世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所の7月19日付の発表データによると、未来資産のTIGER U.S. Dividend Dow Jones ETFは7月15日時点で純資産が4.018兆ウォンに達しており、国内の米国配当株ETFとして初めて4兆ウォンの水準を超えた。 2026年の開始以来、このファンドには合計1.782兆ウォンが流入しており、個人投資家が純買い付けで921.30億ウォンを拠出した。同ファンドの年初来リターンは21.6%で、同期間においてS&P 500指数を上回った。

新韓投資証券のイ・ジンギョン、Eディリー（イーデイリー）アナリストによると、先週の韓国のUSD/KRW（米ドル/韓国ウォン）為替レートは1,400〜1,500ウォンの範囲で推移した。ドル高と中東の緊張により週初は通貨が弱含みとなったが、下押し圧力が和らぐと、1,500ウォンを下回って安定する動きが見られた。海外投資家の株式純買い、域外でのドル売り、そしてSKハイニックスの米国ADR上場に伴う見込みのドル供給が、ウォン高を支えた。 今週は、中東の緊張の高まりが為替の主な上方変数として引き続き意識される見通しだ。米国とイランの戦闘の拡大や、原油のインフラに対する攻撃が発生すれば、為替レートが再び1,500ウォン台に押し上げられる可能性がある。一方で両国間の協議が改善すれば、地政学的プレミアムが徐々に弱まる余地もある。国内要因では、第2四半期のGDP成長、半導体輸出の価格変動の勢い、そして韓国の中央銀行による政策金利の引き上げ期待が、ウォン安をある程度抑える見込みであり、為替レートは週を通じて1,400ウォン台後半で取引されると予想される。

7月17日の金曜日、米ドル指数（DXY）は100.77で週を通して下落し、0.2%下げました。軟調なインフレ指標により、近い将来の米連邦準備制度（FRB）による利上げに対する市場の期待が後退したことが背景です。6月の米国消費者物価指数と生産者物価指数は上昇がより緩やかで、消費者信頼感は2月以来の最高水準に達しました。さらに、向こう1年のインフレ期待も一段と低下し、物価上昇圧力が弱まっていることが示されました。 主要通貨の中では、ポンドとユーロがそれぞれ0.2%の小幅な週次上昇を記録し、ドル安に支えられました。円はドルに対して162.40近辺で推移し、今月前半に付けた40年ぶりの安値に近い水準で低迷しました。米日間の大きな金利差が、ドル需要を引き続き下支えしたためです。

7月17日、米国の株式指数は急落し、ナスダック総合指数が1.4%下落、S&P 500が1.01%下落、ダウ平均（ダウ・ジョーンズ工業株30種平均）が0.77%下落しました。フィラデルフィア半導体指数も1.63%下落し、弱気相場（ベア領域）に入りました。これは直近の高値から少なくとも20%下落したことを反映しています。半導体株は、中国のAIスタートアップ「Moonshot AI」が最新モデル「Kimi K3」を発表し、OpenAIおよびAnthropicと同等の能力を備えていると報じられたことを受け、継続的な売り圧力にさらされました。これにより、市場では競争の激化や、米国のテック企業によるAI投資のリターン低下への懸念が広がっています。 週ベースでは、フィラデルフィア半導体指数が10%下落し、2025年4月以来の最悪の週となりました。一方、ナスダックは2.9%下落し、S&P 500は1.5%下落しました。WTI原油は4.5%上昇して1バレル82.49ドルとなり、ブレント原油も4.6%上昇して88.10ドルに達しました。これは一部、米国とイランの緊張の高まりによるものです。

