世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、7月13日、アブダビ国営石油会社（ADNOC）は、ホルムズ海峡外への引き渡しを支えるため、沖合の原油価格メカニズムを調整し、ドバイのベンチマーク（指標）レートに連動させた。 8月のフィジャイラでの船舶間積み替え（STS）による出荷では、ADNOCはUpper Zakum原油とDas原油をドバイ原油に対して1バレル当たり0.80ドルの上乗せで価格設定し、Umm Lulu原油は1バレル当たり1.00ドルの上乗せとなる。

ブラックロックはオンチェーン上でトークン化ファンドに29.3億ドルを保有しており、そのうち11億ドルをイーサリアムが受け持っている。大半はブラックロックの「ブラックロック・USD・機関投資家向け・デジタル流動性ファンド（BUIDL）」に置かれており、ムーディーズが2026年にこれへAAA-mfの評価（トークン化マネーマーケット商品に対する同社の最高格付け）を付与した時点で、同ファンドの資産は25.8億ドルだった。ブラックロックは5月8日、さらに2つのトークン化マネーマーケットファンドとしてBSTBLとBRSRVを証券取引委員会（SEC）に申請した。これはステーブルコイン発行者と保有者に対し、規制された利回りの選択肢を提供することを目的としている。今回の拡大は、トークン化を中核となるインフラの転換と位置づけるブラックロックの姿勢を反映している。同社の最高経営責任者（CEO）ラリー・フィンクは、トークン化を「市場進化の次の段階」と表現し、2026年の見通しにおいて暗号資産とトークン化を市場を動かすテーマとして挙げている。 BUIDLファンドは8つのブロックチェーンで運用される ブラックロッ

韓国株は7月13日、KOSPI指数が64.91ポイント下落して7412.03となった後、テクニカルな売られ過ぎ（オーバーソールド）の領域に入った。これは、サムスン証券によれば、直近の高値が先月に記録されたもののそこから20％超の下落にあたる。アナリストのユ・スンミン氏は、下落の要因はレバレッジ型上場投資信託（ETF）の供給問題ではなく、人工知能（AI）投資バブルへの懸念だとした。他の株式市場が比較的安定しており、世界のマクロ経済環境も健全であることを踏まえると、この下落は異例と見られている。 サムスン証券、AIバブル懸念を主要なドライバーとして特定 サムスン証券のアナリスト、ユ・スンミン氏は、韓国株の弱さの核心的な理由は、レバレッジETFやその他の需給要因ではなく、AI投資バブルへの懸念だと述べた。ユ氏は、韓国や米国などハイテク比率の高い株式市場における株価収益率（PER）の下方修正（倍率の切り下げ）は年初から続いているとし、これを強気相場のサイクル終盤で見られる典型的な現象だと説明した。アナリストは、この倍率の切り下げはAI投資バブルへの警戒を反映しており、ファンダメンタルズの悪化を

朱通ファイナンスによると、7月13日17:15（北京時間）時点でハンセン指数の7月先物は24,222ポイントまで上昇し、21ポイント（0.087%）高となりました。8ポイントの上乗せです。取引高は46枚（46契約）でした。

Yonhapinfomaxによると、米ドルは7月13日に1,503.40ウォンまで上昇し、前日の引け値1,501.40ウォンから2.00ウォン（0.13%）高となった。外国人投資家による株式の売りと、強いドルの価格変動の勢いが上昇を押し上げた一方、午後の取引でHanwha Oceanによる20億ドル超のフォワード外国為替売りが上値を抑えた。 米国とイランの間の武力衝突の激化がドルを支え、原油価格を押し上げた。ドル指数はアジア時間の取引で101.22に達し、WTI原油先物は1バレル当たり74ドルまで上昇した。韓国のKOSPIはサーキットブレーカーが発動されて8.95%下落し、株式では外国人投資家による1.6兆ウォン相当の売りが出た。

