世界のTradFiとマクロ経済

韓国の金融監督院によると、KOSDAQ上場企業のJae Young SolutecとUDM Techは、2026年4月および5月の株式併合後、4か月以上にわたり、外国人投資家の保有株式数を誤ってゼロ株と表示していた。 Jae Young Solutecは、5対1の株式併合を前に、4月9日に取引を停止した。この時点で、外国人投資家の保有株式数は776万株（6.64%）と記録されており、株式併合後は約155万株になるはずだった。しかし、取引再開前日の4月29日に表示がゼロに変更され、4月30日の取引再開後も、外国人投資家による売却が続いていたにもかかわらず、ゼロのままだった。 UDM Techでも同様の問題が発生した。株式併合前に131万株（3.15%）あった外国人投資家の保有株式数は、5月11日の取引再開後にゼロと表示されたが、実際には約26万株が残るはずだった。金融監督院は、外国人投資家による場外移管が報告されていなかったため、追跡システムに不具合が生じたと説明した。

Jin10先物によると、プラチナおよびパラジウムの現物価格は、北京時間9月23日15時00分に下落した。プラチナの現物価格は1.54％下落し、一方、パラジウムの現物価格は1.39％下落した。

欧州主要株価指数は、9月23日水曜日の取引開始時に上昇した。ドイツのDAX 30は0.45％上昇して25,716.34ポイントとなり、英国のFTSE 100は0.32％上昇して10,742.40ポイントとなった。フランスのCAC 40は0.36％上昇して8,184.56ポイントとなった。欧州のStoxx 50指数は0.46％上昇して6,353.80ポイントとなった。スペインのIBEX 35は0.36％上昇して19,863.27ポイントとなり、イタリアのFTSE MIBは0.42％上昇して52,315.50ポイントとなった。

KB証券および韓国の金融監督院に苦情を申し立てた影響を受けた投資家によると、KB証券のChesleeアドバイザリー目標転換型ラップ商品では、約10口座が6月19日に6%の目標収益率に達したにもかかわらず、現金化に向けた償還が行われなかった。その後、市場が下落すると、これらの口座の損失は7月中旬までに20%を超えた。業界アナリストは、この問題の原因として、KB証券の順次売却方式を挙げている。同社はまず収益率の高い口座からポジションを売却したが、その過程でKOSPI指数が急落したため、後の順番に回された口座は6%の目標収益率を下回り、償還されなかった。KB証券は、大規模な株式清算による不利な結果を避けるため、償還を停止したと説明した。この商品は6月に4,700億ウォン、7月に1,600億ウォン分が販売された。

Bernsteinの2026年9月22日付のリサーチレポートによると、SOX半導体指数の年間予想利益は113%上方修正された一方、バリュエーションは約18%引き下げられた。半導体売上高は6月に前年同月比144%、7月に131%増加し、7月のメモリーチップ売上高は452%急増、非メモリー売上高は35%増加した。S&P 500に対する半導体セクターのバリュエーション・プレミアムは、前四半期の約62%から約17%へと縮小した。

Jin10の9月23日のデータによると、複数の米連邦準備制度（FRB）当局者が政策方針を改めて確認した。ボストン連銀のコリンズ総裁は、利上げがインフレ率を目標水準へ戻す助けになると述べた。一方、ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は、中央銀行の金利調整手段が円滑に機能しており、市場の動向に応じて調整可能だと確認した。財務副長官のブルック氏は、米国債買い戻しプログラムの継続的な改善と拡充を発表した。また、中東情勢の緊張が続く中、スイス国立銀行は、必要に応じて外国為替市場に介入できる態勢を維持すると表明した。

Jin10とLSEGのデータによると、米ドル指数は本日（9月23日）、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実施する可能性があるとの市場予想を背景に、8週間ぶりの高値まで上昇した。市場では現在、10月に利上げが行われる確率を53％と見積もっており、2027年9月までに累計78ベーシスポイントの利上げが行われると予測している。

聯合ニュースによると、サムスン電子とSKハイニックスは9月23日、それぞれ3.25％高、1.20％高で取引を終え、サムスン電子は28万5,500ウォン、SKハイニックスは18万6,200ウォンで引けた。上昇の背景には、ウォール街でAI関連株が夜間取引で堅調だったことがあり、フィラデルフィア半導体株指数は、エヌビディア（0.66％高）とマイクロン（5.00％高）の上昇を受けて2.06％上昇した。 市場関係者は、国際原油価格の下落、米国債利回りの低下、サーバー向けDRAMの需要拡大、そしてメタのAIエージェントをめぐる価格変動の勢いが、今回の上昇を後押ししたと分析した。9月30日に予定されているサムスン電子の第3四半期配当の権利確定日も支援材料となった。同社は最近、現金配当約30兆ウォンを含む90～110兆ウォン規模の株主還元計画を発表している。