2月下旬に勃発した米国とイランの戦争を受けて株価を急騰させた韓国の主要防衛関連5銘柄は、16日の取引終了時点までの今年初来の平均上昇率が22.7%にとどまり、同期間におけるKOSPI指数の61.9%上昇を下回った。銘柄は、Hanwha Aerospace、Hyundai Rotem、Korea Aerospace Industries、Hanwha Systems、LIG Nex1の5社。これらは3月〜4月の高値からその後30〜64%下落している。アナリストは最近の弱さを、長引く中東の紛争が財政面の負担と、取引先国におけるプロジェクトの不確実性によって契約締結が遅れるのではないかという懸念に起因するとみている。地政学的な緊張は通常、兵器需要や国防予算の増加が見込まれることで防衛株のラリーを促すが、戦争が4カ月を超えて続いたことで市場の焦点は実行上のリスクへと移った。 韓国の防衛株、16日までの今年初来で22.7%上昇 19日、韓国の金融投資業界および韓国取引所（Korea Exchange）によると、16日における主要防衛5社――Hanwha Aerospace、Hyundai Rot

韓国取引所（Korea Exchange）とKOSCOM CHECKの19日付データによると、1日〜16日に韓国株で外国人投資家は純売り12兆ウォン超を計上した一方で、上場投資信託（ETF）ではほぼ6000億ウォンを純買いしていた。逆張りの取引パターンは、前月30日の8,476.48から16日の6,820.60へとKOSPI指数が下落する中、海外勢の売り圧力が国内市場の下押し要因として働いたことで生じた。業界筋は、こうした乖離したETFの買いは市場の方向性を賭けるというより、ポートフォリオのリスク管理戦略によるものだと説明した。 外国人投資家は1日〜16日に韓国株を12兆ウォン売り越し 1日〜16日に外国人投資家は証券市場で純売り12.1022兆ウォン、KOSDAQ市場で純売り338.1億ウォンを計上した。日次ベースでは、取引日12日中8日が証券市場で純売りだった。外国人投資家は1日から7日までの5営業日連続で売り越しを維持した。KOSDAQ市場では、取引日12日中7日が純売りとなった。1日〜7日の5日連続の売り越し期間中、株価が5.76%上昇したのは3日目だけだった。 同期間にETF

韓国取引所とKOSCOMのCHECKによると、外国人投資家は7月1日から16日までの期間に国内株を12兆ウォン超売却する一方、ETFを約6000億ウォン購入した。KOSPI市場では外国人投資家の純売りが12.1兆ウォンとなり、12取引日のうち8日では売りの勢いが買いを上回った。これに対し、同期間の12取引日ではETFの購入が10日で優勢だった。 最大のETF購入は、KODEX Leverageが1950億ウォン、KODEX 200が1806億ウォン、KODEX 200 Futures Inverse 2Xが1300億ウォンだった。個別株連動のレバレッジETFでは売買がまちまちで、Samsung Electronicsのレバレッジ商品は純買いが227億ウォンだった一方、SK Hynixのレバレッジ商品は純売りが1221億ウォンとなった。

연합뉴스와 한국의 증권 애널리스트들에 따르면, 한국의 5대 방산업체 주가는 3월 초에 기록한 최고점부터 7월 중순까지 급락세를 보였다. 한화에어로스페이스는 7월 16일 3월 4일 고점인 1,655,000원에서 943,000원으로 43% 하락했다. 현대로템은 44% 하락했으며, 한국항공우주산업은 31% 하락했다. 한화시스템은 64% 급락했고, LIG넥스원은 33% 하락했다. 이 5개 종목은 각자 최고점 대비 평균 43% 하락했다. 애널리스트들은 이러한 약세가 4개월을 넘게 이어진 중동 갈등의 장기화 때문이라고 본다. 이로 인해 계약이 지연되고 구매 국가들에 재정 부담이 커졌다는 것이다. DS투자증권은 장기화된 이란-미국 간 전쟁이 한국 방산업체들의 기존 지역 파이프라인을 저해한다고 언급했다. 최근의 약세에도 불구하고 증권사들은 펀더멘털이 건전하다고 평가하며, 2026년 하반기에 유럽과 미국 시장에서 신규 주문이 재개될 것으로 전망한다.

