世界のTradFiとマクロ経済

ハビエル・マイレイ大統領は、2026年の大統領令475/2026を発出し、アルゼンチンに登録された仮想資産サービス提供事業者（VASP）を「チェケ税（cheque tax）」から免除した。これは、2021年11月以降に暗号資産（クリプト）取引所の資金フローに影響してきた、債務・信用に関する税である。本措置は、伝統的な機関との競争条件を同じにすることで、アルゼンチンの金融商品市場における暗号資産取引所の取り込みを増やすことを目的としている。アルベルト・フェルナンデス前大統領の大統領令796/2021は、税の免除に伝統的な銀行を含めていたが、暗号資産を扱う業務を明確に除外していた。 アルゼンチン、登録済みの暗号資産取引所をチェケ税から免除 債務・信用税は、スペイン語では一般に「チェケ（cheque）」として知られており、2021年11月以降、暗号資産取引所への出入りのフローに影響を与えてきた。大統領令475/2026は、VASPに対して免除を拡大し、技術の進歩とそれに伴う新たな規制枠組みを踏まえ、「特定の主体に適用される規制を適応させること、そして一方で---同様の性質の活動を行っているに

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Jin10によると、米国副大統領のVanceは本日（6月21日）米国がホルムズ海峡を開放し、さらなる措置を見込んでいると述べた。トランプ大統領は包括的な地域停戦の達成に取り組んでいる。

スイスで予定されていた米国とイランの技術協議は、スイス外務省がブールゲンシュトックでの両国間会談が予定どおりには進まないことを確認したことを受けて延期された。この延期は、南部レバノンでの戦闘が再燃したことに続くもので、イスラエルとヒズボラが応酬したのち、現地時間の午後4時ごろに停戦が成立した。遅れて行われる協議は、米国・イランの了解覚書（memorandum of understanding）のもとに設けられた60日間の交渉期間の技術段階に入ることが見込まれていた。そこでは、制裁解除、イランの核計画、ホルムズ海峡の通過、そしてより広範な地域の停戦枠組みに対応することになっている。 スイス、レバノンでの戦闘後に延期を確認 延期された協議は、米国・イランの了解覚書（memorandum of understanding）のもとで作られた60日間の交渉期間の技術段階に入ることが見込まれていた。このプロセスは、制裁解除、イランの核計画、ホルムズ海峡の通過、そしてより広範な地域の停戦枠組みに対処することを目的としていた。 遅れは、南部レバノンでの戦闘が再び活発になったことに続いた。イスラエルとヒ

スイス外務省によると、ブリュエルンストックで予定されていた米国とイランの技術協議は6月19日に延期され、ワシントンとテヘランの間で交わされた暫定合意による安堵の値上がり分を覆した。ビットコインはこの発表を受けて2.3%下落し62,861ドルとなり、同日の序盤に記録した6万4,000ドル超から後退した。投資家が制裁解除と地域の安定に関する見通しを改めて評価し直したことによるものだ。 延期により、米国とイランの覚書の下での60日間の交渉期間における技術的な段階が遅れた。これは制裁解除、イランの核計画、ホルムズ海峡の通航ルールに対処することを目的としていた。遅れは、南レバノンでの戦闘の再燃に続くもので、ロイターによれば、現地時間午後4時ごろに停戦が発効する前にイスラエルとヒズボラが応酬し、その後ヒズボラおよびイスラエル側の情報筋によって確認された。この延期は、さらなる遅延が重要な海上通航の政策やエネルギー市場の確実性に関する作業を鈍らせる可能性があるとして懸念を高めた。

銀は2026年6月15日時点でオンス当たり約$70近辺で取引されており、2026年の高値記録からおよそ44%下落している。アナリストは年末価格が、金属の連続6年目の年間供給赤字を背景に、$44の深い弱気シナリオから$150の強気シナリオまでの幅で推移するとの見通しを示している。世界的なシルバー調査2026（Silver InstituteとMetals Focusによる）によれば、2026年の市場赤字は46.3百万オンスであるが、過去最高値からの急な下落は、構造的な不足が価格の直線的な上昇を保証しないことを示している。シルバーは、工業用金属であり金融資産でもあるという二面性を持ち、需要の約50%が太陽光、電気自動車、AIデータセンターを含む産業由来であり、残りは投資と宝飾による。こうした性格が、金のように強気局面でも弱気局面でも上回るボラティリティを生み出している。金の金融ベータを抱えつつ、中央銀行の買い支え（買い需要）がなく、下落（ドローダウン）を緩和できない一方で、産業の景気循環性も併せ持つためだ。 実際に何が起きていて、なぜシルバーは44%下落したのか シルバーは、2025年10

