世界のTradFiとマクロ経済

UBSのアナリスト、ティモシー・アーキュリ氏によると、同社は水曜日、マイクロン・テクノロジー（MU-US）の目標株価を1,625ドルに据え置いた。これは、木曜日の終値1,077.29ドルからおよそ50％の上昇余地を示唆している。アーキュリ氏は買い推奨を再確認し、供給と需要のギャップが引き続き拡大しているほか、価格変動の勢いをめぐる懸念が続いているにもかかわらず、ファンダメンタルズは改善していると指摘した。同アナリストは、マイクロンが9月30日に決算を発表する際、会社予想を上回る2026年度第4四半期の売上高524億ドル、1株当たり利益32.50ドルを報告すると予想している。目標株価は、マイクロンの2029年度の予想利益に対する8倍の評価に基づいている。

韓国の40代の投資家は、事業売却後の2021年に120億ウォンのポートフォリオを再構築し、安全資産90％の構成からグローバルに分散された投資へと移行した結果、累積で約80％の収益を達成した。投資家は、ポストコロナの市場が上昇する中で投資機会を逃すことを懸念する一方、高値づかみや投資タイミングの判断にも不安を抱いていた。この再構築は、市場のタイミングを図るのではなく、地域と資産の分散に重点を置いた長期戦略に基づいて行われた。 投資家、ポートフォリオを米国30％、グローバル20％、オルタナティブ資産30％に再構築 Aとされるこの投資家は、長年経営してきた事業を売却し、2021年に現金120億ウォンを受け取った。売却前、Aは資産の90％を定期預金と債券に配分し、株式の保有比率は10％にとどまっていた。事業では成功していたものの、金融投資の経験は限られていた。 ポートフォリオは、米国資産30％、米国以外のグローバル資産20％、韓国、中国、金、ドル、暗号資産などのその他の資産30％、流動性資産および安全資産20％という構成に再編された。この戦略は、特定の国や資産の値動きによってポートフォリオ全体

WTI原油先物は、Yonhap Infomaxによると、アジア取引時間の9月25日午前10時59分時点で、1バレル当たり93.12ドルと1.57％下落した。下落に先立ち、国連総会に合わせて米国とイランの交渉団がニューヨークで会談し、イランがホルムズ海峡の再開に応じる代わりに米国が制裁を緩和する段階的な合意について協議したとの報道があった。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は、11月の米中間選挙前に外交的に事態を解決する意思を示し、短時間のメディア取材で「米国の中間選挙までこの状況を続けたくはない」と述べた。外交上の進展を受け、WTIはそれ以前、米国時間の夜間取引で約5％急騰していたものの、交渉の進展に関する海外メディアの報道後、その上げ幅の大半を失った。 米国とイランの交渉担当者、ホルムズ海峡再開合意について協議 国連総会に合わせ、米国とイランの交渉団がニューヨークで会談し、ホルムズ海峡の再開と米国による経済制裁の緩和に関する段階的な合意について協議した。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は短時間の取材で米国メディアに対し、「米国の中間選挙までこの状況を続けたくはない」と述べ、

聯合インフォマックスによると、9月25日、米国とイランの代表団による外交協議が国連総会に合わせて進展する中、WTI原油先物は1.57％下落し、1バレル当たり93.12ドルとなった。双方は、イランによるホルムズ海峡の再開と、米国による制裁緩和を組み合わせた段階的な合意について協議している。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は米メディアに対し、イランは11月の選挙を前に外交的に危機を解決することを目指していると述べた。KCM Tradeのシニアアナリスト、ティム・ウォーターラー氏は、「攻撃が続いているにもかかわらず、外交的解決への期待が、中東で最近発生した軍事攻撃の影響を相殺している」と指摘した。

Financial Newsによると、Macquarie Asset Managementによる韓国のウェブホスティング企業Gabiaの買収は、公開買い付けへの応募が最低要件を下回ったため、9月25日に失敗に終わった。特別目的会社（SPC）のDCKに応募された株式は721,413株にとどまり、1株当たり48,000ウォンを提示したにもかかわらず、目標としていた最低327万株の22.1%にすぎなかった。主要株主のMirihi CapitalとAlign Partnersがオファーに応募しなかったため、取引は成立に必要な基準を満たさなかった。その結果、DCKがGabiaの経営陣から24.37%の持分を約1,570億ウォンで取得する別途契約も終了し、最大6,276億ウォン規模の取引全体が破談となった。

米ドル指数は9月25日に101.28で取引され、その日の取引時間中は0.04％上昇した。

Arkhamの追跡データによると、モルガン・スタンレーは現物ビットコインETF「MSBT」を通じて、Coinbase Primeから1,100 BTC超を引き出しました。同社のビットコイン保有量は初めて9,000 BTCを超え、合計で9,218 BTC、価値は約7億7,500万ドルに達しました。

タイ商務省によると、同国の輸出は2026年に15％増加すると見込まれている。同省の予測は、年内の残りの期間にわたって輸出需要が持続するとの見通しを反映している。

バンク・オブ・アメリカは25日、サービス提供能力の拡大と差別化された価格戦略を理由に、AIネオクラウド企業Nebius（NASDAQ: NBIS）の売上高予想をウォール街のコンセンサスを大幅に上回る水準へ引き上げた。Proactiveによると、BofAはNebiusの2027年度売上高予想を12.7億ドルに引き上げ、ストリート予想の12.2億ドルを上回る水準とした。また、2028年度予想も27.3億ドルに引き上げ、コンセンサスの24.9億ドルを大きく上回った。この引き上げは、Nebiusの契約構造――ハイパースケーラーの料金のおよそ2倍の収益を生む1～3年契約から、1ワット当たりの収益が約4倍になる3～6カ月契約まで――によって、市場が現在想定しているよりも、同じ容量水準から高い収益を引き出せるとの同社の見方を反映している。BofAはNebius株に対する「買い」評価と目標株価310ドルを維持した。 BofA、Nebiusの売上高予想をストリート予想以上に引き上げ バンク・オブ・アメリカはNebiusの2027年度売上高予想を12.7億ドルに引き上げた。ウォール街のコンセンサスは12.

