世界のTradFiとマクロ経済

スイスの金融会社のチーフエコノミスト、カルステン・ジュニウス氏によると、7月6日、石油市場は供給懸念から初期の安定へと移行した。 ジュニウス氏は、米国とイランの合意により、ホルムズ海峡を通る輸送の再開が促進される可能性があると指摘した。これは、より広範な交渉の枠組みを提供するための了解覚書として位置づけられているが、最終的な結果は依然として不透明である。 石油輸出は紛争前の水準を大幅に下回っており、関連するボトルネックは続くと予想される。 一方、戦略的および商業的備蓄を再構築するための需要は引き続き価格を支えるだろう。 ジュニウス氏は、来年の石油価格は1バレルあたり約75〜80ドルで安定すると予測している。

Bitcoin Treasuries.NET on X によると、Strategy (MSTR.US) は7月4日時点で、全政府が保有するビットコインよりも1.3倍多く保有していた。

オーバーナイトSHIBORは7月6日、1.3690％で推移し、前日から変わらず。 7日物SHIBORは0.6ベーシスポイント低下して1.3900％となり、3カ月物金利は0.05ベーシスポイント低下して1.4345％となった。

韓国取引所のデータによると、今年韓国に上場した18社のうち14社がIPO価格を下回って取引されており、市場の不確実性と投資家心理の変化が新規上場企業に重くのしかかっている。テクノロジーとファッションセクターの銘柄が下落を主導しており、アナリストはこの反落を、高額なIPOと上場後の短期投機資金の急速な流出によるものとしている。 国内の流動性は大型の人工知能および半導体株に集中したままであり、小型・新規上場企業への資本流入を制限している。金融観測筋は、規制当局が個人投資家と機関投資家のロックアップ期間を厳格化したと指摘するが、マクロ経済の逆風と需給の不均衡が中型株に圧力をかけ続けている。

液化石油ガス（LPG）主力契約先物は7月6日に日中2%超下落し、1トン当たり4,447元で取引された。

大統領秘書室長の姜勲植（カン・フンシク）氏は5日、与党・政府の高官会合で、李在明（イ・ジェミョン）政権が半導体産業の好況による追加税収を活用して未来対応基金を設立すると発表した。基金は、3大メガプロジェクトを含む未来成長エンジンへの投資、K字型格差への対応、そして青年住宅・スタートアップ・雇用支援を目的とする。政府は「追加税収」と「超過税収」を区別し、国家財政法の下で超過税収が地方交付税・公債返済・国債償還に優先的に充てられるという法的支出制約を回避した。 政府、成長と格差是正のための未来対応基金を発表 姜勲植氏は会合で「李在明政権は、追加税収を将来世代のための投資資源として活用する未来対応基金の設立を推進する」と述べた。この発表により、企画財政部が検討してきた基金設立が正式化された。政府は、半導体ブームで生じた追加税収を基金に充て、3つの分野――3大メガプロジェクト支援を含む未来成長エンジンの創出、K字型格差への対応、青年住宅・スタートアップ・雇用支援――に資源を振り向ける計画を示した。最終的な詳細は、今後の与党・政府・青瓦台協議で確定される。 5日、ソウル鍾路区三清洞の首相公邸で開

聯合インフォマックスによると、7月6日、米国株価指数先物は半導体セクターの調整にもかかわらず上昇した。 E-ミニS&P500先物は0.44％上昇の7,562.25で取引され、一方E-ミニナスダック100は1.11％上昇の29,885.00となった。 この上昇は、主要米国株価指数が上昇した週に続くもので、ダウ工業株30種平均は週間で2％上昇し最高値を更新、S&P500とナスダック総合指数はそれぞれ1.8％、2.1％上昇した。 半導体ETF（SMH）は同期間に3.2％下落し、2週連続の下落となった。

韓国経済テレビによると、SpaceXは6月12日のIPOから1か月も経たない7月7日の市場開始とともに、ナスダック100指数に正式に追加された。ナスダック100は、ナスダックに上場する非金融企業の上位100社で構成され、Nvidia、Apple、Amazonなどが含まれる。 ETF.comが引用したJPモルガンの推定によると、ナスダック100およびラッセル1000のトラッキングファンドからの機械的な買い需要は2200億～2700億ドルに達すると予測されている。運用資産5000億ドルを誇る大手ナスダック100 ETFであるInvesco QQQだけでも、この組み入れにより約43億ドルの買い圧力が生じると見込まれている。

Bitgetの取引データによると、韓国のKOSPI指数は7月6日の日中取引で3%下落し、それまでの3%超の上昇から反転した。SKハイニックスの下落率は5%超に拡大し、サムスン電子は1.6%下落した。

