世界のTradFiとマクロ経済

聯合ニュースによると、キャシー・ウッド率いる資産運用会社Ark Investは、7月13日に約2,130万ドル相当のSpaceX株を購入し、航空宇宙企業の株式の継続的な積み増しを示した。購入は複数のArk ETFに分散して行われ、ARK Innovation ETFが88,957株、ARK Autonomous Technology and Robotics ETFが32,556株、ARK Space and Defense Innovation ETFが8,728株、ARK Next Generation Internet ETFが23,008株をそれぞれ取得した。購入は当日のSpaceXの終値139.14ドルに基づく。

BlockBeatsによると、Kalshiは本日（7月15日）NvidiaのB200、H200、A100チップを対象としたGPUコンピューティングのフォワードカーブ（先物カーブ）を立ち上げると発表し、将来のコンピューティング能力に関する市場ベースの価格予測を提供した。

7月15日、Samsung Securitiesによると、証券会社はKakaoの目標株価を44,000ウォン（US$29）に引き下げた。従来は60,000ウォン（US$40）だった。理由として、AIの実行力の弱さ、中核事業の減速、労働争議を挙げた。同社は依然としてKakaoの第2四半期の営業利益が前年同期比18%増の231.1十億ウォン（US$1.55億）になると見込んでいるが、利益の伸びはより強い事業の裏付けというよりも、主にコスト管理によるものだと指摘した。アナリストは、KakaoのAIエージェント戦略（OpenAIとのChatGPT提携を含む）について、まだ明確な収益化や意味のある市場での差別化が見えていないと述べた。

イ・ジェミョン大統領の7月15日の金融サービス委員会への報告によると、韓国はKOSDAQ市場から業績不振の企業を積極的に排除し、革新的な企業にとっての機会を創出する必要がある。大統領は、重複上場や時価評価の低い企業などの課題に対処する改革を、市場の反発がある可能性があるにもかかわらず、迅速に実施することが求められると強調した。特に株式市場を含む資本市場の強化には、こうした改革の推進が不可欠だという。

BlockBeatsによると、SKハイニックスは本日（7月15日）12.49%急騰し、韓国株式市場で大きな回復を主導しました。しかし、trade.xyzのデータでは、投資家が積極的にその銘柄をショートしている可能性があり、韓国上場株の建玉ベースの年率資金調達率は-55.37%となっています。過去24時間で、SKハイニックスは取引高$1.36B（1.36Bドル）、建玉$492M（492Mドル）を記録しました。 ハイニックスの米国上場ADR株は、さらに年率資金調達率が-63%と一段とマイナスで、24時間の取引高は$413M（413Mドル）、建玉は$130M（130Mドル）でした。

SECのプレスリリースによると、証券取引委員会（SEC）は気候関連の開示規則を撤回することを提案しており、ポール・アトキンス委員長は、法定権限と重要性（マテリアリティ）の懸念を軸にこの動きを位置づけました。この提案は、暗号資産企業や市場参加者が規制の範囲やコンプライアンス要件に関する影響について、注意深く見守る必要があることを示唆しており、開示義務のより狭いアプローチへの転換の可能性を示しています。

Foresight Newsによると、データセンター開発業者のCleanSpark（CLSK）は、投資適格の技術企業と、ジョージア州サンダースビルの施設において20年間のインフラ賃貸借契約を締結しました。トリプルネットリースは、当初期間中に約66億ドルの契約収益を生み出す見込みで、さらに2つの5年更新オプションが行使された場合には、総額最大116億ドルとなります。この契約は重要なIT負荷175メガワットを対象としており、納入は2027年第4四半期から開始される見通しです。賃借人の身元は明らかにされていません。

7月15日、韓国投資証券のアナリスト、イム・ドンチャンによると、個別株レバレッジETFは国内市場のボラティリティを増幅させたものの、最近の急落の直接的な原因ではありません。グローバルな半導体セクターのボラティリティが先に顕在化し、その後、レバレッジETFのリバランス取引が午後の取引時間帯における動きをさらに増幅させました。アナリストは、主要因はレバレッジ商品だけではなく、より広範なグローバル半導体のボラティリティだと分析しました。

