世界のTradFiとマクロ経済

Kyobo Life Insuranceによると、Kyobo Asset Management（旧称：Kyobo AXA Asset Management）は、BNP Paribas Asset Management Holdingsが保有する残り50％の株式を1,075億韓国ウォンで取得し、9月23日に社名変更を完了した。これにより、2008年に始まった18年間の合弁事業に終止符が打たれた。再編の一環として、同社は主要なSKグループ上場企業に投資する「Power SKグループETF」を立ち上げ、退職年金商品や機関投資家向けソリューションとともに、ETFを中核的な成長ドライバーに位置付けた。

韓国取引所のデータによると、韓国の証券セクター指数は23日午前9時40分時点で5017.55となり、前営業日比で0.41%上昇した一方、8月13日に付けた5786.32の高値からは13.3%下落した。この下落は、取引量の減少と第3四半期中の金利上昇による業績減速への懸念を反映している。アナリストは、こうした懸念は現在の株価にかなり織り込まれていると指摘し、同セクターの割安感と配当利回りに注目している。 第3四半期の取引量、前四半期比43%減 韓国取引所によると、第3四半期の22日までの上場投資信託（ETF）を除く1日平均取引代金は52兆ウォンとなり、第2四半期の91.1兆ウォンから43%減少した。この数値は、第1四半期の66.8兆ウォンからも22%減少している。9月の取引代金は22日までで40.1兆ウォンとなり、今年最低の水準を記録した。 信用残高の平均も第2四半期から約10%減少した。株式取引の縮小により証券会社のコミッション収入が減少する一方、信用取引関連の利息収入も圧迫され、委託取引部門の業績負担が増している。 国債利回り、6月末から0.34%p上昇 3年物国債利回りは22日時点

国際決済銀行（BIS）によると、韓国ウォンの実質実効為替レートは7月の85.45から8月には89.89へ上昇し、5.2％上昇となって2か月連続の改善を記録した。これにより、BISが追跡する64の経済圏におけるウォンの順位は、最も弱い方から2番目から3番目へと改善した。ウォンの実質実効為替レートは、6月に83.04という記録的な低水準を付けていた。韓国銀行は、経常収支黒字の拡大と、国内株式に対する海外投資家の売りの減少を背景に、外国為替の供給が改善したことが反発の要因だと説明した。中央銀行が過度なウォン高への懸念はないとの姿勢を示す中、ドル・ウォン相場は6月下旬の1,549.40から8月下旬までの2か月間で180ウォン下落し、1,368.60となった。

3billion株は、韓国のARPA-H希少疾患治療プロジェクトへの選定が発表されたことを受け、23日に23.06%急騰した。午前9時49分時点で、AIベースの希少疾患遺伝子診断企業である同社の株価はKOSDAQ市場で5,790KRWとなり、前取引日比1,085KRW高となった。同社の参加により、AIゲノム解析技術と患者データの活用能力が診断から治療法開発へと拡大することになり、アナリストはこれが投資家のポジティブなセンチメントにつながった要因とみている。 3billion株、KOSDAQで23.06%急騰 23日午前9時49分時点で、3billionの株価はKOSDAQ市場で5,790KRWとなり、前取引日比1,085KRW（23.06%）上昇した。この株価上昇は、希少疾患治療法の開発を目的とする韓国のARPA-Hプロジェクトへの同社の選定が前日に発表されたことを受けたものだ。 KAISTが韓国ARPA-H希少疾患治療プロジェクトを主導 3billionは前日、韓国のARPA-H「ARISE」イニシアチブにおける「希少疾患向けN-of-many ASO治療法の先行開発のためのプラット

公式発表によると、Three Billionの株価は9月23日、韓国のARPA-Hイニシアチブ「ARISE」の共同研究パートナーに選定されたことを受け、23％上昇して5,790韓国ウォンとなった。AIを活用した希少疾患診断企業であるThree Billionは、最大80億韓国ウォンの研究資金が提供され、2030年12月まで実施される希少疾患治療薬開発プロジェクトへの参加企業に選定された。Three Billionは、KAISTおよびソウル・アサン医療センターと共同で、遺伝データ分析とAIを活用し、精密治療の開発に向けた患者コホートを特定する。

韓国取引所のデータによると、9月23日、KOSPI証券指数は5,017.55まで下落し、8月13日のピークである5,786.32から13.3％下落した。第3四半期から第4四半期にかけての1日平均取引高は合計52兆韓国ウォンとなり、第2四半期から第4四半期の91.1兆韓国ウォンと比べて43％減少した。また、信用残高も約10％減少し、証券会社のコミッション収入と証拠金取引による利息収入を圧迫した。 短期的には業績への圧力があるものの、アナリストは、今回の下落により懸念材料の大部分はすでに織り込まれたと指摘している。大手証券会社の株価純資産倍率（PBR）は0.9倍を下回っており、予想配当利回りは7％に達している。LS Securitiesによると、投資銀行業務は収益を支える柱として位置付けられており、不動産プロジェクトファイナンスに対する政策支援の改善と、先送りされていたIPO需要が、コーポレートファイナンス収益を押し上げると見込まれている。

