世界のTradFiとマクロ経済

Gate Newsによると、2026年8月19日に公開された情報に基づき、UNITREE（宇樹科技、688836.SH）は同日にIPOを実施し、上場する予定です。Gateは、同銘柄の価格が安定した時点で、UNITREEUSDTプレマーケット無期限契約から正式なUNITREEUSDT無期限契約への移行を完了します。移行期間中も、契約取引および既存のポジションに影響はありません。 正式なUNITREEUSDT無期限契約では、1～50倍のレバレッジによるロング・ショート取引に対応します。これに伴い、リスク制限に関する取引パラメータも変更されます。

DBS Groupのリサーチチームによる8月18日の分析によると、日本銀行は利上げのペースを現在の6カ月に1回から、3〜4カ月に1回へと加速させる可能性がある。アナリストは次回の利上げが9月に実施され、その後2027年第1四半期および第2四半期にも追加利上げが行われ、2027年半ばまでに無担保コール翌日物金利が1.75％に達すると予想している。DBSはまた、日本の2026年GDP成長率予測を0.5％から0.9％へ、2027年の予測を0.5％から1.0％へ引き上げた。

ブルームバーグによると、Alibabaは今月、ゲーム子会社のLingyao Interactive Entertainmentを、アジアに注力するプライベートエクイティ企業Trustar Capitalに少なくとも15億ドルで売却することで合意した。この動きは、AIおよびクラウドコンピューティングへの取り組みを加速させるAlibabaの戦略転換の一環であり、同社は5年以内にAI関連収益1,000億ドルを目指している。今月初め、Alibabaは過去最大のAIモデルを発表し、その性能はAnthropicの製品に匹敵した。

SEC提出書類によると、Brevan Howard Capital Managementは第2四半期に、iShares Bitcoin Trust（IBIT）の保有株式数を2,430万株から721万株へ減らし、約70.4％削減しました。期末時点の保有価値は約2億4,000万ドルでした。同期間中、Graham Capital ManagementもIBITの保有株式数を92万6,000株から25万9,000株へ減らし、約72％削減しました。期末時点の保有価値は約862万ドルでした。

2026年7月、中国のガソリン輸出は42万トンとなり、前年同月比55.3%減少した。1～7月の累計ガソリン輸出量は172万トンに達し、前年同期比64.4%減少した。

貿易統計によると、中国の7月のトウモロコシおよびコーンミールの輸入量は35万トンに達し、前年同月比で527.3%急増した。2026年1～7月のトウモロコシ輸入量は累計136万トンとなり、前年同期比で61.3%増加した。 7月のその他の農産物輸入はまちまちだった。小麦および小麦粉の輸入量は前年同月比56%減の18万トン、砂糖は37.5%減の47万トンとなった一方、綿花の輸入量は71.1%増の9万トンとなった。年初来の綿花輸入量は103万トンに達し、前年同期比98.7%増加した。

Jin10によると、8月18日（火）の午前の取引で、上海の金価格は1グラム当たり953.79元となり、国際金価格の1グラム当たり953.9元をわずかに下回った。差額は1グラム当たり0.11元だった。

中国のレアアースおよびレアアース製品の7月の輸出量は合計10,314トンで、前年同月比16.9％減少した。2026年1～7月の累計輸出量は76,861トンに達し、前年同期比7％増加した。

中国のアルミナ輸出は7月に前年同月比33％増の30万トンに達した。1～7月の累計輸出量は191万トンで、前年同期比21.7％増となった。 一方、7月の未加工アルミニウムおよびアルミニウム製品の輸入は前年同月比22％減の28万トンとなり、鉄鋼輸入は2.1％減の1.4億トンとなった。7月のボーキサイト輸入は4.6％減の1,904万トンとなったものの、1～7月の累計輸入量は13.8％増の1億3,988万トンに達した。

