世界のTradFiとマクロ経済

JYPエンターテインメントの最大株主であり、最高クリエイティブ責任者（Chief Creative Officer）のパク・ジニョンは、2023年11月19日の「Shuka World」でのYouTube出演中にJYP株の購入を勧め、「3〜5年」の時間軸で投資するよう視聴者に促した。その後、パクが勧めた時点の価値に比べ、JYPエンターテインメントの株価は約半分まで下落しており、11月の勧告時の9万ウォン台から5月16日には46,650ウォンまで落ち込んだ。パクは短期的な利益より長期投資を強調し、「1年先ではなく、3〜5年先を見るべきだ」と述べたが、その後の急落と矛盾する結果となった。パクが「余剰資金があるなら、購入のタイミングは理想的だ」と主張したにもかかわらず、株価が崩落し、彼の助言に従った投資家は大きな損失を抱えることになった。JYPエンターテインメントの株価下落は、韓国のエンタメ業界全体の弱さとも連動しており、大手企業は市場時価総額で合計8兆ウォン超の損失を出している。 パク・ジニョン、2023年11月にJYP株の購入を勧める パク・ジニョンは2023年11月19日にYouTub

WTI原油は月曜日に2%高で寄り付き、1バレル84ドルで取引されていました。

7月19日の取引開始直後、現物の銀価格は0.4%下落し、1オンス当たり$55.64で取引されていました。

HL Genomics（有効成分：APIメーカー）は5月24日にKOSDAQ市場へ上場する。同社は、公募価格を21,500ウォンに設定し、18,500〜21,500ウォンの提示レンジの上限となった。機関投資家と個人投資家双方からの強い需要を受けたことによる。今回の上場は、Hanrim Pharmaceuticalの関連会社の中で初めての一般向けデビューとなる。HL Genomicsは、心血管、アレルギー、糖尿病、肥満、神経精神領域を含む慢性疾患治療向けの高付加価値APIを製造している。 HL Genomics、小口（個人）向け申込の競争倍率が667:1を記録 ブックビルディング期間中、同社は2,148の機関投資家を獲得し、競争倍率714.52対1を達成した。5月13〜14日に実施された個人向けの申込では、競争倍率667.23対1を記録し、約4.6兆ウォンの申込預り金を集めた。初日の取引では、株価は12,900ウォンから86,000ウォンの間で取引される見通しで、公募価格に対して60%〜400%のレンジとなる。 同社はHanrim Pharmaceuticalの完全子会社として事業を運営

現物の金は月曜の市場開始時に約20ドル下落し、1オンス当たり4,000ドルを下回って取引されるようになった。

ソウル経済によると、韓林薬品の子会社であるHLG Genomicsは、医薬品原料（API）を専門とする企業であり、7月24日に韓国のKOSDAQ市場に上場する予定だ。公開オファー価格は、目標レンジ（18,500〜21,500ウォン）の上限である21,500ウォンとなる。一般投資家向けの公募では競争倍率が667.23対1を記録し、預かり資金として約4.6兆ウォンを集めた。初日の取引価格は12,900〜86,000ウォンの範囲、またはオファー価格に対して60〜400%上振れする見込みだ。

CMEのFed Watchデータによると、7月に連邦準備制度（FRB）が政策金利を据え置く確率は85.6%で、25ベーシス（0.25%）ポイントの利上げとなる確率は14.4%です。 9月を見据えると、CMEデータでは、金利を維持する確率は38.5%である一方、累計25ベーシス（0.25%）ポイントの引き上げとなる確率は53.5%、累計50ベーシス（0.50%）ポイントの引き上げとなる確率は7.9%です。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、GBPNOK（Great Britain Pound vs Norway Krone）は短期間で急騰1%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

韓国取引所によると、上場維持のための時価総額要件は2026年7月から強化された。新基準のもとでは、時価総額の低い銘柄で結果が分かれている。上場廃止懸念を背景に、個人投資家の買い支えで持ち直した銘柄もあれば、管理指定または上場廃止リスクに直面している銘柄もある。7月16日時点で、韓国上場企業の韓成エンタープライズは時価総額が900億ウォン相当（90.1 billion 韓国ウォン）で、より厳格な枠組み下における中小型株の値動きの大きさを反映している。

