世界のTradFiとマクロ経済

中国人民銀行は本日、7日物のリバースレポ（逆回购）オペレーションとして2040億元を実施した。応札額（Bids）および約定した配分額はいずれも合計で2040億元だった。オペレーション金利は前回オペレーションから変わらず1.40%に設定された。

日経平均株価指数は本日（7月23日）1％超上昇しました。

BlockBeatsによると、経済学者のホン・ハオ氏は7月23日、進行中のAIセクターの株価調整は「終わり」ではなく、中級トレーダー向けの中間的な修正であり、技術的にもさらなる下落余地があり得ると述べました。修正は、より広い市場指標に照らしても、まだ完了とは言い難い状況です。 ホン氏は、過熱していたAIや半導体セクターから、従来は見過ごされがちだった旧経済やレガシー技術の銘柄へ資金が回っていると指摘しました。そこにはTencent、Alibaba、Meituanといったインターネット大手も含まれ、これらはすでに目立つ上昇を記録しています。AIの生産性向上に対して投資家が前向きであることを前提に、局所的な投機的な動きではなく、旧経済全般にわたる幅広い上昇が見込まれる、という見方です。

韓国の金融サービス委員会（FSC）は、単一株レバレッジ型ETFに対するより厳格な預託（預金）要件の実施時期を、8月上旬から7月末までに前倒しする方針を進めている。韓国金融投資協会は、金融サービス委員会の要請を受け、6大証券会社、韓国取引所、KOSCOMとともに7月21日に会合を開き、前倒しされたスケジュールについて協議した。今回の政策調整は、7月21日の閣議での李在明（イ・ジェミョン）大統領の指示に続くもので、同大統領は、当局に対し単一株レバレッジ型ETF向けの追加措置を迅速かつ大胆に導入するよう命じ、「発表された措置が十分かどうかは批判がある」と述べた。規制の引き締めは、韓国市場における単一株レバレッジ型上場投資信託（ETF）に伴う投資家リスクへの懸念に対処することを目的としている。 李大統領、閣議で迅速な実施を命令 李在明大統領は、7月21日の閣議で、単一株レバレッジ型ETFに必要な対応措置を迅速かつ大胆に実施するよう当局に指示した。李氏は、当局が最近発表した追加措置が十分かどうかについて、批判が指摘していると述べた。大統領の相次ぐ迅速対応の呼びかけにより、当局と業界はスケジュール

アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トーステン・スロックは22日（現地時間）、「中東紛争の再エスカレートによりエネルギー市場の供給途絶リスクが再び増加した」と述べた。スロックは、中東部の紛争再燃でホルムズ海峡を通じた原油の輸送量がほぼゼロ水準まで低下したと説明し、供給途絶が「非線形の連鎖的な損害」につながり、大規模な価格急騰や経済ショックを引き起こす可能性があると警告した。米国とイランの和平交渉への期待が弱まり、中東での敵対行為が再開されたことで、国際原油価格は最近上昇し、ブレント原油は同日中に1バレル当たり94.25ドルに到達、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）先物は88ドルを超えた。 ブレント原油は地政学的緊張の中で1バレル94.25ドルに到達 ブレント原油は22日（現地時間）の取引中に1バレル当たり94.25ドルに達し、一方WTI先物は88ドルを超えた。地政学的緊張は、米大統領ドナルド・トランプが米軍死傷者への報復を警告し、イランの核施設を攻撃する計画を発表したことを受けて高まった。米国務長官マルコ・ルビオは、イランは真剣に交渉していないと述べ、

