世界のTradFiとマクロ経済

カントー・フィッツジェラルドとセキュライズは今週、ブロックチェーンに基づくトークン化を、IPOおよびフォローオン（追加）オファリングのプロセスに直接統合するためのコラボレーションを発表した。カントーはエクイティ・キャピタル・マーケッツおよび取引に関する専門知識を提供し、セキュライズは証券の発行およびサービシングのためのトークン化インフラを提供する。発行体が後援する証券を表すトークンであり、ラッパーや合成的なエクスポージャーではなく、既存の規制の枠組みの中で機能する。今回の提携は、セカンダリー・マーケットでの取引ではなく一次発行プロセスを対象としており、決済効率の向上と、オンチェーンで資金調達を行う上場企業のための保有（オーナーシップ）記録の近代化を目指している。

米国の6月CPIは3.5%に低下し、最新データによれば2020年4月以来の最大の下げ幅となった。これを受けてBitcoinは$64,000まで反発した。しかしトレーダーは、暗号資産が主要なレジスタンス水準を突破することについては慎重なままだ。

CleanSpark は本日、ジョージア州で 20 年間のデータセンター賃貸契約に署名した。同契約は、売上高が 66 億ドルに達する見込みとされている。この発表を受けて、同社の株価は取引セッション中に 22% 上昇した。

Zhitong Financeによると、2026年1月16日に提出されたQinhao Pharma（Suzhou）Co., Ltd.の香港IPO目論見書は、6か月の有効期間に達したことで2026年7月16日に失効した。今回の募集における唯一のスポンサーはHuatai Internationalだった。 Qinhao Pharmaは、がん領域における最良クラスの標的治療の開発に注力するバイオ製薬企業であり、RASシグナル伝達経路と合成致死メカニズムを中心とした差別化されたパイプラインを有している。同社の中核製品であるGH21は、現在第2相の臨床試験中であり、最良クラスが期待されるアロステリックSHP2阻害薬の可能性がある。

7月15日、米ドルは2営業日連続で下落した。予想を下回る小売物価（卸売物価）データと、英ポンドの急騰が重しとなった。6大通貨に対するドルの強さを示すドル指数（DXY）は、6月の生産者物価指数（PPI）が市場予想を下回ったことで、連邦準備制度理事会（FRB）が現行の政策スタンスを維持するとの見方を補強し、0.415%下落して100.515となった。労働党内の右寄りの人物として知られる英国のシャバナ・マフムード内務相が、財務相（Exchequer）の次期長官に就任する見通しだという報道が、英ポンドの急騰の引き金となり、財政規律への自信を押し上げた。 主要通貨が強含む中、ドル指数は0.415%下落 7月15日米東部時間午後4時時点で、ドル円相場は162.230円となり、米ニューヨーク前営業日終値162.208円から0.022円（0.014%）上昇した。これはYonhap Infomaxによる。ユーロドル相場は1.14639ドルへと0.00436ドル（0.382%）上昇した。ドル指数（DXY）は100.515へ0.419ポイント（0.415%）下落し、大手通貨に対するドルの幅広い弱含みを反映し

SPDR Gold Trust（世界最大の金ETF）は昨日（7月14日）、保有量を2.569トン減らし、その結果、保有総量を1,001.878トンにしました。

韓国の個人投資家は7月に株式市場から資金を引き揚げた。投資家預け金は7月14日に111.2825兆ウォンまで下落し、7月10日には105.5758兆ウォンと最も低い水準を記録した。これは、韓国金融投資協会によれば2月20日以来の弱さだった。下落は、7月7日と7月13に、指数が8%下落したことを受けてサーキットブレーカーがKOSPIの取引を2度停止したのと同時期に起きた。原因は、Samsung ElectronicsとSK Hynixの個別株レバレッジETF商品の極端なボラティリティだった。これら16のレバレッジ型およびインバース型商品に、2つの基礎となる株を合わせると、国内市場の取引出来高のほぼ50%を占め、金融危機時に見られた水準を上回る値動きを増幅させた。 投資家預け金と証拠金残高が7月に減少 投資家預け金（いつでも株式に投じられる待機資金に相当）は、7月14日に111.2825兆ウォンまで低下し、7月10日の105.5758兆ウォンから減少した。これは、預け金が104.1291兆ウォンだった2月20日以来の低水準。韓国金融投資協会のデータでは、この下落は個人投資家の買い需要の弱ま

