世界のTradFiとマクロ経済

ゴールドマン・サックスのOne-Delta取引デスク責任者、リッチ・プリヴォロツキー氏は最近のレポートで、S&P 500とNasdaqが大規模なブレイクアウトの瀬戸際にあり、AIエージェントが構造的な生産性革命を推進していると指摘した。プリヴォロツキー氏は、季節的な逆風、高止まりする実質金利、地政学的リスクがあるにもかかわらず、現在の市場の慎重姿勢と投資家の低いポジショニング自体が、上昇余地を示唆していると論じている。同氏によれば、中核的なカタリストはAI推論エージェントの導入加速であり、それによって人々、テクノロジー、資本の間の摩擦が根本的に軽減され、構造的なディスインフレがもたらされる。プリヴォロツキー氏は、この生産性ブームがCPUサプライチェーンを越えてより幅広い産業分野に広がり、テクノロジー株と半導体株が再評価を主導すると予想している。

米国株先物は水曜日深夜の時間外取引で小幅に下落した。インフレ懸念の高まりを背景に、長期債利回りが19年ぶりの高水準まで急騰したためだ。東部夏時間午後10時35分現在、ダウ先物は0.13%、S&P 500先物は0.10%、Nasdaq-100先物は0.08%下落している。 10年物米国債利回りは5.127%まで上昇し、2007年7月以来の最高水準となった。予想を上回る米国の企業活動が利回りを押し上げた。S&P Globalによると、製造業とサービス業を対象とする同社の米国総合PMI産出指数速報値は、8月の56.0から9月には58.4へ上昇し、2021年7月以来の最高水準となった。S&P Globalのチーフ・ビジネスエコノミスト、Chris Williamson氏は、この急上昇が深刻なサプライチェーン制約と同時に起きたと警告した。また、投入コストは過去4年間で最も速いペースで上昇しており、インフレ圧力が今後も続く可能性を示唆している。

ChainCatcherが報じたArk Invest Trackerのデータによると、キャシー・ウッド氏率いるArk Investは、3iQ Solana Staking ETFを5,589口（約51,000ドル相当）追加取得した。

市場データによると、9月24日、翌日物SHIBORは0.27ベーシスポイント上昇し、1.3640%となった。7日物SHIBORは1.60ベーシスポイント上昇して1.4000%となった一方、3カ月物SHIBORは1.4300%で横ばいだった。

Gain Capitalの市場バロメーターによると、米国の総合PMIは9月、2021年7月以来の最高水準に達し、インフレ圧力も強まった。金には強い売りシグナルが出ており、物価上昇への懸念が高まる中、貴金属に下押し圧力がかかる可能性を示している。

オンチェーンデータのモニタリングによると、クジラであるLoracleは2日連続で3倍レバレッジのPONSショートポジションを追加し、現在は984,765 PONSトークンのショートポジションを保有しています。このポジションは含み損から含み益に転じ、現在の含み益は約57,000ドルです。 Loracleは、ENA、NEAR、CASHCATなどのアルトコインのショートポジションに加え、Seagate、エヌビディア、Micronの米国株先物のショートポジションも保有しており、ショートポジションの合計価値は約7,929万ドルに上ります。また、このクジラは約4,100万ドル相当の金の20倍レバレッジのロングポジションも保有していますが、現在は約100万ドルの含み損となっています。

日本の製造業セクターの拡大は9月に鈍化した。S&P Globalが9月24日に発表したデータによると、購買担当者景気指数（PMI）は8月の54.9から54.1に低下した。この低下は、生産と新規受注の伸びが弱まったことを反映している。ただし、両指標とも景気の拡大と縮小の分岐点となる50.0を上回り、9か月連続で拡大を維持した。国内の価格変動の勢いが鈍化した一方、輸出受注は堅調さを維持した。これは、特に人工知能（AI）関連産業、半導体、防衛、自動車セクターからの海外需要が持続したことによる。 生産と新規受注、9か月連続で拡大 製造業の生産の伸びは3か月ぶりの低いペースとなり、新規受注の伸びも4か月ぶりの弱い伸びとなった。両指標はともに9か月連続で拡大圏を維持した。新規輸出受注は、主要製造業セクター全体で安定した海外需要に支えられ、底堅さを示した。 雇用の伸びは7か月ぶりの高水準、企業信頼感は過去最高水準に 製造業の雇用は着実な増加を続け、民間部門の雇用の伸びは7か月ぶりの高いペースとなった。景気の先行きに対する企業信頼感は2月以来の最高水準に達した。企業は、AI関連産業、半導体、防衛、自動