Jin10によると、日本の10年国債利回りは7月6日に2.79%まで上昇し、6日連続の上昇となり、先週金曜日の日中ピークである2.81%に迫った。この水準は1996年10月以来の最高値である。過去1ヶ月間の持続的な上昇、特に長期債の上昇は、エネルギーショック、円安、そして政府支出増加への懸念に起因するインフレ懸念によって牽引されている。 ソニーフィナンシャルグループのシニアエコノミスト、宮島浩二氏は「財政拡大への市場の懸念と金融政策運営への警戒感は根強く、長期・超長期金利が低下しにくい状況にある」と指摘した。

CryptoSlateによると、韓国のビットコイン財務会社Bitplanetは今月、ナスダック上場のAntalphaおよびパートナーと戦略的覚書を締結し、150億ウォンをビットコイン採掘設備に投入する。この取り組みは、Bitplanetが資金調達によるビットコインの純粋な購入から、採掘事業による継続的なビットコイン収入の創出へと転換することを示している。

SK Hynixは10日、Nasdaqに2900億米ドル（約44.2兆ウォン）相当の米国預託証券（ADR）を上場し、外国企業による米国株式市場最大の上場記録に挑戦する。この上場は、アリババの2014年の米国上場（250億米ドル）やサウジアラムコの2019年のIPO（256億米ドル）を上回り、外国企業として過去最大の初回株式売却となる。ブルームバーグはこの動きを、単なる資金調達を超えた戦略的ステップと評価し、AIデータセンター向けメモリ半導体市場でのグローバル競争力強化を目的としていると述べた。これまでSK Hynixは韓国株式市場にのみ上場しており、米国投資家は韓国市場の取引時間中に取引するか、流動性の低い非スポンサーADRを利用せざるを得なかった。Nasdaq上場により、米国市場の通常取引時間中の取引が可能となり、Nasdaq 100などの主要指数に組み入れられる資格を得る。また、4820億米ドルの資産を運用するInvesco QQQのようなインデックス連動ETFからの資金流入が期待される。 SK HynixのADR上場、Nasdaqで外国企業記録を樹立 ブルームバーグによると、SK

韓国の国民年金基金（NPS）は7月にポートフォリオのリバランスを再開し、同月の最初の取引日において、純売り上位銘柄としてサムスン電子を売却し、純買い上位銘柄としてSKハイニクスを購入しました。7月1日から6日までの間、年金基金はサムスン電子株を2016億ウォン純売却し、SKハイニクス株を1081億ウォン純購入しました。このリバランス活動は、SKハイニクスが7月10日にナスダックへの米国預託証券（ADR）上場を準備し、サムスン電子が7月7日に第2四半期の暫定業績を発表する予定の中で行われています。アナリストは、NPSによるSKハイニクスの購入を、ADR上場後のHBM需要拡大とグローバルな投資家基盤の拡大への期待に起因すると分析しています。市場は、年金基金のリバランスが大幅な売り圧力を引き起こすかどうかに注目していますが、証券会社は、NPSのリバランス限度額の引き下げと管理された実行ペースを考慮すると、その影響は限定的にとどまる可能性が高いと評価しています。 NPS、7月初旬にサムスン電子を2016億ウォン純売却、SKハイニクスを1081億ウォン純購入 韓国取引所のデータによると、同期間中

7月6日、金十データが報じたところによると、海通チーフストラテジストのファン・イー氏は、中国株式市場は依然としてロングポジションに有利な局面にあると述べた。ファン氏は、ここ数日市場に小幅な変動があったが、懸念する必要はないと指摘した。米国のコアインフレは横ばいであり、国際原油価格は1バレル60～70ドルに下落していることから、7月と8月には米国のインフレデータが明確に低下し、利下げに対する逆風が弱まり、市場の焦点はインフレ懸念からそれるだろうと示唆している。

Yonhapinfomaxによると、7月6日午前、韓国ウォンは米ドルに対して弱含み、韓国標準時午前9時23分時点で前営業日終値比8.30ウォン上昇の1,533.90ウォンで取引された。この上昇は、7月3日の急落を受けた押し目買いの流入と、東京当局が介入しなかったことによる日本円の弱さが背景にある。

未来アセット証券の上位投資家は6日午前11時までに韓国株を純買い越した。買いはサムスン電子、SKハイニックス、サムスン電子優先株に集中した。直近1カ月の上位1％の投資家による買いは、サムスン電子の好調な業績予想、10日のSKハイニックスのナスダックADR上場、優先株のバリュエーション・ギャップに牽引された。未来アセットは上位1％の顧客の取引を集計し、そのデータをモバイルシステムで公開している。 サムスン電子、31万4500ウォンで取引、メリッツ証券は第2四半期利益を90.1兆ウォンと予想 サムスン電子は6日午前、未来アセット証券の上位投資家の間で最も純買い越された銘柄だった。サムスン電子は午前11時時点で31万4500ウォンで取引され、前営業日比1.62％上昇した。メリッツ証券はサムスン電子の第2四半期営業利益を90.1兆ウォンと予想し、市場予想の75兆～84兆ウォンを上回った。DS部門の引当金前営業利益は第2四半期に109.5兆ウォンと推定された。メリッツ証券のキム・ソヌ研究員は、サムスン電子の第2四半期営業利益は前四半期に続き市場予想を大幅に上回る見込みで、その理由としてメモリー価

