世界のTradFiとマクロ経済

Euro Pacific Asset Managementの最高経営責任者（CEO）であるPeter Schiff氏によると、戦争とインフレへの懸念が高まる中、8月10日、ビットコインは64,000ドルを下回った一方、金は1オンス当たり4,378ドルまで上昇した。Schiff氏は、ビットコインが金と逆相関する資産として機能していると主張し、年初来でビットコインが11％下落する一方、金と銀はそれぞれ9％、11％上昇していると指摘した。Schiff氏の計算によると、今年、ビットコインと貴金属のパフォーマンスの差は最大20ポイントまで拡大している。同氏は、金と銀が堅調に推移している理由として、地政学的リスクと原油に起因するインフレ圧力を挙げた。一方、ビットコインは株式を含む主要資産クラスのすべてに対して、依然として出遅れていると述べた。

火曜日（8月11日）のニューヨーク取引終了時、米国債利回りは大半の年限で低下した。2年物米国債利回りは2.10ベーシスポイント低下して4.22%となり、10年物利回りは1.63ベーシスポイント低下して4.6904%となった。これは、北京時間18:00～21:46に付けた約4.73%からの低下となる。30年物米国債利回りは0.86ベーシスポイント低下して5.2424%となった。

8月11日、米国の天然ガス先物（9月限）は、ニューヨーク商品取引所（NYMEX）で前日比2.7セント（1％）安の100万英国熱量単位（MMBtu）当たり2.767ドルで取引を終えた。米国北部の8月中旬の天気予報モデルがより低温を示す内容に変化したことを受け、価格は午後の早い時間帯にそれまでの上昇分を打ち消した。

NVIDIAは、現地時間8月11日、5,000億ドル規模の人工知能投資向け融資計画における同社のエクスポージャー上限を、個別プロジェクトごとに最大25%と明確化したと、Bloombergが報じた。CEOのJensen Huang氏によるこの説明は、計画が前日に詳細な実施体制を示さず発表されたことで浮上した信用リスクへの投資家の懸念に対応したものだった。これを受け、債券トレーダーはNVIDIAの信用リスクプレミアムを引き下げた。同社の5年物クレジット・デフォルト・スワップ価格は最大5ベーシスポイント低下して72.11ベーシスポイントとなり、2056年償還の利率5.625%の社債の利回りスプレッドは、同等の米国債に対して2ベーシスポイント縮小し、113ベーシスポイントとなった。 債券市場でNVIDIAの信用リスク指標が低下 債券トレーダーは、現地時間8月11日、NVIDIAの信用リスク指標を引き下げた。Bloombergによると、同社の2056年償還の利率5.625%の社債の利回りスプレッドは、同等の米国債に対して2ベーシスポイント縮小し、113ベーシスポイントとなった。ICE Data

米国株式市場は、米国とイランの和平合意への期待が後退する中、8月11日の取引終了前の1時間に下落した。

Bloombergによると、NVIDIAの信用リスク指標は8月11日、CEOのジェンスン・フアン氏が、同社の5,000億ドル規模のAIファイナンス計画におけるエクスポージャー上限を明確にしたことを受け、大幅に低下した。5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドは年率72.11ベーシスポイントまで縮小し、最大で5ベーシスポイント低下した。2056年債の利回りスプレッドも2ベーシスポイント縮小して113ベーシスポイントとなり、同等の米国債を113ベーシスポイント上回った。フアン氏はソーシャルメディア上で、NVIDIAの支援はプロジェクトごとに最大25％に限定されると述べた。このファイナンスには、Apollo Global Management、Blackstone、BlackRock、Brookfield Asset Management、Goldman Sachs、KKRが関与している。

火曜日（8月11日）のニューヨーク終値時点で、ICEドル指数は0.02％上昇して99.833となり、日中の範囲は99.725～99.898だった。ブルームバーグ・ドル指数は0.05％下落して1203.02となり、日中の範囲は1204.50～1202.56だった。

Cathie Wood氏率いるArk Investは、SpaceX株を3,690万ドル相当購入し、約316,963株を取得したことが、最近の開示で明らかになった。

リビア国営石油公社によると、8月12日（火）、ザウィヤ製油所の石油貯蔵タンクがドローン攻撃を受けた。日曜日以降、今回で5回目の攻撃となる。攻撃により小規模な火災が発生したが、消防隊が消し止め、施設は操業を継続している。同社は、燃料供給に影響はなく、ガソリンスタンドへの予定配送も通常どおり続いていると確認した。

