世界のTradFiとマクロ経済

米国株は月曜日にまちまちで引け、S&P 500は0.2%安の7,443.28、ダウ工業株30種平均は0.6%安の51,839.26となった一方、ナスダック100は28,604.23で横ばいでした。下落は原油価格の急騰を受けて起き、米国産原油先物は0.9%上昇して1バレル83.23ドル、ブレントは1.3%高の89.22ドルとなりました。背景には、ドナルド・トランプ大統領がTruth Socialへの投稿で、イランは米国の3人の軍人の死に対して代償を払うことになると警告したことにより、米国とイランの緊張が高まったことがあります。半導体関連株は取引時間中に反発し、Nvidia、Advanced Micro Devices、Broadcomの株の上昇を追い風にVanEck Semiconductor ETFが0.3%跳ね上がりました。 S&P 500は7,443.28で引け、ダウは0.6%下落 S&P 500は月曜日に0.2%安の7,443.28で取引を終えたのに対し、ナスダック100は28,604.23で横ばい、ダウ工業株30種平均は0.6%安の51,839.26でした。小型株を追うRuss

米国株の先物は月曜夜の時間外取引で上昇し、半導体株が、ビッグテックの決算が目白押しの1週間を前に買われたことで、投資家の米国とイランの対立再燃への懸念が相殺された。ナスダック100先物は0.39%上昇、ダウ先物は0.10%上昇、S&P 500先物は米東部時間の9:29 PM時点で0.17%上げた。上げは、バンエック・セミコンダクターETFが月曜に0.41%高で引け、3営業日連続の下落を取り消したことを受けていた。今回の上昇は、中東で緊張が高まっている中でも起きた。米国はイランに対する軍事攻撃を10日連続で実施した。アルファベットとテスラは水曜に第2四半期決算を発表する予定で、大手テクノロジー企業の決算発表が集中する1週間を支える形となる。 米国株は月曜に下落、原油価格の急騰を受けて 米国株式市場は月曜に下落して終了した。中東の緊張の高まりを背景に原油価格が上昇し、リターン（収益）に圧力がかかったためだ。ダウ平均が下落を主導し、300ポイント超下げて51,839.26で0.59%安で引けた。S&P 500は7,443.28で0.19%安、ナスダックは25,508.07で0.05%安。ベン

Googleは「Frozen v2」（コードネーム）と呼ばれる、Geminiモデル向けに最適化したカスタムAIチップを開発しており、2028年のサーバー配備を目標としている。処理するトークンあたりの電力効率は、期待される改善として6〜10倍の向上が見込まれている。Intelは効率化のためのより広範な戦略の一環として、データセンター部門で追加のレイオフを発表し、カリフォルニア州とオレゴン州で5,000人超に影響する。一方、AMDは、Microsoftを顧客としてAzureのデータセンター向けに、「Helios」と名付けた最初のラックスケールAIシステムを立ち上げた。TSMCはAIチップ需要の継続を理由に、アリゾナ州への投資を1,000億ドル（$100 billion）から2,650億ドル（$265 billion）へ拡大した。これらの動きは、直近の株式市場の下落にもかかわらず、AIインフラへの積極的な投資と競争の激化を示しており、JP Morganは5月20日に、AI関連株の下落は長期的な不況の始まりというより景気循環に伴うローテーションだと述べた。 Google、Gemini最適化のカ

Rocket Lab（RKLB）の株価は月曜日に約2.7%下落し、米国の国家安全保障目的向けの打ち上げサービス確保を目指す「National Security Space Launch Phase 3 Lane 1」プログラムで米空軍宇宙軍（U.S. Space Force）の契約を獲得したにもかかわらず、約3か月ぶりの安値を更新しました。米空軍宇宙軍は金曜の夜、打ち上げサービスを提供するための契約を7社に授与したと発表し、その中にRocket Labも含まれていました。契約の変更により累計の上限は合計で114億ドル（$11.4 billion）増え、累計の総額は56億ドル（$5.6 billion）から170億ドル（$17 billion）に引き上げられました。Stocktwitsの個人投資家は強気のセンチメントを示し、メッセージ量が多いことが観測され、現在の価格水準は買いの好機だと見ていました。NSSL Phase 3 Lane 1プログラムは、米軍が国家安全保障ミッション向けの商業打ち上げサービスを確保するための取り組みの第3段階です。 空軍宇宙軍がNSSL Phase 3 La

