世界のTradFiとマクロ経済

中国の6月の貿易黒字は人民元建てで859.050億人民元（= 859.05 billion yuan）に達し、5月の723.980億人民元（= 723.98 billion yuan）から増加しました。

公式の税関データによると、中国の6月の貿易黒字は1256.2億ドルで、5月の1054.3億ドルから増加しました。

Shanghai Steelhomeのデータによると、本日の寄り付きでは、電池グレード炭酸リチウム（MMLC）の現物価格が250元/トン上昇し、153,700元/トンとなった。これは前日の16:30の終値と比べたもの。

当局の貿易データによると、中国の6月の輸出は前年同期比で27％急増し、前月の19.4％の伸びから加速した。

iNews24によると、7月14日、Taekwang Industriesの第2位株主であるTruston Asset Managementは、同社の2026年の企業価値向上計画について徹底的な再検討を求める公開株主書簡を送付した。Trustonは、同社が自己株式をM&A（合併・買収）に充てようとしている点への懸念を挙げ、そのような判断を検証するうえで独立取締役会が果たす役割を問題視した。同社は、経営陣および独立取締役会に対して30日以内の書面での回答を求めている。

7月13日、Samsung ElectronicsとSK Hynixを追跡する個別株レバレッジ型の上場投資信託（ETF）がいずれも過去最低を記録した一方で、取引量は12兆ウォンに急増し、ETF全体の取引の33.87%を占めました。一部の商品の売買回転率は1,791.59%で、これは単一日の間に所有権が約17回、売買が成立するのと同等です。

Jin10によると、7月14日の早い時間帯に上海金は1グラムあたり877.1元で取引されており、国際金の約876.16元/グラムを0.94元上回った。

CFETS-NEXによると、7月14日の10:15時点で、人民元の資金調達センチメント指数は51に到達した。08:45から4ポイント上昇している。大手銀行、中小銀行、ノンバンク機関の指数はそれぞれ50、52、50で、いずれも4ポイントずつ上昇した。指数は0〜100の範囲で、50は均衡した状況を示す。50を上回る数値は資金の逼迫（タイトさ）を反映する。

Strategyは7月13日にBitcoin Banking Adoption Index（ビットコイン・バンキング導入指数）を公開し、Fidelityが71%の導入スコアで主要な金融機関トップであることを明らかにしました。次いでBNYが46%、Goldman Sachsが45%でした。この指数は、25のグローバルな銀行および金融機関が、取引、カストディ（保管）、投資商品、デジタル・アセット基盤において、ビットコイン関連サービスをどの程度統合しているかを測定するものです。総合の導入率は32%で、銀行部門内での統合にばらつきがあることを示しています。Strategyは、規制の明確化が進み、デジタル・アセット商品の対する機関投資家の需要が高まる中、機関向けビットコイン・サービス提供の状況を評価するためにこの指数を開発しました。 Fidelity、BNY、Goldman Sachsが首位 サービス・ポートフォリオの違いが反映 Fidelityの71%というスコアは、評価対象機関の中でも最も幅広いビットコイン関連サービス提供の一つであったことを示しています。同社はFidelity Crypto

CME FedWatchツールによると、7月13日時点で、7月29日の会合でFRBが25ベーシスポイント引き上げる確率は前日の34%から46.5%へと急増した。この変化は、米国とイランの緊張の再燃や原油価格の上昇をめぐる市場の懸念が強まっていることを反映している。トランプ大統領は、ホルムズ海峡を通じたイランの港および海運の封鎖を再開するとともに、同海峡を通過するすべての貨物に対して20%の通行税を課すことを発表した。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は日中に5%超上昇し、一時は1バレル75ドルを突破した。FRB当局者のクリストファー・ウォーラーは、インフレを過小評価した2021年から2022年の誤りを繰り返さないよう警告し、物価への圧力が続くなら中央銀行は利上げを再開する必要があるかもしれないと述べた。

テクトン・アセット・マネジメントは、テクワン・インダストリアルの第2位株主として、7月14日に会社の経営陣および社外（独立）取締役会に対し公開株主レターを送付し、先月発表されたバリューアップ計画の完全な見直しを求めた。テクトンはテクワンの計画を「不十分な報告書」と位置付け、対応しなければ臨時株主総会の開催や法的措置につながる可能性があると警告した。今回の動きは、テクトンの株主アクティビズムのキャンペーンを一段と強めるもので、同社が「32年間凍結されてきた配当」と「構造的な低評価」としているものに焦点を当てている。同社は純資産価値（BPS）に対して0.22倍で取引されている。 テクトン、5対1の株式分割と2030年までに40%の配当還元を要求 テクトンは、経営陣と独立取締役会の双方に対し、30日以内に書面による公開回答を提示することを求めた。資産運用会社は、独立取締役会に対し、経営陣の提案を「ゴム印」的に承認するのではなく、「監督・モニタリングの役割」を果たすと約束したことを立証するよう求めた。テクトンは、取締役会がバリューアップ計画の経営陣による初期案に異議を唱えたのか、また、会社の「