Morgan Stanleyによると、Nvidiaは8月26日に、売上高911億ドル、1株当たり利益2.07ドルと予想を上回る第2四半期決算を発表し、第3四半期の業績見通しも引き上げる可能性が高い。しかし同行は、かつて株価上昇の強力なカタリストとなったこうした決算の上振れも、もはや株価上昇を促すには不十分かもしれないと警告している。市場の焦点が業績の確認から、バリュエーションの再評価へと移っているためだ。 Morgan Stanleyは、Nvidiaのバリュエーションにおける3つの重要なハードルとして、粗利益率の持続性（経営陣は2027年の中間値として70%を見込んでいること）、5000億ドル規模の提携枠組みの実現可能性、そして競合他社が開発するカスタムAIチップによる競争圧力を挙げている。短期的には慎重な見方を示しつつも、同行は「オーバーウェイト」評価と目標株価288ドルを維持している。また、BlackwellおよびRubinチップについて、2027年までに1兆ドル規模に達する見通しの需要に支えられ、Nvidiaの売上高は2027年に3930億ドル、2028年には6000億ドル近くに

韓国取引所と証券会社は、5月27日から先月末までの期間に、Samsung ElectronicsとSK Hynixを対象とする単一銘柄レバレッジ型・インバースETFから、約1,172億6,000万ウォンの手数料を得た。これは、両半導体銘柄を対象とする16商品の取引高が高水準だったことによるものだ。金融当局は、値動きの激しいこれらの商品で過剰な取引が行われ、個人投資家が大きな損失を被る一方、証券会社が多額の利益を得ているとの懸念を受け、先月31日から最低預託金を現金3,000万ウォンに引き上げた。 韓国取引所と証券会社、手数料1,172億6,000万ウォンを徴収 金融監督院と韓国取引所が、国会政務委員会所属で国民の力のパク・ソンフン議員に提出した資料によると、韓国取引所は5月27日から先月末までの45取引日間に、取引手数料および清算・決済手数料として約279億1,000万ウォンを徴収した。1日当たりの手数料収入は平均約6億2,000万ウォンだった。このうち、取引手数料は241億4,000万ウォン、清算・決済手数料は37億7,000万ウォンだった。 取引高が多かった日には、韓国取引所の1日

8月18日、ホルムズ海峡を通過中の船舶が正体不明の飛翔体に攻撃されたとの報道を受け、米国産原油とブレント原油の価格は翌日に上昇した。報道によると、この攻撃で船舶の機関室が損傷し、乗組員が負傷した。具体的な原油価格の変動幅や死傷者数は明らかにされていない。

韓国の民主党議員パク・ソンフン氏の事務所のデータによると、サムスン電子とSKハイニックスの単一銘柄レバレッジETFおよびインバースETFは、5月27日から7月末までの間に、取引所と証券会社に約1,172億6,000万韓国ウォンの手数料収入をもたらした。韓国取引所は取引手数料として279億1,000万韓国ウォンを得た一方、証券会社は販売手数料として893億5,000万韓国ウォンを徴収した。 一方、シティグループ・グローバル・マーケッツ証券によると、個人投資家は単一銘柄のレバレッジ投資で推定54兆8,600億韓国ウォンの損失を被った。これを受け、金融規制当局は7月31日に要件を強化し、最低預託金を3,000万韓国ウォンに引き上げるとともに、個人投資家の投資ポジションを投資総額の20％に制限した。

BTIGのストラテジスト、ジョナサン・クリンスキー氏によると、8月18日から10月11日までの期間は、歴史的に中間選挙年の米国株にとって最もリスクの高い時期に当たる。BTIGのデータによれば、過去8回の中間選挙サイクルのうち7回（1990年、1998年、2002年、2010年、2014年、2018年、2022年）で、S&P 500はこの期間中に少なくとも7％下落した。 一方、第2四半期の決算は相場の支援材料となっている。S&P 500構成企業の利益は前年同期比で少なくとも50％増加し、2021年第2四半期以来最大の伸びを記録した。決算を発表した企業の約86％が利益予想を上回り、ポジティブサプライズ率は2021年第2四半期の87％以来の高水準となった。

