世界のTradFiとマクロ経済

7月16日、台湾の加重株価指数は1%下落し、45,171.46ポイントで取引を終了した。

BlockBeatsによると、ブラックロックのCEOであるラリー・フィンク氏は本日（7月16日）、ビットコインおよび暗号資産市場における過度なレバレッジについてはもはや懸念していないと述べ、「今後12か月の市場見通しについて非常に楽観的だ」と語った。

天風証券によると、7月16日、投資銀行は2026年後半にかけてブレント原油が1バレル当たり70〜75ドルの範囲で取引されると予測している。この予測は、地政学的リスクが原油価格を1バレル当たり約120ドルまで押し上げたものの、その後急落した、2026年上半期の不安定な局面に続くものだ。ホルムズ海峡をめぐる最近の緊張にもかかわらず、市場の価格付けのロジックは、極端な地政学的リスクから、テールリスクのバランス、政治的な介入、そしてファンダメンタルズへと移行しつつある。

ビットコイン（BTC）は7月16日にわずかに下落して64,612ドルとなった。同時期に、米・イランの衝突とFRBの政策シグナルという2つの主要なマクロ要因が、いずれも市場心理を同時に左右している。『ウォール・ストリート・ジャーナル』によると、米国当局者はトランプがイラン国内での軍事行動の拡大に前向きであり、空爆の拡大、地上部隊の派遣によりハルク島を奪取すること、そして「ハマースン」地下トンネル施設の爆撃といった案を検討しているが、トランプはまだ最終決定を下していない。 米・イラン衝突が激化：トランプはハルク島奪取や「ハマースン」爆撃を検討 『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によれば、トランプは火曜夜にホワイトハウスの「戦況室」で会議を開き、以下の具体案について協議した。米軍を利用してハルク島を奪取すること（イランの石油輸出の中核施設）およびホルムズ海峡沿岸のその他の戦略地域を制圧すること。「ハマースン」の地下トンネル施設を爆撃すること（イランの核活動に関連しており、これまで米国はこれに対して攻撃を行っていなかった）。さらにイランのより多くの目標に対する空爆の範囲を拡大すること（

最初の入金から最初の90日間において、個人向けブローカーが顧客の定着（リテンション）で直面する重大な課題がある。VCG MarketsのCEOであるBrian Myers氏、およびExnessのTrading Product Operations Team LeaderであるMilica Nikolic氏は、業界幹部としてその状況を指摘した。新規トレーダーは、期待と結果の早期の衝突に直面し、取引が難しいことを体感し、さらにレバレッジが利益と損失の双方を加速させることを知る。オーストラリア証券投資委員会（ASIC）が公表したデータによると、2024年度にオーストラリアの個人向けCFD投資家の68%が損失を出し、合計損失は手数料A$73百万を含めA$458百万超に達した。Myers氏は、根本問題は「なぜ負けたのかを理解できていないトレーダー、または意思決定が改善している証拠を見れていないトレーダー」であると述べる一方、Nikolic氏は「執行（実行）、価格、プラットフォームの安定性、そして入金体験（支払い体験）」が信頼を維持するために必要な土台になると強調した。定着問題は、単により長く取引

台湾の加重株価指数は本日0.3%安で取引を開始し、台湾証券取引所によると45,511.98ポイントで推移しています。

プラチナの主要先物は7月16日の昼間取引で2.00%上昇し、1グラムあたり413.00元で取引されています。

7月16日の午前の取引開始時、上海黄金取引所の金 T+D 取引は0.28%下落し、1グラム当たり881.06元となった。銀 T+D 取引は2.07%下落し、1キログラム当たり13,984.0元に達した。

BlockBeatsによると、韓国のMirae Asset SecuritiesのアナリストYoung-gun Kimは7月16日、「SKハイニックスの最近の下落は、株式へのエクスポージャーを増やす魅力的な機会だ」と述べた。アナリストは、この弱さが、第2四半期の決算およびADRの上場計画に関する期待感が急速に後退したことによるものだとした。 Mirae Asset Securitiesは第2四半期の営業利益予想を12%引き下げたが、投資判断の「買い」評価と、4.2百万KRWの目標株価は据え置いた。