247wallstの分析によると、夫のポール・ペロシが運用するナンシー・ペロシの投資ポートフォリオは、2023年に65％のリターン、2024年に70.9％のリターンを達成し、S&P 500のそれぞれ24.8％と24.9％を大きく上回った。1987年に国会入りして以来の累積リターンは16,930％に達し、ベンチマーク指数の2,300％と比べて高い。推定純資産は、1987年の61.5万〜78.5万ドルから、2026年半ばまでに6.47〜6.50億ドルへと増加した。 ペロシのポートフォリオはApple、Amazon、Alphabet、Netflixといったテクノロジー株に大きく集中している一方で、2026年にはNvidia、Alphabet、Amazonのオプションを通じてAIインフラへの投資へ戦略的にシフトしている。さらに、AIデータセンターの電力需要を支えるユーティリティ企業Vistra Corpへの新規ポジションも加えた。多くの取引のタイミングは、CHIPS法案の議論の中で行われたNvidiaの購入のように、国会の立法サイクルと一致していた。

Webullマレーシアは、個人投資家が人工知能ツールを使ってブローカー口座から直接取引できるOpenAPIの提供を開始しました。これにより、Webullは、プロだけでなく日常の投資家向けにAI支援型の取引を提供する、東南アジアのリテール系ブローカーとして最初期の一社となります。 Trading APIにより、投資家は口座残高やポートフォリオのポジションを確認しながら、注文の発注、変更、取消を行えます。Market Data APIは、米国株および上場投資信託（ETF）へのリアルタイムアクセスを提供します。Webullはこのプラットフォームを、自然言語のプロンプトを取引アクションに翻訳するAIアシスタントと連携して動作するよう設計しており、手動でのナビゲーションやコーディングの必要をなくしています。CEOのKenneth Chanは、「AIの支援を受けながら取引できる能力は、コードを書ける人だけに限られるべきではありません」と述べました。このサービスは現在、米国上場の株式とETFに対応しており、追加の資産クラスにも順次対応する見込みです。Webullは16のグローバル市場で事業を展開して

ロイターによると、インドの6月の商品貿易赤字は300億4300万ドルに達し、市場予想の266億3000万ドルを上回った。

月曜日、欧州市場は中東情勢の緊迫化を背景に投資家がエネルギー株へ向かう一方で、より広範な指数が弱含み、売買はまちまちとなった。イランの発表を受け、同国が「当面の間（until further notice）」ホルムズ海峡を閉鎖するとしたことや、商船への攻撃、米軍による軍事行動が引き金となってリスク資産が売られる展開になったにもかかわらず、FTSE 100はわずかに上昇した。ブレントとWTIがいずれも4%超の上昇となるなど原油価格が上昇し、Shell、BP、TotalEnergiesといった主要エネルギー株が押し上げられた。一方、パン・ヨーロッパのSTOXX 600は世界の原油市場での供給途絶の可能性に関する懸念が再燃する中、約0.2%下落した。 欧州指数、月曜の取引はまちまち 寄り付きでは、パン・ヨーロッパのSTOXX 600が約0.2%下落したのに対し、ドイツのDAXは0.3%下落、フランスのCAC 40は0.2%下落した。ロンドンのFTSE 100は取引時間を通じて上げ下げが交錯した。地政学的不透明感が、欧州株に関する直近の楽観（期待）を上回ったことで投資家心理は悪化した。今回の下

Jin10 Dataによると、日本政府は年金基金の国内資産配分を引き上げる計画で、ステート・ストリートやVoya Financialのような世界の資産運用会社に対して、管理手数料収入で数千万ドル規模の損失につながる可能性がある。金曜日、日本の財務大臣である加藤勝信氏は、政府が国内資産への国民年金基金の投資を大幅に増やすことを目指していると述べた。 世界最大の年金基金として、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は1.8兆ドルの資産を運用しており、そのうち約930億ドルが海外投資にさらされているが、ほぼすべてが外国のファンド運用会社によって管理されている。2025年3月に終了する会計年度において、GPIFは国際投資のために35の外部運用会社を活用しており、合計で約1億3000万ドルの管理手数料を生み出していた。

