世界のTradFiとマクロ経済

保険会社と年金基金は14日に発行された韓国住宅金融公社（KHFC）の住宅ローン担保証券（MBS）を2兆3,000億ウォン買い越し、市場参加者の間では、サムスン電子の退職年金が全ての年限で購入したとの見方が出ている。購入対象は2年物から30年物まで広がっており、12日の入札では30年物MBSの発行金利が通常の上限金利を下回る水準で決まった。6月以降、SK hynixの存在感が高まる中、半導体企業が債券市場の主要な参加者となっているため、この取引には大きな注目が集まった。 保険会社と年金基金、7つの年限で2兆3,000億ウォンを購入 聯合インフォマックスの店頭投資家取引データ（画面番号4565）によると、保険会社と年金基金は2年物MBSを2,000億ウォン、3年物を1,000億ウォン、5年物を2,000億ウォン、7年物を3,000億ウォン、10年物を6,000億ウォン、20年物を6,000億ウォン、30年物を3,000億ウォン購入した。発行入札は2営業日前の12日に行われた。サムスン電子の退職年金はサムスン生命保険に預けられており、その運用はサムスン資産運用が担っている。 MBS入札後、3

聯合インフォマックスによると、サムスン電子の年金基金は8月14日、保険会社およびファンド子会社を通じ、全ての残存期間帯の住宅ローン担保証券を計2,300億韓国ウォン、純買いした。買い入れ対象は2年物から30年物まで及び、10年物と20年物がそれぞれ600億ウォンで最大だった。通常、保険会社の運用資金は長期債に集中する傾向があるため、イールドカーブ全体にわたる今回の買い入れパターンは異例であり、半導体企業であるサムスンの韓国債券市場における影響力が高まる中、市場の注目を集めた。

Financial Newsによると、KB証券のイ・ウンテク氏は8月18日、米国10年国債利回りが継続的に5％を上回った場合、AIバブルの崩壊を示す可能性があると警告した。韓国取引所で開かれた記者説明会で、イ氏は、歴史的に見て銀行、ベンチャーキャピタル、年金基金などの資本供給者は、金利が上昇したり経済成長が鈍化したりすると投資から撤退し、高リスク分野への資金供給を削減してきたと述べた。同氏は5％を重要な閾値として挙げ、この水準を超えれば2007年以来の最高水準となり、投資家がAI企業への資金提供よりも、安全資産である米国債の保有へと資金を振り向ける可能性があると指摘した。

韓国取引所によると、18日時点の月間リターン上位5銘柄は、ロボティクスとフィジカルAIに特化した韓国上場ETFが占めた。これまで半導体に集中していた市場資金は、業績改善、政府の政策支援、中国のロボティクス企業の新規上場を背景に、ロボット・AI関連商品へ急速にシフトしている。アナリストは、ロボット株が現在の循環物色相場で新たな主導銘柄として台頭していると分析しており、単なるテーマ買いの勢いを超えた転換を示している。 よくある質問 韓国ETFのリターンがロボティクスへシフトした原因は何ですか？ 韓国取引所によると、18日時点の月間リターン上位5銘柄はロボティクスおよびフィジカルAI関連商品が占めており、その背景には、同セクターの業績改善、政府の政策支援、中国のロボティクス企業の新規上場がありました。 韓国では、ロボット株は半導体株と比べてどのようなパフォーマンスを示していますか？ これまで半導体投資に集中していた市場資金は、ロボット・AI関連ETFへ急速に移行しています。アナリストは、ロボット株が循環物色相場の新たな主導セクターとして台頭し、単なるテーマ買いの域を超えつつあると指摘していま

日本の40年物国債の利回りは7ベーシスポイント上昇し、4.205％に達しました。

Yonhap Newsによると、8月18日、韓国の個人投資家は8月11日～13日の週に、米国株価指数ETFやカバードコール商品へ資金を移した。米国の主要指数に連動する4本のファンドが、純流入額ランキングで上位10位に入ったためだ。TIGER S&P 500 ETFは2,124億ウォンで3位、KODEX Nasdaq 100は1,000億ウォンで5位、KODEX S&P 500は965億ウォンで6位、TIGER Nasdaq 100は652億ウォンで9位となった。 この資金シフトは、韓国国内市場のボラティリティに対する投資家の疲れを反映している。サムスン証券のアナリストは、8月初旬に韓国のETF市場から4,100億ウォンの純流出が発生し、国内資産から7,100億ウォンが流出する一方、海外資産には3,200億ウォンが流入したと指摘した。さらに、カバードコールETFにも多額の資金が流入し、KODEX 200 Target Weekly Covered Callは2,147億ウォンの純流入を記録し、全ETFの中で2位となった。