The Information によると、7 月 15 日時点で ASML は深紫外（DUV）および極紫外（EUV）半導体製造装置の価格を少なくとも 10% 引き上げる計画だが、TSMC はこの増額に抵抗している。 ASML はここ数週間で、中国のチップメーカーやその他の顧客に対し、予定している値上げを通知している。中国の一部メーカーはより高い DUV の価格を受け入れることに同意している一方で、TSMC は DUV と EUV の装置価格を同時に引き上げることに反対している。現在の DUV 装置は約 9,000 万ドル（約 9000 万ドル）の価格で、最新世代の EUV システムは最大 4 億ドルかかる可能性がある。

16日午前9時10分26秒に、韓国株式市場がサーキットブレーカーを発動した。KOSPI指数が寄り付きで5%以上下落し、7,000の水準を2回目に割り込んだためだ。韓国取引所は、KOSPI200先物が5.22%下落して1,104.40となった後、売り手側のサイドカー（プログラム売り注文の一時停止）を発動した。これは今年37回目の出来事であり、7月13日以来初めてとなる。下落は、電力コスト上昇や環境負担によってデータセンタープロジェクトの中止や遅延が増えているとするモルガン・スタンレーのレポートにより増幅された、「AIインフラ投資の持続可能性」に関する懸念を受けて加速した。この規制メカニズムは、最も取引されているKOSPI200先物の限月が5%またはそれ以上動き、その水準を1分間維持した場合に、プログラム取引を5分間停止する。米国市場が前夜に上昇したにもかかわらず売りが広がり、主要指数は卸売インフレデータの緩和を受けて上昇で引けた。 7月16日午前、韓国取引所がサーキットブレーカーを発動 韓国取引所は、7月16日午前9時10分26秒において、KOSPI200先物が前営業日の終値に比べて5.

Comecarneによると、メキシコの食肉産業団体は、米国が2024年にサシバエ（screwworm）の発生を理由にメキシコ産の家畜の国境を閉鎖して以来、同国は生体の牛の輸出で約28億ドルを失っている。サシバエの寄生はメキシコの畜産部門に深刻な被害をもたらしており、公式記録では2万件超の確認された牛の感染と、他の動物で約1万3千件の感染が示されている。

新韓証券は7月16日、13の指標を通じて韓国の対外的な財務健全性を評価したレポートを公表し、短期対外債務に対する外貨準備高の比率が40%を超えているにもかかわらず、同国の対外健全性は非常に良好な状態が続いていると結論づけた。この分析は、2026年Q1のデータで外貨準備高が423.66億ドル、短期対外債務が183.56億ドルとなり、比率が43.3%であることを示したことで市場の懸念が高まった点に対応している。研究員の趙容九（チョ・ヨン-グ）は、比率上昇の背景として、2024年10月のWGBI（世界国債指数）採用後の外貨建て債券投資に伴うヘッジ需要、銀行による外貨調達の拡大、輸出拡大に連動した貿易金融の成長、ならびに米国の高金利が継続する中での短期ドル取引を挙げ、「現在の債務構成は、比率が286.1%に達した1997年のアジア金融危機や、2008年の世界金融危機のピークである78.4%とは本質的に異なる」と強調した。 韓国の2026年Q1 対外債務の指標と主要レシオ 2026年Q1時点で、韓国の外貨準備高は423.66億ドル、対外債務総額は774.39億ドル、短期対外債務は183.56億ド

中国银河证券によると、6月の米国CPIは前年比3.25%で、コアCPIは2.6%でしたが、いずれも市場予想の3.8%および2.9%を大幅に下回りました。下落は、ホルムズ海峡再開後のエネルギー価格の軟調さ、関税インフレの鈍化、住宅コストの冷え込みによってもたらされました。 中国银河证券は、インフレの観点から、連邦準備制度（FRB）には利上げを急ぐ必要はないと述べました。インフレが「弱含みの期間」に入ったためです。同機関は、現在のインフレは景気循環、関税、期待といった側面から見て持続性に欠けると考えています。サービス分のインフレには注意が必要ですが、持続的な加速の兆候は見られません。同社は、7月のCPIは前年比でおおむね3.5%前後で推移すると予想しており、原油価格が急騰しなければ、8月および9月にかけてさらなる冷え込みの可能性があるとしています。

