世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、米国株式市場は7月9日にまちまちで取引を終え、ダウ平均は1.09％下落、S&P 500は0.28％下落、ナスダックは0.2％上昇した。ナスダック中国ゴールデンドラゴン指数は2.05％上昇し、アリババが11％急騰した。Nvidiaは3.6％上昇した。

Gemini（GEMI）の株価は、2025年9月の$37の始値から約89％下落し、現在は$4.19付近で取引されています。BitGo（BTGO）は、2026年1月のIPO以来、$22.43の始値から約77％下落しています。一方、Bullish（BLSH）は、$90の始値から約71％下落しています。Circle（CRCL）、eToro（ETOR）、およびFigure（FIGR）は、それぞれ、始値から6％、42％、14％の下落です。 これら6つの主要な暗号資産企業にまたがる売り（急落）は、2025年10月に始まったより広範な市場調整と同時期に起こっています。この長期的な下落は、IPOのパイプラインも冷え込み、Payward（Krakenの親会社）、Grayscale、ConsenSys、Ledgerは、計画していた上場を延期または中止しています。

今日、S&P 500指数は0.2％下落し、素材は2.5％下落、エネルギーは1.2％上昇、テクノロジーは1.4％上昇した。ナスダック-100は0.3％上昇し、注目の銘柄にはCoreWeaveが7.7％上昇、Nebius Groupが11.6％上昇、西部デジタルとシーゲイトが3.5％上昇、Nvidiaが3.8％上昇し、Axonが6.3％下落、Palo Alto Networksが4.8％下落した。半導体指数は2.4％上昇し、メモリーチップ指数は3.1％上昇した。

5月14日以降、Nvidiaの株価は約16％下落し、2か月で同社の時価総額は1兆ドル以上消失しました。この下落により、チップメーカーの予想株価収益率（P/E比率）は約18倍に低下し、2019年初以来の最低水準となっています。この評価は、S&P 500の予想P/Eが20倍を超え、ナスダック100の約23倍を下回る水準です。 Accuvest Global AdvisorsのEric Clarkを含むアナリストによると、再評価は基本的な業績の悪化ではなく、市場のセンチメントの回転と資本の再配分によるものです。「株価はあまりにも速く上昇し、取引は非常に混雑している。今、市場は他の方向へのエクスポージャーを求めており、Nvidiaは資金の供給源となっている」とClarkは述べています。アナリストは、Nvidiaと半導体関連銘柄との相関性が2014年以来最低水準に達していることに注目しており、市場のポジショニングとAI取引のダイナミクスに大きな変化が生じていることを示しています。

ICEによると、ドル指数は7月8日水曜日に0.07％下落し、100.956となった。一時は北京時間23:42に1週間高値の101.275に上昇した。日中の取引範囲は101.275から100.950だった。ブルームバーグドル指数は0.06％下落して1220.12となった。一方、ドルは円に対して0.22％上昇し、162.45となり、7月1日のピークの162.84に接近した。

米財務省は5月8日（現地時間）に10年物国債の再発行入札を39億ドル規模で実施し、利回りは4.580％に落ち着いた。これは昨年2月以来の最高水準であり、前月の4.538％から4.2ベーシスポイント上昇した。10年物国債は世界の債券市場の基準とされており、この入札では間接入札者比率が81.5％に達し、昨年9月以来の最高値となった。 米財務省、39億ドルの10年物入札で4.580％の利回りを設定 米財務省は、39億ドルの10年物国債の再発行において、利回りが4.580％となったと発表した。これはこの満期の最高入札利回りであり、昨年2月以来の水準となる。入札参加倍率は2.59倍で、前月の2.57倍をわずかに上回り、昨年9月以来の最も強い需要を示した。この比率は、過去6回の再発行入札の平均2.51倍も上回った。 米財務省10年物入札結果。出典：米財務省ウェブサイト。 入札利回りは、当日取引の予想利回りより0.6ベーシスポイント低く、市場予想よりも低い最終利回りとなった。 間接入札者比率、9月以来の最高の81.5％に上昇 外国投資家の需要を示す重要な指標である間接入札者比率は81.5％に上昇し、

Jin10によると、連邦準備制度の広報担当者ニック・ティミラオスは7月9日に、最もタカ派的な連邦準備制度の役員たちでさえ、6月には積極的に行動を促さなかったと述べた。会議の議事録によると、一部の参加者は6月の会合で金利引き上げが妥当だと考えていたが、現状維持を支持しており、政策の分裂は今後の展開に焦点を当てていることを示唆している。

