世界のTradFiとマクロ経済

米国の生産者物価指数（PPI）は6月に前月比0.3%下落し、市場予想の0%を下回りました。さらに、5月のPPIは当初報告の1.1%から0.6%へ下方修正されました。

米国のコア生産者物価インフレ率は6月に前月比0.2%となり、0.4%の予想を下回りました。前月分の数値も下方修正され、従来の0.4%から0.1%になりました。

カナダの卸売売上高は5月に前月比0%で横ばいとなり、0.7%の下落見通しを上回りました。さらに、前月の0.6%の増加から反転しました。

ニューヨーク連邦準備制度（FRB）の製造業センチメント指数（新規受注）が、NY連銀の最新レポートによると、前月の3.5から7月には22.2へ急速に上昇した。

ChainCatcherによると、米国の6月CPIは前月比で0.4%下落し、2020年4月以来の最大の月次下落となりました。年率は5月の4.2%から3.5%へ低下し、予想の3.8%を下回りました。コアCPIも2.6%まで低下し、こちらも予想を下回りました。 データ発表後、ビットコインは約62,000ドルから64,900ドルへ急騰しました。一方、イーサリアムは7%上昇して1,884ドルとなりました。この上昇局面により、暗号資産市場全体でショートの清算が約3億ドル発生しました。

BlockBeatsによると、モルガン・スタンレーの株式（エクイティ）取引収益は2026年Q2（7月15日終了）において63億ドルに達し、四半期としての最高記録を更新。前年同期間比で69%増となりました。 同社のウェルスマネジメント部門も予想を上回り、当四半期のネット新規資産は合計1,481億ドルでした。

CoinDeskによると、BlackRockの運用デジタル資産（AUM）は、1年前の$79.6 billionから、2026年7月時点で$48.8 billionにまで減少し、下落幅は約39%だった。この下落は、この期間中の純流入約$15.1 billionを上回った、市場の評価損（マーケット・デプリシエーション）約$45.8 billionによって反映されている。BlackRockの総合AUMは、史上最高の$15.3 trillionに到達した。 BlackRockは、2030年までに暗号資産（クリプト）事業の年間収益を約$500 million創出する目標を設定しており、現在のベースフィーおよび証券レンディング収益の合計約$40 millionからは10倍超の増加となる。同社は、既存のBitcoin現物ETF（IBIT）およびEthereum現物ETF（ETHA）を軸に、加えてオプション戦略プロダクトのBITYを拡充する計画だ。さらに、ステーブルコインの準備金運用マネージャーおよびデジタルウォレットのネイティブ・アセットマネージャーとしての役割を担うことを目指している。

金融投資協会によると、7月15日、韓国当局と業界関係者は、単一株レバレッジETFに関する追加的な措置を加速しています。これらは5月下旬に導入されて以来、市場のボラティリティを大きく左右する主要因となっています。措置には、投資家の年齢、ポートフォリオ構成、ならびにレバレッジ経験に関するスクリーニング要件が含まれます。この取り組みは、公衆の懸念が高まっていることを受けたもので、KOSPIの取引のうち73%以上がレバレッジ商品に関連しているため、大統領が介入する事態となっています。

7月のニューヨーク連邦準備銀行の製造業指数、月次および前年比ベースの米国6月生産者物価指数（PPI）、ならびにカナダの5月の卸売売上の前月比（前月比）率は、まもなく公表されます。

Hana Asset Managementによると、7月15日に同社は、7月28日に「1Q Nvidia Alphabet Bond-Mixed 50」という名称の債券・株式ハイブリッドETFを立ち上げる計画を発表しました。この商品は、チップメーカーのNvidiaとクラウド基盤のリーダーであるAlphabet（Google）の持ち分に加えて国債を組み合わせることで、市場の変動の中でも安定した毎月の配当収入を提供することを狙いとしています。 新商品は、韓国の年金基金に関する規制のもとで運用するリタイアメント口座の保有者を対象にしています。この規制では、株式への投資を最大70％まで認める一方、安全資産への投資を30％求めています。株式配分が50％以下のハイブリッドETFは安全資産に該当し、年金口座では配分100％で保有できます。類似商品の実績はまちまちで、Samsung Electronics-SK Hynixのハイブリッドは30.7％から39％のリターンと1兆ウォン超の資金流入を生み出した一方、Tesla-Apple-Amazonのハイブリッドは2％の上昇にとどまり、資産は1860億ウォ

Bloombergは5月15日に分析を発表し、韓国株が「テスト用の場」になっており、企業のファンダメンタルズよりもレバレッジが市場の値動きを左右していると述べた。これは5月13日の出来事を受けたものだ。同日、SK Hynixが15%下落し、レバレッジ型ETFの運用会社に対して、数十億ドル規模の株式売却を迫り、ポジション比率を維持させた。レポートでは、5月にソウルで上場したSamsung ElectronicsおよびSK Hynix関連のレバレッジETFが、上場以来およそ40%下落していると強調された。Bloombergは、このボラティリティを、ETFのリバランス要件が強制売りを生み、それが下方向の価格変動を増幅するという「フィードバック・ループ」によるものだとした。個人投資家のうち長期ポジションを保有している層が、最大の損失を被っているという。Goldman Sachsは、5月13日にレバレッジETFがSK Hynix株で約50億ドル（約7.4兆ウォン）を売却し、エクスポージャー比率を調整したと推定。これは、同日の現物と先物を合わせた出来高の約18%に相当する。分析では、これは「株価が