S&P Globalによると、日本の9月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は、8月の54.9から54.1に低下し、価格変動の勢いが鈍化する中で、拡大ペースが鈍化したことを示した。生産の伸びは3カ月ぶりの低水準となり、新規受注の伸びも4カ月ぶりの低水準となったが、両指標は9カ月連続で拡大した。製造業の雇用は引き続き増加し、民間部門の雇用増加ペースは7カ月ぶりの高水準に加速した。サービス業PMIは52.5から51.6に低下し、総合PMIも53.5から52.5に低下して、5月以降で最も遅い拡大となった。

S&P Global Market Intelligenceによると、日本の民間部門の活動は9月に減速し、総合PMI産出指数の伸びは5月以来の低水準となったものの、拡大は18か月連続となった。企業が持続的な売上高の伸びに対応するため生産能力を拡大したことを受け、雇用は7か月ぶりの大幅な増加となった。AI関連サービスへの需要の高まりや、防衛・自動車分野の成長見通しを背景に、企業景況感も改善した。円安と中東情勢の緊張によるコスト上昇が引き続きインフレ圧力を強める一方、物価高と低迷する国内需要は依然として懸念材料となっている。

9月24日木曜日の朝、上海金は1グラム当たり928.27元で始まり、1グラム当たり約927.34元の国際金価格を0.93元上回って取引された。

財新が情報筋の話として報じたところによると、香港政府は150億香港ドルから200億香港ドル（19億米ドルから26億米ドル）を調達するため、複数通貨建てのデジタルグリーンボンドを発行する計画だという。この起債は、同種のものとしては世界最大規模となる見通し。債券は米ドル、香港ドル、ユーロ、オフショア人民元建てで、早ければ来週月曜日にも価格が決定される。政府は今週、債券投資家向け説明会を開催するため、複数の銀行を起用している。

韓国取引所によると、9月24日時点で、サムスン電子の株価は9月23日に286,500ウォンで取引を終え、9月14日以来7取引日連続で上昇した。株価は300,000ウォンまであと4.7%の水準にある。過去のデータによると、過去20年間の秋夕（チュソク）休暇期間22回のうち、KOSPIは15回上昇しており、休暇前の平均収益率がマイナス0.05%だったのに対し、休暇後は1.34%となっている。サムスン電子はまた、今年の株主還元額が過去最高の90兆～110兆ウォンに達すると発表している。第3四半期には約30兆ウォンの現金配当が含まれるため、KOSPI全体の配当支払額を押し上げる可能性がある。

ChainCatcherが事情に詳しい関係者の話として伝えたところ、香港は早ければ来週月曜日にも、総額1,500億～2,000億香港ドル（190億～260億米ドル）規模のデジタル・グリーンボンドを発行する計画で、世界最大規模の同種取引となる見通しだ。債券は米ドル、香港ドル、ユーロ、オフショア人民元建てで発行される。複数の銀行が今週、投資家向け説明会を開催している。

Meta Platforms Inc.（META）の株価は、同社が水曜日に開幕した年次イベント「Connect」で新製品を発表した後、時間外取引で0.4%下落した。発表された製品には、2027年春に1,299.99ドルで発売予定のVR Glasses、拡充されたRay-Banスマートグラスのラインアップ、AI搭載のMuse Charmデバイスなどが含まれる。時間外取引で下落したものの、META株は、同社のMuse AI製品への期待を背景に、2013年7月以来最高の月間パフォーマンスに向けて順調に推移している。CEOのMark Zuckerbergは、今回の発表をMetaの「パーソナル・スーパーインテリジェンス」戦略に位置付け、Museは世界中で数十億人が利用するシステムへと進化する見込みだと述べた。 Meta、2027年春に1,299.99ドルのVR Glassesを発売 MetaのVR Glassesの重量は約100グラムで、プロセッサ、バッテリー、ストレージは、フレームにケーブルで接続し、ポケットやバッグに装着できる別体のコンピュート・ポッドに収められている。メガネは2027年春に