韓国の金融投資協会によると、投資家預金は7月14日時点で111.28兆ウォンまで減少し、2月以来の最低水準を記録しました。7月に韓国の株式市場で記録的なボラティリティが発生したことを受けてです。証拠金取引の融資が34.71兆ウォンまで減少したのとともに、投資家の信頼感も弱まり、買い需要の低下が反映されました。 Samsung Electronics と SK Hynix を追跡する単一銘柄のレバレッジETFが、市場の混乱の主な要因となっています。これらの商品で値下がりが1日で30%を超えたため、資産運用会社は目標レバレッジ比率を維持するために保有する基礎資産を売却せざるを得ず、「価格下落→強制売り」という悪循環が引き起こされました。ゴールドマン・サックスの分析によれば、これら2銘柄の取引高と、それらに関連するレバレッジ型およびインバース型商品の合計が、総売買代金のほぼ50%を占めており、KOSPIのなかでの日中のボラティリティを一段と拡大させています。

Yahoo Financeによると、SpaceXの株価は水曜日の7月15日に過去最低の$132.75まで下落し、引けまでに$135.27を記録する前に、$135の当初の新規公開価格（IPO）を下回りました。株価は6月16日に到達したピークの$225.64から30%以上下落しており、同社の6月12日のIPOデビューから約2週間後のことです。 SpaceXは木曜の夕方に、Starshipロケットの13回目の試験飛行を実施する予定です。これはStarship Version 3の設計に基づく2回目の打ち上げで、大型の寸法と強化された能力を備えています。

CNBCによると、ウォーレン・バフェットは水曜日（7月15日）の珍しいインタビューで投機的な取引を批判し、市場を「カジノが付いた教会」のようだと述べた。バークシャー・ハサウェイの会長は、投資家がギャンブルに過度にのめり込み、長期の価値投資に注目できなくなっているとし、とりわけ1日だけのオプション取引を問題視した。 バフェットは、アルファベット（GOOGL-US）への大規模な投資は自身が個人的に始めたものだと明かし、グーグル株をもっと早く買わなかったことを後悔していると付け加えた。彼は、グーグルの広告事業については、ジーコ保険部門を通じて早期に有望さが見えていた一方で、急速に変化するテクノロジー業界における同社の長期的な競争優位性が不確実だったため、投資をもっと早く決断できなかったことを認めた。バフェットは、主要なテック企業はすべて現在AIへの支出競争に参加しており、これまでの資産を軽くするソフトウェアモデルからの大きな転換を示していると指摘した。

韓国のレバレッジ型上場投資信託（ETF）投資家は、最近の1か月間、市場調整によって下落が増幅され、深刻な損失を被った。16日に公表されたETF CHECKのデータによると、最もパフォーマンスが悪かったETF上位10銘柄の平均収益は-46.26%に達した。損失の原因は、先のブル相場のラリーで多額の個人投資家の資金流入が集まっていたセクターの急激なボラティリティ（変動）であり、対象には半導体、造船、二次電池が含まれる。最近の1か月で最も成績が悪かった10本のうち9本はレバレッジ商品で、これらは基礎となる指数の日次リターンを概ね2倍として追随することで、利益も損失も拡大する。 TIGER Semiconductor TOP10 Leverage ETFが52.71%の下落を記録 TIGER Semiconductor TOP10 Leverage ETFは、全ての商品の中で最も大きい下落となり、最近の1か月で52.71%下落した。SOL Shipbuilding TOP3 Plus Leverageは同期間に47.33%下落した。KODEX KOSDAQ150 Leverage、RISE K

