世界のTradFiとマクロ経済

イランとオマーンが、米国とイランの和平合意の可能性を高めることを目的に外交努力を再開したとの報道を受け、原油価格は下落しました。予測市場では、今回の協議により、2026年8月31日までに米国とイランの外交会談が実現するとの期待が高まっており、「YES」の市場価格は現在54%となっています。これは4ポイントの上昇であり、短期的な外交交渉の進展に対する確信が強まったことを反映しています。

ソーシャルメディア上の報告によると、8つの主要な海運グループが国連に対し、介入してイランによるホルムズ海峡での通行料徴収を阻止するよう要請しました。これは、こうした料金が石油やLNGの輸送に不可欠な世界の海運ルートを混乱させる可能性への懸念を受けたものです。ホルムズ海峡は国際的なエネルギー輸送における重要なチョークポイントであり、同地域で高まる緊張、特にホルムズ海峡を巡る継続的なイラン・米国間の対立は、すでに海運業務に影響を及ぼしています。 海運グループ、経済的混乱のリスクを指摘 8つの海運グループによる国連への要請は、イランがホルムズ海峡で通行料を徴収・執行する能力に対する懸念を浮き彫りにしています。この海峡は国際的な石油・LNG輸送にとって重要な通過路であり、通行料が課されれば、世界の海運業務に重大な経済的影響が及ぶ可能性があります。現在の市場価格は慎重な見方を織り込んでおり、年末までにイランが通行料を課す可能性は緩やかに高まっています。 IRGCを通じたイランの執行能力 イランの執行能力は、イスラム革命防衛隊（IRGC）によって支えられています。IRGCは、ホルムズ海峡における通

RENK Groupは2026年上半期の受注高が12億ユーロとなり、市場予想の11億3,000万ユーロを上回り、前年同期比30％増となったと報告した。調整後EBITは9,820万ユーロで、前年同期比10％増となり、予想の9,800万ユーロをわずかに上回った。 売上高は6億3,720万ユーロで、2.8％増となったものの、予想の6億2.55億ユーロをわずかに下回った。同グループは通期見通しを据え置き、売上高は15億ユーロ超、調整後EBITは2億2.85億ユーロから2億8,500万ユーロの範囲になるとした。

Mastercardは、2021年に設立されたロンドンを拠点とするステーブルコイン・インフラプロバイダー、BVNKの買収を完了した。3月に発表されたこの取引の評価額は、3億ドルの条件付き対価を含め、最大18億ドルに上る。BVNKのテクノロジーにより、企業は法定通貨とブロックチェーンネットワーク間で資金を送受信、保管、交換できるようになり、今後はMastercardのグローバルな決済サービスと統合される。今回の買収は、国境を越えた企業間決済、送金、加盟店への支払い、決済、トレジャリー管理を対象としており、決済業界におけるステーブルコインの相互運用性への、より広範なシフトを反映している。 Mastercard、ステーブルコイン・インフラをめぐるBVNK買収を完了 Mastercardは最終的な買収価格を公表しなかった。3月に契約が発表された際、Mastercardはこの取引を、3億ドルの条件付き対価を含め、最大18億ドルと評価していた。BVNKのインフラは、Mastercardのカード、銀行決済、デジタル資産サービスと並行して提供される。 「デジタル通貨、特にステーブルコインは、現実世界の

Hankyungによると、8月6日のプレマーケット取引でSK Hynixの株価は、15.12億8,000ウォン（29.98％安）のストップ安まで下落し、約定したのはわずか11株だった。この急落は、買い注文と売り注文が一致すると即時に約定させるNextTradeの「クロッシング取引」システムによって引き起こされた。これは、極端な価格変動を防ぐために通常の取引所で採用されている「単一価格オークション」方式とは異なる。その後、価格変動停止措置（VI）が発動され、下落率は約3～4％まで縮小した。午前半ばまでに、SK Hynixはメイン取引所で11.68億2,000ウォンで取引され、下落率は9.59％となった。同様の事案はこれが2例目で、7月28日には1株がストップ安で取引され、デリバティブ市場で総額約830億ウォンに上る連鎖的な清算を引き起こした。

