世界のTradFiとマクロ経済

サムスン・コンプライアンス委員会の委員長イ・チャンヒ氏は21日、「コンプライアンス上の問題が発生すれば、委員会はサムスン電子が発表した湖南（ホナム）地域の半導体投資計画を確認できる」と述べ、サムスン生命ソチョタワーで記者たちに語った。イ氏は、米国預託証券（ADR）発行に関するうわさについては情報不足を理由にコメントを控えつつ、委員会の手続上の役割を説明した。こうした発言は、サムスン電子が湖南地域に新たな半導体製造工場2カ所を建設するため、約400兆ウォンを投資する計画を立てており、光州を候補地としている中で出てきた。 イ・チャンヒ氏、コンプライアンス委員会の投資見直しの役割を説明 イ・チャンヒ氏は、サムスン電子の投資計画に関するコンプライアンス委員会の審査プロセスを示した。「会社の計画が議案事項として取締役会に上がってくる場合、コンプライアンス委員会の審査が必要となる事項は、それより前に私たちのところに来る」とイ氏は説明した。さらに、コンプライアンス上の懸念がある場合、委員会は独自に問題を見直せると付け加えた。 イ氏は、委員会の権限の範囲を明確にした。「私たちは、手続がコンプライアンス

韓国コーポレートガバナンス・フォーラムによると、同団体は本日（7月21日）、現代自動車の取締役会に対し、GBC（グローバル・ビジネス・センター）不動産の持ち分の清算を含む5つの株主価値向上策を実行するよう促した。また、KT（7000億ウォン相当）およびPOSCO（1兆ウォン相当）における相互出資の持ち分を処分し、割安とされる優先株の買い戻しを増やすことも求めた。 フォーラムは、現代自動車の2024年の優先株買い戻しを「差別的」と批判し、1月から4月までの2026年にかけて、自動車メーカーが普通株で3668億ウォン相当を買い戻した一方、優先株では321億ウォン相当にとどまったと指摘した。フォーラムは、優先株が普通株価格の47%で取引されているとして、同等価値の優先株を買い戻せば、株主のリターンは2倍以上になるとの見方を示した。

聯合インフォマックスによると、7月21日、サムスンのコンプライアンス委員会の議長であるイ・チャンヒ氏は、サムスン電子の潜在的な米国預託証券（ADR）上場に関する詳細については把握していないとしており、この件についてコメントしなかった。イ氏は、コンプライアンス上の懸念が関わる提案であれば、それが取締役会に付議され次第、コンプライアンス委員会が検討するが、特定の経営判断には介入しないと強調した。 サムスン電子は、韓国の湖南（ホナム）地域に新たな半導体製造工場を2つ建設するため、約400兆ウォンを投資する計画であり、インフラとインセンティブ支援を理由に、光州が主要な候補として挙げられている。

JPMorgan ChaseのCEOであるジェイミー・ダイモンは、現行価格ではより広い株式市場や長期の米国債（長期年限のUS Treasurys）を買わないと述べた。Wilfred Frost氏との1時間に及ぶインタビュー（『The Master Investor Podcast』）の中でダイモンは、投資家がグローバル市場に立ちはだかる経済・地政学上のリスクを過小評価している可能性があると警告した。ダイモンは、市場が、戦争、拡大する政府の財政赤字、主要国同士の緊張の高まりがもたらし得る結果を十分に織り込んでいないと述べた。ダイモンは、ウクライナや中東での戦争、米国と中国の関係悪化、軍事費の増加を、各国が大きな財政赤字を抱えたまま進行している主要な脅威だと指摘した。複数の経済・地政学上の脅威が同時に強まる事態に、投資家が備えられていないかもしれないと論じた。これらの発言は、S&P 500が今年すでに約10%上昇している中で出ており、消費支出の継続、インフレの緩和、人工知能関連企業への強い投資家の熱気が追い風となっている。 ダイモン、地政学・財政リスクの市場の過小評価を警告 ジェイミー・ダ