ZhiTong Financeによると、水曜日の米国株は幅広く上昇し、香港の価格に連動するハンセン指数ADRは24,813.82ポイントまで上昇した。香港の引け値から132.72ポイント（0.54%）高い。 大型株の一角であるブルーチップ株は上昇し、HSBCホールディングスは1.42%上がって157.498香港ドル、テンセント・ホールディングスは1.29%上がって480.130香港ドルとなった。

Smart Financeアプリによると、Onyx Boox（広州市文仕信息技術有限公司）の香港IPO目論見書は、2026年1月16日に提出されてから6か月間有効だったものの、2026年7月16日をもって無効になりました。CITIC CLSA Internationalは上場申請の唯一のスポンサーでした。

中信証券および智通財経のデータによると、7月16日時点でハンセン指数のブル・ベア（買い/売り）ストリート在庫レシオは48:52となっている。ベア証券は25,100〜25,199の範囲に最も集中しており、602契約で、前の取引日から381増加している。ブル証券は23,600〜23,699の範囲に集中しており、545契約で、前回のセッションから217減少している。一方で、最高の新規ブル発行は24,100〜24,199の範囲で304契約となっており、前日から304増加している。

ZhitongCaijingによると、広東拓思技術（300607.SZ）の香港IPO目論見書は、2026年1月16日に提出されてから6か月後の2026年7月16日に期限切れとなる予定です。上場の唯一のスポンサーはHuatai Internationalです。

スマート・ファイナンスによると、ハンセン指数の7月先物は7月16日に24,829ポイントで取引を終え、172ポイント（0.698%）上昇しました。プレミアムは148ポイントでした。

Daily An と ETF Check によると、過去1か月に韓国で最も成績が悪かった10本のETFのうち9本はレバレッジ商品であり、2026年7月16日時点で平均損失は46.26%でした。TIGER Semiconductor TOP 10 Leveraged ETF は最も大きく下落し52.71%でしたが、SOL Shipbuilding TOP 3 Plus Leveraged ETF は47.33%下落しました。レバレッジETFは、基となる指数の日次リターンの2倍を連動させるもので、前半の強気相場では個人投資家の資金流入を大きく集めた一方で、最近の市場調整局面では損失が拡大しました。

バンク・オブ・アメリカによると、今週S&P 500の株式ボラティリティ指数は約50ポイントに達し、年初来で+46%となった。一方で、より広範なVIXは16ポイントのままで、年間の上昇はわずか+13%にとどまっている。個別株のボラティリティと市場全体のボラティリティの差が拡大している状況は過去最高水準に達しており、銀行は、2000年のドットコム・バブル終盤に見られた状況に似ていると警告した。 この乖離は、投資家がホットな半導体チップ株から資金を回す動きを受けた、最近の半導体セクターの下落に反映されている。Invesco Semiconductor ETF（SOXX）は年初来で83%上昇したにもかかわらず、6月の高値から12%下落している。

CME FedWatch Toolのデータ（7月16日発表）によると、米連邦準備制度は7月の会合で政策金利を据え置く確率が88.8%、25ベーシスポイント引き上げる確率が11.2%です。 9月については、金利を据え置く確率は51.2%で、25ベーシスポイントの引き上げ確率は44%、50ベーシスポイントの引き上げ確率は4.7%です。

ブルームバーグのデータによると、ゴールドマン・サックスは火曜日に米ドル建て債を100億ドル発行し、水曜日にはユーロ建て債を50億ユーロ（同570億ドル）発行しました。24時間で150億ドル超を調達しました。水曜日の発行が完了した後、ゴールドマン・サックスは今年のこれまでのところ、欧州の債券市場で最大の資金調達者となりました。