ChainCatcherによると、マイケル・セイラーが最近ビットコイン・トラッカーの情報を投稿しました。過去のパターンに基づくと、MicroStrategyは通常、トラッカー更新の投稿から1日以内に新たなビットコインの取得詳細を開示しており、来週に保有量の増加が開示される可能性が示唆されます。

報道によると、岡山を拠点とし、約1,200社の中小企業にサービスを提供する全国事業者企業年金基金は、2026年度に保有資産の約1%を暗号資産へ充てる計画だという。同基金は約1億3,000万ドルの資産を運用しており、複数の暗号資産を保有する名不詳の大手ヘッジファンドが管理するパッシブ型の仕組みを通じて投資する。 この動きは、日本がデジタル資産の規制を前進させる中で起きた。6月11日、日本の衆議院は、暗号資産を金融商品取引法の枠内に取り込む法案を可決した。これにより、暗号資産の上場投資信託（ETF）や、デジタル資産の値上がりに対する改訂された税務上の取り扱いが進む可能性がある。

日曜日（6月21日）、オマーンのMSM 30指数は7,517.14ポイントで0.86%下落して取引を終えました。カタール取引所の指数は0.29%下落して10,480.95となり、一方クウェートのスーパーマーケット価格リターン指数は0.15%下落して9,206.67でした。

イランのタスニム通信によると、6月21日、イランの交渉チームに近い関係者は、イスラエルがレバノンでの軍事作戦を継続し、レバノンの領土保全が保証されない場合、イランはアメリカとの交渉には応じず、ホルムズ海峡も再開されないと述べた。

サウジのメディア報道（HadathやArab Satellite Televisionを含む）によると、パキスタンの外相は、イランは今後60日間にわたりホルムズ海峡を通過する船舶を妨げないと述べ、通行料金も課されないとした。

BlockBeatsによると、6月21日、Serenityは、SIVEのレーザー技術が単にCPO縦方向スケーリングのレーザ供給者として機能するのではなく、プラグ可能な光モジュール、CPO水平スケーリング、CPO縦方向スケーリング、そしてNPOといった複数の次世代光インターコネクトのシナリオに対応していると明らかにした。SiversとJabilは共同で、CW（連続波）レーザーを用いた1.6Tの光トランシーバを開発し、低消費電力によりEML（電気吸収変調レーザー）の容量制約を回避した。Jabilの経営陣は、この提携を「大きな堀（強固な防御力）」を築くものだと説明した。 Serenityは、Jabilの発表後、他のプラグ可能な光モジュールベンダーもSIVEにすでに連絡しており、現在は共同開発または認証の段階にあると指摘した。CPO水平スケーリングは2026年後半に開始される見通しで（SIVEがPOETへのサプライヤー）、一方でCPO縦方向スケーリングはAyarとNvidia NVLink CPOエコシステムによって牽引され、2027年後半にスケールすると予想されている。業界推計では、SIVE

CryptoQuantのアナリストであるAxel Adlerによると、MicroStrategy（MSTR）は、6月21日時点でレバレッジをかけたBitcoinツールから、複数の逆風に直面する複雑な資本構成のリスク資産へと変貌した。BTCは現在、同社の$75,656という平均購入コストを下回って取引されており、STRC（優先株）は約$88.59まで下落している。これにより、同社の低コストでの資金調達能力が低下している。 同社は最近32 BTCを売却し、6月に173万株を発行して、追加のBitcoin購入のために2億900万ドルを調達した。残る承認済みの株式発行枠が$257.5 billionある中で、MSTRは潜在的な希薄化圧力に直面する可能性がある。ただし、BTCが$75,000〜$80,000に反発し、STRCが額面近辺まで回復すれば、同社の資金調達モデルは安定化する可能性がある。

ChainCatcherによると、ストラテジーのSTRC（優先株のビークル）は最近、過去最低の$82.53まで下落し、その$100の額面を割り込んだ。 当該インストゥルメントは6月21日に$88.59で引け、額面からおおむね13%下で取引された。 同時に、ストラテジーのビットコイン購入ペースは大幅に鈍化している。 6月8日と6月15日までの数週間で、同社はそれぞれ約1,550 BTCと1,587 BTCを追加し、いずれも約$100 millionの評価だった。 これは、2026年4月にストラテジーがたった1週間で34,164 BTCを$2.54 billionの価値で購入したのと対照的だ。 現在、ストラテジーは846,000 BTC超を保有している。

バロン誌によると、ARKインベストのイノベーションETF（ARKK）とARKネクスト・ジェネレーション・インターネットETF（ARKW）を合計すると、6月18日木曜日に5万4,815株のテスラ株を追加し、テスラの終値である$400.49の時価で約2,190万ドルのコストだった。今回の動きは、ARKがスペースXの新規株式公開（IPO）に参加するためにテスラ保有分を一部減らした直後の数日後にあたる。テスラはARKKにおける最大保有銘柄で配分9.7%を占め、またARKWでも2番目に大きい保有銘柄で配分8.6%だ。

