世界のTradFiとマクロ経済

7月15日の報道によると、米国の生産者物価は市場予想を下回り、インフレの緩和への期待が高まった。昨日の市場予想を下回る内容となった消費者物価指数（CPI）の結果に続く生産者物価指数（PPI）の下落は、連邦準備制度理事会（FRB）が7月に政策金利を据え置くとの市場の見方を一段と強めている。中東情勢によるエネルギー価格の圧力は、インフレ指標全般にまだ広がっていない。

CNBCによると、バークシャー・ハサウェイの会長ウォーレン・バフェットは水曜日（7月15日）、「自身の成功は技量というよりは大きく運によるものだ」と述べた。95歳の投資家は、鋭い頭脳を持ったまま予想以上に長く健康的な人生を送ってきたことから、自分は世界で最も運のいい人間の一人だと語った。バフェットは、自身の利益は幸運なタイミングと好条件によるものだとし、父親が株式ブローカーだったことをきっかけに、11歳のときに金融市場を知ったのが投資を始めた理由だと述べた。さらに、ダウ平均株価が100ポイントの水準で最初の株を買ってから現在は約52,000ポイントまで上昇している点に触れた。「その時以降、村の間抜けだってお金を稼げた」とバフェットは語り、続けて「ただ正しい市場に入り、正しいことをしただけだ」と付け加えた。

7月15日、農産物コモディティETFは1.27%上昇し、米国の資産クラス別ETFを牽引した。一方、恐怖指数ETFは3.07%下落し、当セッションの最大下落率となった。大豆ETFと米国ブレント原油ETFはそれぞれ1.11%と0.63%上昇した。ラッセル2000、S&P 500、米国不動産、20年以上の米国債ETFなど、その他の主要ETFの多くは、横ばいから0.44%の上昇の範囲で取引を終えた。日本円および新興国市場ETFは最大0.15%下落し、Nasdaq-100 ETFは0.27%下落、米ドル指数ETFは0.49%下落した。

15日に韓国株は急騰し、KOSPIは6.24%上昇して7284.41で引け、KOSDAQは5.80%上昇して829.43となり、それぞれ7000、800の水準を取り戻した。回復は、13日の8.95%の急落のあとに2日間の反発が続いたことを受けて起きたもので、外国人投資家による約2.3兆ウォンの純買いが背景にあった。今回の上げは、Barclaysのアナリスト、Simon ColesによるSK Hynix ADRの目標価格の上方修正（強気見通し）で$330としたこと、そして米労働省が6月の消費者物価指数（CPI）を発表し、インフレ率が3.5%（市場予想の3.8%を下回る）だったことによって引き起こされた。上昇にもかかわらず、小口投資家は、1か月に及ぶ極端なボラティリティと、半導体がピークアウトする局面に関する未解決の懸念のため、警戒を解いていない。 外国人投資家がKOSPIとKOSDAQの回復を主導 外国人投資家が15日の上げを牽引し、この日に約2.3兆ウォンの純買いを記録した。両市場は寄り付き直後、買い注文が殺到する中で買い方側のサーキットブレーカーが即座に発動された。KOSPIは13日

アメリカのドナルド・トランプ大統領は7月15日、イラン情勢が安定すれば原油価格が1バレル55ドルまで下落するとの見通しを示した。トランプ氏は、現在のエネルギー市場に影響を与えている地政学的緊張に関連してこの発言をした。

Jin10によると、ウォール街の恐怖と強欲指数は、米国市場のクローズ後の7月15日（水曜日）に更新されていました。

7月15日（水）、米国のセクターETFはまちまちの値動きとなりました。グローバル・エアロスペースETFが1.30%上昇して上げ幅トップとなる一方、半導体ETFは1.59%下落で最も大きく下落しました。銀行および地域銀行ETFは最大1.18%まで上昇しましたが、一方でエネルギー部門とテクノロジー部門はそれぞれ0.79%と1.08%下落しました。