7月16日に発表された、新興証券のアナリストである趙永九（チョ・ヨング）によるレポートによると、短期の対外債務が外貨準備高の40%を超えて増加しているにもかかわらず、韓国の13の対外健全性指標の大半は非常に健全な水準を維持している。2026年Q1時点で外貨準備高は4236.6億ドル、短期の対外債務は1835.6億ドルで、レシオは43.3%だった。アナリストは、準備水準が過剰ではない一方で、対外的な金融危機に対する国の防御力は十分であり、過去と比べてより柔軟な政策対応を可能にする構造的な改善が外貨市場で見られると結論づけた。

Jin10によると、CFETS-NEXのマネーマーケット・センチメント指数は7月16日08:45に57ポイントに達し、前日の16:00から2ポイント上昇しました。セグメント別に見ると、大手銀行は56ポイント（前日比2ポイント上昇）、中堅銀行は59ポイント（同2ポイント上昇）、ノンバンク機関は56ポイント（同2ポイント上昇）です。

Jin10先物によると、7月16日未明に国内燃料油価格は下げ止まり、上流では支援となるメッセージが不足していた。精製業者は価格を維持しつつ市場の方向性を待ったが、下流の買い手は需要をゆっくりしか出さず、高値圏の在庫に対しては慎重なままだった。市場の取引活発度は引き続き低調で、本日の国内燃料油価格は総合的に落ち着きどころを探る展開が見込まれ、一部のポジションでは追随して上昇する可能性がある。

ゴールドマン・サックスは、6月30日を期末とする四半期において、株式引受収益として98.5億ドルを計上しており、前年同期比で130%増加しました。これは、2021年以来となる主要な米国の銀行の中で最高水準を記録したことを示しています。この急増は、大企業の活発な動きに支えられており、大規模なIPO（新規株式公開）案件や、株式に連動したオファリング（募集）などが要因です。

今月、韓国ウォンは主要通貨の中で米ドルに対して最も高い上昇率（通貨高）を記録した。7月1日から15日にかけて、ウォンはドルに対して4.32%上昇し、G10通貨および新興国の同業通貨を上回った。この強含みは、海外投資家の株式売却が落ち着く一方で、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）上場をきっかけにドルの流入が急増したことで、需給環境が改善したことを反映している。今年前半には、米国・イランの対立に起因する緊張感や、国内の株式市場の強含みを背景とした海外投資家の利益確定売りによって、ウォンには下押し圧力がかかっていた。 ウォンの上昇はG10および新興国通貨を上回る 聯合インフォマックスの通貨比較データによると、ウォンの上昇率は7月1日から15日で+4.32%だった。これは同期間に0〜3%の上昇率にとどまったユーロ、円、ポンド、豪ドル、カナダドル、ニュージーランドドルを含むG10通貨を上回った。 ウォンの上げ幅は新興国通貨に対しても目立った。インドルピーは1.05%下落し、インドネシアルピアも0.58%下落した。韓国と同様の経済構造を持つ台湾ドルは0.82%低下した。 海外株の売りが6月の

世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、第2四半期（Q2）にデジタル資産ファンドの規模が$48.8 billionに縮小し、前年同四半期の$79.6 billionから39%減となった。過去12か月で純流入は$15.1 billionあったにもかかわらずである。下落は、暗号資産の価格が急落したことによる時価総額の評価損$45.8 billionによって引き起こされ、Q2中にBitcoinは14%以上下落し、Ethereumは25%下落した。BlackRockの運用資産総額は過去最高の$15.3 trillionに達し、Q2の収益は市場予想を上回った一方で、デジタル資産部門は暗号資産市場のボラティリティに引き続き大きくさらされていた。 ブラックロックのデジタル資産ファンドは、記録的な純流入にもかかわらず39%減 CoinDeskによると、BlackRockのQ2におけるデジタル資産ファンドの保有額は$48.8 billionで、前年の同四半期に記録された$79.6 billionから39%減少した。12か月間で、BlackRockのデジタル資産商品は純流入として$15.1 bi