世界のTradFiとマクロ経済

モルガン・スタンレーのストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏によると、2026年8月時点で、原油価格の上昇が続くことが米国株式市場にとって最大のリスクとなっています。7月初旬以降、ブレント原油は中東情勢の再緊張と米国・イラン和平交渉の遅れを背景に、約30％上昇して1バレル当たり約93ドルとなりました。ウィルソン氏は、投資家に対し、ポートフォリオのリスクをヘッジするためにエネルギー株を活用するよう推奨しています。ExxonMobil（XOM）とChevron（CVX）はそれぞれ年初来で30％超上昇しており、S&P 500の上昇率の2倍以上となっています。また、今後さらなるボラティリティが生じる可能性に備えた防御策として、安定した収益性と高い利益率を持つ高品質株も選好しています。

StrategyのBitcoin保有分は、Bitcoinが5日間にわたって上昇し、価格が78,000ドルを超えたことで含み益に転じた。これは、同社のポジションが7月以来初めてプラスになったことを意味する。同社は平均購入価格75,385ドルで840,447 Bitcoinを保有しており、そのポジションは夏の大半にわたって含み損を抱えていた。価格が78,400ドルの場合、保有分の価値は約658.9億ドルとなり、取得額633.6億ドルに対して、含み益は約25.3億ドル、または4.0%となる。MSTRは金曜日に119.25ドルで取引を終え、月間で27.4%上昇し、2カ月ぶりの高値を付けた。この反転は、Strategyが5月以降、6,948 BTCを約4億3,250万ドルで売却してきた期間を経て起きた。売却には、Bitcoinが同社の取得原価を下回って取引されていた週のものも含まれている。 StrategyのBitcoinポジションが含み益に転換 Strategyは、平均購入価格75,385ドルで取得した840,447 Bitcoinを保有している。このポジションは夏の大半にわたって含み損を抱え

米国は、両国間の通商交渉が決裂したことを受け、土曜日にカナダ製品の多くに50%の関税を課した。カナダのマーク・カーニー首相はこれに応じ、来月初めから米国製品に報復関税を課すと発表した。関税のエスカレーションは、両国が通商合意に近づいていると示唆していた週初めからの急激な方針転換となる。この動きは、S&P 500が3週連続の上昇を途切れさせ、下落週を終えたばかりのウォール街に不確実性をもたらしている。 通商協議決裂後、米国がカナダ製品に50%の関税を課す 米国は土曜日、両国が通商合意に達することができなかったことを受け、カナダ製品の多くに50%の関税を課した。カナダのマーク・カーニー首相は、同国が来月初めから米国製品に報復関税を課すと述べた。カーニー氏は土曜日、米国は「要求が多すぎ、提示したものが少なすぎた」と述べた。米通商代表のジェイミソン・グリア氏は、CNBCの「Squawk Box」で、カナダは「もっと多くを望んでいた」と語った。 新たな関税は、両国の首脳が通商合意の成立に近づいていると示していたほんの数日前からの大きな方針転換となる。米国とカナダの通商上の緊張は、3週連続の上昇を

Jin10によると、中国の鉱業会社Baiyyin Nonferrousは8月24日、8月20日、21日、24日の3取引日連続で終値の累計上昇率が20％を超え、同社株の取引に異常な変動が生じたと発表した。社内調査および上位2位までの大株主への照会の結果、同社は開示すべき重要情報の未開示はないと確認した。事業運営は正常な状態を維持している。

CNBCによると、先週、両国間の貿易交渉が決裂したことを受け、米国は土曜日、多くのカナダ製品に50％の関税を課した。これに対し、カナダのマーク・カーニー首相は、カナダが9月初旬から米国に対して報復関税を課すと述べた。この措置は、わずか数日前には両首脳が貿易協定の締結が近いことを示唆していた状況からの急激な転換となる。米通商代表のジェイミソン・グリア氏は今朝、CNBCの「Squawk Box」で、カナダはこの協定から「もっと多くを望んでいた」と語った。

