世界のTradFiとマクロ経済

ニューヨーク・タイムズによると、8月25日、米証券取引委員会（SEC）はAIヘッジファンドのSituational Awarenessが破綻寸前に陥った件について調査を開始し、同ファンドにレバレッジ資金を提供していたウォール街の大手銀行に召喚状を送付した。SECは、取引の時系列、借入資金に関する通信記録、同ファンドの活動に関連するすべての記録を要求した。調査は初期段階にあり、法執行措置を意味するものではない。Situational Awarenessは違反行為を指摘されておらず、同ファンドは「規制上の要件には全面的に協力する」と表明した。 Situational Awarenessは、ピーク時に3,000億ドルを超える資産を運用し、投資規模を拡大するために数千億ドルを借り入れていた。先月、主要AI企業の株価下落と同ファンドのショートポジションの利益が重なり、同ファンドは清算に追い込まれ、最終的にポートフォリオの大部分をCitadelに割安で売却した。

USD-KRW為替レートは、外国為替市場が米国とカナダの貿易摩擦に関する報道や、米国によるイランへの経済制裁の発表を消化する中、1,380ウォン台半ばで取引された。午前6時時点のレートは1,383.20ウォンで、前回のソウル取引セッション終値である1,382.40ウォンから0.80ウォン上昇し、前回の午前6時時点の終値である1,386.20ウォンからは3.00ウォン下落した。同通貨ペアは週初に1,387.00ウォンで始まり、輸出企業のヘッジフローやオフショア投資家の売りに押され、午前11時14分には日中安値の1,376.50ウォンを付けた。これはソウルセッションベースで、7月以来となる13カ月ぶりの低水準だった。その後、押し目買いや外国人投資家による株式の純売り圧力を受け、1,380ウォン台まで反発した。 USD-KRW、日中安値1,376.50ウォンで13カ月ぶりの低水準 USD-KRWは取引日を1,387.00ウォンで開始した。輸出企業のヘッジ取引にオフショア投資家の売りが重なり、午前11時14分には1,376.50ウォンまで下落し、ソウルセッションでは7月以来となる13カ月ぶりの

Jin10が報じた情報筋によると、8月25日に米国とカナダの貿易協議が決裂したのは、米商務長官のハワード・ラトニック氏による土壇場の圧力が原因だった。これを受け、トランプ大統領はカナダ製品に対する新たな関税を発表し、カナダのカーニー首相も報復措置を講じると表明した。情報筋によれば、ラトニック氏は提案された枠組み合意がカナダに過度に有利だと考え、米国の金属生産者を代弁して譲歩を撤回するよう求めたという。

HTXの市場データによると、ビットコインは昨晩、101日ぶりに80,000ドルに一時到達し、過去1週間の上昇率は約30%に達しました。BTCは現在77,898ドルで取引されており、過去24時間で1.25%上昇しています。一方、米国株式指数は月曜日にまちまちの動きで取引を終え、ダウ・ジョーンズは0.26%上昇、S&P 500は0.28%下落、ナスダックは0.76%下落しました。

Onchain Lensの追跡によると、BlackRockは約2億2,341万ドル相当の2,802.904 BTCと、約1,657万ドル相当の6,580 ETHを購入し、同社のIBIT、ETHA、ETHBの現物ETFウォレットに送金しました。

韓国取引所の8月24日時点のデータによると、SK Telecomの株価は、Anthropicへの出資で得られた利益やAIへの期待を背景に上昇した。一方、競合のKTとLG U+は横ばいにとどまった。3社はいずれも業績を改善させたものの、株価は異なる動きを示した。市場の関心が、SK TelecomのAIデータセンター成長戦略に集中したためだ。