メキシコペソは1米ドル＝17.0862ペソまで上昇し、2月以来の高値を記録した。新興国通貨全般の市場動向を背景に、同通貨はドルに対して上昇を続けている。

シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー総裁は8月11日、インフレと家計の負担増が現在、米国経済が直面する最も重要な課題だと述べた。Wiredとのビデオインタビューで、グールズビー氏は、賃金の上昇に支えられた底堅い個人消費を背景に、経済全体の状況は「驚くほど安定している」と語った。 グールズビー氏は、逆風があるにもかかわらず、労働市場は安定していると評価した。雇用の増加率は景気後退期に匹敵する歴史的な低水準にある一方、レイオフ率も同様に歴史的な低水準にあるという。同氏は、この乖離について、経済を取り巻く不確実性の高まりが原因だと説明し、レイオフ率が低い状態が続くことは通常、労働市場が堅調であることを示すと指摘した。また、シカゴ連邦準備銀行総裁は、過去2～3年間の生産性の伸びがパンデミック前の水準を上回っていることも強調した。

火曜日に発表されたCEOの株主向け書簡によると、Twenty One Capitalの新たなトップであるRapha Zagury氏は、市場がXXIを、同社が保有するビットコインの価値を下回る水準で評価していることを認めた。Zagury氏が同社を率いてから初めての四半期となる第2四半期に、同社は4億1,350万ドルの損失を計上した。 XXIは約28億ドル相当の43,514 BTCを保有しているが、同社の株式時価総額はおよそ16億ドルにとどまっている。つまり、投資家は同社が保有するビットコイン1ドル分に対して、約57セントを支払っていることになる。株価は火曜日、52週高値の30.43ドルから85％下落し、4.53ドル前後となった。

火曜日（8月11日）のニューヨーク終値で、ICE粗糖先物は1.64%上昇し、白糖先物は1.15%上昇した。ICEアラビカコーヒー先物は0.08%小幅上昇した一方、コーヒーC先物は0.35%下落して1ポンド当たり312.80セントとなり、北京時間午後6時50分には327.55セントの取引時間中の高値を付けた。ニューヨーク・ココア先物は4.97%下落し、1メートルトン当たり5,637ドルとなった。

Semaforによると、アクティビスト投資家のAnson Funds Managementは、独立系映画・テレビ制作会社Lionsgate Studio Corp.に対し、自社を売却に出すよう求めており、取引の検討を迫る圧力がさらに高まっている。

Jefferiesは8月11日、Apple（AAPL）の投資判断を「アンダーパフォーム」に引き下げ、目標株価を263.66ドルに引き下げた。iPhone発売20周年を記念して計画されていた全ガラス製iPhoneが、生産歩留まりの低さを理由に中止されたとの報道を受けた措置だ。しかし、BloombergのMark Gurman氏はこの主張に異議を唱えた。

ChainCatcherによると、ノルウェー政府系ファンドは6月30日時点で、12億2,000万ドル相当のSpaceX株式0.05%を保有している。

ChainCatcherによると、Gateの市場データに基づき、ナスダック・ゴールデン・ドラゴン中国指数は本日3％下落した。Bilibili（BILI.O）は5％超下落し、NetEase（NTES.O）は約4％下落した。

火曜日、原油価格は不安定な値動きとなった。ブレント原油は1バレル＝90ドルに達し、2週間ぶりの高値を付けた後、89ドルをわずかに下回る水準まで反落したが、前日比では1.6％上昇した。WTIは1.8％上昇し、83ドルを上回った。こうした値動きは、イラン戦争をめぐる膠着状態が深まり、世界有数の原油輸送ルートであるホルムズ海峡を通過する船舶の運航が減少したことを受けたものだ。

2026年8月11日18:30から18:45（UTC）にかけて、BTCは15分間で短期的に急落し、リターンは-0.27%、価格は63,250.0～63,504.7 USDTの範囲で推移し、値幅は0.40%となった。板データは極めて限定的で、注文の厚みは1段階分しかなく、市場は低ボラティリティの状態にあり、注目度も比較的安定している。 今回の異変の主な要因は、米国とイランのホルムズ海峡における軍事衝突が急激にエスカレートし、地政学的リスクが全面的に波及したことだ。金価格はこれに反応して1オンス当たり4,400ドルを突破し、WTI原油価格は1バレル当たり90ドルに迫った。従来の安全資産が同時に上昇して暗号資産市場から資金を吸い上げたため、今回の地政学的危機において、BTCの「デジタルゴールド」としての安全資産ナラティブは、資金流入を効果的に引き寄せることができなかった。 さらに、複数のマクロ面での悪材料が重なり、短期的な売り圧力が増幅された。まず、米連邦準備制度内部で金融政策をめぐる公然たる意見対立が生じ、トランプ氏とケビン・ウォーシュ氏の相反する発言が金利変動への警戒感を強めたほか、米国

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、アレックス・コーエン、スティーブン・ジュノー、メーガン・スワイバーは火曜日のレポートで、7月のCPIが予想を下回った場合、米ドルはより大きく反応する可能性があると指摘した。これは、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの可能性を「事実上排除」し、現在の市場の織り込みに疑問を投げかけることになるためだ。アナリストらは、7月の総合CPIが前月比0.1％上昇し、コアCPIが前月比0.2％上昇すると予想している。