SoSoValueのデータによると、現物XRP ETFへの累計純流入額は先週、過去最高の15億5,000万ドルに達した。週間流入額は3,978万ドルで、5月中旬以来最高の水準となった。日々の需要は週末にかけて勢いを増し、木曜日には1,324万ドル、金曜日には1,838万ドルが流入した。金曜日の流入額は、5月14日以来最大の1日当たり流入額となった。 XRP価格は72時間足らずで約70％上昇して1.70ドルに達し、7カ月ぶりの高値を記録した後、約1.50ドルまで反落した。この上昇は、8月の静かなスタートに続くものだった。8月最初の11取引日にはETFへの流入がほとんど見られなかったが、8月18日に投資家需要が戻った。

米通商代表のKerrior Griel氏によると、8月24日、カナダが貿易協定交渉の最終局面で要求を追加したため、交渉は決裂した。Griel氏はCNBCに対し、双方は火曜日の夕方までに、前進への道筋を発表できる程度の合意に達していたものの、「最後の数時間になって、カナダはさらに要求してきた」と語った。その後、米国が一部のカナダ製品に新たな関税を課し、カナダも報復措置を取ると表明したことで、両国間の貿易摩擦は激化した。 両国は以前、妥協に近づいていることを示唆していたが、最終的に合意には至らなかった。

韓国の保険株は8月に急騰し、KRX保険指数は3日から21日にかけて12.27%上昇し、韓国取引所が算出する主要40指数を上回った。この上昇は、好調な第2四半期決算に加え、先月導入されたカイロプラクティック治療の管理給付制度を受けたもので、同制度によって保険金請求が減少し、下半期の損害率が改善するとの期待が高まった。期間中、DB Insuranceは17.83%、Samsung Fire & Marine Insuranceは17.73%、Hanwha General Insuranceは11.09%、Hyundai Marine & Fire Insuranceは10.24%上昇した。 KRX保険指数、3日から21日にかけて12.27%上昇 韓国取引所によると、KRX保険指数は3日から21日にかけて12.27%上昇し、この期間に追跡された主要40指数の中でも上位のパフォーマンスとなった。個別銘柄ではDB Insuranceが17.83%上昇して上昇率をリードし、Samsung Fire & Marine Insuranceが17.73%で続いた。Hanwha General Insur

韓国取引所によると、韓国の保険株は8月3日から21日にかけて12.27％急騰し、KRXの主要指数を軒並み上回った。この上昇は、第2四半期の好調な業績に加え、先月導入された鍼灸・灸治療の保険適用管理策により保険金支払額が減少し、損害率が改善するとの期待に支えられた。

Jin10 FuturesがFounder Securitiesのリサーチを引用して報じたところによると、ジャクソンホール経済シンポジウムは2026年8月27日から29日まで開催される。米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、議長就任後初となる基調講演を8月28日午前10時（米東部時間、北京時間午後10時）に行う。今回のシンポジウムのテーマは「金融イノベーション：決済と政策への影響」。ジャクソンホール会合は金利決定会合ではなく、政策に関する投票や声明の発表、ドットプロットの公表も行われない。市場参加者は、パウエル議長がインフレ、雇用、金利の道筋、政策メカニズムについてどのように説明するかを注視している。

Samsung Electronicsの株価は月曜日、投資家がより積極的な自社株買いを求める中、同社が過去最大規模の株主還元計画を発表したことを受け、8.7％下落した。Samsungが2026年に株主へ650億〜790億ドル（韓国ウォンで90兆〜110兆ウォン）を還元する計画を明らかにした後、株価は約257,000ウォンまで下落した。これは、従来の年間最高額のおよそ5倍に相当する。 今回の発表には、第3四半期の現金配当約30兆ウォンと、従業員への報酬に充てる15兆ウォンの自社株買いが含まれていた。しかし投資家は、1株当たり利益により直接的な影響を与える自社株買いと自己株式の消却について、より明確な確約を期待していた。残りの配当および自社株買いの内容は、Samsungの通期業績が確定した後の2027年1月に決定される。