Asia Economyによると、7月14日、Taekwang Industriesの第2位の株主であるTruststone Asset Managementが、先月発表された同社のバリューアップ計画について包括的な見直しを求める公開株主レターを送付した。Truststoneは、深刻な流動性制約に対処するため、直ちに株式分割（5:1）を実施するよう求めた。また、配当支払い比率を、今年の10%から2030年までに40%へ引き上げることをKOSPIの平均に合わせて促した。同社はさらに、経営陣および取締役会が30日以内に書面で回答するよう要請し、要求が対応されない場合は臨時の株主総会の開催や法的措置の可能性を警告した。

日本の30年物国債利回りは7月14日に5ベーシスポイント低下して3.855％となった。

SemiAnalysisのアナリスト、レイ・ワンによると、上場準備中の中国のメモリメーカー、長鑫メモリ（CXMT）は、HBM（高帯域幅メモリ）技術において主要な競合他社に対して約3〜4年遅れているとのことです。一方、同社はビット単位で測定したDRAM市場シェアで約10％を確保しています。レイ・ワンは、このDRAMのポジションは成長の速い市場の中では堅調だが、プロセス技術においては全体として約3年遅れていると指摘しました。

韓国取引所によると、7月14日10:33（KST）時点でサムスン電子は4.13％上昇した。証券業界のアナリストは、メモリー半導体の価格上昇の鈍化は業界の景気後退を示すものではないと指摘した。代わりに、メモリー分野全体で高い利益水準を維持するために、長期供給契約（LTA）の重要性を強調した。

中国税関によると、中国の貨物貿易の輸入・輸出は2026年上半期に25.47兆人民元に達し、前年同期比で16.9％増加した。輸出は14.73兆人民元で13.4％増、輸入は10.74兆人民元で22.1％増だった。さらに6月単月の取引額は4.78兆人民元で、24.2％増となり、17か月連続で成長の勢いを維持した。

Align Partners Asset Managementによると、7月14日、同社はJB金融持株会社およびBNK金融持株会社の取締役会に対し、合併に関する戦略面および財務面の根拠を見直すよう提案した。合併すれば、2つの地方金融持株会社は、総資産234兆ウォンを持つ韓国最大の地域金融持株会社を形成することになる。

Samsung ElectronicsとSK Hynixは、韓国金融投資協会のデータによると、5月27日から今月10日までの期間において、推定で両社合計の信用残高が約12.5兆ウォンに達した。この数値は、同期間におけるKOSDAQ市場全体の信用残高の合計の1.7倍に相当する。信用規制が値動きの大きい小型株のKOSDAQ銘柄に対して強まったことで、資金が流動性の高い大型株へとシフトし、集中が発生した。KOSDAQの信用残高はこの期間に23.4%減少した一方、KOSPIの信用残高は4.4%増加した。 Samsung ElectronicsとSK Hynixは信用残高12.5兆ウォンを保有 韓国金融投資協会によると、KOSDAQの信用残高は5月27日の9.86兆ウォンから今月10日の7.55兆ウォンへ減少し、2.30兆ウォン（23.4%）の下落となった。これに対し、同期間のKOSPIの信用残高は26.83兆ウォンから28.02兆ウォンへ増加し、1.19兆ウォン（4.4%）の上昇となった。 時価総額と信用残高の比率に基づく計算では、Samsung Electronicsの信用残高は推定で約6.

韓国金融投資協会によると、本日（7月14日）時点でサムスン電子とSKハイニックスの推定合算クレジット残高は約12.5兆ウォンに達しており、KOSDAQのクレジットファイナンス残高全体の1.7倍を占めています。 KOSDAQの総クレジットファイナンスは、5月27日の9.856兆ウォンから7月10日時点で7.554兆ウォンへと23.4%減少しました。一方で主要なKOSPI市場では、同期間にクレジットファイナンスが26.834兆ウォンから28.020兆ウォンへと4.4%増加しました。

Citiの月次トラッキングレポートによると、TSMCの6月の売上高は442.680億台湾ドルに達し、前年同期比で68%増となり、市場予想を上回りました。第2四半期の売上高は1.27兆台湾ドルで、前四半期比で12%増となり、CitiはTSMCの通年の売上成長ガイダンスを35%〜40%以上へ引き上げました。この引き上げは、複数のノードやプラットフォームで需要が拡大していることを反映しており、CPUsやクラウド事業者のカスタムASICがGPUと並んで先端ウェハ消費への寄与を高めているとしています。テストおよび組立能力は依然として重要なボトルネックです。テスト用インターフェース装置は6月に前年同期比94%の伸びを記録し、PCBおよびCCL（銅張積層板）は55%の成長となりました。CitiはTSMCについて、2026年の設備投資（CapEx）予想を据え置きで55〜56億ドルとし、短期の売上増加がリードタイムの長さにより設備投資の増額にすぐに結びつかない可能性があると述べています。