Bitgetのデータによると、日経平均株価指数は7月21日に3%上昇し、66,079.56ポイントで取引を終了しました。

米韓取引所（KRX）は5月21日付のレポートによると、5月16日に主要な資産運用会社へ指針を送付し、ETFの指数計算に用いるキーワードを変更する前に事前協議を義務付けた。これは、資産運用会社が適切な監督なしにキーワードを修正することで既存のETF構成を組み替える業界慣行を対象としている。指数構成銘柄を選ぶために、特定の用語への各社の関連度をスコア化する「キーワード手法」は、従来の業種分類システムに比べ柔軟性が高いことから、テーマ型ETFでますます活用されるようになっている。 キーワード手法が柔軟なETF組み替えを可能にする 指数構成銘柄の選定手法は、大きく「業種・セクター分類システム」と「キーワードのスコアリング手法」に分かれる。テーマ型ETFでは、複数の業界やテーマにまたがる関連銘柄を、従来の業種分類に存在しないテーマでも選びやすいことから、指数計算の標準としてキーワードのスコアリングを採用することが多い。 キーワード手法は、特定の用語と企業の類似度を定量化し、スコアが高い銘柄を指数に組み込む。これにより、固定された業種分類に従うよりも投資対象の調整に柔軟性がある。新たな技術が登場す

JPMorgan ChaseのCEOであるジェイミー・ダイモン氏は、The Master Investor Podcastでの最近のインタビューの中で、投資家がグローバル市場が直面する経済的および地政学的なリスクを過小評価している可能性があると警告し、現時点の価格では、より幅広い株式市場や長期の米国債（long-dated US Treasurys）を買うつもりはないと述べました。 ダイモン氏は、ウクライナや中東での戦争、米中関係の緊張、そして軍事支出の増加を、グローバルな経済見通しに対する主な脅威だと指摘しました。さらに同氏は、米国の恒常的な予算赤字に特に強い懸念を示し、政府の借入が続けば、いずれ投資家が米国債を保有するためにより高い金利を求めざるを得なくなる可能性があると主張しました。同氏は世界経済の底堅さを認めつつも、債務の増加、地政学的不安定さ、そして金利の上昇が組み合わさることで、やがて深刻な経済的な圧力につながる可能性があると警告しました。

スイスの6月の貿易収支と、7月21日の約10分後に発表される英国の雇用データ（5月の3か月平均のILO失業率、6月の一般政府部門のネット借入、失業保険請求件数、失業率を含む）

聯合インフォマックスによると、韓国の取引所は7月16日、大手資産運用会社に対しガイドラインを発行し、事前の相談なくETF指数の構成に用いられるキーワードを変更することを禁じた。取引所は、無断でのキーワード変更は、現行の規制に基づく上場廃止の判断理由に当たるとした。今回の措置は、ファンドマネージャーが正式な承認を得ずに指数のキーワードを調整し、ETFの保有銘柄を実質的に組み替えつつ、上場を維持したまま投資対象を変更できるようにするという、拡大しつつある業界慣行に狙いを定めたものだ。取引所は、キーワードの調整は上場廃止の規定の対象となる「指数の方法論」の変更に当たると強調したが、市場の継続性と指数の整合性が保たれる場合には例外が適用される可能性もあると述べた。

スポットのパラジウムは7月21日、日中で2％超上昇し、1オンス当たり1,278.48ドルで取引された。

Beating社およびバンク・オブ・アメリカによれば、Amazon、Google、Meta、Microsoft、OracleはAIデータセンターに数十億ドルを投資しており、資金は最終的にNvidia、Broadcom、Micronを含むチップメーカーへ流れていくとのことです。バンク・オブ・アメリカはこの動きを「フリー・キャッシュ・フローにおける世代交代」と表現しました。Amazon単体では今年、フリー・キャッシュ・フローがマイナスとなる（12 billionドル）見通しですが、それでも現金準備は100 billionドル超を維持しています。

Guru Clubによると、本日（7月21日）貴金属先物は上昇しました。上海シルバー（SHAG2610）が3.57%上昇し、1キログラム当たり14,175元で取引されています。パラジウム（SHAP2608）は3%超上昇して1グラム当たり302.60元になりました。上海ゴールド（SHAG2608）は1.33%上昇して1グラム当たり885.38元となり、プラチナ（SHAP2608）は1.63%上昇して1グラム当たり399.30元になりました。