中国人民元の対米ドル中間レートは、前日比27ベーシスポイント上昇して6.7906となり、2023年2月10日以来の最高水準を記録した。

7月22日時点で香港の株式市場における新規上場数が100件を超えた。背景にはハードテック企業の躍進とA+Hのデュアル上場がある。香港取引所・清算（HKEx、00388.HK）は水曜日、HK$1（0.25%）高のHK$400.60で引け、3営業日連続の上昇を記録した。新規株式公開（IPO）の増加は、中国のテクノロジー企業にとって香港がオフショアの資金調達拠点としての役割を強めていることを反映している。今年の上場では、半導体、AI、先端製造、バイオテクノロジー、新エネルギーなどのハードテック分野が中心となっている。一方で、中国のA株市場で既に上場している企業は、海外の資金調達チャネルを拡大し、国際的な機関投資家を呼び込むために、H株の発行を加速している。 HKExはHK$400.60で着地、3営業日連続の大幅続伸 香港取引所・清算（00388.HK、00388.HK）は水曜日、HK$1（0.25%）高のHK$400.60で引けた。株価は3営業日連続の上昇を記録した。市場の見通しでは、新規上場数の増加、資金調達規模、取引活動の活発化が、上場手数料、取引手数料、決済関連収益を押し上げ、HKEx

韓国銀行によると、同国の第2四半期の実質GDP成長率は、四半期（前四半期）比0.62%、前年比3.7%で、7月23日に公表された。いずれも、市場予想の四半期（前四半期）比0.37%、前年比3.43%を上回った。 実質総国内所得（GDI）は前年比15.6%と急増し、1988年 第1四半期（Q1）以来の最高の伸び率——38年ぶりの記録となった。上振れは、第1四半期の前四半期比1.8%の成長に続くもので、これまでの中東における供給ショックにもかかわらず、経済の勢いが持続していることを示している。

金融投資協会によると、韓国の金融当局は、個別株連動のレバレッジETFに対する増額された預託要件の導入を7月31日に前倒しし、当初予定の8月5日から前進させた。基本的な預託要件は、10,000,000ウォンから30,000,000ウォンに引き上げられ、今すぐ施行される（新規購入または追加取得が対象）。この措置では、代替証券の利用は認められず、投資家に対して全額を現金で保有させる必要がある。今回の前倒しは、李在明大統領が7月21日に「補完的な措置を迅速かつ断固として実施する」よう指示したことを受けたものだ。証券会社は、月末までにシステムのアップグレードを完了できることを確認した。

Guru Clubによると、炭酸リチウムの先物契約は7月23日に2%上昇し、1トン当たり144,280元で取引されました。

韓国の株式市場では、KOSPIの値動きが続く中、投資家の預託金が急減したことで大規模な強制清算が発生しました。韓国金融投資協会によると、直近の取引日における強制清算額は596億ウォンに達し、先行する基準日以降で最高水準となりました。市場の待機資金を示す重要指標である投資家預託金は106.69兆ウォンまで減少し、1日で5.83兆ウォン減、さらに前月の高値からは30兆ウォン超の下落となりました。強制清算の増加は、KOSPIの調整局面が続く中で起きており、5日間で「強制売却額／証拠金負債（マージン債務）」の比率が1.1%から5.7%へ上昇しました（5倍超）。清算の波が広がったにもかかわらず、KOSPIは直近の取引で3.56%上昇して引けており、ボラティリティが続く中で市場センチメントはまちまちでした。 投資家預託金が106.69兆ウォンまで低下する中、強制清算は596億ウォンに到達 韓国金融投資協会は、強制清算の合計が596億ウォンに達したと報告しており、これは過去の基準点以降、単日として最大の水準です。強制売却額と証拠金負債の比率は、連続5営業日で1.1%から5.7%へ急増し、5倍超の伸び

モルガン・スタンレー、JPモルガン、UBSは、KOSPI指数が6000台に下落したのを受けて韓国株の買い推奨を出した。これらの見通しは、7月中旬以降にサーバー用DRAMのスポット価格が最大146%急騰したこと、さらに韓国DRAMの輸出単価が前年比523%跳ね上がったことを受けて出された。大手テック企業の設備投資の減少が懸念される中でも、Super MicroがAIサーバーの受注残高が600億ドル（約89兆ウォン）を超えたと開示したことにより、強気見通しが後押しされた。加えて、S&PグローバルがSamsung Electronicsの信用見通しを「ポジティブ」に引き上げ、株価は260,500ウォンで取引を終え、前日比+0.58%だった。 サーバー用DRAM価格、7月中旬以降に146%急騰 出所記事によると、サーバー用DRAMのスポット価格は7月中旬以降に最大146%上昇した。韓国DRAMの輸出単価は前年比523%上昇した。Super Microは、AIサーバーの受注残高が600億ドル（約89兆ウォン）を超えたと述べた。Samsung Electronics（005930）は260,500

