世界のTradFiとマクロ経済

Intelは木曜日に、第2四半期の決算がアナリスト予想を上回ったと報告した。同社は2011年以来で最速となる売上高成長率を示し、第3四半期のガイダンスもコンセンサス予想を上回る水準を提示した。調整後1株当たり利益（EPS）は42セント、売上高は161億ドルで、LSEGのコンセンサス予想であるEPS 21セントおよび売上高144.2億ドルを上回った。Intelは業績を、計算基盤に対するAI主導の需要によるものだとした。Intel株は木曜日の取引終了時点で2026年に入ってから170%超上昇したものの、直近高値から7月には28%下落した。 Intel、AIインフラ需要で売上高25%成長を記録 Intelは第2四半期に売上高25%成長を達成し、2011年の第3四半期以来、あらゆる四半期で最速の伸びとなった。CEOのリプ＝ブー・タン氏は決算リリースで、「AIが“前例のない需要”を計算（コンピュート）に生み出している」こと、そして「IntelはCPUのフランチャイズ全体で持続可能な成長を捉えるのに適した位置にある」ことを述べた。人工知能インフラのブームが、Intelのサーバープロセッサーの販売を

レインボー・ロボティクスやその他の韓国のロボティクス関連株は、23日までの直近3日間で反発した。レインボー・ロボティクスは6.17%上昇して508,000ウォン、Doosan Roboticsは3.25%上昇して69,800ウォンとなった。今回の上昇は、21日にサムスン電子がCEOの直下に新たなRX（Robotics Experience）事業部門を設けると発表したことを受けて始まった。これらの株は、韓国取引所によると、5月と6月のそれぞれの高値から約半分まで下落していた。背景には、弱い決算、商用化への懸念、そしてKOSDAQ全体の弱さがあった。 レインボー・ロボティクスは取引3日間で35.65%上昇 韓国取引所によると、レインボー・ロボティクスは23日に508,000ウォンで終え、前取引日比で6.17%上昇した。同銘柄は3営業日連続で上昇し、9.73%→16.28%→6.17%となった。21日の寄り付き価格374,500ウォンと比べると、株価は35.65%上昇した。レインボー・ロボティクスは、サムスン電子が2024年に最大株主の地位を確保した子会社であり、国内有力なロボティクス企業だ

CNBCによると、インテルは木曜日に第2四半期の決算を発表し、業績が大幅に予想を上回った。調整後の1株当たり利益は21セントの見込みに対して42セントで、売上高は14.42Bドルの見込みに対して16.1Bドルだった。半導体メーカーの25%の売上成長は、2011年の第3四半期以来の過去最高の四半期実績となった。CEOのリップ＝ブー・タンは、好調の要因を人工知能（AI）需要によるものだとし、「AIが計算需要を前例のない水準まで押し上げている」と述べた。強いサーバープロセッサーの販売が、同社の成長を牽引した。

韓国取引所によると、7月23日、サムスン電子がロボティクス事業に正式に参入したことを受けて、韓国のロボット関連株は急反発した。サムスンの最大株主子会社であるRainbow Roboticsは6.17%高の508,000ウォンとなり（7月21日の始値から35.65%上昇）、3日連続でそれぞれ9.73%、16.28%、6.17%の上昇を記録した。Doosan Roboticsは3.25%上昇し、69,800ウォンで引け（7月21日から14.43%上昇）。さらに現代自動車も429,000ウォンまで上昇した。 ロボティクスに注目したETFは2桁の上昇を記録した。TIGER Korea Humanoid Robotics Industry ETFは7,320ウォンから8,795ウォンへ20.15%上昇した。ACE K Humanoid Industry TOP 2+およびHANARO K Humanoid Theme TOP10はそれぞれ19.96%と18.94%上昇した。サムスンが7月21日に新しいRX（Robotics Experience）事業部門を立ち上げると発表したことで、国内ロボティ

ICEの先物およびNYMEXのデータによると、9月渡しのブレント原油先物は7月23日に1バレル当たり$100.69で取引を終え、当日は7.04%上昇した。国際指標が1バレル当たり$100を上回ったのは、ほぼ2か月ぶりであり、中東地域で緊張が高まったことが背景にある。

