世界のTradFiとマクロ経済

米連邦準備制度理事会（FRB）は、最新のベージュブックを10分後に公表します。このレポートでは、12の連邦準備制度地区にまたがる経済状況について、定性的な評価を提示します。

NASDAQ 100指数は本日（7月15日）0.4%下落して取引を終え、日中の下落幅1.3%から損失を縮小した。

カナダ銀行（BOC）のティフ・マクレム総裁は15日、消費者の底堅さが戻ってきていることからカナダ経済が景気回復局面に入りつつある一方で、インフレは緩やかに落ち着いていく兆しが見えていると述べた。定例の金融政策会合後の記者会見でマクレム総裁は、過去1年停滞していた経済成長が再び動き出したようだとし、消費支出は底堅さを維持している一方、米国の通商政策が逆風として作用しているにもかかわらず企業は対応していると指摘した。BOCによると、昨年のGDP成長率は横ばいで、新たな関税導入、高い不確実性、人口の成長鈍化への適応が進んだ結果であり、経済は依然として供給超過の状態にある。また、労働市場は失業率6.5〜7%の範囲内で弱さがみられる。 BOCの見通し：Q2のGDP成長は2.5%に回復 マクレム総裁は、Q2のGDP成長は2.5%まで持ち直したと推定されると述べた。同総裁は、この回復は主に一時的な要因の解消を反映している面がある一方で、景気成長をけん引する要因は多様化しつつあるようだと診断した。マクレム総裁によれば、最近の指標は消費支出の堅調さが続いていることを示している。同総裁は、停滞していた住宅

カナダ銀行総裁のティフ・マクレム氏によると、7月15日、カナダの第2四半期GDPは消費の底堅さが米国の通商政策による逆風および過去の供給過剰を相殺したことで、2.5%成長した。マクレム氏は、昨年の停滞の後に景気成長が再加速しており、企業が変化する状況に適応していると述べた。中央銀行は、労働市場が依然として弱く、失業率が6.5%から7%の範囲にあることを指摘した。 インフレについては、マクレム氏は、中東の緊張に関連した燃料コストが主因となって5月の消費者物価が3.2%上昇した後、カナダ銀行は原油価格が1バレル当たり$70〜$75で安定すると仮定すれば、インフレは2027年初めに目標の2%へ向けて徐々に落ち着く見通しだと語った。同氏は、原油価格が高止まりした状態が続けば、他の財やサービスにも幅広い物価上昇圧力が波及するリスクがあると警告したが、必要に応じて金融政策を調整する用意があるとした。

オーストラリアドルは7月15日の取引時間中に0.50%上昇し、米ドルに対して0.7009となりました。

連邦準備制度理事会（the Fed）の議長ケビン・ウォーシュは15日（現地時間）に上院の銀行・住宅・都市問題委員会で証言し、中央銀行には「より引き締まった、より厳格な」バランスシートを求めていると述べた。ウォーシュは、米連邦準備制度のバランスシートの最小限に可能な規模についてのある上院議員の質問への返答として、この発言を行った。証言は、米連邦準備制度（the Fed）の金融政策フレームワークと、インフレおよび景気局面を管理する上でのバランスシート政策と金利政策の適切な役割に焦点を当てた。 ウォーシュはより小さい米連邦準備制度のバランスシートを提唱、恒常的拡大を批判 ウォーシュは上院委員会に対し、金融政策では金利政策を中核にすべきだと述べた。ただし、バランスシートは危機の間には拡大し得ることは認めた。とりわけ、中央銀行が財務省市場にあるものよりも長い期間（デュレーション）を持つ資産を保有している場合に、恒常的に大きなバランスシートを維持することを批判した。ウォーシュは、そのような慣行は金融政策というより財政政策に似ていると述べ、これは自身の許容範囲を超えているとした。また、彼は、バランス

