世界のTradFiとマクロ経済

韓国の個人投資家は、韓国経済TVのトレーディングデータ分析によると、7月23日までにSKハイニックス株を8兆ウォン、サムスン電子株を4.6兆ウォン買い入れた。買いが集中したのは、放送関係者のチェ・ファジョン氏がYouTubeチャンネル「Study King Real Genius Hong Jin-kyung」で、両銘柄の直近の高値で保有株を全て売却したことを明らかにしたことによる。こうした対照的な行動は、世界の投資銀行からの見方が交錯する中で、AI半導体需要への不確実性があること、さらに中東情勢の緊張が市場センチメントを悪化させていることを反映している。 個人投資家が7月に半導体株を12.6兆ウォン購入 韓国経済TVの分析では、取引パターンから、個人投資家が7月初めから7月23日までにSKハイニックス株を8兆ウォン、サムスン電子株を4.6兆ウォン購入したことが示された。SKハイニックスはこの期間における個人投資家による最も買われた銘柄で、次いでサムスン電子が2位だった。 チェ・ファジョン氏が、直近の高値でサムスン電子とSKハイニックスの保有分を全て売却したと明かしたことは、「投資家の

テスラ（TSLA）株はQ2 2026の決算発表後、下落圧力を受けています。同社はこれまでにQ2のフリーキャッシュフローが-33億ドルだったことを公表し、同時に2026年の計画CAPEX（設備投資）が約250億ドルであることも発表しました。Robotaxiは現在、テキサス州の4つの都市でのみ運営されており、以前の「2025年末までに米国の市場の半分をカバーする」という目標を大幅に下回っています。UBSはテスラの「売り」格付けを維持し、目標株価は352ドルです。 テスラ Q2 2026 財務データ ロイターがLSEGの予測レポートを引用したところによると、テスラのQ2 2026のフリーキャッシュフローは-33億ドルで、2年超ぶりに四半期ベースでマイナスのキャッシュフローとなりました。2026年の計画CAPEXは約250億ドルで、主にデータセンターと製造（AI、Robotaxi、Optimus、計算力インフラを含む）に投じられます。 これに対し、テスラの2022年の資本支出は220億ドルでした（累計4年での増加が広く議論されていました）。モルガン・スタンレーのアナリストは次のように指摘してい

Hyperinsightによると、トレーダーのLoracleは昨日の夜間、WTIショート契約106,500件の清算（Liquidation）に直面し、平均約定価格は1バレルあたり$92.30、合計損失は$681,200だった。これは、24時間の全市場における単一の最大規模の清算である。トレーダーは清算からわずか12分後にショートを再開した。 報道時点で、LoracleはWTIショート契約27,700件を3倍レバレッジで保有しており、建値は1バレルあたり$92.20。評価額は約$2.547 millionで、未実現利益は約$14,400。ポジションの規模は清算前の約4分の1に相当する。さらに同トレーダーは、$93.40〜$95.20の範囲で19件の未約定ショート注文を出しており、約定した場合はさらに15,000件の契約を追加する計画だ。これにより、WTIのショート総エクスポージャーは約42,874件まで増加する見込みである。

ユニスワップの創業者ヘイデンによると、X（旧Twitter）でヘイデンが発表したところでは、ユニスワップ上のRobinhoodのトークン化株式は現在12銘柄あり、それぞれの1日の取引高はいずれも50万ドルを超えています。

ロビンフッドの共同創業者兼CEOのVlad Tenev氏は本日、X（旧Twitter）で、自身が戻ってきており、何が起きたのかを理解するためにXチームからの詳細を待っていると発表した。あわせて同氏は、ロビンフッドがコインやトークンを発行していないことを改めてユーザーに注意喚起した。

RSMのチーフエコノミストであるジョセフ・ブルスエラスは、連邦準備制度理事会（FRB）は来週の会合で政策金利を据え置く一方、9月に利上げを実施すると述べた。ブルスエラスは、米国のガソリン価格の上昇が、米国民の深刻な購買力低下への懸念を一段と強めるだろうと説明した。国際原油価格は、ホルムズ海峡および紅海のバブ・エル・マンデブ海峡での封鎖の可能性への懸念の中、およそ7%急騰し、ブレント原油は1バレル当たり100ドルを超えた。 ブルスエラス、ガソリン価格の急騰とFRBの9月利上げを結び付ける ブルスエラスは自身のXアカウントに投稿し、米国のガソリン価格の上昇が、一般の人々が直面する深刻な購買力の問題に対する不安を強めるとした。彼は、ホルムズ海峡およびバブ・エル・マンデブ海峡で交通量が減少している一方、これらの地域での敵対行為が激化していると指摘した。ブルスエラスは、インフレ懸念によって押し上げられる国庫利回りの上昇は、将来の消費者物価指数（CPI）上昇を見通す上で重要な要因になると評価した。さらに、価格の上昇には原油だけでなく、ディーゼルやジェット燃料といった精製品も含まれることを覚えておく