Jin10によると、9月23日8時45分時点で、CNEXのマネーマーケット・センチメント指数は49となり、前日16時比で2ポイント低下した。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ47、50、49となり、いずれも2ポイント低下した。

Wiseplanet Company（0010S0）は23日、KOSDAQ上場初日に公募価格を250％以上上回って急騰した。メディアコマース企業である同社の株価は午前9時15分時点で42,500ウォンとなり、韓国取引所のデータによると、12,000ウォンの公募価格から254.17％上昇した。始値は42,750ウォンに設定され、日中高値は46,000ウォンに達した。市場アナリストは、上場初日に売買可能だった株式が発行済み株式総数の約14.4％にとどまったことが、急騰の要因だと分析した。 Wiseplanet Company、KOSDAQ上場初日に株価254.17％急騰 Wiseplanet Companyの株式は23日、12,000ウォンの公募価格の3倍を超える42,750ウォンで取引を開始した。株価は日中に46,000ウォンまで上昇した後、始値付近で変動した。午前9時15分時点の株価は42,500ウォンで、公募価格を254.17％上回っていた。韓国取引所は、上場日に売買可能だった株式が発行済み株式総数の約14.4％を占めたと発表した。 IPO手続き、機関投資家需要1,248倍を記録 同

韓国取引所によると、メディア・コマース企業のWisePlanetCompanyは本日（9月23日）、KOSDAQ市場への新規上場で254.17％急騰し、公募価格1万2,000ウォンに対して4万2,750ウォンで取引を開始した。株価は取引時間中に4万6,000ウォンの高値を付けた後、始値近辺で落ち着いた。同社は公募を通じて約355億ウォンを調達し、申し込み競争倍率は1,478倍となった。

Fitchのリサーチ部門であるBMIによると、韓国の石油・ガス川下部門は、輸送費の上昇や地政学的リスクにもかかわらず、2026年も安定を維持する見通しです。韓国は、原油調達における中東依存度の低下を目指し、より幅広いエネルギー安全保障戦略へと移行しています。BMIの最新データによると、韓国は総原油輸入量に占める中東産原油の割合を、2024年の69.1%から60%以下に引き下げる目標を掲げています。2026年1月から5月までのエネルギー輸入データでは、中東産原油が韓国の総原油輸入量の62.8%を占め、5月には米国を含む南北アメリカ産原油の割合が26.6%に達しました。

Financial Newsによると、WisePlanet Companyは9月23日の初取引日に急騰し、公募価格12,000ウォンから242％上昇した41,050ウォンで取引を開始した。株価は日中最高値の46,000ウォンまで上昇し、公募価格から283％の上昇となった。WisePlanetは、Dr. Peelのシャワーフィルター、Nuzamのマットレストッパー、Irenolの化粧品など、消費者データ分析とデジタルマーケティングを手がけるブランドを運営するブランドビルダー企業である。

連邦準備制度理事会のリサーチによると、大規模な売却局面における米国債利回りの感応度は、投資家のタイプによって大きく異なる。外国公的投資家が米国債を5,000億ドル売却した場合、5年物利回りは14ベーシスポイント上昇するが、家計とヘッジファンドによる同規模の売却では55ベーシスポイント上昇する。この乖離は、米国債市場の構成における根本的な変化を反映している。2026年第1四半期時点で、価格感応度の高いヘッジファンドは30兆6,420億ドル規模の市場の16.7%を保有する一方、外国中央銀行のシェアは10.8%に低下している。連邦準備制度理事会は、この違いを投資家の弾力性によるものと説明している。中央銀行のような従来型の保有者は収益よりも安全性を優先する一方、アグレッシブなトレーダーは市場ストレス時のボラティリティを増幅させる。 連邦準備制度理事会のリサーチが投資家カテゴリー別の利回りへの影響を定量化 「米国債の需要と供給の変化が利回りに与える影響の推定」と題された連邦準備制度理事会の論文は、市場への影響における明確な違いを示している。現在の状況では、外国公的投資家（FOI）が5,000億ド

メタのAIエージェントMuseが、AIが資産運用に及ぼす破壊的な影響を投資家が懸念したことを受け、22日（現地時間）に米国銀行株は3%下落した。Charles Schwabは6.1%急落し、Ameriprise Financialは4.4%下落、Raymond Jamesは3%超下落した。MuseがAppleのiPhone向け無料アプリランキングでChatGPTを抜き、従来の資産運用会社との直接競争への懸念が高まったためだ。さらに、米国債2年物と10年物の利回りスプレッドが日中に17.9ベーシスポイントまで縮小し、2025年3月以来最小の差となったことで、短期で資金を借り入れ、長期で融資する銀行の利益率が圧迫され、売りが強まった。 AIによる資産運用への懸念でCharles Schwabが6.1%下落 22日（現地時間）、S&P 500金融セクター指数は2%下落し、銀行セクター指数は3%下落した。資産運用会社の下落は特に大きく、Charles Schwabは6.1%下落、Ameriprise Financialは4.4%下落、Raymond Jamesは3%超下落した。メタが最近発表し