JPMorgan Chaseによると、アナリストのZahin Ovが率いるストラテジストチームは最近、S&P 500指数のリターンが、国際株式と比べて2026年後半には弱まる見通しであると警告した。そのため、前半の好調なパフォーマンスを再現する可能性は低いという。同行は主な逆風として4つ挙げた。1つ目は、ヘッジファンドや海外投資家が従来の国債購入者に取って代わることで、市場の脆弱性が高まり、ボラティリティが生まれていること。2つ目は、インフレが続き、高い金利が株式のバリュエーションを圧迫していること。3つ目は、個人投資家の参加が高水準で、マーケットが急に調整した場合に下振れリスクが増幅されること。4つ目は、人工知能による職の置き換え（job displacement）が労働市場の安定性を損ねていることだ。 JPMorganは、株式リスクプレミアムが金融危機後の最低水準まで低下しており、債券利回りが上昇してもそれが株価を大きく圧迫しない限り、上振れの余地は限られていると指摘した。同レポートでは、株式の資産が現在、米国の家計の総資産の3分の1を占めていること（歴史的な高水準）を強調しており

ブレント原油は、米国とイランの間で軍事衝突が激化し死傷者が出たことを受け、中東の緊張が高まる中で1か月ぶりの高値となり、1バレル88ドルに達しました。原油価格の上昇は、この地域でより広範な紛争が起こり得るとの国際的な懸念を反映しています。

Chosun Biz Money Moveによると、ソウル電子通信（KOSDAQ上場企業で、NICE金融グループの元子会社）は、5月に管理権の譲渡を完了してからわずか2か月後の7月16日に販売を再開（再上場）した。今回の動きは、当初の売却取引以降に指摘されていた、未解決の返金訴訟や借入金返済義務などの財務上のリスクが表面化したことに続くものだ。

Jin10および地域の軍事情報筋によると、米国とイランの部隊は7月18〜19日にかけて軍事作戦を強化した。イランは、クウェートおよびイラクにある米軍基地に対し無人機およびミサイル攻撃を実施した。一方、米軍は、Qeshm Islandを含むイラン側の拠点や、Abadan近郊を攻撃した。米中央軍（U.S. Central Command）によれば、7月18日に北イラクで戦闘作戦を遂行中の米兵1名が死亡した。 イランは、無人機攻撃によってクウェートで主要な米国の基地2か所を破壊したと報告し、また、ヨルダンの米軍戦闘機格納庫への被害についての衛星画像を公開した。 一方、イランの海上活動は湾岸の海運を撹乱した。イランは、ホルムズ海峡の通航量がゼロに落ちたとし、南方の航路では船舶が事故を起こしているとした。米中央軍は、7月19日時点で封鎖遵守を徹底するために6隻の商船を迂回させ、1隻を無力化したと報告した。外交面では、イラン当局者が、協議のため7月20日から高官級代表団がイスラマバードを訪問すると発表し、軍事的緊張の高まりの中で交渉の可能性を示唆した。

韓国の株式市場では、1月2日から7月16日までのネット買い（純買い）局面において、海外投資家が89.74%の勝率を達成した。KOSPIは、このような取引日39日中35日で上昇し、計132取引日を通じてみると89.74%の成功率となった。このパターンは、海外資金が指数への寄与度が大きいSamsung ElectronicsとSK Hynixに集中する一方、国内の機関投資家の資金が大規模な売り注文を十分に吸収できなかったことによって生まれた。韓国取引所のデータをMaeil Business Newspaperが分析したところによれば、この構造的な不均衡によって、KOSPIの方向性を決める主要因として海外取引が定着したという。国民年金基金は5月に国内株式の目標配分を14.9%から20.8%に引き上げ、6月末から適用した。これは、市場が下落局面にある際に直ちに新たな買い余力を示すためというより、既存保有を反映することが主目的だった。 海外の純買い日が132取引日で89.74%のKOSPI上昇をもたらした 海外投資家は、1月2日から7月16日までの132取引日のうち、韓国取引所の本市場でネット買

韓国取引所のデータによると、7月16日、韓国の株式市場における外国人投資家のネット買いの取引日数は、KOSPIの上昇と89.74%の確率で相関していた。2026年1月2日から7月16日までの132取引日間のうち、外国人投資家がネットで買い越したのは39日間のみで、そのうち35日ではKOSPIが上昇していた。アナリストは、外国人投資家がサムスン電子やSKハイニックスといった大型株の指数銘柄に集中して買い入れていることが背景だとしている。一方、国内の機関投資家は、大規模な外国人の売り越しを吸収するだけの十分な資金がなく、その結果、市場における価格の主要なドライバーが実質的に外国人投資家の資金フローになっているという。