Farside Investorsのデータによると、米国のビットコイン現物ETFは9月24日（東部時間）に1億9,070万ドルの純流入を記録した。この流入により、9月17日に始まった6日連続の流入が続き、この期間の累計純流入額は3億2,704万ドルに達した。個別商品では、BlackRockのIBITが1億6,260万ドルの1日当たり純流入で首位となった一方、WisdomTreeのBTCWからは400万ドルが流出した。2024年1月の運用開始以来、ビットコイン現物ETFの累計純流入額は381億8,350万ドルに達している。

9月24日（米国東部時間）、Phaserのデータによると、米国のイーサリアム現物ETFは6,610万ドルの純流入を記録した。9月18日から24日までの5取引日の期間では、累計純流入額は30億8,300万ドルに達し、5日連続で資金流入となった。BlackRockのETHAが2,680万ドルで流入額をリードし、FidelityのFETH（2,150万ドル）、GrayscaleのETH（1,780万ドル）が続いた。ETFが2024年7月に開始されて以来、累計純流入額は合計321億4,600万ドルに達している。

9月25日、Westpacのエコノミスト、パット・ブスタマンテ氏によると、オーストラリアの第3四半期GDP成長率は前年同期比2.3％になると予想されており、第2四半期の2.1％から上昇する見通しです。同氏は、経済がこれまでの予想以上に底堅さを示していると指摘しました。しかし、インフレ率を目標水準に戻すため、成長率をトレンドを下回る水準に抑えようとするなか、オーストラリア準備銀行（RBA）は政策上のジレンマに直面する可能性があると警告しました。経済の勢いが持続すれば、インフレ率が低下するかどうかをめぐる不確実性が高まり、金利上昇圧力が強まるなかで、RBAが政策目標を達成する道筋は複雑になる可能性があります。

タイ商務省によると、同国は8月に24億8,000万ドルの貿易赤字を記録した。

インドの10年物基準国債利回りは本日7.1347%に上昇し、2026年5月20日以来の高水準となった。

日本株は9月25日の寄り付きで上昇し、前日の上昇基調を継続した。午前10時02分時点で日経平均株価は65,748.88円となり、前営業日比234.89ポイント（0.36%）高となった。一方、TOPIXは4,101.88ポイントとなり、26.58ポイント（0.65%）上昇した。3月期末企業の中間配当の権利を確定する28日の最終取引日を前に、配当狙いの買いが相場を支えた。 日本株指数、午前の取引で上昇 Yonhap Infomax World Stock Indexによると、9月25日午前10時02分時点で日経平均株価は234.89ポイント上昇し、65,748.88円となった。同時点でTOPIXは26.58ポイント上昇し、4,101.88ポイントとなった。 東京市場では、前日の米国市場を受けてセンチメントがまちまちとなった。ニューヨークの主要3指数はまちまちの結果で取引を終え、フィラデルフィア半導体指数は0.33%下落した。ソフトバンクグループやフジクラなどの銘柄に売り注文が出た一方、東京エレクトロンやアドバンテストへの買いが、前日からの価格変動の勢いを支えた。 米国の30年国債利回りは、

Jin10によると、9月25日、日本の城内実経済財政政策担当相は、アグレッシブな金融緩和と柔軟な財政支出を柱とするアベノミクス型のリフレ政策の時代は終わったと述べました。城内氏は、日本はもはや大規模な金融刺激策や柔軟な財政支出に頼ってリフレを促す必要はないと述べました。また、日本は「金融緩和の時代」を脱し、物価が徐々に上昇し、金利も上昇する新たな段階に入ったと指摘しました。

Guru Clubによると、ゴールドマン・サックスのアジア太平洋株式戦略責任者であるティモシー・モー氏は9月25日、政府債券利回りが上昇しているにもかかわらず、AI関連株は依然として魅力的だと述べた。モー氏によれば、超大規模クラウド企業による投資額は2026年に約8,000億ドル、2027年には1兆2,000億ドルに達する可能性があり、アジアのAIハードウェア・サプライチェーンに対する強い需要を示唆している。 モー氏は、関連株をさらに支える要因として、アジアのバリュエーション水準が「極めて低い」ことを挙げた。同地域の総合株式市場は株価収益率（PER）約10倍で取引されており、過去最低水準に近い。「私たちは明らかにロングを維持する方針です」とモー氏は述べた。

Guru Clubによると、ブレント原油先物は9月25日に2%下落し、現在は1バレル当たり98.69ドルで取引されている。

Yahoo Financeによると、Creative Planningの社長であるピーター・マルーク氏は、木曜日（9月24日）、アップルとエヌビディアが合計でS&P 500指数の15％超を占め、前例のない集中度に達したと述べた。これは、マイクロソフトとゼネラル・エレクトリックが合計で指数のわずか9.1％を占めていたドットコムバブルのピークをはるかに上回る。アップルは今週初めに1株345ドルの過去最高値を付け、年初来で25％上昇している。一方、エヌビディアは木曜日に224.58ドルで取引を終え、年初来でおよそ20％上昇している。