世界のTradFiとマクロ経済

KOSPIは3日間の下落の後、7200の水準を上回って回復し、7284.41で取引を終えました。上昇幅は427.58ポイント（6.24%）で、SK Hynix ADRの前日比27%の急騰と、サムスン電子の上昇が牽引しました。反発は、米国の消費者物価指数（CPI）成長の鈍化やASMLの予想を上回る決算など、半導体セクターの前向きな材料によってもたらされました。海外投資家は2.3308兆ウォンの純買いに戻っており、また売買面では、時価総額上位32銘柄すべてが上昇したことで、取引開始6分後に買い方側の取引停止措置（サーキットブレーカー）が発動されました。アナリストは、米国の大手テック企業のQ2決算の発表予定や、海外からの資金流入が継続することを、今後の市場の方向性を左右する重要な変数として挙げています。 KOSPI、半導体ラリーと海外買いで6.24%上昇 SK Hynixとサムスン電子が、指数全体に半導体セクターの強気ムードが広がる中、市場の回復を主導しました。買い方側サーキットブレーカー（買い方回路停止）は取引開始6分で発動され、寄り付きからの強い勢いを反映していました。時価総額上位32銘

共同通信によると、日本の衆議院は与党が提出した「第二の首都法案」を可決した。

水曜日（7月15日）のThe Informationによると、AppleはAIサーバーの計算能力を強化し、競合との差を縮めるために半導体スタートアップの買収を検討している。ここ数カ月、Appleは投資銀行や複数の半導体スタートアップと関わり、買収の機会を評価してきた。同社のAIデータセンターの運用は現在、部分的に自社設計のM2 Ultraチップに依存しているが、高負荷のAIタスクに対して社内サーバーの処理能力がボトルネックに直面しており、Google CloudのNVIDIA GPUインフラに頼る必要が出ている。

韓国銀行は16日に初回となる基準金利の引き上げを実施し、現在はソウルの債券市場が、新たな金融政策の方向性に関する申賢松総裁の今後の発言に注目している。中銀は、利上げの必要性についての副総裁ユ・サンデの5月コメント、5月の金融政策決定会議での引き上げに対する2票の反対票、そして記念演説の際の伝達など、複数のチャネルを通じてこの動きを明確に示した。市場参加者は調整を織り込んでおり、1年金利スワップ（IRS）の金利は3.46%で、基準金利を100ベーシス・ポイント分上回る水準となっている。これは、今後約3回から4回の利上げが見込まれていることを反映している。 市場にとって最も切実な問いは、次の金利調整のタイミングである。到達金利（terminal base rate）を見積もるには、来年の経済成長とインフレの動向を予測する必要があり、そこには多数の変数が含まれる。市場参加者は、現在の引き締め局面の進み具合を測ろうとしている。 市場参加者と政策当局は政策の柔軟性を重視 債券市場の参加者と金融政策当局の双方が、政策の選択肢を維持することを重視している。プレミアムを受け取らずに選択肢を手放すのは、

CoinDeskによると、Cantor FitzgeraldとSecuritizeは7月16日に提携し、ブロックチェーン技術をIPOの業務フローに統合しました。Cantorは株式などのエクイティ資本市場および取引機能を提供し、Securitizeはトークン化された証券の発行、配布、ならびにサービシングのためのトークン化インフラを提供します。この協業により、上場企業は従来の公開オファー（公募）の枠組みの中で、オンチェーン上で資金調達および証券の発行が可能になり、トークンはデリバティブや合成的なエクスポージャーではなく、実際の証券を表すことになります。

IBK Investment & Securitiesのエコノミスト、鄭栄澤氏（Jung Yong-taek）は16日、「韓国のGDP成長の見通しがまもなく転換点に到達する可能性がある」とする分析報告書を出した。朝鮮中央銀行（韓国銀行）のニュース・センチメント指数が、今年上半期にピークを付けた後、明確な下向きのシフトを示していることが背景にある。両者の見解が分かれるのは、ニュース・センチメント指数が下落トレンドに入る一方で、先行経済指数の景気循環における変動成分が引き続き急上昇の推移を続けているためだ。鄭氏は、これらの指標と直近の株式市場の動きにおける過去の相関関係を踏まえると、先行経済指数はすでにピークを過ぎた可能性、またはまもなく転換点に直面する可能性が高いとし、下半期の景気の転換に備えるための警戒として、さまざまな経済・金融市場のシグナルが示されていると述べた。 ニュース・センチメント指数と先行経済指数が逆方向の動きを示す 鄭氏は、景気や市場に関する「ノイズ」を定量化するニュース・センチメント指数は、将来の景気見通しを反映する先行経済指数と非常に有意な相関関係を形成する一方で、最

韓国の金融監督院（FSS）は、今年2回目となる証券会社のハブ支店の検査を実施し、5月15日から7月1日までの13営業日間、Hyundai Motor Securities（現代モービス証券）を対象にした。16日、金融投資業界関係者が明らかにした。検査は、スターのプライベートバンカーや超富裕層の顧客が集中する主要支店における販売慣行と内部統制を監視することを目的としている。これは、FSSが4月と5月に実施したHana Securitiesの2026年初となる検査に続くもので、高リスクの金融投資商品販売が増える中、主要支店を直接調べるための拡大方針の一環だ。 FSS、Hyundai Motor Securitiesを13日間検査 FSSは5月15日から7月1日までの13営業日間、Hyundai Motor Securitiesのハブ支店および営業支店に対し現地検査を実施した。同社は全国に15の支店と5つのサブ支店を運営している。大手証券会社と比べると、同社のプライベートバンキングの支店網は相対的に規模が小さい。 業界関係者は、今回の検査はスターのプライベートバンカーに関する不満や通報に基づ