ブルームバーグによると、7月13日、韓国のKOSPI指数は、レバレッジETFによりポジションを解消することを余儀なくされたことが要因で急落した。これは、デリバティブが企業のファンダメンタルズではなく市場の主な原動力になっていることを浮き彫りにしている。SKハイニックスの株価が15%下落した際、レバレッジETFの運用担当者は、エクスポージャー比率を維持するために、半導体株で約50億ドル規模の投げ売りを実施し、さらなる悪循環で価格を押し下げた。ゴールドマン・サックスは、こうした強制的な売却が当日のSKハイニックスの現物および先物の取引高の約18%に相当すると推定した。ブルームバーグは、5月に設定されたサムスン電子およびSKハイニックスを対象にしたレバレッジETFが、これまでに約40%下落していること、そしてボラティリティがますます基礎となる企業の業績と切り離されてきていることを指摘した。

アゼルバイジャンの天然ガス輸出は2026年上半期に前年比0.5%増の12.4十億立方メートルとなった。

ドミノ・ピザは、2026年7月15日付で取締役会の構成を8人から10人に拡大し、小売大手Dollar Treeの最高経営責任者（CEO）Michael C. Creedon Jr.と、HP Inc.の上級幹部であるAnneliese Olsonを独立取締役として任命した。同社はまた、Best BuyのCEOであるCorie S. Barryを7月14日付でリード独立取締役に指名し、最高技術・データ責任者（Chief Technology and Data Officer）のKelly E. Garciaは2026年8月28日に退任する予定で、後任の選定が進められている。発表後、ドミノ・ピザの株価は火曜日に大きく変わらず、$309.85で引けた。これらのリーダーシップ変更は、ガバナンスを強化し、同社が90超の国際市場で展開する22,300以上の主にフランチャイズ店舗において、小売およびテクノロジーの専門性を拡充することを目的としている。 ドミノ・ピザ、新たに2人の独立取締役を追加して取締役会を拡大 ドミノ・ピザは、2026年7月15日付で、Dollar TreeのCEOであるMichae

Domino'sの発表によると、ピザチェーンは取締役会を2026年7月15日に8名から10名へ拡大し、Michael C. Creedon Jr.（Dollar TreeのCEO）およびAnneliese Olson（HP Inc.の幹部）を社外取締役に任命しました。Domino'sはまた、Best Buyの最高経営責任者（CEO）であるCorie S. Barryをリード社外取締役に指名しました。さらに、最高技術・データ責任者（Chief Technology and Data Officer）のKelly E. Garciaは、2026年8月28日付で退任し、後任を探しています。Domino'sの株価は火曜日に$309.85で引け、概ね変わりませんでした。

香港取引所の7月15日の開示によると、用友ネットワーク科技有限公司（600588.SH）は香港取引所のメインボードに対し、3度目の上場申請を提出した。共同スポンサーには、中国渤海銀行国際およびCITIC証券（香港）有限公司が就いている。 目論見書によると、用友は2025年の海外売上高において、中国最大の国内エンタープライズソフトウェア企業だ。同社は2025年時点で、中国のエンタープライズソフトウェアおよびサービス市場において3.8%の市場シェアを有する。同社は、用友BIPシリーズ、U9クラウドなどのクラウドサービスや、業種別のソリューションを含む、エンタープライズソフトウェアおよびインテリジェントサービスの製品を提供している。2025年度について、同社は売上高が約8.8620億元、損失が約1.3510億元だったと報告している。

CNBCによると、モルガン・スタンレーは7月15日に第2四半期の純利益として過去最高の58億ドルを計上し、前年同期比で58%増加した。第2四半期の売上高は213億4,000万ドルに達し、27%増で、市場予想をいずれも上回った。1株当たり利益（EPS）は3.45ドルで、アナリスト予想の2.94ドルを上回った。同社の投資銀行部門における株式トレーディング部門が業績を牽引し、売上高は63億ドルとなり、予想を約19億ドル上回った。

7月15日の夕方、上海黄金交易所の金（T+D）は0.04%上昇して1グラムあたり877.6元となり、 一方で銀（T+D）は0.79%上昇して1キログラムあたり14,172.0元となった。

Foresight Newsによると、Bybitは本日、Direxion Daily South Korea Bull 3X ETF（KORU）の無期限先物を上場し、最大20倍のレバレッジに対応しています。取引所では期間限定で手数料優遇を提供しており、指値注文は0％、成行注文は50％割引です。

Munhwa Ilboによると、韓国の投資家が昨日（6月16日）オンラインコミュニティepfmkoreaに別れのメッセージを投稿し、証拠金取引（現地では「misugeo-raeq」と呼ばれる）がどのように壊滅的な損失につながったのかを明かした。5月までに積み立てで15億ウォンを達成していたこの投資家は、心理的な空虚感を経験した後、レバレッジ取引でリターンを増やそうとした。膨らむ損失を埋めるための感情的な取引の結果、ポートフォリオは15億ウォンから約2億ウォンへと縮小した。投資家は、証拠金取引は衝動的な判断と、やがて経済的な崩壊を招くと他の取引者に警告し、レバレッジのあるポジションに入る前に慎重になるよう促した。