韓国の大宇造船海洋は、13日に通貨先物で20億ドル超を売却し、10日に実施した20億ドル規模の取引に続く、2回連続の大規模な外貨ヘッジ業務を行った。同社の造船会社は、先月に発表した戦略的な転換を実行しており、従来のオープンFX（未ヘッジ）ポジション戦略をやめて、ヘッジ比率を70％超に引き上げるとしている。今回の動きは、韓国の国会が12日に米韓戦略投資特別法を可決し、3500億ドル規模の投資について、造船協力といった重要な協力要素を含む枠組みを設けたことを受けている。 Hanwha Ocean、連続する数十億ドル規模のヘッジ取引を実施 韓国の外国為替市場によると、Hanwha Oceanは13日の午後に通貨先物で20億ドル超を売却した。取引高は、同社が10日に売却した約20億ドルの通貨先物を上回った。同社はこれまで実質的にオープンなFXポジションを維持していたが、先月、ヘッジ比率を70％超に引き上げる方針を決めた。戦略変更後、Hanwha Oceanは通貨先物を即時に売却し、今月も大規模なヘッジ業務を継続している。 通貨先物の売却が、日中のUSD-KRW相場下落を促進 USD-KRWの為

KOSPI株は7月13日に取引活動が急減し、7月6-10日の週の1日平均取引高が37.2639兆ウォンまで落ち込んだ。6月1-5日のピークである59.8994兆ウォンからの下落である。下落の要因は個人投資家の参加減少であり、同期間に取引シェアは37.3%から31.3%へ低下した。韓国株式市場は、7月10日時点の投資家預託金が105.5758兆ウォンまで減少し、2月20日以来の最も低い水準となる中、売り圧力が強まった。 KOSPIの取引高が37兆ウォン台に低下 韓国取引所によると、7月13日時点でKOSPIの週次の1日平均取引高は6月1-5日に59.8994兆ウォンでピークを付けた後、7月6-10日の週には37.2639兆ウォンまで着実に減少した。これは、指数が8000水準に挑んだ末に7208.95へ下落した5月第3週以降、週次の1日平均取引高が30兆ウォン台まで低下したのは初めてで、当時は39.4776兆ウォンを記録した。6月22日に週次の1日平均取引高が52.9617兆ウォンに達した際、KOSPIは史上最高値の終値である9114.55を記録した。 個人投資家のKOSPI全体取引への参

韓国取引所のデータによると、5月13日時点で韓国の主要な優先株は普通株に対して平均52.74％のディスカウントで取引されており、前年末の37.43％から拡大している。ディスカウントの拡大は、AI半導体、ロボティクス、原子力発電といったテーマで普通株が上昇し、パッシブ型の資金流入や外国人の買いが集まった一方で、議決権がなく主要指数にも含まれていない優先株が高い配当利回りにもかかわらず出遅れたことによって起きた。市場参加者は、直近の相場修正を受けて配当株・バリュー株へのシフトの可能性があり、それが優先株の価格回復の条件を生み出しているとみている。 5月13日時点で優先株トップ10のディスカウント率は52.74％ 韓国取引所の5月13日引け時点のデータでは、市場平均時価総額上位の優先株トップ10は、普通株に対して平均52.74％のディスカウントで取引されており、前年末から15.31ポイント増加している。優先株トップ10には、サムスン電子の優先株、現代自動車第2優先株B、現代自動車の優先株、未来資産証券第2優先株B、斗山の優先株、サムスン電機の優先株、サムスンファイア＆マリン保険の優先株、LG

聯合インフォマックスによると、ハンファオーシャンは7月13日、先物為替（フォワード）契約で20億ドル超を売却し、通貨ヘッジの一連の運用を継続した。これは7月10日に20億ドルの先物売りを行ったことに続く。会社は先月、ヘッジレシオを70％超に引き上げており、従来のオープン通貨ポジション戦略からの転換を示している。今回の販売活動は、ソウルの取引時間中にUSD/KRWの為替レートに下向きの圧力をかけた。