Intelは本日、第2四半期の売上高が161.3億ドル（$16.13 billion）だったと発表し、アナリスト予想の144.3億ドル（$14.43 billion）を上回りました。同社のデータセンターおよび人工知能（AI）部門の売上高は62.6億ドル（$6.26 billion）で、予想の55.4億ドル（$5.54 billion）を上回りました。調整後の1株当たり利益（EPS）は0.42ドル（$0.42）に達し、見込みの0.21ドル（$0.21）を大きく上回りました。第3四半期についてIntelは、売上高を158億ドル（$15.8 billion）から168億ドル（$16.8 billion）の範囲に見込むとガイダンスしました。発表後、Intelの株価は時間外取引で9%上昇しました。

SAPは、第2四半期の非IFRSクラウド売上高が6.28十億ユーロだったと報告しており、アナリスト予想の6.26十億ユーロを上回りました。

Jin10によると、7月23日、米国の株式指数は下落して取引を終えました。ダウ・ジョーンズは0.97%下落し、S&P 500は1.2%下落、ナスダックは2.15%下落しました。主要銘柄では、テスラ（TSLA）が14.5%急落した一方、マイクロン・テクノロジー（MU）は3%上昇し、SKハイニックス（SKHY）は2.5%上昇しました。ナスダック・ゴールデン・ドラゴン・チャイナ指数は0.57%下落し、アリババ（BABA）は2%下落しました。

ナスダック・ゴールデン・ドラゴン・チャイナ指数は本日取引終了時点で0.6%下落しました。人気の中国株では、Powertech Technologyが2.8%下落、Alibabaが2.1%下落、NetEaseが0.8%下落した一方で、Meituanは2.4%上昇し、Xiaoma Smartは7.5%上昇しました。関連ETFでは、CQQQが2.2%下落し、KWEBが0.6%下落しました。

7月23日（木曜日）、欧州中央銀行（ECB）の決定を受けて、ドル以外の通貨は幅広く下落しました。南アフリカ・ランドは対米ドルで2.66%下落し、主要通貨ペアの中で最も下げ幅が大きくなりました。ニュージーランド・ドルは0.82%下落し、メキシコ・ペソは0.77%下落しました。ユーロは0.32%下落して1.1375となり、ポンドは0.45%下落して1.3315となりました。豪ドルは対グリーンバック（米ドル）で0.48%後退しました。

7月23日（現地時間）、米財務省は新たな10年物インフレ連動国債（TIPS）210億ドルを入札し、利回りは2.438%で決着した。これは2008年10月以来の最高水準。利回りは、入札前の取引水準である指示値（when-issued）を2.8ベーシスポイント上回っており、入札カバー倍率が5月の2.52倍から2.30倍へ低下したことを反映して、想定より弱い需要となった。米財務省のウェブサイトに掲載されたデータによると、2.438%の利回りは、前回5月入札（2.169%）から26.9ベーシスポイントの上昇。 入札指標は応札参加の減少を示す 入札カバー倍率（bid-to-cover ratio）は2.30倍に低下し、3回分の入札平均である2.46倍を下回った。これにより投資家の食指が鈍っていることが示唆された。間接応札（通常は海外需要を反映）が入札の65.2%を占め、前回入札から3.8ポイント上昇した。直接応札は25.0%で、2.5ポイント低下。一方、プライマリー・ディーラー（primary dealers）が発行分の9.9%を引き受け、1.2ポイントの低下となった。 米財務省 10年物TIP

米国財務省によると、7月23日に実施された10年物のインフレ連動国債（TIPS）の入札は、利回り2.438%で決着した。これは5月の2.169%から26.9ベーシスポイント上昇で、2008年10月以来の最高水準となる。買い入札（bid）と応札（cover）の比率は、前回入札の2.52倍から2.30倍へ低下し、3回会合平均の2.46倍を下回った。これは、見込みより需要が弱かったことを示している。

木曜日（7月23日）、米国債利回りはカーブ全体で上昇しました。2年債利回りは5.35ベーシスポイント上昇して4.3512%となり、10年債利回りは4.27ベーシスポイント上昇して4.6972%となりました。30年債利回りは2.21ベーシスポイント上昇して5.1669%でした。2年/10年のスプレッドは1.072ベーシスポイント縮小して34.387ベーシスポイントとなりました。

