世界のTradFiとマクロ経済

バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マーク・カバナ氏によると、世界の債券市場は、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長が8月のジャクソンホール講演で、金融環境を引き締め的だと表現するのは「非常に難しい」と述べて以来、大幅な売りに見舞われている。カバナ氏は、2026年の米10年国債利回りの上昇幅の半分以上がこの講演後に生じたと指摘し、トレーダーが中立金利の水準を再評価していると述べた。カバナ氏は、連邦準備制度理事会には二つの選択肢があるとし、利上げするか、債券利回りのさらなる上昇を容認するかのいずれかだと説明した。そのうえで、追加利上げの可能性は依然として「極めて低い」と付け加えた。

ChainCatcherによると、10月7日、米国のトランプ大統領は、イランは完全に破壊され、事態は速やかに収束するだろうと述べた。これを受け、原油価格は急落すると予想されている。

GrayscaleのZcash ETFは最初の30取引日で10億ドル超を集め、初月に集めた資産額で見ると、過去10年間に設定されたETFの上位1％に入ったと、同社のマネージングディレクター兼取引・資本市場責任者のKrista Lynch氏は述べた。Lynch氏はToken2049 Singaporeでこの発言をし、暗号資産ETF市場は、ビットコインやイーサ以外の資産を発行体が選別する新たな段階に入っていると説明した。米国証券取引委員会（SEC）の一般的な上場基準は現在、約15種類のトークンを対象としており、発行体が投資家の需要と確信に基づいて商品を選べるフレームワークを形成している。 GrayscaleのZcash ETF、最初の30取引日で10億ドルを集める Zcash ETF（ZCSH）は、取引開始から最初の1か月以内に10億ドルの大台に達したと、Lynch氏はToken2049 SingaporeでThe Starting Blockに語った。「ETFとして運用を開始してから最初の1か月に集めた資産額で測ると、Zcash ETFは過去10年間に設定されたETFの上位1％に入ります

10月7日、チュニジア中央銀行は政策声明で、基準金利を8%に据え置くと発表した。

GrayscaleのマネージングディレクターであるKrista Lynch氏によると、GrayscaleのZcash ETF（ZCSH）は最初の30取引日で資産額が10億ドルを超え、初月の資産流入額において、過去10年間にローンチされたETFの上位1％に入りました。Lynch氏は、暗号資産ETF市場の選択性は、SECの一般的な上場基準によって約15のトークンを対象とするフレームワークが整備され、発行体が投資家の需要と確信度に基づいて商品を選択できるようになったためだと説明しました。

本日、NYMEXのWTI11月限原油先物は、1バレル当たり1.16ドル（1.29%）安の88.28ドルで取引を終えた。11月限天然ガス先物は100万英国熱量単位当たり3.2030ドルで清算され、11月限ガソリン先物は1ガロン当たり3.2342ドル、11月限暖房油先物は1ガロン当たり4.6227ドルで取引を終えた。

Odailyによると、Capital GroupのGrowth ETFはStrategy株の保有数を535,300株増やし、219万株とした。保有株の評価額は約3億3,600万ドルに上る。さらに、Capital Groupの別のファンドであるANCFXは、2026年4月にStrategy株432万株を約7億4,700万ドルで購入し、現在は評価額約17億8,000万ドルに相当する1,033万株を保有している。3兆3,000億ドルの資産を運用するCapital Groupは、これらの購入を通じて暗号資産へのエクスポージャーを拡大している。

ドイツ銀行とUniCreditは水曜日、政府債券利回りの急上昇とソブリン債務への懸念の再燃を背景に欧州銀行株が下落する中、4％超下落した。Reutersによると、STOXX Europe Banks指数は約3.5％下落し、Societe GeneraleとIntesa Sanpaoloも4％超下落した。この売り圧力は世界的な政府債券利回りのさらなる上昇と同時に発生し、通常は金利上昇の恩恵を受ける金融機関でさえ、長期利回りが急速に上昇すると大きな圧力を受ける可能性があることを示している。銀行は政府証券を大量に保有しているため、利回りが上昇すると既発債の価格が下落し、含み損が発生するとともに資金調達への圧力が高まる。フランス国債は水曜日に特に大きく売られ、政府の借入と財政赤字への懸念から、同国の10年債利回りは4.9％近くまで上昇した。 利回りの上昇は債券の損失を生む可能性がある 銀行は、流動性の確保、規制要件への対応、バランスシート管理のために政府証券を大量に保有している。利回りが上昇すると、既発債の価格は下落する。金利が緩やかに上昇する場合、深刻な混乱を引き起こすことなく、銀行の純金利

Jin10によると、トランプ米大統領は水曜日、連邦準備制度理事会について、金利政策をめぐる意見の相違を理由に「米国の経済状況が悪化することを望んでいる」と述べた。米国の30年物住宅ローン金利は先週、約3年ぶりの高水準まで上昇した。 ベッセント財務長官は、インフレ高進の原因はエネルギーショックにあると指摘し、イラン紛争が終結すればエネルギー市場への供給が十分になり、インフレ率は連邦準備制度理事会の目標に向けて低下するとの見方を示した。また、それに伴い住宅ローン金利と10年物米国債利回りも低下すると述べた。