ウェルズ・ファーゴは23日（現地時間）に、米国債を含む短期の固定利回り資産、定期預金（CD）、マネーマーケットファンド（MMF）を防御的なポートフォリオの選択肢として推奨した。背景には、インフレが続くとの懸念と金利の高止まりがある。ウェルズ・ファーゴのグローバル固定利回り・デジタル資産ストラテジー共同ヘッドのブライアン・レリング氏は、短期の固定利回り資産は長期債よりも金利変動リスクが小さい一方で、魅力的な利回りを提供すると述べた。この提言は、インフレ圧力が金融市場に重しとなり続ける中、連邦準備制度理事会（FRB）が長期間にわたり高い金利を維持していることを受けている。 ウェルズ・ファーゴ、3.78%から4.30%の短期固定利回りを特定 23日（現地時間）のビジネス・インサイダーによると、ウェルズ・ファーゴは、インフレ圧力が持続し、ベンチマーク金利が高止まりする環境において、短期の固定利回り資産が安定したリターンをもたらすだろうと見込んだ。レリング氏は短期の固定利回り資産を「長期債と比べて金利の変動によるリスクが小さい中で、投資家が魅力的な利息収入を得られる領域」であり、さらに「ポートフ

米東時間の2026年7月23日、テスラ（TSLA）の株価が猛烈に売られ、取引中に一時15%急落した。最終的に319.69ドルで引け、下落率は14.52%に達し、2025年6月以来の最大の1日下落幅となった。7月24日時点ではテスラは一時319.4ドルと報じられている。この急落は孤立した出来事ではなく、同日にはGoogleが約7%下落し、Amazonは4%超下落、Metaは3%超下落、Microsoftは2%超下落、NVIDIAとAppleはいずれも1%超下落した。ウィンデックス米国テクノロジー・メガキャップ7指数の時価総額は1日で約8,000億ドル蒸発し、2025年4月以来の最悪のパフォーマンスとなった。 テック・メガ企業が総じて重しを抱える中で、なぜテスラが下落率最大となったのか？「売上は過去最高、利益は大幅に縮小」とされるこの決算が、いったいどんな問題を露呈したのか。そして今後はどう分析すべきなのか？ 売上と納車台数は過去最高、なぜ利益は逆に悪化したのか テスラの2026年第2四半期決算は、はっきりとした数字の対照を示した。 売上面では好調だった。当四半期の総売上高は282.36億

S&Pグローバルによると、日本のサービス業PMIの速報値は7月に51.9となり、6月の52.2から低下したものの、景気拡大の節目となる50を上回ったままだった。製造業PMIは54.7で、54.8からわずかに下げた。一方で総合PMIは53.1に上昇し、52.8から改善しており、2026年2月以来で最速の総合的なビジネス活動の拡大を示した。 S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフエコノミスト、ウサマ・バッティ氏は、日本の民間部門の成長の勢いは2026年後半の開始とともに強まったと述べている。製造業ではより強い拡大が見られる一方で、サービスの成長は減速した。

韓国取引所は24日午前11時23分、KOSPI市場で売り側プログラム取引サーキットブレーカー（サイドカー）を作動させた。指標は原油価格の上昇と地政学的緊張の高まりの中で急落した。きっかけは、KOSPIが7000.78で96.11ポイント（1.35%）安く始まった後、仕組みが作動した時点でKOSPI 200先物が1070.80まで5.04%下落したことだった。これは今年のKOSPIにおける21回目の売り側サイドカー作動であり、買い側サイドカーを含めた総数は41回目となり、今週はサーキットブレーカーが毎営業日発動しているというパターンが続いている。急激な下落は、米国株の前夜の弱さと、中東の地政学リスクがさらに高まって国際原油価格が押し上げられたことを受けたものだ。Kiwoom証券の研究員、ハン・ジヨン氏は、米国とイランの間の地政学的不確実性に加えて米市場が下落したことが韓国株に圧力をかけた一方、原油価格の上昇によって金利への懸念が再燃し、株式市場での評価割引（バリュエーション・ディスカウント）圧力が高まる可能性があると指摘した。 KOSPIは1.35%安で始まり、サーキットブレーカーが作動

Money Today（Newsis経由）によると、韓国のKOSPI指数は7月24日に96.11ポイント（1.35%）下落し、7000.78となった。2026年の売り方サーキットブレーカー（売側サーキットブレーカー）としては21回目の発動となり、停止は現地時間11:23に発動された。市場安定化の措置として5分間、プログラムによる売り注文を一時的に停止した。 下落は、中東の地政学的緊張の高まりが国際原油価格を押し上げたことに加え、米国株が前夜に弱かったことが要因とされた。KOSPIは今週の4つの取引日すべてでサーキットブレーカーを発動しており、7月20日と24日は売側の停止、7月21日と22日は買側の停止で、市場のボラティリティ（変動性）が高まっていることを示している。

