世界のTradFiとマクロ経済

8月5日の公式発表によると、韓国の半導体企業APRは、2026年第2四半期の売上高が7兆6,750億ウォン、営業利益が1兆74290億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ134.2%、134.5%増加したと報告した。この結果はアナリスト予想を上回った。アナリストは同期間の売上高を7兆4,290億ウォン、営業利益を1兆76750億ウォンと予想していた。

ロイター通信によると、8月5日火曜日、ロッキード・マーティンが複数の鉱山会社とバナジウムおよびゲルマニウムの長期供給契約を締結したことを受け、重要鉱物関連株が急騰した。防衛請負会社のロッキード・マーティンは、2028年の生産開始を予定しているネブラスカ州の鉱山から、年間約15トンのバナジウムを購入することでNioCorpと交渉している。これは現在の世界の年間需要の約25％に相当する。NioCorpの株価は16.37％上昇して5.19ドルとなり、USA Rare Earthの株価は8.92％上昇して17.28ドルとなった。 ゲルマニウムの供給については、ロッキード・マーティンはTeck Resourcesおよび5N Plusと長期契約について協議している。両社はいずれも米国内での生産・加工能力を拡大している。

韓国企画財政部によると、韓国は8月3日、事業承継に伴う株式の移転に際して大株主が意図的に株価を抑制することを防ぐため、2026年税制改正案を発表した。改正案では、相続税・贈与税の課税対象となる上場株式を評価する際、最低30％の割増評価を義務付ける。これは、株価を抑制するインセンティブを生じさせていた従来の2カ月間の平均株価に基づく評価方式を変更するものだ。該当するケースでは、評価期間が最長6年半に延長される。証券アナリストは、この変更を、市場における構造的な株式の過小評価に対処するための前向きな措置と評価している。

聯合ニュースによると、韓国のKOSPI指数は本日（8月5日）、前日の米国株式市場の上昇を受けて4.54％上昇し、6,647.68となった。KOSDAQ指数も3.85％上昇して6,603.48となり、4日連続の上昇となった。

Celltrionグループのソ・ジョンジン会長は、欧州、米国、カナダ、日本における海外事業を視察するため、8月10日にパリへ出発すると同社が8月5日に発表した。今回の出張は、主要海外子会社の下半期の販売および収益計画を直接確認し、成長基盤を強化することを目的としている。Celltrionは、既存製品の安定した販売とグローバル直販体制の拡大により、売上高2兆5,387億ウォン、営業利益7,737億ウォンを達成し、それぞれ前年同期比40.8％、97.4％増となる過去最高の上半期業績を記録した。 会長の行程と目的 ソ・ジョンジン会長は8月10日にパリへ到着した後、欧州全域を訪問し、その後、米国、カナダ、日本へ移動して主要海外子会社を視察する。Celltrionは、今回の訪問は定例的な視察ではなく、下半期の収益目標を達成するため、グローバル販売業務を重点的に検証するものだと強調した。会長は、フランスのヘルスケア企業Gifrerとスイスの医薬品販売会社iQoneの買収後に強化された現地子会社との販売シナジーや、販売戦略の検証に注力する。 買収後の欧州市場戦略 今回の視察では、欧州の薬局流通ネット

韓国取引所と金融業界が8月4日に発表したデータによると、韓国のIPO市場では、7月に新規上場した銘柄の初日の平均リターンが-1.23%となり、2カ月連続でマイナスを記録した。7月にはMadUp、Lemon Healthcare、Remedi、HLG Genomicsの4社がKOSDAQ市場に上場し、現在はいずれも公募価格を下回る水準で取引されている。この低迷は、3社の新規上場銘柄がいずれも上場初日に公募価格の4倍となる「タタブル」を達成した5月の活況に続くもので、初期段階の株価上昇を通常支える短期的な需要が弱まったことや、市場ボラティリティの高まりを反映している。年初来の新規上場企業は、SPACおよびSPAC合併を除いて21社となり、前年同期の47社から54.35%減少した。一方、7月までの累計公募額は前年同期比48.6%減の1兆2,500億ウォンとなった。アナリストは、投資家の関心が大型半導体株に集中していることや、7月に発表された重複上場ガイドラインをめぐる政策の不透明感が、減少の要因だと指摘している。 7月のKOSDAQ新規上場銘柄、初日の平均リターンが2カ月連続でマイナス 7月

Yahoo Financeによると、半導体メーカーのSanDisk（NASDAQ: SNDK）は、夏場に株価が急落する中、本日（現地時間8月5日）に第2四半期決算を発表する。株価は6月の高値である2,354ドルから1カ月で25%下落したものの、依然として200日移動平均線を上回っている。ウォール街では、Nvidia、Microsoft、Amazon、Metaからの高性能AIメモリーチップ需要に支えられ、SanDiskの売上高は前年同期の19億ドルからほぼ4倍の83億9,000万ドルに達すると予想されている。Bank of Americaのアナリスト、Wamsi Mohan氏は、NAND市場の需給不均衡が2027年半ばまで続くと予想している。

Edailyが韓国取引所のデータを引用して報じたところによると、8月4日時点で、7月にKOSDAQへ新規上場した企業の初値ではなく初日の終値ベースの公募価格比は、平均でマイナス1.23％となった。Madup、Lemon Healthcare、Remedi、HL Genomicsの4社はいずれも公募価格を下回って初日を終えた。特にRemediは、公募価格の2万700ウォンから約60％下落し、8,500ウォンとなった。 韓国のIPO市場は、年初から7月までの累計で大幅に縮小した。SPACを除く新規上場企業数は21社にとどまり、2025年の同期間の47社から54.35％減少した。累計調達額は1兆2,488億ウォンとなったものの、前年同期比で48.6％減少した。 今年8月には中堅企業6社の上場が見込まれており、調達額は2,356億ウォンと予想されている。これは前年同月比で72.5％の減少となる見通しだ。