ホワイトハウスの報道官アンナ・ケリーによると、ドナルド・トランプ大統領は本日、合計100億ドルを超える複数の協定を発表する予定です。

Odailyによると、DTCCはトークン化株式、ETF、米国債を対象に、ライブの本番レベルの取引処理を完了した。今回のパイロットでは、トークン化された証券が担保、レポ取引、株式（エクイティ）の取引を支えられる一方で、従来の資産と同じ法的な所有権の権利を維持できることが実証された。DTCCは10月にトークン化サービスを開始する予定。

Odailyによると、ビットコインおよびイーサリアムの現物ETFは7月14日に合わせて純流入が2億3900万ドルに達した。ビットコインETFの流入は1億8100万ドルで、iShares Bitcoin Trust（IBIT）が1億3900万ドル、Fidelity Wise Origin Bitcoin ETF（FBTC）が2107万ドルを占めた。イーサリアムETFの流入は5834万ドルで、すべてiShares Ethereum Trust（ETHA）からのものだった。この日、いずれの資産クラスも流出はなかった。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、GBPUSD（GBP/USD）は短期間で急騰1%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

7月15日（水）、米連邦準備制度（FRB）の無担保翌日物レポ（RRP）ファシリティでは、2社のカウンターパーティにおいて1億5,100万ドルの利用がありました。前回の取引セッションの2億7,800万ドルから減少しました。

Informationの報道によると、Appleは、自社のサーバー向けチップ（社内設計のサーバーチップ）で性能面の問題があることに対処するため、AIチップのスタートアップ買収を検討している。iPhoneメーカーの現行AIサーバーでは、一部のワークロードで社内設計のM2 Ultraチップが使われているが、これらのプロセッサはより大規模なAIモデルで苦戦してきた。Appleは、刷新されたSiriの開発中に、自社のサーバー基盤上でGoogleのGeminiモデルを効率的に動かせず、より要求の高いAIワークロードでは、Google Cloud上でホストされているNvidiaのGPUに頼らざるを得なかった。Apple株は、水曜の午前の取引で4%超上昇した。 Apple、買収の可能性で銀行家やチップスタートアップに接触 同報道によると、Appleはここ数か月間、チップ買収の可能性について銀行家と協議しており、また売却への関心を測るため半導体スタートアップにも接触したという。同社のM2 Ultraチップはより大規模なAIモデルで苦戦しており、刷新されたSiriの開発中には、自社のサーバー基盤上でGo

Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）の株価は、6月16日に到達した過去最高値$225.64から、ほぼ40%下落しました。しかしUBSは、木曜7月16日の同社13回目のStarship打ち上げに向けた最近の下げは買いの好機だと考えています。証券会社は「買い（Buy）」の評価を維持し、目標株価を$210に設定しており、これは火曜の終値$136.08から54%以上の上昇余地を示唆しています。また、ミッションが成功すれば複数の重要技術を裏付け、株価にとって前向きな追い風になる可能性があると述べました。水曜午後の時点でSPCX株は約2%安の$133.43で、初めてその$135の新規株式公開（IPO）価格を下回り、損失を4営業日連続に延ばしていました。 UBS、フライト13に先立ち目標株価$210で「買い」を維持 UBSは、SpaceXについて目標株価$210を伴う「買い（Buy）」評価を維持し、火曜の終値$136.08から54%以上の上昇余地を見込んでいます。株価は6月16日に到達した過去最高値$225.64から、火曜に39.69%安で終了しました

ブラジルの財務省は本日（7月15日）インフレ予測を修正し、2026年の見通しを従来の4.5%から5.1%に引き上げ、2027年の予測も3.5%から3.6%に引き上げた。

UBSによると、SpaceX（SPCX）の株価は6月の最高値から約40%下落し、$133.43となったが、同社の証券部門は「Buy（買い）」評価を維持しており、目標株価は$210。これは54%の上昇余地を示している。強気の見通しは、7月16日に予定されている同社のStarship Flight 13の打ち上げに先立つものだ。 UBSは、今回のミッションでは、Starlink V3衛星の展開、ブースターおよび宇宙空間でのRaptorエンジン再点火、耐熱シールドの性能といった重要な能力を検証すると述べた。成功すれば、SpaceXが計画する打ち上げ体制の立ち上げに必要な主要技術を裏付ける可能性があり、株にとって前向きな材料になるかもしれない。より広いウォール街のセンチメントもUBSと一致している。SPCXをカバーする32人のアナリストのうち27人が「Buy」または「Strong Buy（強い買い）」と評価しており、平均の12か月目標株価は$240だ。