俳優から放送者に転身したビョン・ジョンスがYouTubeチャンネル「Bolbbangan Nyonnyonnyon」で、人工知能（AI）をきっかけに株式投資を始め、ChatGPTの推奨をもとに1株あたり175万ウォンでSK Hynixの株を購入し、その後元本を回収したことを明かした。この開示は、韓国国内外で株式分析やポートフォリオ管理にChatGPT、Gemini、ClaudeのようなAIツールを使う個人投資家が増えていることから、投資家の関心を高めている。Investing.comによる3月の調査では、米国の個人投資家938人のうち62%が投資判断にすでにAIを利用していることが分かり、またウォール・ストリート・ジャーナルは5月に、eToroの投資家の約30%がポートフォリオ管理にAIを使っていると報じており、AI支援型の取引戦略への広がりを反映している。 ビョンは、俳優のペ・ジョンオク氏とユン・ヒョンスク氏とともにバンコク旅行をした際の経験を共有し、いまは当初の資金を引き出したうえで、利益だけで投資していると説明した。AIによる株式推奨を試しているとした42歳の主婦のMs. Aも、

KOSPIは6月22日から1か月未満で25％以上下落し、韓国の証券会社各社は来週7月22日から予定されている米国のビッグテックおよび半導体の決算に注目するよう促された。アナリストは、下落の原因を、システム的なリスクではなく、AI投資の減速懸念と半導体サイクルの不透明さだとしている。ニューヨークでのデータセンターの許可（許可証）問題や、米連邦準備制度（FRB）の強硬姿勢が追加の圧力となった。新韓証券のリサーチによれば、2000年以降のKOSPIの「8％以上」の単日下落48件のうち67％は1週間以内に反発し、平均リターンは3.6％だった。これにより、現在のボラティリティは、AI投資の価格変動の勢いが確認されれば反発機会につながる可能性がある。 KOSPIは2000年以降の急落後に67％の反発率を示す 韓国取引所が7月19日に公表したデータによると、KOSPIは6月22日時点で9114.55ポイントを記録した後、1か月未満で25％超の下げとなる調整局面に入った。新韓証券の研究員イ・サンヨン氏は、市場は依然として強気のトレンド軌道にあるとし、急落局面での機械的な売りは、グローバルなバブル崩壊や

KOSPIは16日に7000ポイントの水準を下回り、終値は6820.60となった。韓国取引所（Korea Exchange）によると、前営業日から463.81ポイント（6.37%）下落した。下落の背景には、データセンター投資の延期懸念をきっかけに半導体セクターへの懸念が強まったことがある。これにより、13日から16日までの週にサーキットブレーカーや取引サイドカーが発動された。市場センチメントの回復の潜在的なきっかけとして、Alphabet、SK Hynix、その他の主要な国内企業による決算発表に注目が集まっている。 KOSPI、8%の単日急落でサーキットブレーカー発動 先週（13-16）にかけて、KOSPIは6448.86から7529.07の範囲で推移した。13日にはKOSPIが8%超下落し、2か月ぶりに7000の水準を下回った。急激な下落は、13日に一時的に取引を停止するサーキットブレーカーを引き起こした。13日と16日には売り側のサイドカーが作動し、15日には買い側のサイドカーが発動された。 証券会社はボラティリティがあってもAI投資サイクルの見通しを維持 国内の証券会社は、今週は

KOSDAQは、7月16日までの1か月で23.27%下落し、19日に公開されたInvesting.comのデータによると、主要な世界の指数の中で最も下げ幅が大きかった。市場は先月18日に1000.93で取引を終えた後、800の水準を下回って下落し、14日には日中安値749.76を記録した。これは約1年で最も低い水準だった。下落の要因は、大型株の半導体銘柄への資金流入が集中したことにある。特に、Samsung ElectronicsとSK Hynixを対象とする個別株レバレッジ型ETFの上場後にその傾向が強まり、小型・中型株を重視するKOSDAQ市場から流動性が引き離された。韓国政府は、技術IPOの拡大および上場廃止に関する12月の包括計画に加え、今年は年金基金の評価ベンチマークにKOSDAQの5%配分を追加するほか、市場の流動性インフラを強化するためにNational Growth Fund内に専用のKOSDAQファンドを設立するなどの政策措置を実施している。 KOSDAQは月間で23.27%下落 KOSDAQの下落は、先月18日の1000.93から7月16日までに800を下回るまで進