韓国取引所によると、レバレッジ型およびインバース型を除く上場ETF（KOSDAQ上場の全23銘柄）は、7月20日までの過去1か月間でマイナスのリターンを記録した。KOSDAQ 150指数に連動するパッシブETFは約25%下落し、KODEX KOSDAQ 150は25.67%下落、TIGER KOSDAQ 150は25.58%下落した。アクティブETFも損失を被り、SOL KOSDAQ TOP10の下落幅が32.02%と最大となった。 損失にもかかわらず、個人投資家はより安い価格での買いを継続した。純資産ベースで最大のKOSDAQ関連ETFであるKODEX KOSDAQ 150は、当該期間の純流入が296.50億ウォンだった。一方、7月14日の上場後初週にDS KOSDAQ Activeは10.60億ウォンを引き付けた。

台湾加重指数は本日（7月21日）、台湾証券取引所によると44,232.87ポイントで4.2%高となって引けた。

Enchemは、二次電池向け電解液メーカーである韓国企業で、同社は15日に、シンガポール拠点のThe GrowHub Limitedとの逆さ合併（リバース・マージャー）を通じて、米国子会社Enchem AmericaをNASDAQに上場する計画を発表した。取引は、Enchemが2024年に計50.40億ウォン、前年に計78.30億ウォンの連続する営業損失により流動性圧力が高まっていることから資金調達を目的としている。なお、今回の合併提案は精査の対象となっている。今月、韓国の金融当局が重複上場（デュアル・リスティング）の規制を導入し、親会社に株主の承認取得を求めるとともに、子会社の上場が企業価値を希薄化させず、少数株主を害しないことを示す必要があるためだ。 The GrowHubは合併承認のための株主総会を予定 The GrowHubは来月5日に臨時株主総会を開催し、発行株式数の増加など合併関連事項について決議する。定款の変更手続きが完了次第、同社は来月、米国証券取引委員会（SEC）に合併申請を提出する計画だ。取引は、現金拠出を伴わない株式のみの交換で構成される特別目的会社（SPC）方式

MoneyTodayによると、Enchemは7月21日、米国子会社のEnchem AmericaがNASDAQ上場のThe Growhubと合併し、NASDAQへの上場を目指すとともに資金調達を確保したと発表した。Enchem AmericaはEnchemの連結売上の約50%を占めており、昨年の売上高は1640億ウォンだった。合併は8月に完了予定だが、7月下旬から適用される韓国の新しい「重複上場規制」の対象となり、監視の目が向けられている。同規制では、親会社の取締役会による承認に加え、独立委員会による審査が必要となる。Enchemは規制ガイドラインに従い、株主への段階的な還元を実施して、価値の希薄化に対する投資家の懸念に対応すると述べた。同社は流動性の圧力に直面しており、現金準備はわずか72億ウォン、短期債務は1500億ウォンで、数か月以内に返済期限が迫っている。

ADNOCは本日、加速した天然ガス成長戦略の一環として、Umm Shaifガスキャップ・プロジェクトについて評価額62億ドルの最終投資決定を承認したと発表しました。

ADNOCは、同社の声明によれば、開発プロジェクトを2030年までに本番稼働（プロダクション）へ移行する計画だ。

Bitgetの公式発表によると、取引所はNVDL（2倍レバレッジのNvidia ETF）、TSLL（2倍レバレッジのTesla ETF）、AAPU（2倍レバレッジのApple ETF）、MSFU（2倍レバレッジのMicrosoft ETF）を含む、8つの株式レバレッジおよびETF無期限（パーペチュアル）契約を上場しました。すべての契約はUSDTで決済され、最大20倍のレバレッジに対応しており、24時間365日取引可能です。

グレースケールは、スポットのWorldcoinの取引所連動型投資信託（ETF）に関する登録届出書を米国証券取引委員会（SEC）に提出することで、暗号資産投資商品のラインナップ拡大に向けてさらに一歩進めた。承認されれば、提案されたグレースケールのWorldcoin ETFは、WorldcoinのネイティブWLDトークンへの直接的なエクスポージャーを提供する、米国上場の初めてのETFとなる。 S-1の提出は、スポットのビットコインおよびイーサリアムのファンドの成功に続き、単一資産の暗号資産ETFを追加で米国市場に持ち込もうとするデジタル資産運用会社による最新の取り組みを示す。提案されたファンドは、一般的な上場基準のもとでNasdaqで取引される見込みであり、BitGo Bank & Trustがデジタル資産のカストディアンを務める予定だ。ニューヨーク・メロン銀行（The Bank of New York Mellon）は、振替代理人および管理者として機能する。 アルトコインETFの拡大推進 グレースケールは、ビットコインとイーサリアムの枠を超えてETF構想を着実に広げてきた。同社は、規制さ