モルガン・スタンレーによると、同投資銀行は7月24日、AIインフラ向けに移行した複数のビットコインマイナーについてリサーチ（カバレッジ）を開始した。Hut 8は「買い」のレーティングが付与され、目標株価は263ドル。Riot Platformsは「買い」で目標株価36ドルとされた。Applied Digitalは「中立」のレーティングが与えられ、目標株価は36.50ドル。同行は、大規模な電力グリッド接続を有する企業は、AIデータセンター需要の急増から恩恵を受けると強調した。

Guru Clubによると、7月24日、韓国ウォンは対米ドルで1463.1を記録し、5月上旬以来の高値となった。

本日の取引セッション中、パラジウムの先物は6%下落し、現在の契約価格は1グラム当たり295.20元です。

上海コンテナ化貨物指数（欧州ルート）のメイン契約は、7月24日の取引中に50ポイント下落し、1.75%の下落で2,804.5ポイントとなり取引を終了した。

Roundhill Memory ETF（DRAM-US）は、DRAM、ハイバンド幅メモリ（HBM）、NANDフラッシュ、SSDメーカーを含むグローバルなメモリーチップ業界に焦点を当てており、過去5取引日で8%超上昇しました。AIサーバー需要の急増と、Micron（MU-US）やSK Hynixといった主要保有銘柄の強さが追い風となりました。2026年4月の設定以来、同ファンドは110%超の上昇を記録しており、AIインフラ・ラリーの中でも目立つテーマ型ETFの1つです。 このETFは、運用資産約2,303億ドルで16銘柄のみの集中ポートフォリオを保有しており、経費率は0.65%です。主要保有銘柄にはMicron、SK Hynix、SanDisk（SNDK-US）、Samsung Electronics、Seagate Technology（STX-US）、Western Digital（WDC-US）が含まれます。足元の強さは、テック企業がAIデータセンターの増強を加速させ、AIモデル開発の勢いが引き続き高まっていることを背景に、メモリーチップに対する需要が持続していることを反映してい

スポットゴールドは7月24日の取引中に約13ドル下落し、1オンス当たり4,028ドルとなった。日中の下落率は0.5%だった。

情報筋によると、日本銀行は来週も、インフレ率が2%目標を上回る可能性があるという警告を維持する一方で、足元の石油起因の物価上昇圧力が4月と比べて緩和したことを示すという。

経済学者の傅鵬氏は7月24日にWIKIEXPOで行った発言の中で、暗号資産は本質的にグローバルな流動性のダイナミクスと結びついていると述べました。傅鵬氏は、ビットコインおよび主流の暗号資産が、いまや伝統的な市場における流動性の強さの先行指標として機能していると示しました。 また、2025年11月の重要な転換点以降、米連邦準備制度（FRB）のバランスシート縮小が臨界的な水準に到達したことでグローバル流動性が縮小し、同氏のいう「縮小サークル」という市場ダイナミクスが発動しています。これは、流動性の高い（弾力性の高い）資産や投機的な資産が最初に清算されるというものです。さらに、昨年、ビットコインが約110,000の水準にあった時点で下した予測――「暗号資産はおそらく12か月以内に半減する」――がすでに検証されており、暗号資産がグローバルな流動性サイクルと深い相関関係にあることを裏づけたと指摘しました。 AIセクターについては、傅鵬氏は、AIインフラに大きく投資している主要企業ではフリー・キャッシュフローがゼロに到達しているのを確認したと述べました。これは、2022年におけるハードウェア優位か

LX Semiconは7月24日、Q2の連結営業利益が220060億ウォンに達したと開示した。前年同期比で115.1%増、前四半期比で6.9%増となった。韓国のディスプレイドライバーICメーカーのQ2売上高は220060億ウォンで、前年同期比で6.0%増、前四半期比で3.2%増。営業利益率は前年同期の2.7%から5.5%へと拡大した。同社は売上の大半をTV、IT、モバイル用途向けのディスプレイドライバーICから得ており、その業績はスマートフォンとディスプレイパネルの出荷台数、ならびに顧客の在庫調整の影響を受けやすい。 LX SemiconのQ2結果はアナリスト予想を上回る Q2の業績は市場予想を上回った。Hyundai Motor Securitiesは、LX SemiconのQ2売上高を3840億ウォン、営業利益を190億ウォンと予想していた。実績の営業利益7899230億ウォンは、予想の190億ウォンに対して大幅な上振れとなった。 売上構成はモバイル39%、TV 28%（Q2） 用途別では、モバイルがQ2売上の39%を占め、TVが28%、ITが27%、その他が6%だった。前四半期と