世界のTradFiとマクロ経済

Bitcoin.com Newsによると、Michael Saylor氏は今週、MicroStrategy（MSTR）の株主は最低でも4年間、理想的には7～10年間の保有期間を想定すべきだと投資家に語った。同社は、数十年にわたるビットコイン蓄積戦略を実行している。 Strategyは現在、48億ドルの現金を保有しており、その大半はSTRC優先株の配当支払いに充てられている。Saylor氏は、MSTRが純資産価値（NAV）に対して大幅なディスカウントで取引された場合に限り、自社株買いが実施される可能性が高まると述べた。現在、Strategyは840,447 BTCを保有しており、1BTC当たりの平均取得価格は75,385ドルとなっている。

ChainCatcherによると、Metaplanetは本日、約1億3,460万ドルの総対価で、NASDAQ上場企業であるSuper Leagueの発行済み株式約95.7％を取得するため、2,100 BTCと現金250万ドルを投資すると発表しました。 取引完了後、Super LeagueはSuperplanetへとブランド変更され、Metaplanetの米国におけるビットコイン・トレジャリー・プラットフォームとして運営されます。Metaplanetは現在、43,000 BTCを保有しています。

The Born Korea株は、CEOのペク・ジョンウォン氏が2週間にわたる北米出張から帰国した後、2取引日連続で急騰した。同社株は、具体的な海外進出計画の発表を受け、初日に12.8%、2日目に21.8%上昇した。ペク氏はカナダのホテル運営会社Sunray Groupと覚書を締結し、グローバル食品会社とともに、米国でHong Kong Banjeomの酢豚ソースを生産する計画を最終決定した。 The Born Korea株、2取引日で37%上昇 韓国取引所のデータによると、The Born Korea株は、北米出張に関するニュース後、初めての取引日に14,090ウォンから15,890ウォンへ上昇し、12.8%高となった。2日目には前日比24.98%高の19,860ウォンで始まり、取引中には一時20,000ウォンを上回った。終値は前日比21.8%高の19,360ウォンとなった。2取引日前の終値と比べると、株価は約37%急騰した。この終値は、約3カ月前の5月13日以来の高値となった。 The Born Korea、カナダのホテル運営会社Sunray GroupとMOUを締結 The Bo

7月の米国のガソリンを除く輸入価格は前月比0.3%上昇し、アナリスト予想の0.1%を上回ったものの、前月の0.5%上昇からは鈍化した。

韓国取引所のデータによると、The Born Koreaの株価は8月18日に21.8％上昇し、19,360ウォンとなった。これは3カ月ぶりの高水準である。上昇の背景には、CEOのBaek Jong-won氏が、カナダで約80軒のホテルを運営する同国のSunRay Groupとの提携を含む、北米事業の具体的な拡大計画を発表したことがある。同氏の米国訪問が初めて報じられた8月14日には、株価は12.8％上昇していた。 米国では、The Born Koreaはグローバル食品会社との提携を通じて、香港バンドソースを現地生産する予定だ。また、他のブランドのソースへ生産を拡大するほか、共同ブランドの家庭用ミールリプレイスメント（HMR）商品の開発も計画している。2日間の上昇により、8月13日の終値と比べた累計上昇率は約37％となった。

7月の米国輸出価格は前年同月比8.2％上昇し、市場予想の9.7％を下回った。米国の経済指標では、前月の10.2％からも低下した。

債券市場は、9月16日の会合を前に、米連邦準備制度理事会（FRB）に厳しいメッセージを送っている。9月に利上げが行われるとの市場の織り込み確率は、7月下旬のほぼ100％からわずか3分の1まで急低下した一方、30年物米国債利回りは5.31％まで上昇し、2007年以来の高水準となった。 この乖離は、過去のパターンに反している。FRBが2024年9月18日に利下げサイクルを開始して以来、政策金利が1.75ポイント低下したにもかかわらず、10年物米国債利回りは約1ポイント上昇し、30年物利回りは1.3ポイント上昇した。Bianco Researchのジム・ビアンコ氏によると、FRBの利下げに対して利回りが上昇する現象に匹敵する事例は、1980年にFRBが方針を転換し、119日以内に利上げを実施したケースだけだという。ビアンコ氏はこの現象を、FRB自身が緩和した金融環境を「債券自警団」が引き締める動きだと説明している。

7月の米国輸入価格は前月比0.4%下落し、エコノミスト予想の0.1%上昇を下回りました。さらに、6月の輸入価格データは、当初発表された0.3%上昇から0.3%下落へと下方修正され、大幅な下方修正となりました。

7月の米国輸入物価指数は前年同月比5.9%上昇し、予想の6.7%を下回り、6月の7.1%から低下しました。

米国国勢調査局によると、米国の輸出価格は7月に前月比1.3％低下し、横ばい（0％）との予想を下回った。前月の0.6％低下から、下落幅はさらに拡大した。

SoSoValueによると、8月17日、イーサリアム現物ETFには3,085万ドルの純流入があった。BlackRockのETHAが1日当たり2,590万ドルの純流入で首位となり、累計純流入額は116.6億ドルに達した。FidelityのFETHは427万ドルの1日純流入で続いた。

SoSoValueによると、8月17日、ビットコイン現物ETFへの純流入額は2億9,800万ドルだった。BlackRockのIBITが1億6,000万ドルの純流入で首位となり、累計純流入額は99940億2.98億ドルに達した。FidelityのFBTCは1億1.6億ドルの純流入で2位となり、累計純流入額は612560億9,400万ドルとなった。