金先物は2025年第2四半期に13.4%下落し、2013年第2四半期以来の最悪の四半期成績となった。利上げ観測とドル高が貴金属に重しとなった。 8月渡しの金先物は7月2日（現地時間）、ニューヨーク商品取引所で1オンス当たり4183.10ドルで取引を終えた（Investing.com、7月6日報じる）。 この下落は、市場参加者がインフレ抑制を優先するケビン・ウォーシュ議長の下で連邦準備制度理事会（FRB）による潜在的な利上げを織り込み始め、一方で投資家資金がAI半導体やスペースXのIPOといった成長資産にシフトしたことに伴う。 スポット金は6月30日の日中に1オンス当たり3943ドルまで下落し、11月以来の低水準となった。 金は利子を生まない資産であり、金利上昇時には投資家が預金や債券などの利回りを生む代替資産にシフトするため需要が減少する。 FRB利上げ観測が金価格下落を促進 CMEフェドウォッチツールは、市場が今年2～3回の利上げを予想しており、9月利上げの確率は60％超と反映している。 中東情勢に起因する原油価格上昇を受けてインフレ懸念が強まり、ケビン・ウォーシュFRB議長は物価安

オンチェーンデータによると、米国スポットビットコインETFからの記録的な流出の中、過去2週間でビットコインクジラは27万BTC以上（約167億ドル）を蓄積した。この乖離は市場力学の構造的な変化を反映している：機関投資家の資金が後退する一方、長期保有者とクジラウォレットは蓄積を続けており、サイクルの底でよく見られる資本再配分パターンを模倣している。 弱いオンチェーン買い圧力を示すマイナスのスポットプレミアムにもかかわらず、大口ウォレットアドレスは純買い手であり続けている。市場アナリストは、現在のフェーズは長期資金流入と並行した機関投資家のデレバレッジの「構造的なリバランス」を表していると指摘している。

歐洲多地 2026 年夏季遭遇高溫衝擊，帶動中國空調品牌在歐洲的需求爆發。美的（Midea）PortaSplit 便攜空調在多個線下商場及電商渠道售罄，被黃牛炒至 1,999 歐元。上市股票京東（09618-HK）旗下歐洲電商平台 Joybuy 空調產品銷售，於 6 月第一週較 5 月同期激增近 40 倍。 2026年夏季、欧州各地で猛暑が襲来し、中国のエアコンブランドへの需要が爆発的に拡大。美的（Midea）のポータブルエアコン「PortaSplit」は、複数の実店舗やECチャネルで完売し、ダフ屋により1,999ユーロに高騰。上場企業である京東（09618-HK）傘下の欧州ECプラットフォーム「Joybuy」におけるエアコン製品の販売は、6月第1週に5月同期比で約40倍に急増した。 京東 Joybuy 6 月銷售數據，增幅 40 倍 京東 Joybuy 6月の販売データ、40倍の増加 根據京東介紹，Joybuy 歐洲平台空調產品於 6 月第一週較 5 月同期激增近 40 倍，夏季黑五促銷與熱浪疊加為主要驅動因素。具體產品數據如下：美的 PortaSplit 分體空調增長近 42 倍，

2026年前半期、米国ETF市場は8,520億ドルを吸収し、前年同期比33%増となりました。米国株式レバレッジETFの規模は2,030億ドルに達し、3月末から670億ドル急増しました。6月末時点で、米国マネーマーケットファンドの総規模は7.92兆ドルと過去最高を記録し、そのうち機関投資家資金は4.83兆ドルでした。FRBは利下げを開始しており、現在の金利は5.5%です。 H1 2026 米国ETF吸収額 8,520億ドル 市場データによると、2026年前半期の米国ETF市場は8,520億ドルを吸収し、前年同期比33%増、93取引日の1日平均流入額は約85億ドルでした。資金配分は極めて不均一で、S&P500パッシブファンドに1ドル流入するごとに、41セントが上位10銘柄に、35セントがテクノロジー7大企業に流れました。過去30取引日において、S&P500構成銘柄のうち僅か28%が市場平均を上回り、30年で最低水準に近い状況です。 レバレッジETF規模 2,030億ドルで過去最高 市場データによると、2026年の米国レバレッジETFの規模は2,030億ドルで過去最高を記録し、3月末から67