世界のTradFiとマクロ経済

聯合ニュースによると、7月13日（現地時間）にトランプ大統領がホルムズ海峡を通過する船舶への通行料の賦課計画を発表し、イランに対する海軍封鎖措置の再開を明らかにしたことを受け、米国の株式市場は下落した。ダウ・ジョーンズ工業株平均は138.37ポイント（-0.26%）下落して52,498.64で取引を終了し、一方でナスダック総合指数は1.6%下落した。

FnGuideによると、7月13日現在、韓国の主要5大証券会社—未来アセット、NH投資、サムスン証券、キウム証券、韓国ファイナンスグループ—は海外事業の拡大を加速している。戦略の狙いは、従来のブローカレッジ手数料への依存を減らし、新たな収益源を通じて競争力を強化することにある。

7月13日米東部時間の午後、国際金価格は2%超下落した。COMEX取引所で、8月渡しの金先物は2:23 PM時点で111.80ドル（2.72%）下落し、トロイオンス当たり4,001.90ドルとなった。下落は、米軍がイラン海上封鎖の全面的な再開を発表したこと、ならびに連邦準備制度理事会（FRB）高官による、利上げの可能性を示すハト派でない（タカ派）発言によって引き起こされた。こうした動きは米イランの軍事的緊張の高まりの中で起きており、石油価格が中東の紛争懸念を背景に6.30%急騰する一方で、米財務省（US Treasury）利回りが急上昇した。 トランプ氏、イラン海上封鎖の全面再開を発表 ドナルド・トランプ大統領は7月13日、「我々はイラン封鎖の措置を再稼働させる」と述べ、「この措置は、イランの船舶、あるいはその顧客だけを対象に入港や出港を妨げるため、そのように名付けられている」と付け加えた。さらにトランプ氏は、「米国はこれ以降、『ホルムズ海峡の守護者（Guardian of the Strait of Hormuz）』になる」と宣言し、米国がホルムズ海峡を通過する全ての船積み貨物の20

月曜日（7月13日）に、オフショア中国人民元（CNH）はニューヨークの取引で米ドルに対して6.7851で引けました。金曜日の引け値から31ピップス下落しました。このペアは取引時間中に6.7780から6.7896の範囲で推移しました。

月曜（7月13日）のニューヨーク時間の取引終了時に現物金は2.93%下落し、1オンスあたり$3,999.06となり、心理的節目の$4,000を一時的に下回ったのは今回が初めて。COMEX金先物も2.60%下落し、1オンスあたり$4,006.90となり、日中の安値は$3,992.90に達した。現物銀は3.77%下落し、1オンスあたり$57.6062となる一方、COMEX銀先物は3.81%下落し、1オンスあたり$57.910となった。

Decryptによると、ニューハンプシャー州のケリー・アヨット知事は先週、ブロックチェーン基本法（HB 639）に署名し、暗号資産のイノベーションに向けた州の投資フレームワークを可能にした。この法案では、州の財務長官がビットコインに対して公共資金の最大5%まで投資できることに加え、貴金属を対象とすることを認め、州の上級裁判所内に専門のブロックチェーン紛争の係属表（ドケット）を設置する。

7月7日（月）、韓国のKOSPI指数は、SKハイニックスの株価急落により市場全体の取引停止が引き起こされ、9％近く下落しました。今回の売りは、この地域全体で人工知能関連株の清算が広がったことが背景です。 MSCI新興国株指数は2.4％下落し、5月20日以来の最も低い水準で取引を終えました。下落は、中東情勢の緊迫化と原油価格の上昇によってさらに加速し、ほとんどの新興国通貨に圧力がかかりました。

FXおよびCFDブローカーは、獲得コストの上昇と規制圧力により、従来の出来高ベースのオンボーディングから行動ベースの顧客適格性の見極めへと移行している中で、AIを活用して顧客価値、エンゲージメント、解約（チャーン）を予測している。Derivのチーフ・グロース・オフィサーであるPrakash Bhudia氏と、Devexpertsのデータサイエンス・チームリードであるIvan Kunyankin氏は、Finance Feedsに対し、ブローカーは従来の指標であるリード単価や初回入金よりも、入金スピード、デモ口座の利用、最初の取引の完了といった初期の意図サインを優先していると語った。こうした転換は、適格な顧客のパイプラインが小さくても、業務負荷や維持（リテンション）の弱さ、コンプライアンスリスクを生む高出来高のファネルよりも、成果が上回るとの認識が高まっていることを反映している。Derivは2026年6月までに顧客の出金の97.4%を自動化し、90日間のAIモデルで将来の高価値顧客の68%を特定している。一方、Devexpertsは、地域や入金ティアによる静的なセグメンテーションだけでは、