Nvidia Corp.は月曜に13Gの提出書類を通じてNebius Group N.V.への9.3%のパッシブ・ステークを開示し、月曜夜間の取引でNBIS株が4.6%上昇した。開示によると、そのステークはClass Aの普通株22,250,000株で、うち1,190,000株は直接保有、21,070,000株はプリファンド・ワラントを通じて保有されている。開示には3月に発表されたNvidiaの20億ドルの投資が反映されており、その時点でチップメーカーの持分は約8.3%と推定されていた。Nvidiaは2026年9月11日までワラント裏付け株の行使または売却ができない。提出書類は、Nebiusがネオクラウド分野で回復を続けている中で出されたもので、同社株は月曜に9%上昇し、先週金曜にも上昇したが、先月のピークからは38%下回ったままだ。 Freedom Capital、NBISをBuyに格上げ、目標株価$200に Freedom Capitalは月曜早く、Nebius株の評価を「Hold」から「Buy」に引き上げ、目標株価を$159から$200へ引き上げた。この目標は、月曜の株価終値に対

Paramount Skydance Corp.（PSKY）、Oracle Corp.（ORCL）、および Tilray Brands（TLRY）は月曜日にそれぞれ新しい52週間安値を付けました。米国株がセクター固有の圧力に直面する中での動きです。Paramountの株は、連邦判事が同社の1,100億ドル規模のWarner Bros. Discovery買収を差し止めたことを受け、8.56ドルまで下落しました。OracleはAI（人工知能）投資への懸念から120.03ドルまで下げ、Tilrayは決算発表を前に4.19ドルまで下落しました。これらの下落は、3つの業界にまたがる合併の不確実性、インフラ投資に関する疑問、収益性の課題を反映しています。 Paramount Skydanceの株は2%下落し、Oracleは4%弱下げ、Tilray Brandsは1%超下落しました。今年に入ってからの3銘柄は、36%から53%の範囲で急落しています。 連邦判事がParamount―Warner Bros.の買収を阻止 Paramount Skydanceの株は月曜日、連邦判事が一時的な差し止め命令

Jin10によると、7月21日、オーバーナイトのCNH HIBORは12ベーシスポイント下落して1.32121%となり、6月5日以来の最低水準を記録しました。1年物のHIBORも6ベーシスポイント下落して1.65409%となり、6月11日以来の最低水準に達しました。

New Era Energy & Digital Inc.（NUAI）の株は月曜日に26%超上昇した。AIインフラおよびエネルギー企業が米証券取引委員会（SEC）に提出した書類で、Conversant Opportunity Master Fund LP、Conversant GP Holdings LLC、Conversant Capital LLC、Michael Simanovskyが普通株5,387,220株を共同で保有していることが開示されたためだ。提出により、テキサス州ミッドランドを拠点とする同社の今年1月以来の最高となる単日上昇幅が生じた。SEC提出書類によれば、この4人の報告対象者は議決権および処分権を共同で保有する形で、同社の発行済み普通株の約5.3%を保有している。 Conversantの関連主体が5.3%の持分に関する共同の受益所有を提出 SEC提出書類では、Conversant Opportunity Master Fund LP、Conversant GP Holdings LLC、Conversant Capital LLC、Michael Simanovs

ドナルド・トランプ大統領のTruth Socialへの投稿によると、イランは米国の軍人3人の死亡に対する報復を受けることになると警告しており、その影響で7月21日（月）に原油価格が急騰した。米国産原油は0.9%上昇して1バレル当たり83.23ドル、ブレントは1.3%上昇して89.22ドルとなった。原油価格の上昇はより広範な市場の下落を招き、S&P 500は0.2%下落して7,443.28で取引を終え、ダウ平均（ダウ・ジョーンズ工業株平均）は0.6%下落して51,839.26となった。ナスダック100は横ばいのまま28,604.23で終了した。一方で、半導体株は持ち直し、VanEck Semiconductor ETFは0.3%上昇した。ナvidia、Advanced Micro Devices、Micron Technology、Broadcomの株の堅調さが下支えとなった。