Cha Partners Asset Managementは、16日に終了した公開買付けを通じて、KOSDAQ上場企業Refineの約3％に相当する保有株式をすべて売却した。公開買付価格が低すぎると公に批判していたにもかかわらず、同社はRefine買収のためにLS SecuritiesとStonebridge Capitalが設立した特別目的会社（SPC）Realityfineに対し、1株当たり17,600ウォンですべての保有株式を応募した。Cha Partnersは4日、公開買付けの仕組みと価格に異議を唱える公開株主書簡を送付した。同社は、1株当たり17,600ウォンという価格はRefineの本質的価値を大きく下回っており、Realityfineの意思決定者がRefineの取締役を兼任しているため、この取引には深刻な利益相反があると主張した。 Cha Partners、公開買付価格は大幅に低いと批判 Realityfineが手続きを開始した際、Cha Partnersは公開買付けの仕組みと価格について問題を提起した。4日にRefineの取締役会宛てに送った公開株主書簡で、同社は公開買

5月23日、韓国取引所（KRX）は、時価総額の基準を満たせずKOSPIおよびKOSDAQ市場から上場廃止となった企業がKONEX市場へ移行できるよう、改正KONEX市場上場規程を施行した。この規制変更により、特定の財務要件を満たす企業は、上場廃止後もKONEXで取引を継続できるようになり、より厳格な上場廃止基準に対応できるようになる。政府は5月4日の関係機関による市場監視会議で、市場の混乱を抑え、時価総額を理由に上場廃止に直面する財務的に健全な企業に再建への道筋を提供するため、この措置を発表した。 KONEX移行に関する財務要件 KOSPIまたはKOSDAQ市場で、時価総額の基準を満たさないことのみを理由に管理銘柄に指定された企業は、2つの財務基準のいずれかを満たせばKONEXへの移行資格を得られる。直近3事業年度のうち2年度以上で営業利益を計上している企業は、資本要件なしで申請できる。あるいは、直近3事業年度のうち1年度以上で営業利益を計上し、かつ資本が200億KRWを超える企業も基準を満たす。いずれの場合も、資本の毀損がないことが求められる。 申請期間と手続き KONEXへの移行を

フィナンシャル・タイムズによると、Novo NordiskのCEOであるMike Doustdar氏は、ニューヨーク市場でのADR上場をNYSEでの直接上場に切り替えることに前向きな考えを示し、AstraZenecaが最近行った移行で得られたものと同様のメリットを指摘した。ただし、同社は現在、この件について積極的に協議しているわけではない。

9月23日、韓国取引所によると、KOSPIおよびKOSDAQ市場で時価総額不足を理由に上場廃止となった企業が、KONEX市場で取引を継続できる新たな規則が施行された。この規則は、直近3会計年度のうち少なくとも2年度で営業利益が黒字である企業、または少なくとも1年度で営業利益を計上し、純資産が200億ウォンを超え、かつ資本毀損がない企業など、特定の財務要件を満たす企業に適用される。 上場廃止企業は、元の市場で管理銘柄に指定されてから40取引日以内に事前協議を申請し、上場廃止から3営業日以内に新規上場を申請しなければならない。韓国取引所は、市場を移転した企業の再建を促進するため、追加の支援策を提供する方針だ。

投資銀行業界関係者によると、Chapart Partners Asset Managementは9月16日、Realty Fineによる公開買い付けに応じ、Refineの全保有株式（3％）を1株当たり17,600ウォンで売却した。これは、Chapart Partnersが9月4日付の株主宛書簡でこの取引に公然と反対し、公開買付価格はRefineの内在価値に比べて「著しく過小評価されている」と主張するとともに、取引の構造には「深刻な利益相反」があると批判した後のことだった。こうした反対意見にもかかわらず、Chapart Partnersは最終的に公開買い付けに応じた。公開買い付けの完了後、Realty FineのRefineにおける持株比率は47.96％から76.52％に上昇した。

火曜日に公開された提出書類によると、トランプ氏の口座では7月に1,156件の証券取引が行われ、合計額は7,900万ドルから2億7,000万ドルに上った。これには、少なくとも4,360万ドルの購入と、少なくとも3,560万ドルの売却が含まれる。 7月20日、口座ではマイクロソフト株を500万ドルから2,500万ドル分、アマゾン株を500万ドルから2,500万ドル分売却し、これらが同月最大の個別取引となった。同日には、オラクル株を100万ドルから500万ドル分売却し、エヌビディア株を500,010ドルから100万ドル分購入する取引も行われた。3日後、口座ではマイクロソフトとアマゾンの保有ポジションをわずかに増やした。

