世界のTradFiとマクロ経済

Foresight Newsによると、OKXは8月18日14:45（UTC+8）にCXMT（ChangXin Memory Technologies）株の無期限先物を開始した。

韓国銀行連合会は、変動型住宅ローン金利の指標であるCOFIX（資金調達コスト指数）が7月に3.18％へ上昇し、4か月連続の上昇となったと発表した。新規取扱額基準COFIXは、預金や金融債券などにおける銀行の資金調達コストの上昇を背景に、6月の3.05％から0.13ポイント上昇した。COFIXは、韓国の銀行における変動型住宅ローンの主要な基準金利として機能し、住宅ローン利用者の借入コストに直接影響を与える。 COFIX、全指標で4か月連続の上昇を記録 新規取扱額基準COFIXは7月に3.18％となり、前月の3.05％から0.13ポイント上昇した。6月には0.15ポイント上昇して3％台を上回り、1年5か月ぶりに3％の大台を超えた。前年9月から5か月連続で上昇した後、1月に低下した同指数は、2.8％台後半で推移していたが、その後、現在の4か月連続の上昇局面に入った。 残高基準COFIXは3.00％となり、前月比で0.06ポイント上昇した。新残高基準COFIXは2.65％となり、前月から0.11ポイント上昇した。COFIXは、韓国の8行が調達した資金の加重平均金利を示すもので、預金商品や金融債

韓国経済新聞によると、今月の韓国株式市場の回復を受けて、投資家のリスク資産への投資意欲が再燃し、上昇相場を見込む指数連動型ETFが取引量ランキングを席巻している。ETFの取引高は18兆ウォンに達し、指数の上昇を見込む商品が売買代金ランキングの上位を占めている。さらなる市場の変動が予想される中、インバースETFの取引も活発な状態が続いている。

Jin10によると、中国のCNEX資金センチメント指数は8月18日14時30分時点で47となり、10時15分時点から1ポイント上昇した。大手銀行、中小銀行、ノンバンク機関の指数はいずれも1ポイント上昇し、それぞれ46、48、46となった。同指数は0～100の範囲で、50が均衡を示す。50を上回る場合は、流動性環境が引き締まっていることを示す。

Guru Clubによると、シンガポールの代表的な株価指数は6月4日、1.2％下落して5,076.81ポイントで取引を終えた。

Korea Investment Trust Managementは6月30日、1株当たり100万ウォンで新普通株式6万株を発行し、600億ウォンの有償増資を完了した。親会社のKorea Investment Securitiesが新たに発行された全株式を引き受けた。同社は今回の増資について、将来、自己資本の拠出が必要となる大規模な私募ファンド運用に向けたシードマネーの確保、国内株式市場の上昇を背景に共済組合や年金基金から求められる自己資本要件への対応、事業拡大および人員強化を目的としていると説明した。同社にとって今回の増資は、2021年8月に実施した100億ウォンの増資以来、約5年ぶりとなる大規模な資本注入となる。 資本構成：資本金の増加は3億ウォン、597億ウォンは株式払込剰余金 600億ウォンの資本注入による同社の帳簿上の資本金の増加額は、発行済み株式数に額面金額を乗じて算出されるため、わずか3億ウォンとなる。額面金額5,000ウォンの株式を6万株発行したことで、資本金の増加額は合計3億ウォンとなる。実際の払込価格である1株当たり100万ウォンと額面金額との差額は、会計上、資本剰

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は8月18日に1バレル当たり92.04ドルまで急騰し、92ドルの大台を突破しました。24時間で3.6%上昇しました。

台湾経済日報によると、台湾のパワー半導体メーカーは3回目の価格調整を計画しており、非契約品の価格は10月から10～15％上昇する見通しだ。Taiwan Semiconductor、Transpower、Demaxなどの業界各社は、下半期に販売数量の増加と価格上昇の相乗効果による恩恵を受けると見込まれている。

金融業界関係者によると、韓国投資信託運用は6月30日、600億ウォンの増資を完了した。5年ぶりの増資となる。同社は1株当たり100万ウォンで6万株を発行し、親会社の韓国投資証券が全額を引き受けた。 これに先立ち、同社はパッシブETF事業を独立法人に分離する計画を発表していた。ETF市場の競争激化を受け、意思決定を迅速化し、新商品の投入を加速させるため、5月に決定したものだ。

韓国の証券会社および資産運用会社は、ETF市場が急速に成長しているにもかかわらず、時代遅れの規制に起因する税負担の増大に直面している。業界が18日に公表した報告書によると、ETFの流動性提供者（LP）は教育税の計算時に取引損失を利益と相殺できず、資産運用会社は設立したファンドごとに登録免許税を支払っている。今年は、金融・保険会社の課税標準のうち1兆ウォンを超える部分に対する教育税率が0.5％から1％へと引き上げられたことで、問題がさらに深刻化しており、大手証券会社の関連税負担は年間約1,500億ウォンに上ると推定されている。ETF市場の純資産は500兆ウォンまで拡大したが、市場インフラを規定する税制は、LPによるポジションヘッジの方法や資産運用会社による商品展開の規模に構造的な変化が生じていることを反映できていない。 教育税の計算によりLPのヘッジ取引で損失控除が認められない 証券業界は、LPおよびマーケットメーカー（MM）に対する教育税の計算方法を、最も緊急性の高い問題として挙げている。LPは、ETF価格が純資産価値から大きく乖離するのを防ぐため、ETFと原資産株式を同時に売買してお