アーチャー・アビエーション（ACHR）の株は、電動の空飛ぶタクシー開発メーカーに小口投資家が殺到するなか、サンダー・プラットフォームの発表後に年内で最も良い1週間に向けて順調に推移している。同社のCEOアダム・ゴールドスタインはCNBCのインタビューで、サンダーの防衛能力がアーチャーをより幅広い航空・防衛企業へと変える可能性があると述べた。ゴールドスタインはまた、2028年のオリンピック前にロサンゼルスでミッドナイトのエアタクシー・サービスを立ち上げるというアーチャーの目標を繰り返し強調した。Stocktwitsでは、今週の同銘柄をめぐる小口投資家のセンチメントが「非常に強気（extremely bullish）」の領域まで跳ね上がった。株価は今週これまでに約20%上昇しており、昨年10月以来の最高の週次上昇に向けて順調だ。アーチャーは、商用と防衛の双方のニーズに対応するよう設計されたサンダーの機体プラットフォームで、成長中のエアタクシー市場を越えた位置づけを目指している。 アーチャー・アビエーションが防衛と商用航空向けのサンダー・プラットフォームを公開 アーチャーは、商用と防衛の双方

米空軍（U.S. Space Force）は金曜の夜、7社に打ち上げサービスを提供する契約を授与したと発表したが、国家安全保障スペース・ローンチ・プログラムのレーン1では、受注により上限が累計で114億ドル増加する見通しだ。選定された企業はUnited Launch Services、Blue Origin、SpaceX、Stoke Space Technologies、Rocket Lab、Impulse Space、Relativity Federalで、契約の総額（累計の額面）は56億ドルから170億ドルになる。 Rocket Labの株（RKLB）は、契約獲得にもかかわらず月曜に2.7%下落し、約3か月ぶりの低水準となった。しかし個人投資家は株に対する強気の姿勢を維持しており、現在の価格水準を買いの好機と見ている。Koyfinのデータによると、RKLB株には12か月の目標株価が114.33ドルとの見立てが17件あり、これは約73%の上昇余地を示唆している。

月曜に提出されたNvidiaの13G提出書類によると、NvidiaはNebiusの普通株（クラスA）を2,225万株、実質的に保有しており、neocloud事業者に対する9.3%の持分に相当すると開示した。持分には、直接保有の119万株と、プリファンド・ワラントを通じて保有する2,107万株が含まれており、ワラントに裏付けられた株式に関する制限は2026年9月11日に期限が切れる。 NBIS株は、月曜の夜間の時間外取引で開示を受けて4.6%上昇した。この開示には、Nvidiaが3月に発表した20億ドルの投資が含まれていた。これに先立つ同社のNebiusにおける持分は、その時点で8.3%と推定されていた。

月曜日、パラマウント・スカイダンスの株式は、連邦判事がウォーナー・ブラザース・ディスカバリーの提案買収（1100億ドル）に対して一時的な差し止め命令を出したことを受け、17年ぶりの安値となる8.56ドルまで下落した。アラセリ・マルティネス＝オルギン判事は、州の司法長官による独占禁止法の異議申し立てを受け、合併後の企業が米国のワイドリリース映画市場を約27%、主要な劇場公開作品を30%以上支配することになると判断し、合併を一時停止した。この差し止め命令により、追加の法的手続きが続く間、少なくとも2週間は取引が停止される。

月曜日（7月21日）に発表されたSECへの提出書類によると、New Era Energy & Digital Inc.（NUAI）の株価は、Conversant Opportunity Master Fund LP、Conversant GP Holdings LLC、Conversant Capital LLC、ならびにMichael Simanovskyが共同で普通株式5,387,220株を保有していることを開示したことを受け、26%以上急騰しました。これは同社の未発行株式の約5.3%に相当します。4つの組織は、共有の議決権および処分権により、これらの株式を保有しています。

Axiosによると、カタール、エジプト、パキスタンは7月21日、米国とイランに対してホルムズ海峡の再開通を実現し、交渉を再開するための10日間の停戦案を提案した。この提案には、敵対行為の停止、海峡を通るすべての海上輸送ルートの再開、そして米国とイランが崩壊の危機にさらされていた了解覚書（MOU）を復元するための時間の確保が含まれている。 しかし、米国もイランもこの提案を受け入れていない。Axiosによれば、双方は停戦を決める前に、追加の軍事行動によって交渉上の優位性を高めようとしている兆候を示しているという。