米通商代表のグリアー氏は、代表団が今週メキシコの代表者らと会談し、貿易問題について協議すると述べた。

韓国の石油価格上限政策は実施から6か月目に入り、上半期のガソリン消費量は過去最高の465.08億8,000バレルに達した。前年同期比で1.3％増加したもので、韓国石油公社が24日に発表した「2026年上半期国内石油需給動向分析」で明らかになった。韓国エネルギー経済研究院（KEEI）の分析によると、価格上限政策は国際原油価格の上昇による価格シグナルを弱め、本来であれば生じていたはずの石油消費の自然な減少を抑制した。政府が価格上限制度の下で精製会社に生じた損失を補填するため、4兆2,000億ウォンの予備費を計上したことから、批判派は同政策が省エネのインセンティブを損なう一方、財政負担を増大させていると主張している。 3月の価格上限政策導入後、ガソリン消費が急増 上半期に消費されたガソリン465.08億8,000バレルは、上半期として過去最高の消費量となった。同期間、石油製品全体の消費量は11.5％減少した一方、増加したのはガソリンだけだった。軽油とLPGの消費量は、それぞれ6.8％と5.8％減少した。 価格上限政策が施行された3月以降、国内のガソリン消費量は3～4月に低水準で推移した後、5

Wedbushによると、ハイパースケール企業の人工知能（AI）関連設備投資が急増する中、Nvidiaは再び業績見通しを上回る可能性が高い。Wedbushは、同社が第2四半期決算で再度市場予想を上回り、業績見通しを引き上げると予想している。大手クラウドプロバイダーによるAI設備投資の加速が、需要を押し上げているためだ。Wedbushは、Nvidiaのプロセッサーに対する需要が引き続き生産能力を上回っており、さらなる成長を制限する唯一の要因は供給の確保だと指摘した。

韓国石油公社によると、韓国の2026年上半期のガソリン消費量は465.08億8,000バレルに達し、前年同期比で1.3％増加した。上半期としては過去最高となった。一方、石油製品の総消費量は前年同期比で11.5％減少し、軽油とLPGの消費量もそれぞれ6.8％、5.8％減少した。 エネルギー経済研究院（KEEI）は、3月から実施されている政府の原油価格上限制策により、本来であれば生じていた燃料消費の減少が抑制されたと分析した。この政策によって、国際原油価格の変動による価格シグナルが弱まり、価格急騰に伴う通常の需要減少が抑えられた。政府は、価格上限制策によって生じた石油精製業者の損失を補填するため、予備費として4.2兆ウォンを割り当てた。

Jin10 Futuresによると、8月24日北京時間20時30分時点で、WTI原油先物は1.36％下落し、米国天然ガス先物は1.77％上昇した。

バンク・オブ・アメリカによると、Alibabaの株価は月曜日のプレマーケット取引で2％超下落した。同社が香港で102億ドル規模の株式発行を実施したことを受けたものだ。同行は、即時的な希薄化、AIインフラにかかる減価償却費の増加、高水準の設備投資が続く期間をめぐる不確実性を、株価の重しとなる可能性のある要因として挙げた。それでも、BofAのアナリストであるJustin Post氏はこの取引について、「成長資金の調達、資金調達手段の多様化、先手を打ったバランスシートの強化を組み合わせたもの」と評価し、目標株価172ドルで買い推奨を維持した。 Alibabaは、1株当たり112.70香港ドルで7億1,000万株を発行する株式発行を完了した。これは直前の終値に対して8.4％のディスカウントに相当する。純調達資金の全額は、同社のフルスタックAI機能の拡充に充てられる。これには、文書やスライド、ウェブページから最大30秒の動画を生成できる、同社が新たに発表した動画生成モデル「Wan3.0」も含まれる。

シカゴ連邦準備銀行の全米活動指数は7月に-0.08となり、前月の-0.02から低下した。これは米国の経済活動がやや軟化したことを反映している。

シカゴ連銀の全米活動指数は、7月に-0.08となった。前月の数値は、当初発表の-0.02から0.06へ上方修正された。

Odailyによると、Wells Fargoは8月21日、Marvell Technology（MRVL）の投資判断を「オーバーウエート」に引き上げ、目標株価を240ドルから310ドルへ引き上げた。新たな目標株価は、金曜日の終値から約31％の上昇余地を示している。Wells Fargoのアナリスト、Aaron Rax氏は顧客向けレポートで、同社はMarvellを独自の成長要因を持つ半導体企業と見ており、セクター全体のサイクルに左右されず、半導体業界全体を上回る成長を遂げる可能性があると指摘した。