。 外資系証券会社はバランスの取れた意見分布を示す 韓国で営業する外資系証券会社は、前年7月から今年

韓国の高配当株は7月31日から9月30日にかけて市場全体を下回り、KOSPI高配当50指数が2.6％上昇したのに対し、同期間のKOSPIは3.7％上昇した。低迷の背景には、取引量の減少や、より安全な預金商品への資金シフトを受けて、第3四半期に証券株が下落したことがある。さえないパフォーマンスにもかかわらず、証券会社は10月に利回りの高い高配当株に注目するよう推奨している。配当利回りが5％を超える銘柄は株価の下支えとなり、投資家にとって安全な投資選択肢になると指摘している。 7月から9月にかけてKOSPIの配当指数は市場全体を下回る KOSPIで配当利回りが最も高い50銘柄で構成されるKOSPI高配当50指数は、7月31日の4517.53から9月30日には4634.24へ上昇し、2.6％上昇した。同指数には、現代自動車、KB金融、新韓金融グループ、起亜、ハナ金融グループ、ウリ金融グループ、POSCOホールディングス、SKテレコムが含まれている。 KOSPI200内で配当利回りの高い10銘柄の金融株で構成されるKOSPI200 Financial High Dividend TOP 10

韓国金融投資協会が安哲秀議員の事務所に提出したデータによると、韓国の大手証券会社10社は、KOSPIが月間で22％急落し、サーキットブレーカーが4回発動されたにもかかわらず、2026年7月に平均95.2％の買い推奨を維持した。10社のうち9社は売り推奨を一切出さず、売り推奨を示したのはキウム証券のみで、その割合は1％だった。 この傾向は、ソウルで営業する外国証券会社とは大きく異なる。マッコーリー証券とメリルリンチは、より均等に推奨を分配しており、マッコーリーは買い50.7％、中立27.5％、売り21.7％、メリルリンチは買い56.1％、中立22.5％、売り21.4％だった。

韓国取引所によると、KOSPI高配当50指数は7月31日から9月30日にかけて2.6％上昇したが、同期間に3.7％上昇したより広範なKOSPIの上昇率を下回った。一方、KOSPI 200金融高配当トップ10指数は0.14％下落した。 セクター別では、10月に入り、証券株と金融株が最も魅力的な配当銘柄の一つとなっている。金融データプロバイダーのF&Guideによると、韓国地域暖房公社の予想配当利回りが8.69％と最も高く、AJ Networksが8.33％で続いた。証券会社では、NH投資証券の予想配当利回りが7.99％、サムスン証券が7.98％で、いずれも1株当たり配当金が前年比で増加すると予想されている。

Jin10 Dataによると、英国の30年物国債利回りは10月1日に6％まで上昇し、1998年以来初めてこの水準に達した。

韓国のIPO市場では、IR Q The Dusが9月30日時点で集計したデータによると、今年9月30日までに33社が新規上場し、1.631兆ウォンを調達した。これは、55社が上場して3.403兆ウォンを調達した前年同期と比べ、それぞれ40%、52.1%の減少となる。この減少は、重複上場ガイドラインをめぐる不確実性と市場の不安定な状況によるものとされた。しかし、市場は第4四半期に回復の兆しを見せており、11月中旬に予定されている新制度の導入を前に、現在22社が年内上場を目指している。 2026年、KOSPI上場は1社に減少 今年の新規KOSPI上場は、前年同期の6社から大幅に減少し、わずか1社となった。第1四半期にKOSPIへ上場したのはK Bankだけだった。昨年のKOSPI上場企業には、LG CNS、Daehan Shipbuilding、Dalba Globalなどの大型株企業が含まれていた。 第2・第3四半期に予備審査申請が回復 取引所に提出された予備審査申請は、低調なスタートの後、回復の勢いを見せた。第1四半期の申請はわずか11件だったが、第2四半期には37件、第3四半期には2

Yonhap Infomaxによると、韓国の5大銀行の家計向け融資残高は2026年9月末時点で6か月ぶりに減少し、個人向け信用融資は1兆3,400億ウォン減少した。これは主に、株式投資を背景にここ数か月急増していた信用融資への需要が低下したためだ。 一方、企業向け融資は大幅に拡大した。大企業向け融資残高は初めて200兆ウォンを上回り、201兆4,600億ウォンに達した。8月末からは5兆4,900億ウォン増加した。大企業向けと中小企業向けを合わせた企業向け融資は7兆5,700億ウォン増加し、2026年に入って最大の月間増加幅を記録した。