BlockBeatsによると、9月24日、ドル高と米国債利回りの上昇を背景に、金価格は1オンス当たり4,300ドルを下回った。ただし、TD SecuritiesとBMO Capital Marketsはいずれも、金価格が2027年に5,000ドルを突破すると予想している。TD Securitiesは、金価格と実質金利の従来の負の相関が弱まっており、地政学的リスクと脱ドル化が需要を支える可能性があると指摘した。 世界の金ETFの保有量は7月以降、約630万オンス増加した。一方、中央銀行の金購入量は、3か月移動平均ベースで月平均約70トンとなった。BMOは、インドの婚礼シーズンと中国の輸入を背景に、現物需要が改善していると強調した。また、金ETFには過去1週間で42億ドルが流入し、中国の8月の非貨幣用金輸入量は48％増の124.5トンとなった。

半導体製造装置セクターは年初来、明確な構造的分化を見せている。市場の焦点がAIチップの設計側に集中する中、製造およびパッケージング工程における設備投資の波及が、装置メーカーの受注動向を静かに変えつつある。Gate 股票の株価データによると、ACM Research（NASDAQ: [ACMR]（https://www.gate.com/stocks/ACMR)、米東部時間9月23日終値））は前日比6.42%上昇して80.67ドルとなり、出来高は約275万株に達し、前営業日を大幅に上回った。これは単独のセンチメント主導の動きではなく、複数のファンダメンタルズシグナルが同じタイミングで集中して表れた結果である。 出典：Gate 股票株価データ 受注データを優先：105%成長の背景 ACMR傘下の上海子会社によると、2026年上半期の新規受注は前年同期比105%増となり、メモリ、ロジックチップ、先端パッケージングの3分野すべてで成長した。同社は、全体の粗利益率が42%から48%の範囲で推移すると見込んでいる。 このデータが重要なのは、AI関

上海宝珠によると、MMLCの電池グレード炭酸リチウムの市場中間価格は、今朝の取引時間中に1トン当たり130,150元まで下落し、前日16時30分の終値を1トン当たり2,250元下回った。

BlockBeatsによると、暗号資産ポッドキャスターのAndyは9月24日、大手資産運用会社が株式のトークン化に関する重要な発表を行う予定であり、世界最大手の資産運用会社が株式発行体との関係を深めていると述べた。

BlockBeatsがEmberのデータを引用して報じたところによると、ある大口投資家は9月24日、Caiwei Microelectronics（CXMT）のショートポジションの手仕舞いを開始した。空売りを開始してから2か月後のことで、推定損失は1,084万ドルに上り、そのうち524万ドルは資金調達手数料だった。 このアドレスは、7月下旬のCXMT上場直前に、1株当たり6.50ドルで290万株（約1,885万ドル）を空売りしていた。現在は、約200万株（約1,704万ドル）をTWAPで手仕舞う計画だ。

Viking Therapeutics（VKTX）株は火曜日、同社の肥満治療薬VK2735に関する良好な維持療法データを受けて36％急騰し、同社にとって2年以上ぶりとなる最大の1日上昇率を記録した。Vikingが普通株式と2032年満期の転換社債を組み合わせた公募により4億ドルを調達する計画を発表した後、株価は水曜日の時間外取引で下落した。この資金調達は、VK2735の開発および商業化、VK3019プログラムの進展、リサーチ、運転資金に充てられる予定だ。買収協議の可能性をめぐる個人トレーダーの憶測が高まる中、同社は2年以上ぶりの好調な週間パフォーマンスに向かっている。 Viking Therapeutics、4億ドルの資金調達を発表 Viking Therapeuticsは、普通株式2億ドルと2032年満期の転換社債2億ドルをそれぞれ発行する公募を発表した。引受会社には、それぞれの公募について追加で3,000万ドル分を購入するオプションが付与されている。同社は、調達資金をVK2735の開発および商業化の可能性、VK3019プログラムの進展、リサーチ、運転資金に充てると発表した。 VKT