世界のTradFiとマクロ経済

23日の金融投資業界によると、韓国の証券会社カカオペイ証券、トス証券、韓国投資証券は、来月から韓国国内の株式における「単元未満株（フラクショナル）取引」サービスの導入に向けた準備を進めている。今回の動きは、高額株の急増に対応するものだ。22日時点で1株当たり100万ウォンを超える銘柄が7銘柄あり（2024年は0）、50万ウォンを超える銘柄は17銘柄に上る。フラクショナル取引では、1,000ウォンから1ウォン単位で単一株の一部を購入できるため、高額な大型株（ブルーチップ）が小口投資家にも手の届く存在になる。同サービスは、複数の投資家の注文を証券会社が取りまとめて全株を購入し、その後、フラクショナルの持分を投資比率に応じて配分する仕組みで運営される。 証券会社が注文をまとめてフラクショナル持分の配分を可能に フラクショナル株取引とは、投資家が1株まるごと買うのではなく、1株の一部を購入するサービスだ。1株当たり100万ウォンを超える株は、1,000ウォンから1ウォン単位で購入できる。証券会社は複数の投資家から注文を集めたうえで全株を購入し、参加者にフラクショナル持分を投資比率に応じて分配す

KOSPIは22日に6797.70で取引を終え、49.75ポイント（0.74%）上昇した。日中に7100を超える上昇局面で買い方サーキットブレーカーが発動した後の結果である。指数は、外国人投資家が純購入した₩2.6299兆にもかかわらず、終値では当日高値から300ポイント超後退した。機関投資家と個人投資家が合計で₩2.6139兆を売り越したためだ。強いプログラマティックな買いシグナルの後も7000水準を維持できなかったことは異例と見られており、7000超のところに厚い売り（供給）があり、市場の地合いが弱かったことを反映していると、Financial Newsの引用した市場関係者が述べた。 外国人投資家は純買い₩2.6兆、機関投資家と個人は同額を売り 外国人投資家は22日、韓国取引所によると証券市場で純購入₩2.6299兆を記録した。同じ取引日で、機関投資家は純売り₩1.3963兆、個人は純売り₩1.2176兆となった。機関投資家と個人の合計売りは₩2.6139兆で、外国人の流入額とほぼ拮抗した。 機関投資家による売りを主導したのは金融投資関連で、純売りは₩975.8億だった。プライベー

英国の海上貿易運用によれば、タンカーが特定できない飛翔体に攻撃され、7月23日にサウジアラビア沖で出火した。現場はアル＝シュカイクから約70海里の地点。船の船長がこの事故を報告しており、乗組員は現在、船内の火災の消火に取り組んでいる。

News1によると、Kakao Pay証券、Toss証券、韓国投資&証券は、2026年8月から国内の韓国株で小口（フラクショナル）取引を導入する。小口取引では、1株未満の単位で株を購入できるほか、高額な大型優良株（ブルーチップ）にも、わずか1,000ウォンから投資できる。これらのサービスは、大型優良株として「エンペラー株」（100万ウォン超で取引される株）の銘柄数が、2026年7月22日時点で7銘柄に増えていることに伴うもので、2024年はゼロだった。小口取引の取引量は控えめで、国内の小口取引は昨年1月から8月までに651.2億ウォンを生み出した。一方で、海外の小口取引はそれより大幅に多い。新サービスによって、証券会社に新たな手数料収入が生まれる可能性がある。証券会社は通常、通常の株式取引では手数料を免除するが、小口取引には0.01〜0.1%の手数料を課す。

韓国取引所によると、海外投資家は7月21日に2.6211兆ウォンを純買いし、約2か月で最大の資金流入となった。買いの勢いがKOSPIを押し上げ、6797.70で0.74%高く引けた。連続12週の売りが続いていた半導体セクターも純買いに転じ、買いは9000億ウォンだった。ハナ証券のアナリストは、海外投資家の買いが維持されれば、市場は今後1年間で15〜25%の期待リターンをもたらし得るが、ウォン・ドルの為替レートの安定に左右されると示唆した。

金融ニュースによると、KOSPIは7月22日に6,797.70で49.75ポイント（0.74%）上昇して取引を終えた。日中に7,100を大幅に上回り、今年20回目の買い側サーキットブレーカーが発動されたにもかかわらず、外国人投資家は2.63兆ウォンを純買いした一方で、国内の機関投資家と個人投資家は合計2.61兆ウォンを売却し、上昇分を相殺した結果、指数は寄り付きの高値から300ポイント超押し下げられた。半導体株のSamsung ElectronicsとSK Hynixは、それぞれ日中に最大6.6%と9.3%まで上昇したが、ほとんどの上昇分を取り戻せず、前者は0.6%上昇で着地し、後者は0.3%下落した。

韓国取引所（KRX）によると、KOSDAQ指数は3か月で1,200から750ポイントに下落し、7月22日時点で38％の下落となりました。急激な下落は、当該指数に対するより高いバリュエーションをめぐる思惑が強まっていた時期に続いています。