NH Investment & Securitiesは1日、初の短期型総合資産管理口座（IMA）商品「N2 IMA1 Short-term No. 1」が、9月29日の販売開始から3日で完売したと発表した。同社は、市場金利の変動性が高まる中、短期の資金運用と安定したリターンを求める投資家から需要が集中したことが、早期完売につながったと説明した。IMA商品は、証券会社が元本を保証し、引受業務、企業向け融資、社債などの企業金融資産に顧客資金を投資して収益を生み出す仕組みの商品である。 NH Investment & Securities、満期18カ月のIMA商品を発売 「N2 IMA1 Short-term No. 1」は満期が18カ月の商品で、9月29日から先着順で販売された。NH Investment & Securitiesは、市場金利の変動性が高まる環境において、短期の資金運用と安定したリターンに対するニーズから、投資家の需要が集中したと分析した。同社が以前発売した中期IMA商品も、募集期間中に早期完売していた。 同社、商品の運用に向け企業金融市場への参加を計画 NH Invest

韓国取引所は1日、ソウル本社で「2026年健全市場フォーラム」を開催し、資本市場のボラティリティ拡大と技術の変化の中での市場運営および投資家保護戦略について検討した。フォーラムは「変化する市場環境における合理的な市場運営と投資家保護」をテーマとし、学界、法曹界、金融投資業界、関連機関から約160人が参加した。健全市場フォーラムは、資本市場の健全性を高め、投資家保護の優先課題を特定するため、韓国取引所市場監視委員会が2005年から毎年開催している。 韓国取引所、市場運営に関する年次フォーラムを開催 「2026年健全市場フォーラム」には、学界、法曹界、金融投資業界、関連機関から約160人の専門家が集まり、変化する環境における市場運営のアプローチについて議論した。イベントは1日、韓国取引所のソウル本社で開催された。 市場監視委員会委員長、公正な市場秩序の維持を強調 韓国取引所市場監視委員会の金洪植委員長は開会の辞で、「市場の活性化とボラティリティの拡大が同時に進む中、公正な市場秩序を維持するため、市場運営方法を見直し、補完する必要がある」と述べた。証券先物委員会の朴敏宇常任委員は祝辞で、「投

韓国と米国は「1日」、原子力発電の枠組みについて合意した。これを受け、KEPCO E&C株は株式市場で前日比2.61％高の125,800ウォンで取引を終えた。この合意には、韓国の原子炉輸出の障害となっていた米国の原子力企業Westinghouseとの既存の和解契約を改定する内容が含まれている。産業通商資源部によると、この枠組みでは、米国の2,000億ドル規模の投資ファンドから最大1,200億ドルを割り当て、米国で大型原子炉8基を建設する。この中には、韓国のAPR1400原子炉2基と、WestinghouseのAP1000原子炉6基が含まれる。 KEPCO E&C株、「1日」に2.61％高で取引終了 KEPCO E&C株は「1日」、前日比2.61％高の125,800ウォンで取引を終えた。同株は5.22％高で寄り付き、取引時間を通じて上昇基調を維持したものの、取引序盤には上げ幅をやや縮小した。株価の上昇は、韓国の原子炉輸出を阻んでいたWestinghouseとの既存の和解契約を改定することで、韓国が合意したとのニュースを受けたものだ。 韓米、1,200億ドル規模の原子力発電枠組みに合意 産

Mirae Asset Asset Managementの年金マーケティング責任者であるKim Si-hyun氏は、インタビューで退職年金の出金戦略の重要性を強調し、退職後に資産をどのように出金するかを準備することは、資産を積み立てることと同じくらい重要だと述べた。こうした重要性の高まりは、平均寿命の延伸によって退職後の期間が長期化していることや、韓国の退職年金市場が成熟していることを反映している。同市場の残高は6月末時点で553.9兆ウォンに達した。市場が急速に拡大する中、業界の関心は積立フェーズから出金フェーズへと移っている。業界首位で、年金ファンド資産14.1兆ウォンを運用するMirae Asset Asset Managementは現在、出金に焦点を当てた商品を次の重点分野として検討している。 Mirae Asset、ターゲット・デート・ファンドへの分配機能追加を検討 Mirae Asset Asset Managementは、出金商品戦略の一環として、ターゲット・デート・ファンド（TDF）に定期的な分配機能を追加する案を検討している。Kim氏は、この仕組みにより、加入者が退職