Yonhapinfomaxによると、韓国の中央銀行は7月16日に初めて政策金利を引き上げ、新たなベンチマーク水準を約100ベーシスポイント（bps）上回る3.46%まで、1年物IRS（利息スワップ）金利を引き上げた。これは、5月に始まった数カ月にわたる政策シグナルを締めくくるもので、中央銀行は複数のコミュニケーション手段を通じて市場に備える準備を進めていた。

IBK投資証券のエコノミスト、チョン・ヨンテク氏によると、7月16日に韓国銀行が発表した韓国のニュース・センチメント指数は、上半期のピークから下向きに転じており、景気成長見通しにおける転換点が近づいていることを示しているという。チョン氏は、最近の市場の騒音は、下半期における経済の転換点に向けた準備を示唆している可能性があるとした。ニュース・センチメント指数は低下傾向にある一方で、先行経済指標は急激な上昇を示しており、先行指標がすでにピークを過ぎたか、あるいはまもなく転換点に到達する見通しだと指摘した。

7月16日、台湾の加重株価指数は1%下落し、45,171.46ポイントで取引を終了した。

BlockBeatsによると、ブラックロックのCEOであるラリー・フィンク氏は本日（7月16日）、ビットコインおよび暗号資産市場における過度なレバレッジについてはもはや懸念していないと述べ、「今後12か月の市場見通しについて非常に楽観的だ」と語った。

天風証券によると、7月16日、投資銀行は2026年後半にかけてブレント原油が1バレル当たり70〜75ドルの範囲で取引されると予測している。この予測は、地政学的リスクが原油価格を1バレル当たり約120ドルまで押し上げたものの、その後急落した、2026年上半期の不安定な局面に続くものだ。ホルムズ海峡をめぐる最近の緊張にもかかわらず、市場の価格付けのロジックは、極端な地政学的リスクから、テールリスクのバランス、政治的な介入、そしてファンダメンタルズへと移行しつつある。

ビットコイン（BTC）は7月16日にわずかに下落して64,612ドルとなった。同時期に、米・イランの衝突とFRBの政策シグナルという2つの主要なマクロ要因が、いずれも市場心理を同時に左右している。『ウォール・ストリート・ジャーナル』によると、米国当局者はトランプがイラン国内での軍事行動の拡大に前向きであり、空爆の拡大、地上部隊の派遣によりハルク島を奪取すること、そして「ハマースン」地下トンネル施設の爆撃といった案を検討しているが、トランプはまだ最終決定を下していない。 米・イラン衝突が激化：トランプはハルク島奪取や「ハマースン」爆撃を検討 『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によれば、トランプは火曜夜にホワイトハウスの「戦況室」で会議を開き、以下の具体案について協議した。米軍を利用してハルク島を奪取すること（イランの石油輸出の中核施設）およびホルムズ海峡沿岸のその他の戦略地域を制圧すること。「ハマースン」の地下トンネル施設を爆撃すること（イランの核活動に関連しており、これまで米国はこれに対して攻撃を行っていなかった）。さらにイランのより多くの目標に対する空爆の範囲を拡大すること（

最初の入金から最初の90日間において、個人向けブローカーが顧客の定着（リテンション）で直面する重大な課題がある。VCG MarketsのCEOであるBrian Myers氏、およびExnessのTrading Product Operations Team LeaderであるMilica Nikolic氏は、業界幹部としてその状況を指摘した。新規トレーダーは、期待と結果の早期の衝突に直面し、取引が難しいことを体感し、さらにレバレッジが利益と損失の双方を加速させることを知る。オーストラリア証券投資委員会（ASIC）が公表したデータによると、2024年度にオーストラリアの個人向けCFD投資家の68%が損失を出し、合計損失は手数料A$73百万を含めA$458百万超に達した。Myers氏は、根本問題は「なぜ負けたのかを理解できていないトレーダー、または意思決定が改善している証拠を見れていないトレーダー」であると述べる一方、Nikolic氏は「執行（実行）、価格、プラットフォームの安定性、そして入金体験（支払い体験）」が信頼を維持するために必要な土台になると強調した。定着問題は、単により長く取引

台湾の加重株価指数は本日0.3%安で取引を開始し、台湾証券取引所によると45,511.98ポイントで推移しています。

プラチナの主要先物は7月16日の昼間取引で2.00%上昇し、1グラムあたり413.00元で取引されています。

7月16日の午前の取引開始時、上海黄金取引所の金 T+D 取引は0.28%下落し、1グラム当たり881.06元となった。銀 T+D 取引は2.07%下落し、1キログラム当たり13,984.0元に達した。

BlockBeatsによると、韓国のMirae Asset SecuritiesのアナリストYoung-gun Kimは7月16日、「SKハイニックスの最近の下落は、株式へのエクスポージャーを増やす魅力的な機会だ」と述べた。アナリストは、この弱さが、第2四半期の決算およびADRの上場計画に関する期待感が急速に後退したことによるものだとした。 Mirae Asset Securitiesは第2四半期の営業利益予想を12%引き下げたが、投資判断の「買い」評価と、4.2百万KRWの目標株価は据え置いた。

The Information によると、7 月 15 日時点で ASML は深紫外（DUV）および極紫外（EUV）半導体製造装置の価格を少なくとも 10% 引き上げる計画だが、TSMC はこの増額に抵抗している。 ASML はここ数週間で、中国のチップメーカーやその他の顧客に対し、予定している値上げを通知している。中国の一部メーカーはより高い DUV の価格を受け入れることに同意している一方で、TSMC は DUV と EUV の装置価格を同時に引き上げることに反対している。現在の DUV 装置は約 9,000 万ドル（約 9000 万ドル）の価格で、最新世代の EUV システムは最大 4 億ドルかかる可能性がある。