世界のTradFiとマクロ経済

NASA長官のJared Isaacman氏は、Rocket Lab（RKLB）の株価が月曜日を前にした夜間取引で0.4%上昇する中、宇宙飛行士を月へ帰還させる競争において、米国と中国の差は「年単位ではなく、月単位」だと述べた。RKLB株は先週8%下落して68.21ドルとなり、8月下旬以来最悪の週間パフォーマンスを記録した。ARKのアナリストは、衛星運用会社が高まる需要を背景に、より多くの打ち上げ機会を求めている一方、SpaceXが2028年以降の新規の専用Falcon 9予約を制限していることから、Rocket LabのNeutronロケットはFalcon 9に近い輸送能力を持つ打ち上げの選択肢を提供できる可能性があると述べた。ARKの評価によると、Neutronは低軌道へ13,000キログラムを輸送できるよう設計されているのに対し、部分再使用型のFalcon 9は約17,000キログラムを輸送できる。 NASA長官、米中の月面競争は数か月差と警告 Isaacman氏はFox Businessのインタビューで、中国は2029年までの月面着陸を目指している一方、NASAは2028年末ま

元韓国銀行総裁の李昌鏞氏は、10月12日（現地時間）、バンコクで開催されたIMF・世界銀行年次総会で講演した。同氏は、朴正熙時代の政府の清廉性と、1997年以降の民間部門主導の経済への移行を、韓国の主な成功要因として挙げた。「アジアの未来を形作る」報告書の発表会で講演した李氏は、アジア開発銀行やIMFに勤務していた際に訪れた他の発展途上国と比べ、韓国では高級官僚の汚職が少なかったと指摘した。この清廉性によって、韓国の1960～1970年代の成長期に経済政策が効果的に機能した。 朴正熙政権の清廉性が1960～1970年代の経済政策を可能にした 李氏は、1960～1970年代の経済成長期に多くの国が失敗した事例と比べ、韓国では、特に高級官僚や政治指導部における汚職の水準が低く、清廉性が高かったと述べた。同氏は、朴正熙大統領が長期政権や政治的な問題について批判を受けた一方で、朴正熙氏とその家族の清廉性が国民の信頼を得て、それが他の経済発展政策を機能させる基盤になったと指摘した。 李氏は、多くの国では外国援助が私的な富の蓄積に使われたが、韓国では反腐敗を重視したことで、資金を経済発展に振り向け

NASA長官のジャレッド・アイザックマン氏によると、米国と中国による月面帰還競争が「年単位ではなく、数カ月単位」に縮まる中、10月12日の夜間取引でRocket Lab（RKLB）の株価は0.4%上昇した。中国は2029年までに宇宙飛行士を月面に着陸させることを目指しており、NASAは2028年末までの有人月面帰還を目標としている。アイザックマン氏は、推定300億ドル規模の月面基地計画でNASAが活用できる商業宇宙企業5社のうちの1社として、Rocket Labを挙げた。 2026年第4四半期の発射台への納入を目指すRocket LabのNeutronロケットは、打ち上げ需要が高まる一方、SpaceXが2028年以降の新型Falcon 9の予約を制限している中で、競争力のある代替手段となる。ARKのアナリストは、Neutronが計画している低軌道（LEO）への13,000キログラムの輸送能力は、Falcon 9の17,000キログラムに近く、打ち上げ能力の供給不足からRocket Labが恩恵を受ける態勢が整っていると述べた。

モルガン・スタンレーの10月9日付リサーチレポートによると、S&P 500の等ウェート指数は9月に5％下落した一方、時価総額加重指数は0.5％下落した。上位6銘柄が損失に約190ベーシスポイント寄与した一方、残りの構成銘柄はパフォーマンスを240ベーシスポイント押し下げた。AIおよび半導体銘柄は、32倍の予想PER中央値で取引されており、10年間の平均である19倍を大幅に上回った。

聯合インフォマックスによると、韓国銀行の前総裁である李昌鏞氏は本日、バンコクで開かれたIMF・世界銀行年次総会で、韓国の経済的成功の根底には、政府の健全性と、1997年の金融危機を契機とした国家主導型経済から民間主導型経済への転換があったと強調した。 「アジアの未来を形作る」と題したフォーラムで、李氏は、韓国が他の発展途上国とは異なる道を歩んだ理由として、特に高級官僚や政治指導者の間で汚職対策が徹底されていた点を挙げた。また、1997年のアジア金融危機は痛みを伴うものだったものの、韓国が政府主導の経済政策から脱却し、企業を強化するとともに金融システムを自由化し、中央銀行の独立性を確立する契機になったと指摘した。 李氏はこの危機について、韓国が半導体や先端技術産業の恩恵を受けるための基盤を築くことを可能にした「災い転じて福となす出来事」だったと表現した。