Samsung ElectronicsとSK Hynixの株価は25日、前日の米国半導体株の下落を受け、プレマーケット取引で2％超下落した。午前8時03分時点のNXTのデータによると、Samsung Electronicsは前営業日比2.53％安の250,500ウォン、SK Hynixは2.51％安の1,629,000ウォンで取引された。Micron（5.9％安）、SanDisk（6.5％安）、NVIDIA（2.9％安）など、前日の米国市場で半導体株が下落した流れを引き継いだ。NVIDIAの決算発表を前に市場の警戒感が強まり、同社株は4年ぶりに7営業日連続で下落した。韓国の半導体株は、24日に発表されたSamsung Electronicsの株主還元政策を受けて始まった調整が米国市場にも波及し、半導体セクター全体の軟調な地合いを反映した。 米国半導体株が大幅下落 その他の半導体関連の韓国株も、25日のプレマーケット取引で下落した。SK Squareは3.90％安、Samsung Electro-Mechanicsは2.43％安となった。前日のニューヨーク市場では、大型ハイテク株や半導体

韓国の金融委員会（FSC）は、財務の健全性を考慮せず、時価総額のみを理由に利益を上げている企業が上場廃止となる可能性への懸念を受け、KOSDAQの上場廃止基準の調整を検討すると発表した。FSCのLee Eok-won委員長は国会政策委員会の公聴会で、政策を全面的に撤回する可能性は低いものの、微調整が必要な分野を当局が検討すると述べた。この検討は、Kim Hyun-jung議員が、7月末時点で時価総額が2,000億ウォン未満のKOSDAQ企業149社のうち、45社が依然として利益を上げていることを明らかにしたことを受けたものだ。これは、財務の健全性を考慮せず、主に株価ベースの指標に依存する現行の枠組みが抱える潜在的な問題を浮き彫りにしている。 FSC、7月にKOSDAQの時価総額基準を引き上げ FSCは7月、KOSDAQの上場維持に必要な時価総額の基準を1,500億ウォンから2,000億ウォンに引き上げた。この基準は1月にさらに3,000億ウォンへ引き上げられる予定だ。委員会はまた、一般に「低位株」と呼ばれる、株価が1,000ウォン未満の株式に対する新たな上場廃止基準も導入した。当局は、

8月24日、金利上昇圧力が和らぐ中、米国の主要株価指数はまちまちの展開となった。ダウ工業株30種平均は0.26%上昇して53,417.16となった一方、S&P 500は0.28%下落して7,652.86、ナスダック総合指数は0.76%下落して25,980.19となった。フィラデルフィア半導体株指数は2.70%下落し、NVIDIAは2.91%、Micronは5.83%、AMDは3.49%下落した。 キウム証券によると、韓国のKOSPIは8月23日に3.12%下落して6,696.96となり、Samsung Electronicsは株主還元策の発表を受けて8.7%急落した。しかし、米金利の動きが落ち着き、半導体株の売りが業績の根本的な悪化ではなく、NVIDIAの決算発表を前にした先回りのポジション調整とみられることから、KOSPIは反発を試みると予想されている。同社は、最近の市場の弱さは業績予想の下方修正ではなく、一時的な流動性シフトを反映したものだと指摘した。

Hanmi Pharmaceuticalは、Roche Holdingsの子会社Genentechとの技術移転契約を発表したことを受け、8月25日に8社の証券会社から目標価格の引き上げを受けた。契約対象は非インクレチン系肥満治療薬候補HM17321で、契約総額は約23億米ドル（約3兆ウォン）に上る。Yonhap Infomax Research Reportによると、8社――Samsung Securities（61万ウォン）、Hana Securities（66万ウォン）、Yuanta Securities（70万ウォン）、Meritz Securities（71万ウォン）、DS Investment Securities（72万ウォン）、Kiwoom Securities（73万ウォン）、NH Investment & Securities（76万ウォン）、Korea Investment & Securities（1.9億ウォン）――は目標価格を引き上げた。この発表を受け、Hanmi Pharmaceuticalの株価は前営業日比30％高の54万ウォンで取引を終えた。NH Inv

金融委員会の8月25日付の発表によると、韓国の金融規制当局は、KOSDAQの上場維持に必要な時価総額基準を、7月に導入した現行の2,000億ウォンから、2027年1月に3,000億ウォンへ引き上げる。今回の調整では、株価が1,000ウォン未満の企業を上場廃止とする低株価基準も導入される。7月末時点で、時価総額が2,000億ウォン未満のKOSDAQ上場企業149社のうち45社は黒字を維持しており、金融委員会は、経営不振企業と割安な健全企業を区別するため、時価総額指標と収益性指標を組み合わせた補完策を検討している。