ユナイテッド航空は水曜日、第2四半期の業績がウォール街の予想を上回ったと報告した。調整後の1株当たり利益は予想の1.88ドルに対し1.99ドルで、売上高は今四半期（6月30日終了分）の予想の176.1億ドルに対し176.7億ドルだった。同社は、年初の見通しと比べて2026年に追加で見込まれる燃料費が約60億ドルに達するとし、その要因として、7月だけで火曜日までにジェット燃料価格が34%上昇したことを挙げた。これは、Airlines for Americaが公表したArgusデータによる。燃料費の急騰は、米国とイランの間での対立が激化・緩和を繰り返していることに起因しており、ユナイテッドの第2四半期の燃料費は前年同期比で84%増の23億ドルとなった。これは、労働に次いで航空業界で最大のコスト区分だ。 ユナイテッド航空、Q2の利益がアナリスト予想を上回ると報告 ユナイテッド航空は第2四半期の調整後1株当たり利益を1.99ドルとし、LSEGのコンセンサス予想である1.88ドルを上回った。売上高は、6月30日終了分の予想176.1億ドルに対し176.7億ドルに達した。純利益は17%超減の8.0

ユナイテッド航空は水曜日、第2四半期の調整後1株当たり利益が1.99ドルだったと発表し、ウォール街の予想である1.88ドルを上回った。売上高は176.7億ドルとなり、見込みの176.1億ドルを上回った。 しかし、燃料コストの急騰が引き続き同社の収益性に大きな圧力をかけている。同社は、燃料費が当初の見通しと比べて2026年のコストに最大で約60億ドル上乗せされる可能性があるとし、第2四半期の燃料コストは前年同期比で84%増の23億ドルに達したと述べた。米国の主要空港におけるジェット燃料価格は、7月だけで米国とイランの緊張が高まる中、34%上昇した。航空会社は、燃料コストの変動性を理由に、第3四半期の利益見通しを1株当たり2.50〜3.50ドルへと引き下げ、アナリスト予想の3.60ドルから下方修正した。

7月15日、米国の主要株価指数は上昇して取引を終えました。ダウ工業株平均は150.25ポイント（0.29%）上昇し、52,658.52となりました。S&P 500は28.85ポイント（0.38%）上昇し、7,572.44で取引終了です。ナスダック総合指数は162.22ポイント（0.62%）上昇し、26,269.23となりました。

KOSDAQは7月15日に800ポイントを上回って反発し、取引3日間で5.8%上昇しました。しかし、KOSDAQに連動するETFを保有する投資家は過去1カ月で約20%の損失を被っており、指数の反発と個人投資家のポートフォリオの成績との間にズレが生じています。

ナスダック・ゴールデン・ドラゴン・チャイナ指数は7月15日に2.9%上昇した。主要な中国株のうち、ミニソが9.2%上昇で最高の上げを記録し、続いて美团が6.2%上昇、Zai Labが5.8%上昇だった。テンセントは5%上昇し、アリババは4.8%上昇、AirBnb Chinaは4.5%上昇した。関連ETFではKWEBが3.2%上昇した一方で、CQQQは0.3%下落した。

米国のストレージ・チップ指数は6.4%下落し、半導体指数も2.1%下落した。7月15日には、Nasdaq-100は0.3%下げとなった。ストレージ関連株が下げを主導した。Western Digitalは8.7%下落、SanDiskは8.5%下落、Micronは7.9%下落、Lumentumは7.3%下落。Seagate、Cisco、Intel、CoreWeave、AMDはそれぞれ少なくとも3.4%下落した。 テック大手の値動きはまちまちだった。Appleは4.1%上昇、MetaとAlphabet Aはそれぞれ3%上昇、Thomson Reutersは4.2%上昇した。一方でPayPalは17.4%急騰した。Amazon、Microsoft、3M、Merckもそれぞれ2%超の上昇を記録した。