Jin10によると、OPEC+は8月2日に合意しており、9月の生産目標を約188,000バレル/日引き上げる可能性が高い。イラン紛争による混乱があるにもかかわらず、6月・7月・8月と同じ増加ペースになる見通しだ。現在のOPEC+の生産量は、湾岸の加盟国における輸出制約のため、割当を大幅に下回っている。6月の生産は1日あたり36.28百万バレルで、紛争前の2月の1日あたり約43百万バレルから減少した。9月の目標が見込みどおり引き上げられれば、2023年以降に実施されてきたすべての生産削減は完全に元に戻されることになる。

ICEによると、木曜日の7月23日（ニューヨーク終値）にICEドル指数は0.33%上昇して101.458となり、6月24日の高値101.800に接近した。指数はアジア太平洋の取引で一時的に下落した後、日中高値の101.544まで急伸した。 USD/JPYは0.40%上昇して163.80となり、1986年6月以来見られていない水準のピークにさらに近づいた。

Yonhapinfomaxによると、7月24日（韓国時間）の夜間取引では、USD/KRWの為替レートは5.2ウォン下落して1,474.90ウォンとなりました。日中の安値から持ち直しましたが、前取引の終値1,466.80ウォンからは8.1ウォン高い水準です。通貨の動きは、強い米国の雇用関連指標によって主に引き起こされました。失業保険申請件数は7月18日までの週で187,000件に減少し、1969年9月以来の低水準となっており、ドルの強さを支えました。 また、中東情勢の緊迫化を背景に原油価格が急騰しました。ブレント原油は9月渡しで1バレル当たり100ドルを上回り、当該セッションでは6%以上上昇しています。UKMTOは紅海でタンカーへの攻撃があったと報告し、トランプ大統領が「大規模な軍事作戦」を脅したことで米国とイランの緊張がさらに高まっています。

IBMのCEOアルビンド・クリシュナは木曜日、業績の振るわない第2四半期結果を受け、AIアプリケーションで置き換えられるのは同社ソフトウェアのうちわずか2%だと述べた。クリシュナはCNBCの「Squawk on the Street」で発言した。IBMの株価は、AIがソフトウェアのビジネスモデルを破壊するのではないかというウォール街の懸念を背景に、今年すでに30%下落している。安心材料は、より広いソフトウェア業界にも圧力がかかっている状況の中で出ている。iShares Expanded Tech-Software Sector ETFは17%下落し、さらにAnthropicとOpenAIのテクノロジーが急速に進展している。 クリシュナ氏、「AIによるソフトウェア置換リスクは2%」と発言 クリシュナはCNBCに対し、残り98%のIBMのソフトウェアは、リアルタイムでデータを解放することでAIへの備えを支援し、管理コストと複雑性を削減し、ハイブリッド基盤全体で稼働できると語った。同氏は、こうした基盤のソフトウェアを脅威ではなく、同社にとっての追い風だと位置づけた。 2月、Anthropic

S3パートナーズによると、テスラの株は本日15%急落し、ショートセラーが推定41.2億ドルの単日マーク・トゥ・マーケット利益を計上できる状況になった。S3のデータでは、現在テスラ株の約3%がショートされている。

23日、KOSPIとKOSDAQの指数は急騰し、KOSPIは取引日5日ぶりに7000ポイントの水準を回復、KOSDAQは買い側サーキットブレーカーを発動した。KOSPIは7096.89で引け、299.19ポイント高（+4.40%）。一方、KOSDAQは5.22%上昇して790.28となった。今回の上昇は、Googleの親会社Alphabetの市場予想を上回るQ2決算とCAPEX（設備投資）ガイダンスの拡大によって半導体投資のセンチメントが再燃したことが背景だ。海外投資家が買いを主導し、KOSPIで2.148兆ウォン、KOSDAQで1335億ウォンを買い越した。機関投資家はそれぞれ603億ウォンと1985億ウォンを追加した。回復は大手テック企業からのAIインフラ需要シグナルが継続する中で起きているが、今後の大手テックの決算と7月28日のFOMC会合を控え、不確実性も残る。 Alphabetの決算が半導体株の回復をけん引 Daishin SecuritiesのFICCリサーチ責任者イ・ギョンミン（Lee Kyung-min）によると、AlphabetはQ2のクラウド売上が前年同期比で82%