KB Securitiesのディレクター、イ・ウンテク氏は18日、韓国取引所のカンファレンスで、金利はハイパースケーラーの設備投資を停止させるには依然として不十分であり、AI業界のバブルはまだ崩壊段階に達していないと述べた。イ氏は、バブル崩壊が差し迫っていることを示す主なシグナルとして、不可逆的な金利上昇を挙げた。具体的には、資金の供給者が大規模データセンターの運営企業に対する融資を制限する状況である。この分析は、AIインフラ投資の持続可能性やテクノロジー株のバリュエーション水準をめぐる市場の継続的な懸念を示したものだ。 イ氏、米10年国債利回り5.0～5.5%を重要な閾値と指摘 イ氏は、AIバブルが崩壊するには、米10年国債利回りが5.0～5.5%を上回る状態が持続する必要があると述べた。同氏は、1930年代の世界恐慌、1970年代のスタグフレーション、2000年代のドットコムバブルという過去3回のバブル崩壊を分析し、トレンドに沿った金利上昇が共通要因だったと指摘した。イ氏は、実際にバブルが崩壊するための条件として、インフレによって政策当局が金利を引き下げられない「No Way Ba

Yonhap Infomaxによると、一時金としての退職金を除いた2026年上半期の証券業界幹部の報酬では、韓国投資証券の金南九会長が最高額となった。金氏は、韓国投資証券から29億6,000万ウォン、韓国金融持株から24億4,000万ウォン、合わせて54億ウォンを受け取った。一方、Daol投資証券の李秉哲会長の上半期報酬は、営業利益のおよそ12％に達した。

KB証券のイ・ウンテク氏は、8月18日に韓国取引所が開催したフォーラムで、現在のAI市場バブルはまだ崩壊寸前の段階にはないと述べた。同氏は、崩壊の引き金となり得る重要な要因として、不可逆的な金利上昇を挙げ、具体的には米国10年国債利回りが5.0～5.5％を上抜ける局面だと指摘した。この水準は2007年以来、見られていない。イ氏によると、30年債利回りは最近5.3％を超えたものの、より重要な指標は依然として10年債利回りである。大手テック企業には自らAI投資を止めるインセンティブがなく、最終的には銀行やベンチャーファンドなどの資金提供者が、リスクシグナルを察知した際に資金提供を縮小することで、支出を左右することになる。

日本国債利回りは数十年ぶりの高水準に達し、10年物国債利回りは2.9494%となり、前営業日から2.38ベーシスポイント上昇した。Yonhap Infomaxのデータによると、これは1996年9月以来の最高水準となる。利回りは6営業日連続で上昇し、連続上昇日数としては最長となった。一方、債券価格は下落した。 複数年限の利回りが幅広く上昇 金融政策への期待に敏感な2年物国債利回りは、0.73ベーシスポイント上昇して1.7049%となった。前営業日には2年物利回りが1.685%に達し、1995年5月以来の最高水準を記録した。 5年物も上昇を続け、2.44ベーシスポイント上昇して2.1885%となった。長期債にも売りが広がり、30年物利回りは3.58ベーシスポイント上昇して4.1174%、40年物は2.78ベーシスポイント上昇して4.1704%となった。 日本10年国債利回り [出典：Yonhap Infomax] 日本5年国債利回り [出典：Yonhap Infomax] 三菱UFJ、予算の不確実性と政策リスクを指摘 三菱UFJは報告書で、「8月末に各省庁が予算要求を提出するのを前に、消費

EyePoint Inc.（EYPT）、Stellantis N.V.（STLA）、Enovix Corp.（ENVX）の米国株は月曜日、52週安値または過去最安値まで下落した。EyePointは、湿性加齢黄斑変性症を対象とした第3相LUGANO試験で主要な非劣性目標を達成できなかったことを受け、約67％下落した。Stellantisは、リアビューカメラのソフトウェア欠陥により約95万5,000台をリコールしたことを受け、4％下落した。Enovixは、CEOのRaj Talluri氏が予想外に辞任したことで18％急落した。これらの下落は、米国株式市場における臨床試験の失敗、事業上の課題、経営陣をめぐる不確実性に対する投資家の反応を反映している。 EyePointの第3相LUGANO試験、主要評価項目を未達 EyePointは、湿性加齢黄斑変性症（AMD）を対象としたDURAVYUの第3相LUGANO試験で、アフリベルセプトに対する主要な非劣性目標を達成できなかったと発表し、同社株は52週安値の3.95ドルまで下落した。同社によると、9人の患者で湿性AMDとは無関係な原因による視力低下が

市場データによると、ホルムズ海峡を通過する船舶の交通量は依然として低調で、月曜日に通過した船舶はわずか6隻でした。