ブルームバーグは現地時間の20日、KOSPI指数のボラティリティが2026年に60%に到達し、ビットコインの50%を上回ったと報じた。高いボラティリティを受けて、今年韓国取引所（Korea Exchange）では7回のサーキットブレーカーが発動された。ブルームバーグは、このボラティリティを押し上げる主な要因として3つを挙げた。サムスン電子とSKハイニックスの存在感、レバレッジETFの取引、そして個人投資家の行動である。この分析は、韓国の「4兆ドル」規模の株式市場で、半導体株を中心に前例のない価格変動が起きていることを背景にしている。 サムスン電子とSKハイニックスがKOSPI指数の50%超を押し上げる ブルームバーグは、韓国の株式市場をジェットコースターのように動かす主因として、サムスン電子とSKハイニックスを挙げた。両社は次世代の人工知能システムに必要なメモリーチップを供給しており、その結果として利益成長が爆発的に伸び、株価も急騰している。2社は現在、KOSPI指数の50%以上を占めている。ブルームバーグは、関連会社の上場がこうした価格変動をさらに増幅させたとも指摘した。 レバレッジ

ブルームバーグのシニアETFアナリスト、Eric BalchunasがXで警告。ビットコインETFは、ゴールドETFの歴史的な軌跡に沿って発展していく可能性がある。ビットコインもゴールドも「キャッシュ・フローを生まない」価値の保存手段であり、株式には利益が支え、債券には利息があるのとは異なる。ベライゾン傘下のIBITの現在のAUMは約600億ドルで、昨年いったん一時的に到達した1,000億ドルのピークと比べて大幅に縮小している。 Balchunas の GLD と IBIT の歴史比較 （出典：ブルームバーグ） Eric BalchunasがXで行った分析によれば、IBITとGLDの間には「驚くべき歴史的な偶然」があるという。GLD（ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズが発行するSPDRゴールドETF）は2011年、強烈な上昇相場の中で一時的にS&P 500を追跡するSPYを上回り、世界最大のETFの座に登りつめたが、その後、相近水準に再び戻るまでに約8年かかった。この期間、資金流入は大幅に鈍化し、市場の関心も明らかに冷めていった。 Balchunasは、IBITの現状は当

ブルームバーグによると、7月20日に韓国のKOSPI指数のボラティリティは60%（Unicode文字数：約58文字）に達し、ビットコインの50%のボラティリティを上回った。ボラティリティの上昇を受けて、韓国の取引所は2026年にサーキットブレーカーを7回発動した。ブルームバーグは、市場の急激な変動の高い要因の一部として、レバレッジETFを挙げた。レバレッジETFは日次の取引量の70%以上を占め、KOSPI指数の構成銘柄に含まれるサムスン電子とSKハイニックスの価格変動を増幅し、その合計は50%以上を占める。

トランプ政権は月曜（7月20日）、米国内でアルミの製錬施設を新設・拡張・改修する企業に対し、輸入アルミニウム関税を引き下げるインセンティブ・プログラムを発表した。政府の承認を得れば、関税率は現行の50%から約25%に下がる。 この措置は、長年にわたる供給制約に対処することを目的としている。米国では現在、稼働中のアルミ製錬所は4基しかなく、2000年の23基から減少している。自動車、家電、飲料用容器などで使われる国内需要を満たすため、カナダや中東からの輸入に大きく依存している。

モルガン・スタンレーは、AI関連債の発行ラッシュの主要な受益者として浮上し、今月上半期に引受手数料として23億ドルを稼いだ。これは、6か月前の14億ドルから増加している。これはYahoo Financeが現地時間で伝えたものである。同行の成功の背景には、大手IT企業（Big Tech）の信用力と長期の計算（コンピューティング）契約を、投資可能な債券商品へと組成する分野で早期に布石を打っていたことがある。AI関連の債券発行は5月までに2360億ドルに達しており、昨年同時期の発行量の4倍となった。モルガン・スタンレーは、関連する手数料収入でJPMorganに次ぐ2位に位置し、ゴールドマン・サックスを上回っている。これは、昨年末の数か月だけでAI債650億ドルを引き受けたことによる。 モルガン・スタンレー、5月までにAI債の手数料23億ドルを獲得 モルガン・スタンレーの手数料収入は、今年上半期に23億ドルに達し、6か月前の14億ドルと比べて増加した。これはAI関連の債券引受における役割によるものである。同社はJPMorganの後ろで、そしてゴールドマン・サックスより前に進出し、同分野で2位に