世界のTradFiとマクロ経済

日本の金融庁は、ステーブルコインを用いた決済によるアトミック・デリバリー・バーサス・ペイメント（DvP）メカニズムを通じて、株式、債券、投資信託のブロックチェーンベースの決済を検証する実証実験を支援している。この取り組みは金融庁の「決済イノベーションプロジェクト」の一環であり、プログラム可能なインフラを通じて証券の移転と資金の移動を同期させ、東京市場におけるほぼ即時の決済を可能にすることを目指している。三菱UFJフィナンシャル・グループ、三井住友フィナンシャルグループ、みずほフィナンシャルグループなど、日本の大手銀行がこの実証実験に参加している。片山さつき財務相は、このプロジェクトが日本における「高度化・迅速化された決済」の実現に貢献し、グローバルな資本市場インフラの近代化において日本を競争力のある立場に押し上げる可能性があると述べた。三大銀行グループは別途、2027年3月期中の円建てステーブルコインの共同発行に向けて準備を進めており、将来的にはこれがブロックチェーンベースの証券と融合し、アトミック決済を可能にするとともに、取引相手方リスクを低減する可能性がある。

香港株式市場は上昇して取引を終え、ハンセン指数は0.56%高の25,652.97ポイントとなった。良好な外部環境に加え、複数セクターで個別銘柄を支援する材料が出たことが上昇を支えた。テクノロジー、証券、半導体、非鉄金属セクターが上昇を主導し、ハンセン中国企業指数は1.05%高の8,533.84ポイント、ハンセンテック指数は0.82%高の4,626.15ポイントとなった。国内企業の決算発表や海外コモディティ価格の上昇を背景に、主要産業全体で投資家心理が改善し、幅広い銘柄が堅調に推移した。 香港主要株価指数が上昇 ハンセン指数は0.56%高の25,652.97ポイントで取引を終えた。ハンセン中国企業指数は1.05%上昇し、8,533.84ポイントで引けた。ハンセンテック指数は0.82%高の4,626.15ポイントとなった。主要ベンチマークはいずれも上昇した。 決算と配当発表を受けて証券株が上昇 中国の証券株は中間決算の発表が相次ぐ中、軒並み急伸した。CICCは8%超上昇し、セクターを主導した。China Merchants SecuritiesとCITIC Securitiesはいずれも6

Jin10によると、中央銀行当局者らは8月26日、ワイオミング州ジャクソンホールに集まり、新たなインフレ圧力の脅威が高まる中、世界的なインフレと借入コストの上昇をどのように再評価するかについて協議した。Thin Ice Macroのエコノミスト、Spiros氏は、中央銀行はインフレを最も避けたいリスクと捉え、慎重な姿勢を取る可能性が高いと述べた。エコノミストらは、エネルギーショックに対する各国・地域のエクスポージャーには違いがあると指摘した。欧州と日本は中東情勢の緊張や原油価格の影響をより受けやすい一方、米国と英国には、ショックがどのように展開するかを見極めるための時間的な余地がより大きい。フィラデルフィア連邦準備銀行の前総裁であるPatrick Harker氏は、イラン紛争によって政策をめぐる議論が変化し、複数の供給ショックが同時に世界経済を襲っていると強調した。

MSX.COMのデータによると、8月26日の米国株式市場寄り付き前、AI関連株は総じて下落した。SAPは4.12％、NOWは2.34％、ACNは1.32％、PLTRは1.26％、MUは0.79％下落した。

Cnyes.comによると、香港の主要株価指数は8月26日の取引終了時点で上昇した。ハンセン指数は0.56％高の25,652.97ポイント、ハンセン中国企業指数は1.05％高の8,533.84ポイント、ハンセンテクノロジー指数は0.82％高の4,626.15ポイントとなった。 証券会社株は好決算や増配を背景に急伸し、中国国際金融（CICC）が8％超上昇して相場をけん引した。招商証券と中信証券もそれぞれ6％超上昇した。非鉄金属株も堅調で、江西銅業は9％超急騰し、中国非鉄鉱業は9.9％上昇した。世界的な銅価格の高止まりと供給逼迫が追い風となった。半導体株も全面高となり、Longjing Chengtaiは11％超急伸し、Cambridge Technologiesは9％超上昇した。

Bernsteinは最新の予測で、ビットコインが2027年半ばまでに15万ドルに達し、2029年までに約30万ドルでピークを迎えると予測している。Bernsteinのアナリストはまた、ビットコインのサイクル見通しを更新したことに加え、MicroStrategyで株式希薄化が加速していることを理由に、同社の目標株価を450ドルから350ドルに引き下げた。