Caisunのクイックレポートによると、香港の新規上場（IPO）市場は7月22日時点で100件を超える新規上場を達成し、半導体、AI、先端製造、バイオテクノロジー、新エネルギーなどのハードテック企業の急増がその成長を牽引している。中国本土の取引所に既に上場している企業が香港でH株を発行するデュアルA+H上場も、海外での資金調達チャネルを拡大し、国際的な認知度を高め、海外の機関投資家を呼び込もうとする動きによって加速している。

モルガン・スタンレー、J.P.モルガン、UBSによると、DRAMの現物価格は7月中旬以降、最大146%まで急騰しました。これは、韓国のDRAM輸出価格が前年比で523%上昇したことによるものです。7月23日、KOSPIが6000ポイントを下回ったことで、グローバルな投資銀行が「底を探る」サインを出し、半導体セクターの回復の兆しがより鮮明になってきました。

Bitcoin.com Newsによると、Ark InvestのCEOであるキャシー・ウッド氏は7月23日、株価が最高値から48%下落して$116.95となっているにもかかわらず、SpaceXが「史上最も重要な企業」になり得ると述べました。ウッド氏は、インオービット衛星におけるStarlinkの70%のシェア、先進的なAIモデル向けの計算コストを削減する軌道上データセンター、そして宇宙打ち上げサービスを主要な機会として挙げました。SpaceXはすでにデータセンターの容量をAnthropicおよびGoogleに賃貸しています。 ArkはIPO後にSpaceXの保有分を$80 million相当積み増しし、さらに最近の下落局面で$20.5 million相当を追加しました。SpaceXは8月4日に初めての四半期決算をリリースし、その後、8月6日から約911.5 millionの制限付きインサイダー株が（およそ$116 billion相当で）期限を迎えます。

日本の2年物国債利回りは1.5%まで上昇し、1995年以来の最高水準を記録しました。この動きは、金融政策と経済状況に関する市場の見通しが変化していることを反映しています。

日銀のデータによると、日本の名目実効為替レート指数は7月23日に新たな低水準まで下落し、ドル以外でもユーロ、英ポンド、主要なアジア通貨に対する円の幅広い弱さを反映した。貿易加重の指標は、円安による下落が複数の取引相手国における輸入コストを押し上げており、輸入インフレへの懸念が広がるとともに、日本の購買力が削がれていることを示唆している。

韓国証券集中保管機構によると、2026年上半期のファンド配当の支払額は40.9兆ウォンに達し、前年同期間の23.47兆ウォンから70.4%急増した。公募・私募ともに2桁の成長を記録し、増加は私募が牽引して成長率は70%を超えた。

イランのイスラム革命防衛隊が7月23日に発表したところによると、ホルムズ海峡の南にある機雷地帯を通過しようとした際、3隻のタンカーが阻止された。1隻は火災が発生して爆発し、残り2隻は引き返した。

OCI Holdingsは日中取引で14.74%急騰し、218,000ウォンとなった。前年同月のQ2における80.3 billionウォンの損失から、Q2の営業利益が121.8 billionウォンへ転換するとの期待が背景にある。見込まれる黒字は、同社の中核である太陽光および半導体材料事業の回復を反映している。米国の人工知能データセンター拡大が太陽光材料の需要を押し上げており、一方で韓国の半導体メーカーの成長が半導体材料の販売を後押ししている。 OCI HoldingsはQ2の利益転換期待で14.74%上昇 OCI Holdingsは午前9時27分時点で218,000ウォンで取引されており、前営業日から14.74%高となった。株価の動きは、Q2の業績結果の予定されたリリースと一致した。金融データ提供会社FnGuideは、Q2のコンセンサス営業利益見込みを121.8 billionウォンと集計しており、前年同月のQ2に計上された80.3 billionウォンの営業損失と比較されている。 Q2営業利益のコンセンサスが121.8 billionウォンに到達 121.8 billionウォンの