Bloombergによると、Standard Bankは、SoftBank GroupとSequoia Capitalの支援を受けるナイジェリアのフィンテック企業OPayへの投資をめぐり、ニューヨークで予定されているIPOを前に協議を進めている。OPayは上場に向け、Citi、Deutsche Bank、JPMorgan Chaseと協力している。ただし、取引が実現するかは依然として不透明で、最終合意には至っていない。 2018年設立のOPayは、ナイジェリアをはじめとする複数の市場で約5,000万人のユーザーにサービスを提供している。同社は2025年、取引総額を前年比2倍の3,580億ドルに拡大し、黒字化を達成した。現在は、エジプトやパキスタンを含む複数の国で事業を展開している。

BTIGのチーフ・マーケット・テクニシャンであるジョナサン・クリンスキー氏によると、8月18日時点で、8月18日から10月11日までの期間は、米国の中間選挙年において歴史的に最も困難な局面の一つに当たる。1990年以降、2006年を除くすべての中間選挙年で、S&P 500は8月から10月にかけて少なくとも7％下落している。 バンク・オブ・アメリカの最新調査によると、世界のファンドマネージャーは株式配分を5年ぶりの高水準まで引き上げ、56％が株式をオーバーウェートしている一方、現金保有比率は過去最低の3.5％となっており、ポジショニング・リスクが極めて高いことを示している。S&P 500は年初来ですでに13％超上昇し、過去最高水準にある。

Microsoft（NASDAQ: MSFT）は8月17日月曜日、Morgan StanleyがAIインフラ支出をキャッシュフローのタイミングの問題として捉え直す分析を発表したことを受け、約3%下落し、終値は480ドル近辺となった。株価は火曜日のプレマーケット取引で483ドル前後まで落ち着いた。Morgan Stanleyは、ハイパースケーラー全体の設備投資が今年約57%増加する一方、資本投下と収益創出の間にある乖離が短期的なキャッシュ創出を圧迫すると警告した。この分析を受け、AIインフラコストに対する市場の見方が変化し、2026年通年に約1,750億ドルの設備投資を計画しているMicrosoftは、AI関連銘柄の中で最も目立つ打撃を受けた。 Morgan Stanley、AIの実現可能性ではなくキャッシュフローのタイミングに警鐘 Morgan Stanleyは、ハイパースケーラーでは資本投下と収益創出の間にある乖離が引き続き短期的なキャッシュ創出を圧迫しており、一部企業では支出を賄うのに十分なフリーキャッシュフローを生み出せていないと警告した。同銀行は、ハイパースケーラー全体の設備投

Jin10が伝えたところによると、Pantheon Macroのアナリスト、Rob Wode氏は、8月18日に発表された最新の英国雇用市場データについて、イングランド銀行が金利を据え置く決定を裏付ける内容だと指摘した。雇用統計は予想をやや下回り、労働市場が引き続き緩やかに冷え込んでいることを示しているという。賞与を除く民間部門の賃金上昇率は前月比4.8％となり、昨年12月以来最大の単月の伸びを記録した。

8月18日20:30（UTC+8）に、米国は7月の輸出入物価指数、7月の新設住宅着工件数、7月の建築許可件数を発表する。

Morgan Stanleyの分析によると、Microsoft株は8月17日（月）、約3％下落して約480ドルとなった。同銀行は、大規模なAIインフラを導入するハイパースケーラー各社で、キャッシュフローに制約が生じる可能性を指摘した。Morgan Stanleyは、AI投資について、投下資本利益率が25％を超えると見込まれるため支出は正当化できるものの、設備投資が先行し、収益化が後になる時間差によって、短期的なキャッシュ創出が圧迫される可能性があると警告した。Microsoftは、暦年ベースの2026年の設備投資額を約1,750億ドルと見込んでおり、ハイパースケーラー全体では今年、設備投資が約57％増加すると予想されている。

Smart Financeによると、光聯科技控股（2531）は8月18日、中間業績警告を発表し、2026年6月30日に終了した6カ月間の純損失が2.5億～4,500万元に達する見込みだと明らかにしました。同社はまた、売上高が2億4,000万～2億5,000万元となり、前年同期比で17～20％減少する見通しを示しました。損失の要因として、市場競争の激化、自動車販売の減少、マーケティング費および研究開発費の増加、顧客の支払い遅延による貸倒引当金の増加を挙げています。

Citiは今年後半、新たなCustody+プラットフォームの下でビットコインのカストディサービスを開始すると発表した。ウォール街の同銀行は以前、2025年11月に、2026年中にネイティブな暗号資産カストディサービスを開始する計画を明らかにしていた。Citiは、準リアルタイムおよびリアルタイムのプロダクトスイートの一環として、顧客が同一のフレームワーク内で従来型資産と暗号資産の双方についてカストディサービスを利用できるようになると確認した。 Citi、ビットコインのカストディサービス開始時期を前倒し Citiは2025年11月、2026年中にネイティブな暗号資産カストディサービスを開始する計画を明らかにした。同銀行は今回、まずビットコインから開始し、今年後半にサービスを開始すると確認した。顧客は同一のフレームワーク内で、従来型資産と暗号資産の双方についてカストディサービスを利用できるようになる。この暗号資産カストディサービスは、Citiの共通デジタル資産アーキテクチャ上に構築されている。 Citi、戦略的提携を通じてデジタル資産インフラを拡大 Citiは複数の取り組みを通じて、デジタル