8月18日に発表された労働統計によると、英国の雇用者数は6月までの3か月間で84,000人増加し、予想の130,000人を下回ったほか、前回の148,000人から減少した。

英国の賞与を含む平均賃金は、6月までの3か月間で前年同期比4.1％上昇し、エコノミスト予想の4％を上回ったが、前期の4.3％からは低下した。

Odailyによると、エヌビディアは最近、AIインフラ向けに5,000億ドル超を調達するため、6つの金融機関との提携を発表した。エヌビディアは自ら投資家となることなく協業を主導し、自社の信用格付けを活用して資金調達コストの抑制を支援する。DoubleLine CapitalのCEOであるジェフリー・ガンドラック氏は、AIチップを投資可能な資産へと変えるこの動きは、市場の天井が近い兆候かもしれないと警告した。

英国のボーナスを含む平均賃金上昇率は、6月に前年同月比4.1％となり、市場予想の4％を下回った。前月の数値は、当初の4.3％から4.4％へ上方修正された。

7月、英国の失業給付申請件数は1万1,000件減少したと、公式データが示した。前月の数値は6,700件からマイナス6,400件へ下方修正された。

SK Ecoplantは、第2四半期に単体ベースで21210億ウォンの営業損失を計上した一方、プロジェクト・ファイナンス債務に対する引当金や知識産業センター事業の影響により、連結ベースでは40440億ウォンの営業利益を報告した。建設会社である同社は、上半期中に偶発的なPF負債2兆53360億ウォンを損失引当金に振り替え、新たに23140億ウォンの損失引当金を計上した。これは前年同期の65810億ウォンの約8倍に相当する。今回の業績発表は、同社が7日に発生した仁川・松島のマンションのテラス崩落事故をめぐり、厳しい批判にさらされる中で行われた。 SK Ecoplant、第2四半期に単体赤字も連結利益を計上 SK Ecoplantは、金融監督院への提出資料によると、第2四半期に連結営業利益51510億ウォン、売上高5兆1,510億ウォンを計上した。連結業績は、EssencorやSK Airplusなどの半導体関連子会社の好調な業績に支えられた。子会社を除く単体ベースでは、同社は営業損失16390億ウォンを計上し、赤字に転じた。 同社、上半期にPF債務2兆53360億ウォンを引当金に振り替え

韓国の個人投資家は7月、CNBCが8月17日（現地時間）に韓国証券預託院のデータを引用して報じたところによると、45億ドル（約6兆ウォン）相当の米国株を純購入した。韓国の株式市場が調整局面に入る中での購入であり、投資家はリスク資産やレバレッジ商品へのエクスポージャーを減らすことなく、取引の場を米国市場へ移した。CNBCは、韓国の投資家が変えたのは投資手法ではなく、取引市場だけだったと分析した。 7月のSK hynix ADR購入額は8億4,000万ドルに達する 韓国の投資家による7月の米国株純購入額45億ドルのうち、約8億4,000万ドルがSK hynixの米国預託証券（ADR）に集中した。韓国の投資家は国内市場でSK hynixの株式を直接購入できるにもかかわらず、SK hynix ADRは米国証券の購入額で2位となった。 Acadian Asset Managementのバイスプレジデント、Owen Lamont氏は、韓国の投資家が国内株の米国ADRを購入する合理的な理由はなく、「まったくばかげている」と述べた。Lamont氏は、SK hynix ADRが最近、国内株を約10％上回

Yonhap News Plusによると、SK ecoplantは2026年上半期に単体ベースで2,121億ウォンの営業損失を計上した一方、半導体子会社に牽引された連結ベースでは5,336億ウォンの営業利益を記録した。同社は上半期中に1,301億ウォンの損失引当金を計上した。これは前年同期の155億ウォンから約8倍に増加したもので、PF（プロジェクトファイナンス）および商業用不動産事業全体に対する積極的なリスク認識を反映している。 SK ecoplantは、PF負債2,500億ウォンについて、偶発債務に対する引当金から認識済みの引当金へ振り替え、単体ベースのブリッジローン・ポートフォリオを全額解消した。これにより、PFローン残高の合計は約3,925億ウォン減少し、2026年上半期末時点で1兆6,400億ウォンとなった。同社は、商業用不動産需要の低迷を受け、ソブサン事業における951億ウォンの減損を含む知識産業センター関連の引当金計上が、こうした対応を加速させたと説明した。