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、USDHUF（US Dollar vs Hungarian Forint）は短期間で急騰1.5%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

Jin10によると、米ドル指数は7月13日に0.28％上昇し、101.235で引けました。ユーロは1ドル当たり1.1416から1.1387に下落し、ポンドは1.3398から1.3360に低下しました。円は161.69から162.36に強含み、スイスフランは0.8085から0.8141に上昇し、スウェーデンクローナは1ドル当たり9.6638から9.7079になりました。カナダドルはほぼ横ばいで1.4151でした。

ベテラン投資家のジョージ・ノーブルによると、インサイダーのロックアップ期間が失効することを受けて、今後数か月の間にSpaceXの株は大きな売り圧力に直面するという。ノーブルは、IPO後の最高値が1株あたり200ドル超だったところから28％下落したことを踏まえ、フィデリティの海外ファンドの設立に携わった人物でもあるが、先週土曜（7月11日）にXに対する弱気スタンスを改めて表明した。従業員および初期投資家の保有分がアンロックされることが、主な市場の駆動要因であり、企業のファンダメンタルズではないと警告した。 ノーブルはバリュエーション面の懸念を挙げた。SpaceXのIPO価格は1株あたり135ドルで、売上高に対する株価倍率が90倍を超えており、その後寄り付きではおおむね140倍まで上昇したという。IPO時点でパブリック・フロート（一般に流通する株式）が5％未満にとどまっていたうえ、ナスダック100およびラッセル指数への急速な組み入れによって、受動的運用のファンドは、供給が不自然にタイトな状況下で数十億ドル規模の株を買わざるを得なかった。社内株はQ2決算後から年末にかけて段階的にアンロックさ

月曜付の申告によると、MicroStrategyは普通株のオファリングを通じて約4億6700万ドルを調達し、現金準備高を約30億ドルに引き上げました。7月12日に終了する7日間の期間中、同社はビットコインの購入または売却を行わず、代わりに株式発行によって現金ポジションを強化することを選択しました。これは、より広範な資金調達戦略の多様化への取り組みの中で、同社が主な資金調達手段として普通株に依存していることを示しています。

7月13日、米国の主要ETFクラスは大幅に下落した。新興国市場ETFは3.59%下落し、ゴールドETFは2.62%下落、Nasdaq-100 ETFは1.90%下落した。Barclays米国転換社債ETFは1.31%下落し、Russell 2000指数ETFとS&P 500 ETFはいずれも少なくとも0.77%下落した。いっぽう、20年以上の米国債ETFは0.59%下落した。上昇銘柄では、米国原油ETFが9.13%上昇し、ボラティリティ指数ETFが3.08%上昇、米国不動産ETFは0.52%上昇した。

SKハイニックスとサムスン電子は7月13日、指数が過去2か月で最大の下げ幅となるなど急激な日中下落に見舞われ、KOSPIを6,800未満へ押し下げた。SKハイニックスは15.37%下落し、1996年12月の上場以来最大の単日下落となった。これは同社が7月10日にNASDAQで米預託証券（ADR）の上場を成功させた直後だった。下落の引き金は、SKハイニックスのQ2業績予想の下方修正と、UBSが7月7日に「ADRを買い、韓国株を売る」ことを推奨したことを受けて、韓国株から米国上場ADRへの流動性の移動が起きたことだった。2社の半導体大手に連動するレバレッジ型の単一株ETFは、市場のボラティリティを増幅させ、21.75〜32.60%下落し、VKOSPIのボラティリティ指数を6.63%引き上げて83.33にした。 外国人投資家は韓国株を売りつつ、米国ADRを買った KOSPIは2か月ぶりに6,800台まで下落し、単一の取引日で時価総額を合計546兆ウォン分消し飛ばした。サムスン電子（優先株を含む）とSKハイニックスが下落のうち431兆ウォンを占めた。両社は7月13日の終値ベースでKOSPIの時

報道によると、SKハイニックスは7月13日に歴史的な15.37%の下落を経験し、1996年12月の上場以来の最大の単日下落となった。急落は、同社が7月10日にNASDAQで成功裏にADR（米国預託証券）デビューしたことを受けて、投資家の資金フローにズレが生じたことが要因だった。 アナリストは、この下落を海外投資家による戦略的な裁定取引によるものとみている。UBSは、韓国取引所（KOSPI）で株を売りつつ、ハイニックスADRを買うことを推奨しており、海外投資家はそれに追随し、7月10日〜13日の2取引セッションで3.1兆ウォン超を売却した。一方、エクイティ・リサーチによれば、NASDAQ上のハイニックスADRは初日の取引で、149ドルの公募価格から12.76%上昇し、168.01ドルで引けた。