7月22日（米国東部時間）に米国の主要3つの株価指数は下落し、ダウ・ジョーンズは6.06ポイント（0.01%）安の52,218.58、S&P 500は10.24ポイント（0.14%）安の7,498.96、ナスダックは146.30ポイント（0.57%）安の25,690.90となった。市場は、Alphabetの第2四半期決算への見通しを背景に変動性を示し、さらに続く米国・イランの軍事的な緊張に対する警戒が強まった（10日以上継続）。イスラエルのメディアは、米国がナタンツのウラン濃縮施設近くにあるイランの施設を数日以内に爆撃する計画をイスラエルに通告したと報じ、イランはその行動はエスカレーションに当たるだろうと警告した。国際原油価格は4日連続で上昇し、米国債利回りもインフレ懸念で上昇、これが株式に下押し圧力を加えた。 7月22日の市場パフォーマンス詳細 ニューヨーク証券取引所では、主要3指数すべてが寄り付きで下落し、取引中に一時的にプラスに転じたものの、引けはマイナス圏で終了した。ダウ・ジョーンズ30種平均は6.06ポイント（0.01%）安の52,218.58で終えた。S&P 500は10.

イラン国会議長モハンマド・バゲル・ガリバフは、現地時間22日、「もしイランが原油を輸出できなければ、地域の誰も原油を輸出できない」と述べ、米国大統領ドナルド・トランプの軍事的な脅しに直接応答した。トランプは、イランがホルムズ海峡を通過する船舶を攻撃すれば、テヘランの発電施設や橋を攻撃すると脅していた。イラン当局者は相次いで、ホルムズ海峡の支配を強調し、米軍がイランのインフラを攻撃すれば報復するとする声明を出した。一方、米軍は現在、海峡内でイランへの出入りをする船舶を封鎖している。 国会議長、地域の原油輸出が止まると警告 米国との交渉を担うイラン国会議長モハンマド・バゲル・ガリバフは22日、自身のX（旧Twitter）アカウントで「もし我々が原油を輸出できなければ、（中東の）その地域の誰も原油を輸出できない」と書き込んだ。 さらに「我々の安全が保証されなければ、いかなるインフラも安全ではなくなり、（ホルムズ）海峡の安全は、米軍が存在しないときにのみ保証される」と述べ、「我々はこれまで何度も、海峡の状況が戦前の状態に戻ることはないと述べてきた」と付け加えた。 米軍は現在、ホルムズ海峡内でイ

市場データによると、水曜（7月22日）ニューヨーク時間の終値で、オフショア人民元（CNH）は米ドルに対して62ピップス下落し、6.7751となった。この組み合わせは、取引時間中に6.7678〜6.7761の範囲で推移した。

サツマ・テクノロジー（LSE: SATS.L）は、英国拠点のビットコイン・トレジャリー企業で、7月20日に株主の承認を得て、保有するビットコイン全量を清算し、ロンドン証券取引所への上場を取り消すことになった。株主の90％超が、668 BTC（約4,350万ドル相当）を売却することに投票した。この決定は、同社の株価が1年で97％下落したことを受けて行われた。原因は、ビットコインが10月の史上最高値である12万6,000ドルから急落したこと、2026年12月に債権者へ返済するため579 BTCの強制売却が行われたこと、そして2026年初めに同社のCFOおよびCEOが退任したことだ。清算は、業界全体のより広範なトレンドも反映しており、ビットコイン・マイニング大手のBitdeer Technologies Group、MARA Holdings、Cango Inc.も、暗号資産の下落局面で2月と3月にそれぞれ保有するBTCの一部を売却している。 サツマ・テクノロジーの株主、ビットコインの清算と上場廃止を承認 7月20日の提出書類によると、サツマ・テクノロジーの株主の90％超が、同社の保有する6

クリル・キリレンコ氏（CRUのリード・貴金属アナリスト）は、Kitco Newsに対し、中東での混乱が再燃したことでインフレ懸念が再び高まり、投資家がより高い金利を織り込むなかで金が圧迫されていると語った。価格はおおむね4,000ドル前後で推移している。原油価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、景気の見通しに合わせて債券利回りも上昇させる一方で、市場により引き締め的な金融政策を見込ませ、金の上値を抑える。だがキリレンコ氏は、市場が転換点へ近づいており、投資家がインフレよりも世界経済の安定性を気にし始める可能性があると主張する。この変化は、金地金への安全逃避需要を再び呼び戻すかもしれない。CRUの「ミッド・イヤー・コモディティ・アウトルック」は、紛争によってインフレ期待が押し上げられ、短期の利下げ余地が縮小したことで、米連邦準備制度（FRB）の緩和サイクルが複雑化していると指摘。投資家は従来の安全避難先より現金を選好しているという。 CRUアナリスト、インフレ懸念から安定性重視への市場転換点を特定 キリレンコ氏は、金市場が相変わらず「おなじみの力学」にとらわれていると述べた。つまり、原油価

水曜日（7月22日）に、現物の金は1.31%上昇して1オンス当たり$4,130.07となり、ニューヨークでの取引中に一時的に日中高値の$4,166.05に接近しました。 現物の銀は1.55%上昇して1オンス当たり$59.72となり、日次の最高値は$60.93に達しました。一方、銅の先物は1.00%下落して1ポンド当たり$6.49でした。