金融ニュースによると、小口の個人投資家が株式投資の判断に ChatGPT のような AI ツールを使うケースが増えています。Investing.com が実施した 3 月の調査では、米国の投資家 938 人のうち 62% が投資判断に AI を利用しており、AI が生成した売買アイデアを複数回（26.6%）追う人もいました。韓国でもこの傾向は世界的なパターンと同様で、個人投資家が大規模言語モデルを使って銘柄選定、ポートフォリオ管理、財務分析を行っています。 しかし、エディンバラ大学、成均館大学、UCLA の研究者らは、頻繁なリバランスを伴う AI ベースのアクティブ取引戦略が、20 年にわたるテストでは単純な買い持ち戦略を下回ったことを見つけました。専門家は、AI は一貫性に欠けるほか、誤った情報（いわゆる幻覚）を生成する可能性があるため、売買の判断を直接行うのは危険だと警告しています。AI は、市場への参入や退出のタイミングを図るのには向いておらず、企業の提出書類の要約や、企業のファンダメンタルズ分析において最も効果を発揮します。

News1によると、7月16日、KOSDAQは過去1か月で23.27%下落し、主要なグローバル株式指数の中で最も急な下げを記録した。指数は6月中旬の1,000.93から800を下回る水準まで下落し、7月14日には1年ぶりの安値である749.76を付けた。この下落は、大型株の半導体銘柄への資金流入が集中したことと、投資家のセンチメントが悪化したことを反映している。 アナリストは、この投げ売りは技術的な要因と流動性（liquidity）の影響によるものであり、ファンダメンタルズによるものではないと示唆している。政府の政策措置によってメガキャップ株への集中が緩和されれば、KOSDAQは安定する可能性がある。政府は、年金基金ベンチマークにおけるKOSDAQの比重引き上げや、新たなKOSDAQファンドの設定など、個人投資家の参加を強化するための支援策を発表している。

News1によると、韓国のKOSPI指数は、6月22日の高値9,114.55ポイントから1か月も経たないうちに25%超下落した後、1週間で67%持ち直しました。これは、急な市場の売りが入った後に見られる、歴史的に一般的なパターンです。新韓証券のアナリストは、2000年以降に見られた8%以上の下落を伴うKOSPIの48回の急落のうち67%が、1週間以内に反発したと指摘しており、平均リターンは3.6%でした。 次週のAlphabet（7月22日）、Intel（7月24日）、MicrosoftおよびMeta（7月29日）の決算は重要で、投資家は人工知能への投資に関する設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）のガイダンスを特に注視するでしょう。証券会社各社は、最近のボラティリティ（変動の大きさ）を、市場の基礎的な崩壊というより、AI投資の減速懸念と半導体サイクルの不確実性によって引き起こされたテクニカルな調整だと見ています。

デイリアンによると、韓国のKOSPI指数は7月16日に7,000ポイントの水準を下回り、6,820.60で引けました。463.81ポイント（6.37%）安となり、半導体株はデータセンターへの投資懸念のなか逆風に直面しました。この指数は週内に6,448.86から7,529.07の範囲で推移し、7月13日にはサーキットブレーカーにより取引が停止されました。アナリストは、Alphabet（7月23日UTCに公表）およびSK Hynix（7月24日）の決算発表が市場回復の重要な原動力になると見込んでいますが、半導体の輸出における価格変動の勢いと主要企業のAI投資計画は依然として維持されています。