香港取引所・清算所（HKEX）によると、BlackRockは8月21日、Ganfeng Lithiumのロングポジションを8.30%から9.10%に引き上げた。

CME Groupは、GlencoreとTrafiguraが8月20日、改定後の米国亜鉛先物契約で初取引を実行し、ポジションが9月限に設定されたと発表した。CMEは、この取引の価格、契約数、結果として生じた建玉、買値と売値のスプレッドを開示しなかった。この取引は、引渡し可能な供給を米国の承認済み倉庫に保管された関税支払い済みの亜鉛に限定した3月のルール変更に続くものだった。これは、自由貿易地域にある関税未払い金属を含めていた2017年の拡大を反転させるものだった。CMEは、この改定が、輸入関税、運賃、地域プレミアムを含む米国の亜鉛オールイン価格を捉えるヘッジを求める顧客需要に対応したものだと説明した。CMEが3月にルール変更を発表した時点で、この契約の建玉はゼロだったため、8月の取引は確立された流動性市場の証拠ではなく、出発点となるものだった。 CME、現物受渡しの契約単位を25トンに設定 COMEXの亜鉛ルールブックでは、契約単位を25メートルトンとし、許容重量差を2%としている。引渡し可能な金属は純度99.995%のスペシャル・ハイグレード亜鉛で、承認ブランドのものであり、必要な分

CMEグループによると、GlencoreとTrafiguraは8月20日、改訂版の米国亜鉛先物契約で最初の取引を実行し、受渡月は9月となった。各契約は、特別高品位（SHG）亜鉛25メートルトンを表す。CMEは、価格、取引契約数、それに伴う建玉、または買い気配と売り気配のスプレッドを開示しなかった。

タイ証券取引委員会（SEC）は8月24日、タイ国内に上場する現物BitcoinおよびEther ETFに関する規則案と、投資信託および私募ファンドが利用する外国のデジタル資産カストディアンに関する要件の改定案について、2件のパブリックコメント募集を開始した。今回の意見募集は、個人投資家が同国の従来型証券市場を通じて暗号資産に直接エクスポージャーを得られる枠組みの構築を目的としており、意見は9月20日まで受け付けられる。タイは、米国、香港、カナダ、オーストラリアに続き、現物暗号資産ETFを従来型の証券市場に組み込む法域の仲間入りを果たそうとしている。 タイSEC、初の暗号資産ETFをBitcoinとEtherに限定 提案された規則では、タイの現物暗号資産ETFの初期世代はBitcoinとEtherに限定される。各ファンドは単一の暗号資産を追跡し、会計年度中、原資産に対する平均純エクスポージャーを純資産価値の少なくとも80％に維持する。商品は投資信託として組成され、パッシブ運用の投資ビークルとして運営され、タイ証券取引所でのみ取引される。 SECの適格性要件では、原資産となる暗号資産につい

Polestar Automotive Holding（PSNY）は8月に8.3%下落し、中国のEV同業他社を下回った。商務省が6月24日に同社の2027年モデルへの認可を拒否したことが、上半期の過去最高販売台数にもかかわらず、さらなる圧力となった。同社は、The Wall Street Journalが確認した8月18日付の書簡でディーラーに対し、5月に同じ企業グループのVolvo Carsが承認された一方で、規制当局がなぜ自社の車両を阻止したのか、依然として理解できていないと伝えた。商務省のコネクテッド・ビークル規則は、国家安全保障上の懸念から、中国と関係のある車両接続技術を制限している。Polestarは、2025年を通じてデータストレージ、アクセス、監査、サイバーセキュリティの保護措置を提供していたにもかかわらず、この規則の下で事実上米国から締め出された初の自動車メーカーとなった。 商務省、Volvoを承認する一方でPolestarの2027年モデルを阻止 商務省は6月24日、コネクテッド・ビークル規則に基づき、Polestarへの認可を拒否した。この規則は、国家安全保障上の懸

Bitcoinは8月25日時点で79,000ドル近辺で取引されており、わずか1週間前の64,146ドルから約24%上昇し、3年超ぶりの最大の週間上昇を記録している。米国の現物Bitcoin ETFには、8月21日までの5営業日で約19億3.9億ドルが流入し、2026年に入って最も強い週間流入となったほか、Bitcoinが10月に126,000ドルを超える過去最高値を付けて以来、最も好調な流れとなった。この上昇は、米財務省が9月9日から長期債の買い戻し額を1回当たり20億ドルから40億ドルへ倍増すると確認したことを受けたもので、利回りが低下し、資本がリスク資産へ流入している。 米国の現物Bitcoin ETF、8月21日までの1週間で19180億1,800万ドルの流入を記録 米国の現物Bitcoin ETFには、8月21日までの5営業日で約19180億1,800万ドルが流入し、2026年に入って最も強い週間流入となった。8月20日だけで6億630万ドルが流入し、3カ月超ぶりの最大の単日流入となった。BlackRockのIBITには、週間流入額のうち13億ドルが集まった。前週は約3億9,0