7月20日の提出書類によると、サツマ・テクノロジーの株主の90％以上が、同社の保有するビットコインをすべて清算し、ロンドン証券取引所への上場を取り消すことに賛成して投票した。同社は約4,350万ドル相当の668 BTCを売却し、株主に返還される現金資産は2,680万ポンド〜3,000万ポンドとなる。英国拠点のビットコイン・トレジャリー企業の株価は、過去1年で価値が97％下落した。

VanEckのポートフォリオ・マネージャー、イマル・カサノバは、2026年上半期における金の25%の下落はマクロ環境の変化を反映していると述べた。もっとも、継続するインフレ、地政学的なリスク、そして実質金利の低下は、今後の金価格を下支えするはずだという。カサノバの分析（Kitco Newsに掲載）によると、金は1月下旬の1トロイオンス当たり約$5,600の水準近辺から、6月末には$3,943まで下落した。一方でMarketVector Global Gold Miners Index（MVGDX）は、6月に15.54%下落し、年初来（YTD）では12.41%下落した。下落が起きたのは、イラン戦争開始以来、より強い米ドルと金利見通しの上昇によって貴金属が圧迫されたためだ。カサノバは、直近のボラティリティにもかかわらず、金関連株は過去1年で最もパフォーマンスの良い資産クラスの1つであり続けているとし、また現在の株価は、当時の金価格と比べて保守的な前提を織り込んでいると指摘した。 強いドルとイラン戦争の影響が金価格の下落を後押し カサノバは、イラン戦争開始以来、より強い米ドルと金利上昇への期

キリル・キリレンコ氏（CRUのリード貴金属アナリスト）によると、中東情勢の緊張のなかで、金価格は2つの圧力の間に挟まれたままだという。原油価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、それが金利（国債利回り）を高め、市場がより引き締め的な金融政策を見込むことにつながる。これにより金価格は下押しされ、$4,000水準近辺にとどまっている。だが、地政学的な緊張がさらに広がれば、投資家はインフレ懸念から、世界経済の安定や金融の安全性といったより広い論点へと焦点を移し、それが延べ棒（金地金）の安全資産需要を支える可能性がある。CRUの「ミッドイヤー・コモディティ見通し」では、紛争の再燃がFRB（米連邦準備制度）の緩和サイクルを複雑にした一方で、投資家は伝統的な安全資産よりも現金を好んでおり、その結果として金の上値が一時的に抑えられているとしている。

今朝、ゴールドは水平サポートから反発し、下向きチャネルの上限をテストしています。Jonathan Da Silvaによるテクニカル分析によれば、この反発は、ゴールドが横ばいの推移（揉み合い）を続ける可能性が高く、特に価格がより高い高値に向けてブレイクできない場合にそうなるだろうという、Da Silvaの最近の見解に続く動きです。現在のゴールドの動きは、金属がサポート水準に反応する一方で、長期間続いている売られ過ぎ（オーバーソールド）の状態のまま、という状況下で現れています。 ゴールドはサポート反発後、上方チャネルの上限をテスト ゴールドは水平サポートに反応して今朝上向きに跳ね返り、下向きチャネルの上限をテストしています。Da Silvaは先の分析で、ゴールドが水平サポートに位置しており、特に価格が下向きチャネルから抜け出してより高い高値を作れない場合、横ばいの動きに留まりやすいだろうと指摘しました。 ゴールドがブレイクしてより高い高値を作るかどうかは不確実です。Da Silvaはブレイクアウトの目標として、週足の終値ベースで$4250を見込んでいます。彼は強気派にとってより賢明な選択肢

昨日（7月23日）のCodelco公式発表によると、チリ中部で発生した強い嵐は銅の生産への影響は限定的だったものの、同社の3つの採掘部門――Salvador、Andina、El Teniente――では一時的な操業停止が発生しました。現在は天候が改善しているため、操業は徐々に回復しています。死傷者や職場での事故は報告されていません。

Alphabetは水曜日、第2四半期の投資による利益が合計980億ドルで、その主因は株式証券における未実現の利益によるものだと報告した。こうした一時的な好材料により、同社の1株当たり利益は9.11ドルとなり、アナリストのコンセンサス予想である2.90ドルを大幅に上回った。会社の決算声明によると、AlphabetはSpaceXおよび人工知能スタートアップのAnthropic PBCに持分を持っている。

水曜日（7月22日）に、米国の株式（エクイティ）ETFはまちまちの結果となった。ラッセル2000指数ETFは0.93%下落し、一方で新興国市場ETFは0.54%下落した。ナスダック100、米国不動産、米国債（20年超）、S&P 500、そしてドル連動型ETFは最大0.51%下落した。 商品ファンドが上昇を主導し、金ETFは1.15%上昇、米ブレント原油ファンドは1.70%急騰した。円高連動ETFは0.02%上昇し、ユーロETFは0.10%上昇、農産物ファンドは0.30%上昇した。