2026年10月の世界の原油市場では、異例の現象が起きている。中東の産油国はここ数カ月で最も速いペースで原油を市場に送り出しているにもかかわらず、原油価格は教科書が予測するようには下落していない。10月12日時点で、Gateの相場データによると、布伦特原油は101.67ドル、[WTI]（https://www.gate.com/futures/USDT/CLUSDT)原油）は90.32ドルとなっており、いずれも高値圏を維持している。一方、9月にホルムズ海峡を通過した原油の1日当たり輸送量は1,200万バレルに急増し、7月と8月の750万バレルから60％増加した。供給は増えているのに、価格は下がらない――その背景にある論理とは何か。 出所：Gateの相場データ JPモルガンは10月9日に発表した調査報告書で、従来の認識を覆す答えを示した。現在の原油価格への圧力は、原油そのものの不足ではなく、海上輸送能力の深刻な不足から生じている。 ホルムズ海峡の通過量が急増：供給側の前向きなシグナル 現在の原油価格の異例な動きを理解するには、まず供給側で何が起きているのかを明確にする必要がある。 202

ネットマーブルは12日、コーウェイの普通株591,715株を市場内取引で約600億KRWで取得する計画を公表した。取引期間は11月11日から12月10日までの30日間。今回の取引は、ガバナンス構造の安定化と財務健全性の向上を目的としている。完了後、ネットマーブルのコーウェイ保有比率は27.50%から28.33%に上昇する。ネットマーブルは5月以降、コーウェイ株の保有比率を着実に高めており、これまでにも5月13日から9月8日までに約900億KRWで947,260株を取得している。 ネットマーブル、600億KRW規模のコーウェイ株取得計画を公表 ネットマーブルは12日、役員および大株主によるコーウェイ普通株591,715株の市場内取得計画について公示した。予定取引金額は、8日の終値である1株当たり101,400KRWを基準に算出した59,999,901,000KRW。取引期間は11月11日から12月10日までの30日間。目的は、ガバナンス構造の安定化と財務健全性の向上とされている。 関連法令に基づき、取引は公示金額の70%から130%の範囲内で執行できるため、実際の取引規模は計画と異なる可

Yonhap Infomaxによると、10月12日のアジア取引で米ドル指数は下落後に102.200まで回復したものの、前日終値比0.01％安となった。11月物WTI原油は2.09％下落し、1バレル＝89.92ドルとなった。12月物ブレント原油は1.81％下落し、1バレル＝102.82ドルとなった。 原油価格の下落は、ロシアとウクライナが互いのエネルギー施設を攻撃しないことで合意したとの報道を受け、原油供給への懸念が和らいだことが要因となった。また、これによりドル指数には下押し圧力がかかり、日中安値の102.098を付けた後、ほぼ横ばいの水準まで回復した。

アビー・アハメド首相によると、エチオピアは10月12日、国内初の金精錬所を稼働させた。5,000万ドル規模の合弁事業として建設されたこの施設は、同国を地域の貴金属加工拠点として確立することを目指している。施設では、エチオピア国内で生産された金に加え、近隣諸国の貴金属も加工し、地域の鉱業会社がエチオピア国内で高度な精錬、認証、付加価値加工を行えるようにする。

ChainCatcherによると、The Smarter Web Companyは今週水曜日、英国初のビットコイン担保型優先株式「MORE」を通じて1,325万ドルを調達し、IPOを実施した。MOREはロンドン証券取引所のメイン市場で取引を開始し、初回の週次配当の支払いは11月9日に予定されている。

上海先物取引所が本日発表したデータによると、10月12日、アルミニウム先物の倉庫証券は13,318トン減少し、追跡対象商品の中で1日当たりの減少幅が最大となった。銀先物の倉庫証券は6,754キログラム減少した一方、銅先物の倉庫証券は500トン増加した。亜鉛、ニッケル、鉛、錫、国際銅の倉庫証券はいずれも減少した。金先物の倉庫証券は横ばいだった。アルミナの精錬所および工場の倉庫証券はまちまちの動きとなり、工場在庫は4,800トン増加した。

Token Terminalによると、トークン化株式の時価総額は10月12日時点で過去最高の39億ドルに達した。BNB Chain、Ethereum、Solanaの3つのブロックチェーンで、市場の約70%を占めている。