ChainCatcherが日経を引用しているところによると、日本の金融庁は、moomoo証券に対し6月19日から9月18日まで新規口座の勧誘を停止するよう命じた。これは3か月の停止措置だ。同規制当局は、業務改善の指導命令も出した。今回の停止は、moomoo証券が行った不正行為に続くものであり、顧客に対して日本のNISA（個人貯蓄口座制度）に関する虚偽の情報を提供したこと、疑わしい取引のスクリーニングが不十分であったこと、そしてサイバーセキュリティ対策が不十分であったことが含まれる。moomoo証券はFutu Holdingsの日本子会社だ。

MicroStrategyは6月1日に、5月26日から5月31日までの間に約250万ドルで32ビットコインを売却し、優先株の配当支払いの原資に充てたと明らかにした。同社は、1コイン当たり平均$77,135で実行されたこの売却は、同社のビットコイン保有総量の約0.0038%に相当し、STRC優先株に関連する義務によって動かされたものであり、その優先株は額面$100を下回る水準で取引されているとしている。取引後、MicroStrategyは$101.3 millionで1,550 BTCを購入し、保有総量を845,256 BTCに引き上げ、ビットコインの積み増しへの継続的なコミットメントを示した。この一連の流れは、BlockstreamのCEOであるAdam Backによれば、公に取引される企業が、伝統的な資本手段と並行してビットコインをコーポレート・トレジャリーの業務に組み込んでいることを示している。同氏は今回の動きを、戦略的な後退ではなくバランスシートの柔軟性の証拠だと説明した。 MicroStrategyは配当資金のために32 BTCを$77,135の平均価格で売却 MicroStr

MicroStrategyは、6月1日に同社が開示したところによると、5月26日から5月31日までの間に約250万ドルで優先株の配当支払い資金を賄うために32BTCを売却した。この売却は、1コイン当たり平均77,135ドルの価格で、同社の総Bitcoin保有量のわずか0.0038%に相当した。 この売却は、MicroStrategyの優先株（STRC）がその額面100ドルを下回って取引されていたことによって、継続的な現金支払い義務が生じたことが要因だった。とはいえ、同社のBitcoinの積み増しへのコミットメントは維持されており、その後、1,550BTCを1億1,030万ドルで購入した。これは、元の売却規模のほぼ50倍に当たる。BlockstreamのCEOであるAdam Backは、この動きを戦略的な後退ではなく、バランスシートの柔軟性の証拠だと位置づけ、「Bitcoinは、他の資本市場の手段と並んで、企業の枠組みの中で運用可能な金融資産として機能し得る」と述べた。

日本の年金基金は、crypto.newsによると、2026年度にポートフォリオの1%を暗号資産に充てる計画であり、日本での主流となるデジタル資産の採用に向けたもう一つの前進を示している。 その配分は、パッシブのマルチ暗号資産ファンドを用いる予定で、為替市場が変動する時期に通貨リスクを分散することを狙っている。 少額の配分でも大きなシグナル 提案されている1%の暗号資産配分は、紙の上では控えめに見える。だが年金の投資家にとっては、デジタル資産への小さな動きでも重みを持ち得る。年金基金は、長期の受益者を守り、厳格なリスク管理を満たさなければならないため、通常は動きが緩やかだ。 報じられた戦略が重要なのは、それが直接の単一トークン購入ではなく、パッシブのマルチ暗号資産ファンドを使っている点でもある。この構造によって運用上の複雑さが減り、デジタル資産のバスケットに対するエクスポージャーを分散できる可能性がある。また、受託者にとって、リバランス、保管、レポーティングをより整理された形で管理する方法も提供する。 日本の暗号資産ルールは変わりつつある この計画は、日本がより広範な暗号資産市場の改革を

バロン誌によると、木曜日（6月18日）にアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）は、Nvidiaが現在支配する成長著しい人工知能（AI）チップ市場で競争することを狙い、カスタム設計のTrainium AIアクセラレーションチップの販売について、潜在顧客と協議していることを確認した。AWSのAI最高責任者であるピーター・デサンティス氏は、同社が関心のある顧客との会話を始めたが、顧客名の開示は控えたと述べた。同社のスポークスパーソンは、これらの協議は「探索段階の初期」であるとしたものの、顧客側からは関心が示されていると伝えた。アマゾンの株価はこの日3%上昇し、S&P 500は1.1%上がり、ナスダック総合指数は1.9%上昇した。