7月8日水曜日、米国10年国債利回りは1ベーシスポイント上昇し、4.5611％となった。日中の取引範囲は、最低4.5371％から最高4.5952％までだった。2年国債利回りは1.46ベーシスポイント上昇し、4.1994％となった。2年と10年の利回りスプレッドは0.248ベーシスポイント縮小し、35.963ベーシスポイントとなった。 10年TIPS（国債インフレ連動債）の利回りは1.13ベーシスポイント上昇し、2.2882％となった。一方、30年TIPSの利回りは1.43ベーシスポイント上昇し、2.8670％となった。

ビットコインは水曜日に3.5％下落し、61,481ドルとなった。中東の緊張の高まりにより、7月の上昇相場が停止し、月初からほぼ10％上昇した価格の上昇が止まった。この下落は、トランプ政権がイラン産原油の制裁免除を終了させた決定と、ドナルド・トランプ大統領がワシントンとテヘラン間の覚書は「死んだ」と述べたことによって引き起こされた。ボラティリティによりビットコインの時価総額は400億ドル減少し、合計3億7200万ドルの暗号資産の清算が発生した。そのうち長期ポジションが3億1000万ドルを占めており、地政学的リスクがデジタル資産市場の勢いを急速に逆転させる可能性を示している。 ビットコイン価格は24時間で64,100ドルから61,481ドルに下落 市場データによると、ビットコインは一日のピークである64,100ドル超から、11:15の時点で61,481ドルまで急落した。この突然の反転により、7月初めからほぼ10％上昇していたトップ暗号資産の上昇分が帳消しとなった。最終的にビットコインは62,000ドルの水準を回復したが、この調整により時価総額は7月のピークである1.28兆ドルから約1.24

Jin10によると、米ドル指数は7月9日に0.03％下落し、6つの主要通貨に対して100.990で終えた。ニューヨーク外国為替市場の取引終了時点で、ユーロは前回のセッションの1.1419から1.1426米ドルに上昇し、英ポンドは1.3363から1.3400に上昇した。 日本円は1ドルあたり162.48に上昇し、前回の1ドルあたり161.94から上昇した。一方、カナダドルは1.4195から1.4169に下落した。スイスフランは1ドルあたり0.8076で変わらず維持された。

水曜日、中東の緊張の高まりによりビットコインが急落し、価格は3.5％下落して61,481ドルの安値をつけた。この調整により、ビットコインの時価総額は400億ドル減少し、総暗号資産の清算額は3億7200万ドルに達し、そのうちロングポジションが3億1000万ドルの損失を占めた。米国とイランの停戦をめぐる緊張の中、ブレント原油は1バレル80ドルを超えて上昇した。

ブルームバーグのデータによると、7月8日（水）のニューヨーク取引終了時に、ブルームバーグ商品指数は1.28％下落し、30.3107ポイントとなった。CBOTのトウモロコシ先物は2.10％下落し、CBOTの小麦先物は1.78％下落した。 CBOTの大豆油先物は3.21％上昇し、大豆先物は0.69％下落して11.8825ドル/ブッシェルとなった。一方、ニューヨークのココア先物は4.86％上昇し、1トンあたり6,039ドルに達し、2025年1月8日と12月11日に設定された過去の高値に近づいた。

7月8日午前3時（北京時間）、中国本土の人民元は米ドルに対して110ポイント下落し、6.8052人民元/米ドルで取引を終えた。取引高は486億9500万米ドルに達した。

ウォールストリートジャーナルによると、イラクは米国の要請に応じてイラン支援の武装勢力へのドル資金流入を停止することに合意した。この動きは、イラクの武装勢力への財政支援の仕組みの変化を示している。

フランスの国債利回りは8日（現地時間）に急上昇し、10年物利回りは13.30ベーシスポイント上昇して3.8081％となった。これは前日に控訴裁判所がマリーヌ・ル・ペンの選挙禁止を解除した判決を受けてのもので、彼女は現在候補者の世論調査でリードしている大統領選に出馬できる道が開かれた。市場アナリストは、極右の国民連合党のリーダーであるル・ペンの勢いが増す中、「ル・ペンリスク」を織り込む投資家の動きと、ドナルド・トランプ米大統領がイランへの大規模攻撃計画を発表した後のWTI原油価格の7.50％の急騰が要因と見ている。 8日にフランス国債の利回りが満期別に急上昇 Yonhap Infomaxの海外金利画面によると、8日（現地時間）12:30にフランスの2年物国債利回りは11.22ベーシスポイント上昇して2.8412％となった。30年物は10.48ベーシスポイント上昇して4.7034％、50年物は8.33ベーシスポイント上昇して4.3625％だった。今月だけで10年物は26ベーシスポイント上昇し、先月末の約3.50％の短期ピークから30ベーシスポイント以上上昇している。 原油価格の急騰が欧州国