ChainCatcherによると、SenseTime（0020.HK／80020.HK）は、6月30日に終了した2026年上期の業績を発表した。売上高は前年同期比23.4％増の291億1,000万元、粗利益は120億6,000万元（粗利率41.4％、2.9ポイント上昇）となった。IFRSベースの純利益は61億7,000万元となり、前年同期の84億8,000万元の赤字から黒字に転じ、同基準で同社初の黒字を達成した。生成AI関連の売上高は79.9％増の232億7,000万元に急増した。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、Polestar Automotive（PSNY）の株価は8月に8.3％下落した。米商務省が6月24日、国家安全保障上の懸念を理由に、中国と関係のあるコネクティビティ技術を対象とする「コネクテッド・ビークル」規則に基づき、同社の2027年モデル以降の米国での販売を禁止したためだ。この禁止措置はPolestarにとって寝耳に水だった。親会社のVolvo Carsは、サウスカロライナ州でPolestarと生産施設を共有し、類似したハードウェアを使用しているにもかかわらず、同規則の適用を認められていたからだ。Polestarは、2025年を通じて政府からの問い合わせに回答し、サイバーセキュリティ対策も提示したと述べたが、異議を申し立てる予定はない。 同社は既存在庫の販売を継続できるものの、米国にある約36店舗のディーラーのうち1社は、専用ショールームへの投資後、少なくとも2,500万ドルの損害賠償を求めて提訴している。コスト削減のため、Polestarは人員を25％削減し、従業員数を1,700人とした。また、2026年には6億4,000万ドルの株主融

タイ証券取引委員会（SEC）によると、同委員会は8月24日、現物ビットコインおよびイーサリアムETFに関する規則案について、2件のパブリックコメント募集を開始した。これは、国内株式市場を通じて個人投資家が暗号資産への直接的なエクスポージャーを得られるようにするための重要な一歩となる。意見募集は9月20日まで受け付けられる。 提案された枠組みでは、対象となるETFは単一の暗号資産に連動し、純資産の少なくとも80％を当該資産に投資する。また、リスクレベル8以上のオルタナティブ投資ファンドに分類される。これらの商品は投資信託として組成され、パッシブ運用され、タイ証券取引所でのみ取引される。SECは、対象となる暗号資産について、成熟した現物市場、規制されたデリバティブ市場、信頼性の高い価格指数、安全なカストディの選択肢を備えていることを求めている。当初、これらの基準を満たすのはビットコインとイーサのみとなる。カストディアンは、保有資産に対する規制当局の監督を確保するため、現地で認可を受けていなければならない。

Beike Biotechnologyは、2026年上半期の純利益が約4億6,400万ドルとなり、前年同期比385.8%増加したと発表しました。上半期の売上高は約32190億1,900万ドルで、前年同期比32.3%増となりました。

BlockBeatsによると、8月26日、BitcoinとEthereumの現物ETFにはそれぞれ3億1.8億ドルと1億8,000万ドルの純流入があった。週末の急騰を受けた最初の取引日となった。 Ethereum ETFへの資金流入額はBitcoin ETFの57.2%に相当し、Ethereumの暗号資産市場全体に占める時価総額の割合である18.8%を大きく上回った。

CBIによると、英国の8月の小売売上高期待指数は-22となり、前月の-26から改善した。

紫金天風先物によると、米国とイランの協議が進展したことで原油価格が下落し、8月26日、メタノール先物はストップ安となった。足元の動向から、海峡を通過する商船の運航が再開される可能性が示されており、原油・メタノール両市場に下押し圧力がかかっている。 供給面では、最近メンテナンスに入った設備として、滄州中鉄（Cangzhou Zhongtie）と定州天路（Dingzhou Tianlu）が挙げられる。イランのメタノール輸出は引き続き低調で、8月の出荷は4隻、合計16万トンにとどまっており、9月の輸入量は大幅に減少すると見込まれている。今後も、海峡の航行状況とイランの輸出動向が注目される。

Yonhap Infomaxによると、8月26日、米国とイランの軍事的緊張が緩和したことで国際原油価格が下落し、外国人投資家が国債先物を買い進めたことから、韓国国債利回りは小幅に低下した。3年物国債利回りは1.4ベーシスポイント低下して3.816％となり、10年物は3.2ベーシスポイント低下して4.288％、30年物は3.7ベーシスポイント低下して4.595％となった。 8月27日に予定されている韓国銀行の金融政策決定を前に警戒感が広がり、午後に入ってからの追加的な利回り低下は抑えられた。市場参加者の間では、中央銀行が利上げに踏み切るのか、金利を据え置くのかをめぐって議論が交わされ、長期債のポジション構築にも影響を及ぼすとの見方が出ていた。