市場データによると、8月24日、金と米ドルが上昇し、原油価格が下落する中、ビットコインも上昇した。この動きは、S&P 500とナスダックが下落し、半導体株が売られる中で見られた。Nvidiaは7営業日連続の下落となった。米国債利回りもこの取引時間中に低下した。

メリッツ証券のアナリスト、ファン・スウウク氏は8月25日付のレポートで、米国の長期金利の上昇が世界の株式バリュエーションへの圧力を強める中、韓国株式市場への資金フローがサムスン電子とSKハイニックスに集中する可能性があると予測した。この動きは、高金利環境が続く中、外部資金調達に頼らず、内部キャッシュフローで投資や株主還元を賄える企業を投資家がより選好するようになっていることを反映している。ファン氏は、市場および主要産業の中長期的な上昇トレンドは依然として有効である一方、市場が高金利をどのように消化するかが、短期的な株式市場の方向性を決めると述べた。 ハイパースケーラー、AIインフラ向けに推定3兆ドルの総負債を抱える レポートによると、主要ハイパースケーラー4社は、第2四半期時点で、オンバランスシート上の負債と投資額を合わせて5,500億ドル抱えている。オフバランスシート上の負債を含めると、総額は約3兆ドルに上ると推定される。ファン氏は、この数字はAIインフラ市場の拡大を示す証拠と解釈できる一方、負債の増加に伴う財務健全性や利払い負担への懸念を示すものでもあると説明した。レポートは、AI

8月25日、Meritz Securitiesのアナリスト、Soo-wook Hwang氏は、米国の長期金利上昇が世界のバリュエーションを圧迫する中、韓国株式市場ではSamsung ElectronicsとSK Hynixへの資金流入が増加すると予想されると述べた。両半導体メーカーは、外部からの資金調達に頼らず自らキャッシュを創出し、投資資金を確保しながら株主に利益を還元できるため、高金利環境では相対的に魅力が高いと同アナリストは指摘した。Hwang氏は、AIインフラ投資がますますレバレッジを活用した借入によるものと見なされる中、金利が市場を左右する主要な変数になったと述べた。主要ハイパースケーラーによるバランスシート上の負債を活用した投資は、2026年第2四半期時点で累計5,500億ドルに達している。

韓国国債先物は8月25日の夜間取引で下落し、取引量は通常を大幅に下回った。ソウル債券市場によると、3年物国債先物は103.20で取引を終え、前営業日の通常取引終値から2ティック下落した。一方、10年物国債先物は7ティック下落し、105.43となった。下落は取引活動が大幅に縮小する中で生じ、3年物の取引量は前営業日の178枚からわずか15枚へ急減し、10年物も37枚から18枚に減少した。こうした値動きは、長期債を中心に米国債利回りがイールドカーブ全体で低下する中で生じた。 3年物国債先物、2ティック下落して103.20 3年物国債先物は夜間取引で103.20となり、前営業日の通常取引終値から2ティック下落した。外国人投資家は12枚を純売り越し、個人投資家は1枚を売り越した。一方、金融投資会社は13枚を買い越した。 10年物国債先物、取引量減少の中で7ティック下落 10年物国債先物は105.43で取引を終え、7ティック下落した。外国人投資家と個人投資家はそれぞれ3枚と2枚を純売り越した一方、金融投資会社は5枚を買い越した。3年物の取引量は前営業日の178枚から15枚へ急減し、10年物も37