米中央軍（CENTCOM）は月曜、米軍が7月14日午後4時（ET）から、イランの港に出入りする船舶に対して海上封鎖を実施すると発表した。ドナルド・トランプ大統領は、ホルムズ海峡はイランを除くすべての国に対して開かれたままであると述べ、戦略的な海峡をめぐる継続的な支配権争いのさなか、テヘランへの圧力を強めた。発表後、原油価格は約9%急騰し、ブレント原油先物は1バレル当たり$83に到達、米西テキサス・中間種（WTI）先物は$77.83まで上昇した。関連するエネルギーETFも二桁の上昇を記録した。 CENTCOM、封鎖の実施詳細を発表 CENTCOMはXへの投稿で、最高司令官の指示に基づき、米軍が7月14日午後4時（ET）からイランの港に出入りする海上交通に対する封鎖を再開すると述べた。CENTCOM部隊は、イランの港および沿岸地域への、またはそこからの航行に際して封鎖を適用する。米軍は、封鎖に違反しないすべての船舶について、地域の海域を通じた交通の流れを引き続き支援する。 CENTCOMによれば、今回の再開は4月13日から6月18日までに行われた最初の実施に続くものだ。同期間中、部隊は14

アリオンツのチーフ・エコノミック・アドバイザーであるモハメド・エル＝エリアンによると、週末に米国とイランの緊張が高まったにもかかわらず、原油価格は月曜も1バレル当たり80ドル未満のままでした。CNBCのインタビューでエル＝エリアンは、市場は、両国の間で続いている小競り合いは封じ込められた状態にとどまり、ホルムズ海峡の長期的な閉鎖にまでエスカレートしないと深く考えていると説明しました。さらに、6月の消費者物価指数（CPI）や、連邦準備制度（FRB）議長ケビン・ウォーシャーの議会での証言など、「注目すべきことが他にも非常に多い」と指摘しました。8月物の米ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は3.22%上昇して1バレル当たり73.71ドルとなり、一方で9月物のブレント原油は3.2%上昇して1バレル当たり78.44ドルになりました。

BNYメロンのストラテジスト、ジェフ・ユー氏によると、原油価格は月曜（7月7日）に8.76％急騰した。背景には、米国とイランの軍事的緊張が急速にエスカレートし、双方がミサイルとドローンをやり取りしたことがある。この急騰は、トランプ米大統領がイランへの制裁を再開すると発表したことによって引き起こされた。 ジェフ・ユー氏は、エネルギー価格への継続的な上昇圧力が中央銀行の政策運営の柔軟性を制約し、これまでの比較的穏やかな金利環境に課題をもたらす可能性があると述べた。現在の変動の大きさが3月／4月のショックを再現するとは見込まれていない一方で、市場参加者は、インフレ圧力が持続して金融政策の選択肢を制限するのではないかと依然として懸念している。

SBIファンドマネジメントの公式提出書類によると、月曜の夕方に、インド最大の資産運用会社はIPOの1株あたり価格上限574ルピーで、シンガポールおよびアブダビのソブリン・ウェルス・ファンドを含むアンカー投資家に4,640万株を割り当てた。これにより、その12億ドルの募集のうち26.63億ルピー（2億7850万ドル）に相当する。同社はIPOを通じて1.17兆ルピーの評価額を目指している。

今週、ホルムズ海峡を巡る米国とイランの緊張が高まった。イランは、自国の監督下で北側回廊をすべての船舶に通行させるよう要求した一方、商業船舶の交通は米海軍によって保護される南側回廊を通り続けている。今回の対立は、両国間での新たな攻撃の応酬が再燃するきっかけとなった。今週の市場の焦点は、火曜日の6月のインフレ指標データ、JPMorganとGoldman Sachsから始まる米国の第2四半期決算シーズン、そして米国・ユーロ圏・アジアでの経済指標の発表にある。 ホルムズ海峡でイランが北側回廊の監督を要求 イランが、自国の監督下でホルムズ海峡の北側回廊をすべての船舶に通行させるよう求めたことが、米国とイランの間で攻撃の応酬が再び行われることにつながった。大半の商業交通は、米海軍に保護されオマーン沿岸の南側回廊を通って引き続き移動している。緊張が高まる中、先週は財務省の利回りが急騰した。 米国の第2四半期決算シーズンはJPMorganとGoldman Sachsから開始 米国の第2四半期決算シーズンは今週、JPMorganとGoldman Sachsが先陣を切り、その後にNetflix、Black