Jin10によると、10月12日、上海先物取引所はエネルギー・化学品関連商品の倉庫証券に大きな変動があったと発表した。原油先物の倉庫証券は前日比73万バレル減の421万6,000バレル、アスファルト先物の倉庫証券は7万7,500トン増の11万4,770トンとなった。低硫黄燃料油の倉庫証券は1万3,400トン減の2万8,360トンとなった一方、パルプの倉庫証券は479トン減の40万7,624トンとなった。

Jin10によると、10月12日、EUの外交政策トップであるジョゼップ・ボレル氏は、モスクワとのディーゼル供給協定を模索するのではなく、トランプ氏にロシアへの新たな制裁を科すよう求めた。月曜日にルクセンブルクで開かれたEU外相会合を前に、ボレル氏は「この戦争を真に終結させ、製油所への攻撃による影響を取り除くため、米国に制裁を実施するよう求める」と述べた。トランプ氏は先週金曜日、米国の中間選挙を前に燃料価格を抑えることを目的として、ロシア産ディーゼルをグローバル市場に供給するため、ロシアのプーチン大統領と協力していると示唆した。ボレル氏は、論理は逆であるべきだと主張した。すなわち、エネルギー供給の混乱を根本的に終わらせ、ロシアに戦争の終結を迫るには、制裁とモスクワへの圧力を強化するしかないという。

Board Channelsによると、AMDは10月1日付でGDDR6メモリの価格を引き上げ、GPUの供給が深刻な制約を受け続ける中、そのコストは消費者に転嫁される見込みです。システムインテグレーターのStince Builtによると、GPU価格はすでに昨年比で50～60％急騰しており、これはメモリ、ストレージ、グラフィックスカードの継続的な供給不足によるものです。この不足は約1年にわたって続いています。 一方、NVIDIAのフラッグシップゲーミングカードであるRTX 5090は、生産終了となる可能性があります。報道によると、社内関係者は、同社が生産を停止し、フラッグシップチップであるGB202をRTX PROシリーズのプロフェッショナル向けGPUに振り向ける可能性を示唆しています。現在、RTX 5090は6,000ドルを超える価格で取引されており、プロフェッショナル向けカードの価格帯に近づいています。DRAMコストとAI需要の拡大により、NVIDIAはGB202の供給を、より高い利益率が見込めるプロフェッショナル市場へ再配分する動機を強める可能性があります。

ソウルの債券市場は休場明けの取引で大幅に上昇し、韓国国債（KTB）10年物の利回りは11.1ベーシスポイント低下して4.301％となり、8月31日以来の場中最安値を記録した。海外投資家が取引時間中に3年物債券先物を25,000枚超、10年物先物を12,000枚超購入したことで、債券相場の上昇が主導された。この急上昇は、韓国市場の休場中に米国債利回りが安定し、米10年債利回りが4ベーシスポイント超低下して5.2420％となったことを受けたものだった。市場参加者は、グローバルな金利上昇圧力の緩和と、税収の上振れによって国債発行を減らすことが可能になった韓国の財政状況の改善が、今回の上昇の要因だと見ている。 韓国国債利回り、数カ月ぶりの低水準に 3年物KTBの指標利回りは午後1時45分時点で7.9ベーシスポイント低下して3.918％となり、9月9日に場中で3.897％を付けて以来の最安値となった。10年物の指標利回りは取引中に4.294％まで低下した後、4.301％で引けた。8月31日に場中で4.288％を付けて以来、初めて4.3％の水準を下回った。30年物の指標利回りは8.1ベーシスポイン

ソウル債券市場によると、韓国の10年物国債利回りは本日11.1ベーシスポイント低下して4.301%となり、8月31日以来の取引時間中の最低水準を記録した。3年物利回りは7.9ベーシスポイント低下して3.918%となった。外国人投資家が相場上昇を主導し、3年物国債先物を25,246枚、10年物国債先物を12,273枚購入した。これはそれぞれ7月下旬以来、6月上旬以来で最大の出来高となった。利回りの低下は、韓国の祝日期間中に米国債利回りが低下したことを受けたもので、外国人投資家の韓国債券市場への回帰を促した。

欧州の主要株式指数は10月12日、上昇して取引を開始した。スペインのIBEX 35指数が1％上昇して上げを主導し、ドイツのDAX指数は0.34％、フランスのCAC 40は0.33％、イタリアのFTSE MIBは0.6％上昇した。

Jin10によると、上海金は10月12日（月）の前場で1グラム当たり902.93元で取引を終え、1グラム当たり900.8元の国際金価格を2.13元上回った。

10月12日、北京時間午後3時時点で、現物プラチナは0.71%上昇し、現物パラジウムは0.73%上昇した。