Bloom Energy（NYS:BE）の株価は24日（現地時間）、1.28％高の204.02ドルで取引を終えた。一方、ウォール街のアナリストは、現在の株価を35％上回る275.77ドルを目標価格の中央値に設定している。Zacks Equity Researchによると、Bloom Energyをカバーする22の予測機関がこの目標価格を設定しており、目標価格の範囲は105ドルから354ドルに及んでいる。アナリストは過去30日間に、再生可能エネルギー企業である同社の1株当たり利益（EPS）予想を5回上方修正し、下方修正は行っていない。これにより、EPSコンセンサス予想は34％上昇した。こうした上方修正は、再生可能エネルギー分野におけるBloom Energyの業績に対する楽観的な見方が強まっていることを反映している。 ウォール街のアナリスト、Bloom Energy株の目標価格中央値を275.77ドルに設定 Zacks Equity Researchのデータによると、22の予測機関がBloom Energyの目標価格の中央値を275.77ドルに設定しており、これは同社株の直近終値204.

Roth Capitalは、CNBCによると、現地時間8月24日、Jersey Mike's Subs（NYSE:JMKE）のカバレッジをBuy評価、目標株価40ドルで開始した。アナリストのAlton Stumpは、同サンドイッチフランチャイズの競争優位性は、注文を受けてから顧客の目の前で肉をスライスするオペレーションモデルにあると説明した。米国株式市場のレストランセクターにおいて、Roth Capitalは、Jersey Mike'sが地域チェーンの段階を超え、この難易度の高いピーク時間帯のオペレーションを大規模に成功させている唯一の全国チェーンだと指摘した。 Roth Capitalのアナリスト、差別化されたオペレーションモデルを強調 Roth CapitalのAlton Stumpは、Jersey Mike'sの成功は、注文を受けてから顧客の目の前で肉をスライスする、差別化されたオペレーション手法に起因すると述べた。同アナリストは、ピーク時間帯にこのモデルを実行する難しさが、他のレストランによる再現を妨げていると指摘した。Stumpの分析によると、地域展開の範囲を超えて、全国レベ

Yonhap Infomaxによると、8月25日の夜間取引で韓国国債先物は、取引が大幅に低調となる中、下落した。3年物先物は2ティック安の103.20、10年物先物は7ティック安の105.43となった。取引高はそれぞれわずか15枚、18枚にとどまり、前営業日の178枚、37枚から大幅に減少した。 一方、CNBCが米財務省当局者の話として伝えたところによると、米国債利回りは低下し、10年債利回りは3.60ベーシスポイント、30年債利回りは4.60ベーシスポイント低下した。報道によると、米財務省は長期債の買い戻し資金を調達するため、政府一般会計（TGA）の資金を使用する可能性がある。原油価格も下落し、WTI原油先物は2.35％安の1バレル＝85.01ドルとなった。

NextTradeによると、8月25日朝のプレマーケット取引で、サムスン電子とSKハイニックスは下落した。サムスンの株主還元発表を受けた利益確定売りや、NVIDIAの決算発表を前にした警戒感が背景にある。具体的な下落率は明らかにされていない。アナリストは、この軟調な動きについて、ファンダメンタルズの悪化というよりも利益確定売りが原因だと分析しており、通常取引の開始後に価格が下がれば、買い需要が生じる可能性を示唆している。

E-Worldは、E-Land Group唯一の上場事業会社であり、27日に株主総会を開催し、5対1の株式併合を承認する予定だ。24日の終値は₩449で、先月6日の₩1,033から56.53%下落した。同株は先月7日に₩1,000を下回り、その後30取引日連続で同水準を下回ったため、先月施行された改正韓国取引所上場規則に基づき、20日に管理銘柄に指定された。同規則では、30取引日連続で₩1,000を下回って取引された株式は管理銘柄に指定され、90日間のうち45取引日連続で₩1,000を上回る価格を維持できなければ上場廃止となる。 E-World、10月2日の取引再開に向け5対1の株式併合を予定 27日の株主総会では、普通株式5株を1株に併合する議案が採決される。額面は₩1,000から₩5,000に引き上げられ、発行済み株式数は141,806,193株から28,361,238株に減少する。議案が可決された場合、取引は9月10日から10月1日まで停止され、併合後の株式は10月2日に取引を再開する。24日の終値を基準にすると、併合後の株価は約₩2,245となる。改正規定では、管理銘柄指定への