サムスン電子とSKハイニックスの役員の株式保有状況を追跡する新たなウェブサイトが開設され、株価の上昇に伴い、役員が保有する株式の評価額が大幅に増加している。業界関係者が18日に明らかにしたところによると、この追跡サイトは金融監督院の電子開示データに基づき、役員の株式保有状況を表示するもので、個人ごとの保有株数、最近の変動、現在の株価に基づく評価額を確認できる。株価上昇の背景には、人工知能（AI）データセンターへの投資拡大と高帯域幅メモリ（HBM）の需要増加によるメモリ市場の改善がある。 サムスン電子の役員、数百億ウォン相当の株式を保有 サムスン電子では、CEO兼社長のRoh Tae-moon氏が124,280株を保有しており、役員の中で保有株数が最も多い。14日の終値である274,500ウォンを適用すると、評価額は約341億ウォンに達する。副会長兼CEOのJeon Young-hyun氏は43,256株、約119億ウォン相当を保有しており、副会長のJung Hyun-ho氏は45,978株、約126億ウォン相当を保有している。Device Solutions部門の経営戦略を統括する社長

韓国取引所が18日に公表したデータによると、14日時点までの1カ月間に、個人投資家はMirae Assetの米国指数ETF 3商品の合計1兆418億ウォンを買い越した。3商品――TIGER US S&P500、TIGER US NASDAQ100、TIGER US Dividend Dow Jones――には、米国の主要指数に分散投資したい投資家からの需要が集中した。TIGER US S&P500はこの期間の個人投資家による買越額で全ETF中1位となり、株式市場の変動が続く中でも、幅広い市場への投資意欲が根強いことを示した。 個人投資家、1カ月でTIGER米国ETFを1兆418億ウォン買い越し Mirae Asset Asset Managementは18日、主力の米国ETF 3商品の個人投資家による買越額が、過去1カ月間に1兆ウォンを超えたと発表した。14日時点の韓国取引所のデータによると、個人投資家はTIGER US S&P500を6,099億ウォン、TIGER US NASDAQ100を2,988億ウォン、TIGER US Dividend Dow Jonesを1,331億ウォン

業界関係者が金融監督院のデータを引用して伝えたところによると、8月18日、Samsung ElectronicsとSK Hynixの幹部による自社株の保有状況を追跡できるサイトが開設された。同サイトでは、幹部の保有株数、直近の変動、評価額がリアルタイムで表示される。 Samsung Electronicsの盧泰文社長は、8月14日の終値である1株当たり274,500ウォンを基準に、約341億ウォン相当の124,280株を保有しており、首位となった。SK Hynixの郭魯正社長は14,312株を保有しており、8月14日の終値である1株当たり1,645,000ウォンを基準に、約235億ウォン相当となる。

Jin10 Dataによると、鉱業大手のBHP Groupは2026会計年度の純利益が前年比9％増の98億3,000万ドルになったと報告した。同社の基礎利益は132億ドルに達し、前年比30％急増して、市場予想の126億360.24億ドルを上回った。商品市場では、主要先物のスプレッドが拡大し、銅の供給をめぐる緊張が強まった。一方、カスピ海パイプライン・コンソーシアムが2026年上半期に輸送した原油は3,335万トンで、2025年同期の3,602万4,000トンから減少した。

Hyperliquid Policy CenterとDouro Labsは8月17日、米国証券取引委員会（SEC）に対し、一般にトレードスルー・ルールまたは注文保護ルールとして知られる、Regulation National Market SystemのRule 611を撤廃するよう求める共同意見書を提出した。両組織は、利用可能な最良価格に関する同ルールの従来の定義は、ブロックチェーンベースの市場には効果的に適用できないと主張している。2005年にRegulation NMSの一部として採択されたRule 611は、概して、他の場所で表示されている保護対象の気配値より不利な価格で取引所が取引を執行することを防いでおり、米国株式の執行における重要な基準点として、National Best Bid and Offer（NBBO）の確立に寄与した。SEC自身も6月11日、ロックされた気配値やクロスした気配値を制限するRule 610(e)とともに、Rule 611の撤廃を提案しており、ドケットS7-2026-20のパブリックコメント期間は8月17日に終了した。 Hyperliquid Pol

ハーバード大学の投資部門は、6月30日時点でBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）を3,044,612株保有しており、その価値は1億140万ドルだった。最新のForm 13F提出書類によると、保有株数は3月31日時点から変わっていない。この決定は、Harvard Management Companyが2025年第4四半期にビットコインETFの保有株数を21%、続く2026年第1四半期にさらに43%削減した後、保有を維持したことを示している。ハーバードが現在保有するIBITは、2025会計年度末時点で569億ドルだった基金全体の0.2%未満に相当する。 2026年第2四半期は保有株数が横ばいだったものの、ビットコインとIBITの価格下落により、ドル換算の価値は約1,560万ドル減少した。ハーバードは3月31日から6月30日までの間、保有株数を追加も削減もしなかった。 ハーバード、2025年9月のピークからビットコインETFの保有株数を55%削減 ハーバードは2025年第2四半期に初めてビットコインETFの保有を開示し、約190万株のIBITを保有してい