韓国取引所によると、韓国のKOSPI指数は7月13日に8.95％下落し、6,806.93となり、7,000ポイントの節目を割り込んだ。市場の活発さが急激に低下する中での下落となった。ベンチマークの週間平均売買代金は、7月6日〜10日の週に37.26兆ウォンへと減少し、6月上旬の59.90兆ウォンから減少し、5月上旬以来の低水準を記録した。 総KOSPI取引における個人投資家の参加比率は、7月10日で終わる週に31.3％へ低下した（6月上旬は37.3％）。一方、投資家の預託金の累計は7月10日時点で105.58兆ウォンとなり、2月以来の最低水準となった。7月13日の損失を踏まえると、今後さらに低下する可能性がある。指数の12カ月先行株価収益率（PER）は6.36倍まで低下し、2008年の世界金融危機期に記録された6.3倍の低水準に迫った。

韓国取引所によると、サムスン電子、現代自動車、未来資産証券など主要な韓国企業の優先株のディスカウントは、7月13日時点で普通株に対して52.74%まで拡大し、2025年末の37.43%から15.31ポイント広がった。ディスカウントは時価総額上位10、20、30の優先株各銘柄で拡大しており、半導体、ロボティクス、原子力エネルギー分野の成長志向の普通株に注目する個人投資家およびパッシブファンドの需要が背景にある。サムスン電子は、年次配当として9.8兆ウォン、フリーキャッシュフローの50%を還元することを含む2024〜2026年の株主還元方針を発表した。未来資産証券は、優先株を対象とした3000億ウォンの買い戻しを承認した。

毎日経済によると、HLBは7月13日に米国食品医薬品局がリボシクリブとカムレリズマブの併用療法の承認を却下したことを受け、25,650ウォンの一日上限で引け、2営業日連続の下落となった。同社の株価は2日間で価値が50％超失われている。急落により、HLBのKOSDAQにおける時価総額ランキングは1営業日で10位から21位へと転落した。 バイオテクノロジー分野の崩落はHLBにとどまらない。7月13日時点で、KOSDAQの時価総額トップ10に残っているバイオテクノロジー企業は2社のみで、Alteo GenomicsとKolon Tissue Geneだ。2025年末の7社から大幅に減少し、半導体が巨額の資金流出を吸収している。

Citiは2026年7月中旬に、ビットコインの12か月価格目標を143,000ドルから82,000ドルに引き下げ、純流入型の上場投資信託（ETF）の純流入見込みを10,000百万ドルからゼロに減らした。この改訂は、2026年6月に米国の現物ビットコインETFで記録的な最悪の月となり、純流出が約45億ドルに達したことを受けて行われた。ビットコインは2026年7月13日時点で約64,020ドルで取引されており、12か月で約46.6%下落している。目標の引き下げは、2024年1月以降の機関投資家の強気シナリオを支えてきたETF主導の需要という論点の削除を反映している。米国の現物ビットコインETFは、運用資産残高がおよそ770億ドルであるのに対し、年初来の純流出が約33億ドルに達している。 Citi、10億ドルのETF流入見込みを削除 Citiは、12か月モデルにおける想定ETF純流入10,000百万ドルを取り除くことにより、61,000ドルという目標を引き下げたとした。同行は、「ETFフローは価格の重要なドライバーだが、最近マイナスに転じている」と述べた。改訂では、銀行自身の算出に基づき、純

Jin10によると、欧州連合は月曜日（7月14日）に、オランダとフランスの提案を受けて、スーダンの金産業に対する新たな取引制限を承認する予定だ。制裁には、スーダン産の金の輸入禁止、シアン化物および水銀のスーダンへの輸出禁止、ならびにEUへの金の輸出を第三国を通じて行うスーダンの能力の制限が含まれる。これらの措置は、2023年から続くスーダンの内戦を悪化させる可能性のある産業の抑制を目的としている。