Barron'sによると、KeyBancは7月14日にApple（AAPL-US）の株式を格下げし、セクター・ウェイト（Hold）からアンダーウェイト（弱気）に引き下げ、目標株価を$250に設定した。このことは、月曜の終値$314.86から潜在的に21%下落する可能性を示唆している。 アナリストのBrandon Nispelは、主な懸念点として3つを挙げた。iPhoneの販売不振、MacとiPadの低迷、そしてハードウェア需要の減速によって、iCloudとApple Musicのサービス収益に下押し圧力がかかる可能性だ。Nispelは、Appleの成長の勢いが2025年の伸びの後に弱まることで、これらの要因が近いうちに株価が割高に見えることにつながり得ると警告した。Appleの2026年の予想PERは36倍で、5年平均およびS&P 500の水準のいずれも上回っている。

ChainCatcherによると、暗号資産の恐怖・貪欲指数は7月15日時点で26で、パニック状態を示しており、昨日（7月14日）から5ポイント上昇しています。Coinglassのデータでは、7日平均は23、30日平均は19です。

The Factによると、サムスン電子は、ブルームバーグによる同様の報道を受けて、米国のNASDAQへの上場を米国預託証券（ADR）を通じて行うことはないとするうわさを否定した。この否定は、競合のSKハイニックスがNASDAQでADRの上場を成功裏に完了した後に出てきたもので、潜在的な競合が追随するのではないかという市場の憶測を呼んでいた。サムスンの迅速な否定は、現時点で米国でのセカンダリー上場を計画していないことを示唆している。

中国国家統計局によると、同国の第2四半期のGDPは前年同期比で4.3%成長し、上半期の成長率は4.7%に達した。工業生産は6月に加速し、前年同月比で5.3%増となった。牽引したのはコンピューター、通信・電子機器製造部門で、15.7%と急増した。小売売上も回復しており、6月の社会消費品小売総額は前月比ではなく前年同月比で1%増となった一方で、上半期の小売売上は1.3%増加した。

モルガン・スタンレーの7月14日のレポートによると、Appleは2週間以内にMac、iPad、およびアクセサリの価格を15〜54％引き上げた。主な理由は利益率の拡大ではなく、主にチップコストの急騰であるとされている。レポートでは、DRAMおよびNANDチップのコストがそれぞれ2027年に190％と280％上昇すると見込まれている。1台のiPadにかかるチップコストは$51から$144に増加すると予想されており、同コンポーネント単体での粗利益率は30〜40％を占める可能性がある。

日本の第3次産業活動指数は5月に前月比1.1%上昇し、予想の0.4%増を上回り、4月の1.3%成長から加速した。

連邦準備制度理事会（FRB）の新議長ケビン・ウォーシュは、米下院の金融サービス委員会において初めて議会証言を行い、物価の安定への中央銀行のコミットメントを強調しつつ、楽観的な経済見通しを示した。ウォーシュは「持続的に高止まりしたインフレに対して容赦はない」と述べ、適切な金融政策によって過去5年間のインフレ急騰を止めると誓約した。この証言は、FRBのデュアルマンデート（2つの使命）のうち物価の安定の側面に焦点を当て、ウォーシュは「金融政策を正しく行うことこそが、この機関の『最優先の目標』だ」と宣言した。 FRB議長、上昇し続けるインフレに対してゼロ容赦を宣言 ウォーシュは委員会に対し、「FRBの最優先の目標は金融政策を正しく行うこと――可能な限りそれに近づくことだ」と述べ、それを「私たちがはっきりと、絶えず目指すところであり、進路を定める星だ」と表現した。さらに、もしFRBが政策を正しくできれば、「過去5年間のインフレ急騰は過去のものになる」と主張した。FRB議長は、月ごとの物価の変動は避けられないとの認識を示しつつも、「長期的な時間軸における基礎的なインフレは、主として金融政策によって

ロイターによると、AIのクラウドコンピューティング企業CoreWeaveは、メモリおよびストレージ用チップの価格下落の可能性に備えるため、デリバティブ（金融派生商品）を検討している。同社はDRAMおよびストレージ用チップに対する価格下限の保証を含む、チップメーカーのMicronおよびSanDiskとの長期契約に署名している。しかし、この取り決めは諸刃の剣にもなる。市場の低迷からチップメーカーを守る一方で、価格が下落した場合にはCoreWeaveがリスクにさらされ、市場レートを上回る価格でチップを購入せざるを得なくなるためだ。CoreWeaveの幹部らは、今後の価格下落による在庫評価減に備える戦略について協議している。検討中の潜在的な解決策としては、プットオプションやその他のデリバティブ商品が挙がっている。協議は初期段階であり、ヘッジ（リスク回避）の取引はまだ実行されていない。