韓国ウォンは2026年7月の月初来で米ドルに対して4.27%上昇し、主要通貨の中で最も高い上昇率となった。ウォン／ドルの為替レートが7月17日に1,478.5ウォンまで下落したためである。この上昇は、SK Hynixの米国預託証券（ADR）上場に伴うドル流入によってもたらされ、約265億ドルを調達し、輸出企業によるドル売りを押し上げた。韓国銀行は7月16日に政策金利（ベースレート）を2.5%から2.75%へ引き上げた。これは3年6か月ぶりの利上げで、経済ファンダメンタルズの改善とともにウォンの強さを支えた。 SK Hynix ADRがウォン／ドル相場を2か月ぶり安値へ押し下げ ソウル外国為替市場によると、7月17日15:30のベンチマーク時点でウォン／ドル相場は1,478.5ウォンで引け、前日比1.9ウォン安となった。これは、レートが1,472.4ウォンで引けた5月11日以来の低水準。レートはその後、7月18日午前6時までに1,486.0ウォンまで持ち直した。7月上旬にイラン情勢を受け中東の緊張が高まったためだ。 このレートは6月末の引け値1,549.4ウォンから70.9ウォン下落した

Yonhapnewsによると、韓国ウォン（KRW）は7月に対ドルで4.27%上昇し、主要20通貨の中で最も好調なパフォーマンスとなった。KRW/USDの為替レートは7月17〜18日（2026年）に1,560から1,478.5ウォンへと下落した。SK Hynixの上場（$26.5 billionのNasdaq ADR）の発表が、ローカル市場に大規模なドル供給をもたらし、輸出企業が外貨保有を換金したことでコスピが安定するにつれて、海外投資家の売り圧力が弱まった。さらに、韓国銀行が7月16日に金利を2.75%へ引き上げたこともウォン高を後押しし、ウォンに対するドルの月次ベースでの下落幅として3年8か月ぶりの最大を記録した。

Bitcoin Japanの株式は、金曜に転換社債およびケイマン諸島拠点のEVO Fundとのワラント（新株予約権）による資金調達パッケージの開示を受け、26.7%下落して99円となった。東京証券取引所（Tokyo Stock Exchange）の提出書類によれば、このパッケージは、約12か月にわたり、手取りで約96.6億円（5,950万ドル）を調達できる可能性があるという。 この資金調達には、既存株主に対する大きな希薄化リスクが伴う。もし債券がフロア価格で転換され、すべてのワラントが行使された場合、この取引によって、新たに同社の既存の発行済株式数に相当する最大110.08%の新株が生み出される可能性がある。同社は東京証券取引所に上場しており、旧社名はアパレル卸売のMarusho Hottaだが、独立委員会が上場規則に基づき、この資金調達が必要かつ適切であると判断したことを確認した。

韓国の金融サービス委員会（FSC）は16日、サムスン電子およびSKハイニックスの個別株レバレッジETFへのアクセスを引き締める措置を発表し、最低の現金預け入れ額を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げ、来月5日から適用するとした。あわせて、取引単位を1株から20株へ拡大し、11月から開始する。今回の政策対応は、個人投資家が1か月間（先月16日から今月15日）の損失を被ったことを受けている。この期間にサムスン電子株は24.33%下落し、SKハイニックス株は19.49%下落した一方で、個人投資家はこれらのレバレッジ商品を合計5.849兆ウォンネット買いし、機関投資家は合計7.438兆ウォンネット売りを行った。FSCは、これらの措置により、個別株レバレッジETFの時価総額を約12兆ウォンから4〜5兆ウォンに引き下げることを目指している。 FSC、来月5日から現金の預け入れ要件を3,000万ウォンに引き上げ 金融サービス委員会は16日、個別株レバレッジETFの新規投資家は来月5日から現金で3,000万ウォンを預け入れる必要があると発表した（従来の要件は1,000万ウォン）。取引単位