Cash Appの所有者であるBlock Inc.は、水曜日に、ほぼすべての米国の州の規制当局からの告発を解決するために、4500万ドルを支払うことで合意しました。検察官によると、同社は顧客を詐欺から十分に保護せず、アプリのセキュリティについて誤解を招く説明を行ったとされています。ニューヨーク州司法長官事務所は、Jack Dorsey率いるBlockがCash Appを従来の銀行と同等の保護を提供すると宣伝し、顧客に資金が同じように保護されていると信じさせたと述べました。一方、規制当局は、同社が一貫した詐欺検出システムを欠き、詐欺報告用の機能的なカスタマーホットラインを提供していなかったとも指摘しています。この和解は、Blockがプラットフォーム上で詐欺が増加していることを知りながらも、利益を優先し、ユーザー保護を軽視していたとする主張に対応しています。 規制当局は、Blockが未銀行口座利用者をターゲットにし、プロモーションを通じて詐欺を助長したと主張 司法長官のレティシア・ジェームズは発表で、「ニューヨーカーにはCash Appは安全で信頼できる送金プラットフォームだと約束されたが

Yonhapinfomaxによると、フランスの10年国債利回りは7月8日（現地時間午前）に3.8081％に急上昇し、1セッションで13.30bp上昇した。2年物の利回りは2.8412％に、30年物は4.7034％に上昇した。今月だけで利回りは26bp上昇している。 この動きは、極右の国民連合（RN）党のリーダー、マリーヌ・ル・ペンが裁判所の判決を受けて2027年の大統領選に出馬できることが確定したことに続くもので、彼女は同時に世論調査で全候補をリードしている。欧州の債券利回りは、米国のドナルド・トランプ大統領がイランへの大規模な空爆を発表したことを受けて広く上昇し、WTI原油は7.50％上昇した。

ニューヨーク州司法長官事務所によると、水曜日にBlock Inc.は、Cash Appのユーザーを詐欺から保護できず、安全性について誤解を招くような説明をしたとして、4500万ドルの支払いに合意しました。ほぼすべての米国の州の規制当局は、BlockがCash Appを銀行レベルの保護を提供していると宣伝していた一方で、不十分な詐欺検出システムを備え、詐欺報告のための機能的なカスタマーサポートを提供していなかったと主張しています。 和解の一環として、Blockは詐欺の苦情に対応するために24時間のライブカスタマーサポートを維持し、Cash Appの安全性に関する主張を停止しなければなりません。同社は不正行為を否定していますが、「以前に開示されたレガシー問題を解決するものだ」と述べています。

クラーケンの親会社であるPaywardは、2025年後半に8億ドルを調達し、評価額は200億ドルに達しました。これはCitadel Securities、Jane Street、DRW Venture Capitalの支援を受けています。2026年4月のドイツ証券取引所による二次株式購入では、暗号通貨取引所の評価額は133億ドルと評価されており、これは6か月前の200億ドルのピークから33％の下落を示しています。この評価額の差は、プライベート市場の価格設定と、クラーケンが上場時に直面するパブリック市場の期待との間の緊張を反映しています。共同CEOのArjun Sethiは、2026年5月のConsensus Miamiで、取引所は上場準備が80％整っており、2026年後半に上場が見込まれていると述べました。 クラーケン、2024年度の収益は15億ドル、前年比128％増 クラーケンの2024年度の収益は15億ドルに達し、前年比128％増加しました。調整後EBITDAは4億2400万ドルと、Insights4VCの分析によります。年間取引高は6650億ドルに達し、2025年第2四半期の取引

ユニクレディットはコメルツ銀行の株式の47.6％を確保しましたが、水曜日にコメルツ銀行は、機関投資家と個人投資家のうち2％未満が株式を提出したと発表しました。ドイツの銀行は、独立株主の間での低い受け入れ率は、提案の魅力の低さを示していると述べました。この限定的な株式提出の反応は重要です。なぜなら、ユニクレディットの大きな経済的地位はコメルツ銀行の株主基盤からの広範な支持を反映していないからです。多くの緊張は、ユニクレディットがデリバティブを通じてどのようにエクスポージャーを構築したか、そして提案が少数株主にとって十分な価値を提供したかどうかに関係しています。ドイツ政府の反対も政治的な複雑さを加えています。政府は2009年の金融危機の救済措置中に取得した25％超の株式と1株を保有しており、その際には100億ユーロの資本注入も行われました。 ドイツ政府、ユニクレディットの買収提案を拒否 ドイツ政府は6月にユニクレディットの提案を拒否しました。オラフ・ショルツ首相は、ユニクレディットが可能性のある21％の株式を取得しようとした動きを「非友好的な攻撃」と表現しました。政府は、2009年の金融危