BlockBeatsによると、ウォーレン・バフェットは7月16日、自身がCEO後継のグレッグ・エイベルではなく、バークシャー・ハサウェイによる同社の最近の大規模なGoogle投資を直接主導したと明かしました。同氏は、以前に同社へ投資していなかったことは誤りだったと認めています。2025年Q3以降、バークシャーはGoogleの保有を引き続き増やしており、今年初めには総額100億ドルのプライベート・プレースメントにも参加しました。バフェットは、投資の鍵は長期間にわたり高い資本収益率を維持できる企業を見つけることだと述べつつ、Googleが自分の最も好む保有先の一つではないことも認めました。

2026年7月15日16:30〜16:45（UTC）の期間に、BTCは15分以内で急落0.35%し、価格レンジは64784.2〜65172.3 USDT、値幅は0.60%でした。市場は狭いレンジでの揉み合い状態で、買い手・売り手双方の様子見のムードが濃厚です。 今回の値動きの主な推進力は、地政学的な対立とマクロ政策の二重の圧力です。米国はイランに対して全面的な海上封鎖を再実施し、インフラへの攻撃が示唆されることで、原油価格は1日で8%急騰し、インフレ予想が加熱しました。同時に、FRB議長のWarshが議会証言で利下げのシグナルを出すことを拒否し、インフレが目標水準まで下がらない場合は政策をさらに引き締める可能性を強調しています。こうした2つのマクロ的な悪材料が重なり、BTCなどのリスク資産に圧力がかかっています。 さらに、イランはクウェートおよびバーレーンの米軍施設に対して第7ラウンドの無人機攻撃を行っており、衝突の激しさは継続して上昇しています。地政学リスクのプレミアムが、市場のセンチメントに対する継続的な抑制要因となっています。板のミクロ構造では、買いと売りの厚みの比率がわずか0.

連邦準備制度理事会（FRB）議長のケビン・ウォッシュによれば、7月15日に上院銀行委員会での証言の中で、AI投資は今後12か月の間に計測されるインフレを押し上げる可能性があるものの、彼はこの一時的な物価上昇を実際のインフレと同一視すべきではないと警告した。ウォッシュは、AIは需要側と供給側の双方にショックを生み出し、需要面の影響はより早く現れ、設備投資（キャピタル・エクスペンディチャーズ）の増加や半導体価格の上昇に表れると指摘した。もっとも、供給側のプラス効果は依然として不確実であり、最終的には初期の価格への影響を相殺すると強調し、経済の供給能力を損なう外部ショックとAI投資を区別した。ウォッシュは、AI投資のトレンドが継続すると見ており、強い民間の資本投入を高いリターンへの期待の表れとして解釈している。

ブラックロックのデジタル資産事業は、第2四半期末時点で「商品」として488億ドルを計上し、1年前の796億ドルから減少した。過去12か月で純流入が151億ドルあったにもかかわらず、下落幅は約39%となった。この縮小は、市場の下落（市場減価）458億ドルによって生じたもので、投資家の資金流入を上回る形となった。四半期中にビットコインが14%以上下落し、イーサが25%下落したことが要因だ。この実績は、暗号資産ETFの経済性が累積的な投資家需要ではなく、基礎となる資産価格に結び付いていることを示している。ブラックロックのデジタル資産部門は、現在の年間収益として約4,000万ドルを生み出しており、2030年までに5億ドルを目標としている。 ブラックロックのデジタル資産事業、投資家の流入にもかかわらず39%の減少を記録 ブラックロックのデジタル資産商品は、過去1年で796億ドルから488億ドルへと縮小し、38.7%の減少となった。同社は12か月間で151億ドルの純流入を記録したが、458億ドルの市場減価が新たな投資家資本の流入を上回った。 第2四半期は、価格主導の下落に対してさらなる圧力を加えた