Kitco Newsによると、FRB議長のケビン・ウォーシュは、この役職に就いて初めて議会で証言し、連邦公開市場委員会（FOMC）が物価の安定に取り組む姿勢を改めて確認した。ウォーシュは「より長い時間軸における基礎的なインフレは、主に金融政策によって決まる」と述べ、「FOMCのメンバーには、高止まりが続くインフレを容認する余地はない」と付け加えた。米国経済については、生産性の力強い成長と、概ね安定した労働市場に支えられて堅調なペースで拡大しているとしつつも、住宅分野は「引き続き遅れがある」と指摘した。ウォーシュは、企業投資が急増していること—特にデータセンターやAI関連の設備への投資—を「現時点での経済の最も顕著な特徴」と強調した。

クレディ・アグリコルのチーフエコノミストであるキム・ヨンジン氏によると、韓国の中央銀行は明日の金融政策会合（7月16日）で、ベンチマーク金利を25ベーシス・ポイント（bp）ずつ全会一致で引き上げる見通しです。今回の利上げは、第1四半期のGDP成長が市場予想を上回っていること、足元での輸出動向が堅調であること、そして消費者物価の上昇率が5月と6月の両方で3%を上回っていることを反映しています。追加の圧力として、ウォンが対ドルで減価し、輸入価格が前年比で約25%押し上げられていること、エネルギーコストの上昇、さらに畜産物価格の上昇が挙げられます。家計向けローンも、5月は9.3兆ウォン、6月は8.3兆ウォンに急増しており、これはそれ以前の月の3.5兆ウォンに比べて大きな伸びです。また、不動産向けの貸出制限が続いているにもかかわらず、首都圏では不動産価格の上昇傾向が続いています。 クレディ・アグリコルは10月に追加の利上げが行われる可能性があると見込んでおり、より引き締め的な金融政策が通貨を下支えすることでウォンが安定すると期待しています。

億万長者の投資家チャマス・パリハピティヤは、火曜の深夜に「テスラ（TSLA）とイーロン・マスクのSpaceXを組み合わせるには、非常に明白な産業上の論理がある」と述べた。これによりテスラ株は0.4%上昇して$396.18となった。パリハピティヤは、早期のSpaceX投資家で「SPACキング」と呼ばれる人物で、CNBCに対し、2社を1つの資本構成の下に統合すれば、マスクのベンチャー群に対する資金調達を統一的に行えるようになると語った。この発言は、SpaceXが従来型のIPOを追求するのではなくテスラにリバース・マージするという3月の予測を改めて裏付けており、「マスクの2つの画期的な資産を1つのキャップテーブルに統合する」考えを示している。 パリハピティヤがテスラとSpaceXの統合によるメリットを概説 CNBCのインタビューでパリハピティヤは、「これら2つの事業を一緒にして、1つの資本構成にして、1つのバランスシートにして、彼が1つの器として行っている幅広い取り組みのために資金を調達できるようにするには、非常に明白な産業上の論理があると思う」と述べた。パリハピティヤは、ピーター・ティール

サムスン電子は14日（現地時間）に、ブルームバーグが同社が米国預託証券（ADR）の発行についてグローバルの投資銀行と予備的な協議を行ったと報じたことを受け、米ナスダックへの上場の可能性をめぐる憶測に直面した。報道は事情を知る関係者の話として、サムスンがSKハイニックスの米国市場参入の道をたどる可能性があると示唆した。サムスン電子はこれを即座に否定し、同社の担当者は「当社は現在ADR上場を検討していない」と述べた。この憶測は、SKハイニックスのナスダックADRが成功裏にデビューし、初日の取引で株価が発行価格を13%上回ったことを背景に広がり、韓国最大のテクノロジー企業が同様の海外展開を目指すのではないかという疑問が浮上した。 サムスン電子、ブルームバーグのADR上場報道を否定 ブルームバーグは14日（現地時間）に、サムスン電子が米国市場での潜在的なADR発行を検討するため、グローバルの投資銀行と予備的な協議を行ったと報じた。協議は、主幹事の選定や具体的な計画策定の前段階にあたるレビューだと説明されていた。サムスン電子の代表は同報道を正式に否定し、「当社は現在ADR上場を検討していない」と