韓国取引所によると、8月5日、KOSPI 200指数先物は5.12％急騰し、基準価格998.08から51.20ポイント上昇して1,049.28となった。この急騰を受け、午前9時24分56秒に買い側のサーキットブレーカーが発動され、株式市場でのプログラム買い注文が5分間停止された。

8月5日、北京時間午前8時30分時点で、現物プラチナは取引序盤に0.04％上昇し、現物パラジウムも0.04％上昇した。

公式データによると、日本のサービス部門の活動は7月に減速し、PMIは前月の51.9から低下して51.2となった。この低下はサービス業の拡大が鈍化したことを示しているものの、指数は依然として成長と縮小を分ける50ポイントの節目を上回った。

日本の7月の総合PMIは52.7となり、前月の53.1から低下し、経済活動がやや減速していることを示した。

連邦準備制度理事会（FRB）のシュミッド副議長によると、FRBは6月時点で、単月のインフレ指標を短期的な金融政策の緩和を正当化する根拠と解釈しないよう警告している。中央銀行はインフレ率2％を目標としており、シュミッド氏は、この水準であれば家計や企業の意思決定に実質的な影響を及ぼさないと指摘した。6月のインフレ指標はインフレ鈍化の明るい兆しを示したものの、シュミッド氏は、最近の動きの主な要因は原油価格の変動であり、過去数カ月間のインフレ押し上げと6月の低下の双方に寄与したと強調した。原油価格が再び上昇する中、エネルギー価格の持続的な低下が続くかどうかは依然として不透明だ。

NHKによると、米国財務長官のスコット・ベッセント氏は本日（8月5日）、日本銀行の植田和男総裁が日本経済にとって最善の選択をすると確信していると表明しました。日本の公共放送とのインタビューで、ベッセント氏は、日本で最近インフレ率が上昇している理由の一部として、円安とエネルギー価格の上昇を挙げました。同氏は、エネルギー価格が低下し、過度な円安が解消されれば、日本のインフレ率は落ち着き、日本経済と円が好循環に入る可能性があると述べました。

8月5日、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者のシュミッド氏によると、コアインフレ率（エネルギーを除く）は3.2%と依然として大幅に高く、2025年6月から0.5ポイント上昇した。シュミッド氏は、インフレが財・サービスの幅広いカテゴリーに及んでいると述べた。また、海運の混乱、原油、関税に関連する供給ショックが物価上昇圧力に寄与している一方で、インフレは本質的に供給要因だけでなく、供給と需要の双方の相互作用から生じていると強調した。

Jin10によると、カンザスシティ連邦準備銀行のベス・シュミット総裁は8月5日、インフレ率を2％の目標に戻すには、連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策をさらに引き締める必要があると述べた。シュミット総裁は、FRBの現在の政策スタンスは十分に引き締め的ではなく、インフレ率は依然として懸念すべき水準にあると強調した。また、人工知能（AI）への投資がインフレ圧力の一因となっており、FRBはこの要因を見過ごすべきではないと指摘した。

8月5日付のウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）によると、24歳のLeopold Aschenbrennerが設立した運用規模450億ドルのAIヘッジファンド、Situational Awarenessは、積極的な投資戦略と高レバレッジのポジションにより、7月に大幅な損失を被った。D1 CapitalのDan Sundheimや、Stripeの共同創業者であるPatrick CollisonとJohn Collisonら、シリコンバレーおよびウォール街の著名な投資家から出資を集めた同ファンドは、ポートフォリオの下落を受けて貸し手からマージンコールを受け、保有する上場株式の大半をCitadelに売却せざるを得なくなった。 関係者によると、同ファンドはAI関連株へのエクスポージャーを拡大するため、多額のレバレッジを利用していた。ファンドの文書には、投資対象の範囲、ポジションの集中度、レバレッジの利用に関する制限が記載されていなかった。複数の投資家は以前から、Aschenbrennerに対して高レバレッジに伴うリスクを警告していた。また、コンサルティング会社Aksiaは2025年3月、

Coupangの親会社であるCoupang, Inc.は、米国証券取引委員会（SEC）に提出した第2四半期決算報告書で、赤字が複数四半期にわたって続く中、第3四半期には財務上の負担が増加する見込みだと明らかにした。同社は第3四半期から、先月仁川物流センターで発生した火災による損失の認識を開始する。火災により施設と在庫に甚大な被害が発生し、影響を受けた資産および在庫の帳簿価額の合計は、暫定的に約2億2.46億米ドル（3兆30000億ウォン）と見積もられている。さらにCoupangは6月、韓国国税庁から、2021～2025年課税年度分の法人税および付加価値税として、約35000億800万米ドル（3兆ウォン）の追加納税を求める税務査定通知書を受け取った。同社は、行政上および司法上の手続きを通じてこれに異議を申し立てる予定である。 Coupang、火災被害額を2億2.46億米ドルと推定 Coupang, Inc.は、SECに提出した第2四半期連結財務報告書で、仁川物流センターの火災により、施設、関連する賃借物件、設備、在庫資産に甚大な被害が発生したと述べた。同社は現在、損失規模を評価中であり、