ユナイテッド航空は、第2四半期の営業収益が177億ドルだったと発表し、アナリスト予想の175.5億ドルを上回りました。

Jin10によると、米国株の指数は水曜日（7月16日）に上昇して取引を終えました。ダウ工業株30種平均は0.29%上昇し、S&P 500は0.38%上げ、ナスダック総合指数は0.6%上昇しました。アップルは4%上がった一方、SKハイニックスは9%下落しました。ナスダック・ゴールデン・ドラゴン・チャイナ指数（HXC）は2.9%上昇して終了し、アリババは4.7%上げました。

ベンチマークのアナリスト、マーク・パーマーによると（7月14日の）水曜日に同社は、2026年の売上高見通しを当初の1億700万ドルから8,200万ドルに引き下げたにもかかわらず、Securitize（SECZ）に対して「買い（Buy）」評価を再確認し、目標株価を16ドルに据え置いた。パーマーは、SPAC（特別買収目的会社）との合併を完了して以降に株価が約40%下落したのは、ファンダメンタルズの悪化を反映したものではなく、初期のSPAC投資家が利益確定する中で進む価格発見の段階だと主張した。 また別に、水曜日にSecuritizeは、Cantor Fitzgeraldとの提携を発表した。これにより、公的企業がオンチェーン上でIPO（新規株式公開）およびセカンダリー（追加・流通）オファリングを実施できる。今回の協業は、Cantorの株式を資本市場に提供するためのアクセスと、Securitizeのトークン化インフラを組み合わせるもので、今月上旬にNY証券取引所（NYSE）にデビューした後の、トークン化された上場株式への取り組みを後押しするものだ。

ICEドル指数は水曜日（7月15日）に0.45%下落して100.465となり、ブルームバーグによると、米国のCPIインフレ指標の公表を受けて7月14日からの下落が続いた。指数は、北京時間20:30に米国のPPIデータが公表された後も下げが拡大した。ブルームバーグ・ドル指数は0.31%下落して1214.20となった。ユーロ円は0.38%上昇して185.98円、ポンド円は1.16%上昇して219.522円となった。

水曜日（7月15日）に、米国債利回りはPPIのインフレ指標の発表を受けて急落しました。2年利回りは6.51ベーシス・ポイント下落して4.1283%となり、10年利回りは4.61ベーシス・ポイント低下して4.5433%でした。30年利回りは2.79ベーシス・ポイント下がって5.0742%となりました。2年/10年スプレッドは2.11ベーシス・ポイント拡大して41.31ベーシス・ポイントでした。

カナダ銀行は水曜日の7月15日、オーバーナイト物の政策金利（ベンチマーク）を2.25%に据え置いた。これは市場の予想どおり6回連続の据え置きとなる。中央銀行は、連続した利上げの可能性を警告していた従来のガイダンスを削除し、より中立的なスタンスへと転換したことを示した。 2026年初めの弱い動きの後、経済状況は改善している。BoCは第2四半期の成長率を年率換算で2.5%、第3四半期を1.5%と見込んでおり、ティフ・マクレム総裁は、過去1年の停滞の後、成長が再開したようだと述べた。米国の通商政策による逆風があるにもかかわらず、消費者は粘り強く、企業は新たな条件に適応した。中央銀行は現行の金利は適切だとみており、借入コストを調整する差し迫った必要性はないとしている。

7月15日、CBOTの小麦先物は5.08%上昇してブッシェル当たり6.7775ドルとなり、7ドルに近づいた（5月14日の高値である$7に接近）とBloombergのデータが伝えています。CBOTのトウモロコシ先物は1.90%上昇してブッシェル当たり4.6925ドルでした。ブルームバーグ・コモディティ・インデックスは2.80%上昇して31.7973ポイントとなりました。大豆先物は0.90%上昇し、大豆ミールは1.32%上昇、大豆油は0.35%上昇しました。豚枝先物は2.67%上昇した一方、生きた牛は0.61%下落しました。カカオ先物は1.91%上昇して1トン当たり5,917ドルとなり、カノーラ先物は2.51%上昇しました。