韓国取引所によると、同取引所は資本市場の変動性と技術革新を背景とした市場管理および投資家保護について協議するため、10月1日にソウル本社で「2026年健全な株式市場フォーラム」を開催した。同フォーラムは「変化する株式市場環境における合理的な市場管理と投資家保護」と題され、学界、法曹界、金融投資業界、規制当局から約160人の関係者が参加した。2005年以降、韓国取引所の市場監視委員会が毎年主催している健全な株式市場フォーラムは、資本市場の健全性を高め、投資家保護に関する課題を特定することを目的としている。

IR Kudusがまとめたデータによると、9月30日時点で、韓国のIPO市場では、2026年第3四半期までの新規上場企業数が前年同期比40％減少し、33社となった。調達額の合計も52.1％減少し、1兆6,300億韓国ウォンとなった。特に、KOSPIへの上場企業数は、2025年の同時期の6社からわずか1社にまで減少し、大型案件がなかったことを反映している。金融業界では、11月に予定されている新たな制度改革を前にした規制導入前のIPOや、大手ユニコーン企業の上場スケジュールがより明確になることで、第4四半期には回復が進むと見込んでいる。年末の上場を目指す企業は22社に上り、その中には、上場時の評価額が約1兆ウォンと見込まれるAIソリューションプロバイダーのElysia Groupも含まれている。

聯合ニュースによると、10月1日、ソウル時間午後3時30分時点で韓国ウォンは1米ドル＝1,358.4ウォンとなり、前日の1,352.8ウォンから対ドルで5.6ウォン下落した。下落の要因は、米国の強い経済指標と、高金利が予想以上に長期化するとの見方が強まったことだった。米国の第2四半期GDP成長率は年率換算で2.2％に上方修正された一方、8月の個人消費支出は3.4％増加し、いずれも借入コストが高止まりする中でも経済の価格変動の勢いが持続していることを示した。米国10年物国債利回りは5.3％を上回って急上昇し、24年ぶりの高水準に達したことで、グローバル市場全体でドルを押し上げた。ドル指数は0.38ポイント上昇し、101.631となった。

産業通商資源部によると、10月1日に韓国と米国が原子力分野に関する枠組み合意を締結したことを受け、KEPCO Engineering & Constructionの株価は2.61％上昇し、12万5,800韓国ウォンとなった。この枠組みに基づき、両国は二国間基金2,000億ドルから最大1,200億ドルを投資し、米国に大型原子炉8基を建設する予定である。内訳は、韓国製APR1400が2基、Westinghouse製AP1000が6基となる。この合意により、Westinghouseとの既存の協力条件が改定され、韓国の原子力輸出における主要な障害が解消される。

JPモルガンは30日、Yahoo Financeによると、マグニフィセント・セブンのハイテク株の12カ月先予想株価収益率（PER）が過去10年で最低の水準に達したと報告した。Mislav Matejka氏率いる株式戦略チームは、バリュエーションの低下について、AI関連の設備投資の急増により企業のレバレッジが拡大し、フリーキャッシュフローが減少したことが原因だと説明した。JPモルガンは、この調整をテクノロジーセクター全体に影響を及ぼす、より広範な調整の一環と位置付けており、バリュエーションの低下はおおむね完了したとしている。 ハイパースケーラーの設備投資、2024年に7,250億ドルへ JPモルガンの分析によると、Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaの大手ハイパースケーラー4社は、今年、合計で約7,250億ドルを設備投資に充てる見通しだ。この金額は、昨年の約4,100億ドルから大幅に増加している。JPモルガンは、この投資急増により、これらの企業全体でレバレッジの拡大とフリーキャッシュフローの減少が生じ、過去の水準と比べて低いバリュエーション倍率を正当化する合理的な

Jin10の10月1日付のデータによると、日本銀行の9月会合の議事要旨は、一部投資家が期待する連続利上げを裏付けるほどハト派的な内容ではなかったと、SMBC日興証券のエコノミスト、丸山義正氏は述べた。金融環境を金利決定の主要な要因とする一方、企業行動や資産価格を重視する見方も示されており、追加利上げを決定する際、日本銀行は政策金利の水準に過度に依存する必要はない可能性がある。現在、オーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）市場では、日本銀行が10月に利上げする確率は20%、12月は82%と織り込まれている。