Faduの株価は、MetaのAIエージェント「Muse」に関連する需要増に対する投資家の期待を背景に、23日午前9時32分時点で9.82%上昇し、79,400ウォンとなった。韓国の半導体部品メーカーであるFaduは、AIインフラ向けの企業用ソリッドステートドライブ（eSSD）コントローラーをMetaに供給している。市場参加者は、MetaのAI事業の拡大と設備投資の増加が、Faduの部品出荷量を押し上げると予想している。 MetaのAI需要への期待からFadu株が9.82%上昇 23日午前9時32分時点で、Faduの株価は前営業日比7,100ウォン（9.82%）高の79,400ウォンとなった。株価は75,700ウォンで寄り付き、取引時間中の高値は84,300ウォンに達した。 Fadu、MetaのAIインフラ向けにeSSDコントローラーを供給 Faduは、AI向けのeSSDコントローラーなどの部品をMetaに供給している。同社はMetaとの取引関係を背景に、MetaのAIインフラ投資の恩恵を受けるとみられている。 第3四半期～第4四半期の売上高予想は1,221億ウォン 今年の第3四半期から

エヌビディアの取締役マーク・スティーブンス氏は9月18日、3億ドル相当のエヌビディア株を売却し、過去1か月間の売却総額は9億4,700万ドルとなった。証券開示資料によると、スティーブンス氏は8月31日から9月2日にかけて4億1,080万ドル相当を売却し、9月4日には2億3,560万ドル相当を売却した。スティーブンス氏は依然としてエヌビディアの大株主であり、保有株の評価額は約63億ドルに上る。

9月23日に公表された連邦準備制度理事会のリサーチ論文によると、大規模な米国債の売却が債券利回りに与える影響は、投資家の種類によって大きく異なる。外国公的投資家（FOI）が5,000億ドル相当の米国債を売却した場合、5年債利回りはわずか14ベーシスポイント上昇する一方、家計およびヘッジファンド（HHF）が同額を売却すると、利回りは55ベーシスポイント上昇する。 連邦準備制度理事会は、この差は米国債市場の構成変化によるものだと説明した。感応度の低い中央銀行が保有高を減らす一方、感応度の高いヘッジファンドはシェアを拡大し、2026年第1四半期時点で30.6兆ドル規模の市場の16.7％を占めている。この構造変化により、ストレス事象が発生した際に市場のボラティリティが高まる。

News1によると、9月22日、MetaのAIエージェント「Muse」がAppleのApp StoreでChatGPTを上回ったことを受け、人工知能が従来のウェルスマネジメントサービスを破壊する可能性への懸念から、米国の金融株は大幅に下落した。S&P 500金融指数は2％下落し、銀行株指数は3％下落した。Charles Schwabは6.1％、Ameriprise Financialは4.4％下落し、Raymond Jamesは3％超下落した。Gabelli Fundのポートフォリオマネージャーは、AIが従来の事業を破壊するとの懸念から、AIツールが既存の金融サービス企業にもたらし得るメリットと脅威の双方について、議論が活発化していると指摘した。

ChainCatcherがSoSoValueのデータを引用して報じたところによると、米国のXRP現物ETFは9月23日、合計2億21万ドルの純流入を記録した。Bitwise XRP ETF（XRP）が1日当たり1億9,159万ドルの純流入で首位となり、累計純流入額は6億3,700万ドルに達した。続いてFranklin XRP ETF（XRPZ）は862万ドルの1日当たり純流入を記録し、累計純流入額は4億8,500万ドルとなった。記事執筆時点で、XRP現物ETFの運用資産残高は合計17億3,100万ドル、累計純流入額は17億3,000万ドルとなっている。

PANewsが引用したSoSoValueのデータによると、9月22日、ソラナ現物ETFには2,887万ドルの純流入があった。最も好調だったのはBitwise Solana Staking ETF（BSOL）で、1日当たりの純流入額は2,638万ドル、累計純流入額は11.31億ドルに達した。続いてGrayscale Solana Trust（GSOL）が1日当たり179万ドルの純流入を記録し、累計純流入額は1億4,600万ドルとなった。

政府倫理局が公表した財務開示書類によると、トランプ米大統領は7月10日、15,001～50,000ドル相当のスペースX株式を購入し、7月17日には1,001～15,000ドル相当の同社株式を売却した。トランプ氏は9月8日にこの開示書類に署名した。イーロン・マスク氏が所有するスペースXは、事業運営にあたり連邦政府の承認を定期的に必要とする、米国の主要な防衛請負業者である。同社は6月、評価額1.77兆ドルで新規株式公開（IPO）を完了し、米国史上最大のIPOとなった。