ロイターによると、世界的な国債利回りの急上昇とソブリン債務懸念の再燃を背景に、STOXX Europe Banks指数が約3.5％下落する中、Deutsche Bank、UniCredit、Societe Generale、Intesa Sanpaoloは水曜日、それぞれ4％超下落した。

モルガン・スタンレーは水曜日、スペースX（SPCX）に対する「オーバーウェイト」評価を再確認し、目標株価を300ドルに設定した。CNBCによると、同社は、宇宙・テクノロジー企業であるスペースXが「数百万人」の雇用を創出すると見込んでいる。目標株価は、現在の水準から80％の上昇余地を示している。今週初め、モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏は、予想される成長を踏まえると、スペースXは「割安であり、さらに割安になっている」と述べた。同社は、陸上または沿岸付近で製造される物理ロボットを通じて、エネルギーをインテリジェンスへと変換する役割をスペースXが担う点を強調している。本稿執筆時点で、SPCX株は3％超下落していた。 モルガン・スタンレーのアナリスト、バリュエーション倍率を比較 Investing.comによると、モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏は、スペースXは2028年の推定EV/EBIT倍率で約30倍で取引されている一方、主要なAI関連同業他社は約16倍だと述べた。スペースXの予想成長率を織り込むと、ジョナス氏はバリュエーション倍率が約0.3倍まで低

モルガン・スタンレーは水曜日、スペースXに対する「オーバーウェイト」評価と目標株価300ドルを改めて示した。スペースXが、物理ロボットやニアショア生産を通じてエネルギーをインテリジェンスへ変換することで、「数百万人」の雇用を創出する可能性があることを理由に挙げている。アナリストは、現在の水準から80％の上昇余地があると見ている。 別途、スペースXはエヌビディアのチップを購入するため、およそ400億ドルの資金調達を目指していると報じられており、アポロ・グローバル・マネジメントが取引を主導し、2027年に完了する可能性がある。同社はまた、10月下旬または11月上旬に公開予定のスターシップ・フライト15など、今後の材料も強調した。帰還機の捕捉に成功すれば、完全再利用に向けた進展を示すことになる。

連邦準備制度理事会（FRB）の参加者は、最近の会合で25ベーシスポイントの利上げを全会一致で支持しました。10月7日に公表された議事要旨では、大半の参加者が、年末までにもう一度利上げを行うことが適切になる可能性があるとみていたことが示されました。ほぼすべての参加者は、インフレリスクが引き続き上振れ方向に偏っていると判断しており、これが政策引き締めの継続を検討する理由となりました。FRBはデータ依存のアプローチを維持し、今後の経済指標に基づいて金利の道筋を決定します。 FRB参加者、インフレと労働市場のリスクを評価 会合に出席したほぼすべての参加者は、インフレリスクが引き続き上振れ方向に偏っていると判断しました。一方、労働市場に関連するリスクについては、おおむね均衡しているとみていました。議事要旨にはこれらの評価が記録されていますが、参加者個人の見解は特定されていません。 FRBスタッフの経済見通し、7月会合以降に改善 議事要旨によると、FRBスタッフの経済見通しは7月会合時点よりも強まりました。また、多くの参加者は、長期米国債利回りが最近上昇したにもかかわらず、金融環境は依然として経済

公開された最新の連邦準備制度理事会（FRB）議事録によると、ニューヨーク連邦準備銀行は米財務省に代わって外国為替市場に介入した。この開示により、通貨の安定を支えるために米国の政府機関が講じた具体的な措置が明らかになった。

10月8日に公表された連邦準備制度理事会の議事要旨によると、政策当局者の間では、9月の利上げの根拠をめぐって意見が分かれていた。一部の当局者は、エネルギー価格などのショックに対抗するために25ベーシスポイントの利上げが必要だと主張した一方、よりタカ派的な当局者は、需要主導のインフレを防ぐために利上げを支持した。連邦準備制度理事会は9月、全会一致で利上げを決定したが、当局者の間では、この措置が予防的なものなのか、それとも金融環境の引き締めに向けた意味のある政策転換を示すものなのかについて意見が分かれた。議事要旨では、多くの参加者が、予想を上回る需要や供給面の悪影響によってインフレ率が目標を上回る状態が続くことに備えるため、今回の利上げを慎重なリスク管理策と捉えていたと記された。大半の参加者は、年末までにもう一度利上げを行うことが適切になり得ると考えていた。

ChainCatcherが引用した米連邦準備制度理事会（FRB）の議事要旨によると、一部のFRB当局者は、金利を引き上げることで、特定の分野における物価上昇が経済全体に広く波及するのを防げると述べた。

米連邦準備制度理事会（FRB）の最新の議事要旨によると、当局者らは、ここ数カ月でインフレ率の低下に向けた進展が不十分だったと示しました。

ChainCatcherによると、米連邦準備制度理事会（FRB）の議事録では、今後の経済指標が金利の方向性を決めると当局者らが述べていたことが明らかになりました。

米連邦準備制度の議事録によると、複数の当局者が、さらなる関税引き上げはインフレを押し上げるリスクがあると述べた。