KSS Shippingの株価は、自社株買いプログラムの発表を受け、23日に17.89％高の11,860ウォンで取引を終えた。同社は前日の成行クローズ後、株価の安定と株主価値の向上を目的に、約198億ウォン相当の自己株式を取得することを決定したと発表した。韓国株では、企業が自社株買いプログラムを発表すると、価格変動の勢いが高まることが多い。こうした動きは経営陣の自信を示すとともに、市場で流通する株式の供給を減少させるためである。 KSS Shippingの株価、日中に20.18％高の最高値を記録 23日の取引中、KSS Shippingの株価は12,090ウォンまで上昇し、前営業日の終値から20.18％高となった。株価は最終的に成行クローズ時点で11,860ウォンとなり、1日の上昇率は17.89％となった。この上昇は、前日の取引時間終了後に発表された同社の自己株式取得を受けたものだった。 KSS Shipping、198億ウォン規模の自社株買いプログラムを発表 KSS Shippingは、約198億ウォン相当の197万株を取得する計画を明らかにした。同社は23日から12月22日までの自

大信証券によると、9月23日、韓国の証券会社は、IPOの申込みのために顧客が預け入れた申込預託金に対して利息を支払うと発表した。100万ウォン以下の預託金には年1％、100万ウォンを超える預託金には年0.6％の利息が付く。 新たな金利は、9月21日以降に証券届出書を提出する企業に適用される。IPOの申込みに対する実際の利息の支払いは、機関投資家による需要予測および一般申込期間を経て、来月から始まる見込みだ。

サウジアラビアのエネルギー省は9月22日、同国がタンカー25隻を購入したとの報道を否定する公式声明を発表した。同省はまた、こうした購入がイラクの原油輸送コストを押し上げたとするイラク側の主張も退けた。

Forbesは9月の米国億万長者400人リストを発表し、40歳未満のメンバーは昨年の4人から10人に増加した。人工知能ブームが背景にある。掲載に必要な純資産額は過去最高の44億ドルに上昇した。若い億万長者10人のうち7人はAI企業の創業者として資産を築いており、その中にはAnthropicの共同創業者4人が含まれる。同社は創業からわずか5年で、セカンダリーマーケットにおいて1500億ドルの評価額を付けられたスタートアップだ。この急増は、AI起業が新世代の自力で築いた巨額資産を生み出したことを示している。リストに名を連ねた人の大半は、相続なしで資産を築いている。 Anthropicの共同創業者がForbesの億万長者リスト入り Anthropicの共同創業者4人がリストに登場した。最高コンピューティング責任者のTom Brown、社長兼取締役会議長のDaniela Amodei（CEOのDario Amodeiの姉妹）、Jack Clark、そしてSam McCandlishである。Anthropicは5年前に設立され、情報筋によると現在、セカンダリーマーケットでの評価額は1500億ドル

サムスン電子とSKハイニックスは、米国市場で半導体株が上昇したことを受け、1月23日に上昇して取引を終えた。韓国取引所のデータによると、サムスン電子は9,000ウォン（3.25%）上昇し、285,500ウォンで引けた。1月15日以来、7取引日連続の上昇となった。SKハイニックスは22,000ウォン（1.20%）上昇し、1,862,000ウォンで取引を終えた。上昇の背景には、現地時間1月22日に米国半導体株が好調に推移したことがあり、ナスダック指数が過去最高値を更新したほか、主要な半導体関連株も大幅に上昇した。 1月22日に米国半導体株が上昇 現地時間1月22日、半導体株が急伸し、ナスダック指数は過去最高値を更新した。Micronは5%急騰し、SKハイニックスADRは3.45%上昇した。サンディスクは6.82%、Seagateは4.85%、Western Digitalは3.67%上昇した。フィラデルフィア半導体指数は2.06%上昇した。 サムスン電子、7取引日連続の上昇 サムスン電子は1月15日以来、上昇基調を維持し、1月23日まで7取引日連続で上昇した。同銘柄は1月23日に285,5

Jin10によると、米国とイランの外交的な進展への期待から原油価格が急落する中、メタノール先物は本日3％超下落した。下流のMTO（メタノールからオレフィンへの転換）事業では損失が大幅に拡大し、沿岸部の複数のプラントが生産停止を余儀なくされた。在庫水準の低さが一定の支えとなっているものの、上流の利益率が高い一方で下流が大幅な赤字に直面しているため、産業チェーン全体で利益が圧迫され、さらなる価格上昇が抑制されている。