F&Guideによると、2026年の開始以来、ESGに重点を置く上場投資信託（ETF）118本が純資金流出2.69兆ウォンを記録しており、運用資産の合計は26.8%減少している。これにより、ESG投資の価格変動の勢いが大幅に鈍化していることが示されている。

SKハイニックス株は直近1週間でピークから最大43%のドローダウンを記録し、同社が損失を計上した2022年に見られた下落水準と一致しました。SKグループのチェ・テウォン会長は最近の済州フォーラムで、メモリ価格は下がるべきであり、現在の価格は異常だと述べました。DRAMの現物価格は過去1週間で2%上昇し、1か月前比では7%上昇した一方、DRAMのETFは7月に約45億ドルの純流入を集めました。株価の下落は、ファンダメンタルズが改善しているにもかかわらず発生しており、アナリストは下落の要因を、事業状況の悪化ではなく、外国人投資家のポートフォリオのリバランスと、レバレッジETFがもたらす売り圧力だとしています。 SKハイニックス株はDRAM価格上昇にもかかわらず43%下落 証券業界によると、20日、直近1週間の終値ベースのものではなく、日中安値に基づくSKハイニックスの最大ドローダウンはピークから43%に達しました。この下落は、メモリ業界の環境が悪化し、同社の純利益が損失に転じた2022年の水準と一致しています。DRAM現物価格は過去1週間で平均2%の上昇となり、1か月前と比べて7%上昇しま

KOSPIは7月15日と7月16日に極端な値動きの中で、半導体株が6.24%の上昇を主導したが、翌営業日には6.37%下落に転じた。KOSPI上場944銘柄のうち648銘柄が6月22日から7月14日にかけて下落し、サムスン電子は25.60%、SKハイニックスは下落局面で34.46%下落した。急反発は半導体および装置関連株に集中し、売りが出た後のバリュエーション（割安）への魅力を反映していると、Shinhan Investment & Securitiesのリサーチフェロー、イ・ジョンビン氏は述べた。株価の修正があったにもかかわらず、業績見通しは堅調だったという。部門ごとに回復スピードが異なったことで、銘柄選別の難しさが増し、非半導体株は幅広い市場の反発の割に伸びが限られた。 半導体株は7月15日に二桁の上昇で反発 サムスン電子は7月15日に6.27%上昇し、SKハイニックスは同日に8.83%跳ねた。これは、それぞれ6月22日から7月14日の下落であった25.60%と34.46%の下げから一部取り戻したものだ。下落局面で39.59%下落していたSKスクエアは7月15日に16.13%反発し

韓国の上場企業は、今月、上場維持のための時価総額要件を強化したことによって、結果が分かれる事態となった。KOSPIは300億ウォン、KOSDAQは200億ウォンへと基準が引き上げられた。今回の規制変更を受け、新基準を下回った国内企業に焦点を当てた個人投資家の買い付けキャンペーンが起こり、今月初めから16日までにHansung Enterpriseの時価総額は640億ウォンから90.10億ウォンへと急増した。Monamiも同期間に47.80億ウォン増の70.40億ウォンとなった。買い付け活動により、日次の値幅制限による売買停止が複数発生する一方で、強化された基準を満たせなかったため、KOSDAQの10社が経営指定（管理指定）への懸念開示を出した。 Hansung EnterpriseとMonamiが記録的な時価総額急増 Korea Exchangeの16日時点のデータによると、Hansung Enterpriseの時価総額は90.10億ウォンに達し、月初の1日から640億ウォンの増加となった。Monamiは70.40億ウォンで、同期間の増加額は47.80億ウォンだった。増加率はそれぞれ2

7月に合計で194.10億ドルの社債発行が行われたことを受けて、BloombergおよびSamsung Securitiesのデータによれば、主要5大ハイパースケーラーがAIインフラ向け資金調達の持続可能性について精査を受けている。KB SecuritiesおよびSamsung Securitiesのアナリストは、現金準備から負債ベースの資金調達へシフトしたにもかかわらず、これらの企業は少なくとも2〜4年の資金余力（ランウェイ）を維持すると見込んでいる。この分析は、Samsung ElectronicsやSK Hynixを含む半導体株が、AIの設備投資（CAPEX）サイクルがどれだけ続くかへの懸念から7月に急落したことを背景にしている。 KB Securitiesが2027年までのCAPEX拡大を予測 主要5大ハイパースケーラー――Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta、Oracle――は、KB Securitiesによれば、2026年の合計の資本的支出（CAPEX）が725.10億ドルに達し、2023年の148.10億ドルから4.9倍の増加となる見通しだ。同社は