Financial Newsと資本市場研究院によると、5,000兆ウォン規模の韓国の上場投資信託（ETF）市場では、取引が活発化する一方で、時代遅れの税制が重しとなっている。大手証券会社は年間約1,500億ウォンの教育税を負担しているほか、金融機関の1兆ウォンを超える利益に対する税率は、2026年に0.5％から1％へ引き上げられた。問題の発端は、流動性提供者がETFポジションをヘッジする際、取引損失を利益と相殺することを認めない規則にあり、実際の利益と課税所得との間に構造的な不一致が生じている。資産運用会社も、商品ラインアップの拡充に伴い、1社当たり年間約1億ウォンの登録免許税を追加で負担している。

韓国金融監督院と韓国取引所によると、取引所と証券会社は、Samsung ElectronicsとSK hynixを対象とする単一銘柄のレバレッジ型・インバース型上場投資信託（ETF）を発売してから、規制当局が8月17日に規制措置を講じるまでの2か月間に、1,100億ウォンを超える手数料を徴収した。

韓国銀行連合会によると、銀行の住宅ローンの加重平均資金調達コストを示すCOFIX指数は、2026年7月に新規融資実行額ベースで3.18％となり、6月から0.13ポイント上昇した。同指数は4カ月連続で上昇しており、2025年末からの上昇傾向が続いている。

日本の財務省によると、8月18日に実施された5年国債入札では、応札倍率が4.15倍となり、前回入札の3.43倍および過去12カ月平均の3.34倍を上回った。テール（平均落札価格と最低落札価格の差）は、前回の0.03円から0.02円に縮小した。日本の5年債利回りは1.61ベーシスポイント低下して2.1480％となる一方、10年債利回りは1.02ベーシスポイント上昇して2.9358％となった。これは、高市早苗首相の政権が日本銀行の利上げを支持するとの市場の見方を反映している。

Jin10によると、EUR/USD、GBP/USD、AUD/USDの為替オプションは今夜（8月18日）北京時間22:00に満期を迎える。満期を迎えるオプションには、建玉がそれぞれ10億人民元を超える主要な権利行使価格が3つある。

Hana Securitiesのアナリスト、Lee Jae-man氏は8月18日、過度なバリュエーション・ディスカウントと外国人保有比率の低下を背景に、Samsung Electronics株がKOSPIの反発を主導する可能性があると述べた。レポートでは、2012年以降に成長株から株主還元重視へと転換したAppleとSamsungを比較している。Samsungの2024～2026年の株主還元比率がフリーキャッシュフローの50％であるのに対し、Appleの過去の平均は121％に達している。この分析では、下半期の韓国株のポートフォリオをリバランスする際、外国人投資家が翌年の利益成長を重視する傾向についても考察している。 Appleの成長株から株主還元重視の銘柄への歴史的変化 Hana Securitiesは、Samsungの今後の軌跡を示す事例としてAppleを取り上げた。2010～2012年、Appleの純利益成長率は70％を超え、代表的な成長株となった。この期間に株価は110％上昇し、Appleは時価総額で世界最大の企業となった。 利益成長が鈍化した後、Appleは配当と自社株買いを通

CoreWeave、Nebius、IRENは、AIインフラ需要に対応するネオクラウド事業者として、驚異的な成長を遂げている。CoreWeaveは直近7四半期のすべてで、売上高が前年同期比で倍増しており、IRENの成長率は直近6四半期で350%を上回っている。AI開発の急増によりクラウド容量への需要が急拡大し、Amazon Web ServicesやMicrosoft Azureのようなハイパースケーラーだけでなく、オンデマンドのコンピューティング容量を提供する有力な存在として台頭したネオクラウド事業者も力強い成長を遂げている。CoreWeaveとNebiusが直近の四半期決算を発表し、IRENも来週の発表を予定している中、これらの企業がデータセンター容量を急速に拡大するのに伴い、売上高とともにコストも急増していることを示す傾向が浮かび上がっている。 CoreWeaveとNebius、3桁の売上高成長を報告 CoreWeaveの売上原価は直近の四半期に180%増加し、その前の2四半期と同じペースとなった。Nebiusの売上原価（COGS）は344%増加し、過去最高の伸び率を記録した。ネオ

BlockBeatsによると、BIT（Bit.com）のデータでは、8月18日、米国株価指数先物が下落し、ナスダック100先物は1％超、S&P 500先物は0.5％、ダウ・ジョーンズ先物は0.2％下落した。

BlockBeatsによると、8月18日、Changxin Technologyの取引高は200億元（約28億ドル）を超え、同日の株価は4.8％下落した。

China Rueilinによると、同社の幹部は8月17日、協力について協議するため、キルギスのKumtor Closed Joint-Stock Companyの代表者と会談した。China Rueilinの党委員会書記・董事長兼総経理であるWu Runhua氏と、Kumtorの取締役会議長Toktosonov Kanimet氏は、Toroghloq金鉱EPCプロジェクトの実施、およびNDIが提供する非鉄金属業界向けの全プロセス・サプライチェーンデジタル化ソリューションの導入について協議した。