台湾証券取引所加権指数は本日（8月6日）、0.5％安の44,396.70ポイントで取引を終えた。

JPモルガンは、最近のアジアのテクノロジー株の下落は人工知能（AI）投資サイクルの終わりを示すものではなく、半導体製造装置メーカーが最も恩恵を受ける立場にあると述べた。CNBCによると、同行は5日（現地時間）、投資家はAI投資の持続可能性を過度に懸念していると指摘した。JPモルガンは、最近のアジアのテクノロジー株とフィラデルフィア半導体指数の25～30％の下落は、2022年後半に始まったAI主導の上昇相場以降、わずか3回目の大幅な調整にすぎず、今後6～12か月間にAIの実質的な弱さを示す基礎的な指標はないと説明した。同行は、最先端AIモデルが数か月ごとに着実に改善していることや、自社開発モデルとオープンソースモデルの双方でAI推論需要が堅調であることを挙げ、現在のサイクルの中核的な基盤は依然として堅固だと強調した。 JPモルガン、AI投資サイクルの基盤は堅固と判断 JPモルガンは、現在のAI投資サイクルの根本的な基盤は引き続き強固だと強調した。同行は、最先端AIモデルが数か月ごとに着実な改善を続けており、自社開発モデルとオープンソースモデルの双方でAI推論需要が強いと指摘した。また、エ

米連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事は水曜日（8月6日）、先週は金利を据え置くことを支持したものの、インフレが速やかに鈍化しなければ、利上げを支持する用意があると述べた。クック氏は、「インフレが近いうちに低下し始めなければ、依然として高い物価上昇圧力に対処するため、必要に応じて利上げを支持する用意がある」と述べた。 クック氏は、先週の据え置きは、複数のインフレ要因が持続しない可能性があるための「観察期間」だったと説明した。昨年導入された関税の大半はすでに価格に反映され、その影響は薄れつつあり、中東情勢を背景に原油価格は年末までに下落する可能性がある。また、サプライチェーンが正常化すれば、AI関連部品の価格も下落する可能性がある。「したがって、現時点では政策金利を据え置き、これらの要因がどのように進展するかを見極めるのが適切だと考えている」と同氏は述べた。

CNBCによると、JPモルガンは8月5日、アジアのテクノロジー株とフィラデルフィア半導体株指数が最近25～30％下落したことは、AI投資サイクルの終了を示すものではないと述べた。同銀行は、今後6～12カ月にわたりAI投資が大幅に減速することを示す根本的な指標は存在しないとした。 JPモルガンは、ハイパースケーラーが2027年にAI投資を削減することはなく、AIインフラの拡大に必要な資金を調達するため、株式市場や債券市場を活用する可能性が高いと予測している。同銀行は、ウェハー製造装置への投資が加速する中、今後12カ月で最も有望な立場にあるサブセクターとして、半導体製造装置メーカーを挙げた。

香港の株式市場は8月6日に大幅に下落し、午後1時21分時点でハンセン指数は492ポイント（1.9％）安の25,423ポイントとなり、多空線や10日移動平均線などの重要なテクニカル水準を下回った。ナショナル指数は1.44％安の8,479ポイント、ハンセンテック指数は2.34％安の4,817ポイントとなった。 テクノロジー大手が売りを主導し、Alibaba（09988）は3.2％安の124香港ドル、Baidu（09888）は3.6％安の108香港ドル、Xiaomi（01810）は3.2％安の26.76香港ドルとなった。一方、Aecon Group（01997）は決算発表を受けて13.6％急騰し、29.98香港ドルとなった。

日経アジアによると、日本の日経225指数は8月5日から6日にかけて2,000ポイント超急騰した。イビデン、アドバンテスト、フジクラなどAI関連株の反発が背景にある。しかし、海外投資家はポジションの積み増しに慎重な姿勢を崩しておらず、市場関係者は、大規模な海外資金の流入が見られた4～5月と比べて、投資家の確信が弱いと指摘した。 この反応の鈍さは、半導体株やAI関連株の比重がともに高い日本と韓国の株式市場の連動性に対する懸念の高まりを反映している。トレーダーによると、KOSPIの変動が日経平均にますます波及し、日本企業固有のファンダメンタルズが見えにくくなるケースが増えている。ファンドマネージャーは、7月のAI株売りによるショックが残っていること、日米の為替介入による円高圧力が輸出株の魅力を損なっていること、そして現時点ではリスクエクスポージャーの拡大を正当化する材料が不足していることを挙げた。

Studio Dragonは6日、第2四半期の売上高が1,453億ウォン、営業利益が154億ウォンになったと発表した。放送局やオンライン動画配信プラットフォームへの配信先を多様化したことで、売上高の増加と黒字転換を達成した。売上高は前年同期比26.9％増加し、営業利益は2023年第2四半期の29億ウォンの営業損失から黒字に転じた。聯合インフォマックスが証券会社7社を対象に集計した予想では、第2四半期の売上高は1,426億ウォン、営業利益は157億ウォンと見込まれており、実績はおおむね市場予想に沿った。 Studio Dragon、第2四半期の業績がアナリスト予想に一致 Studio Dragonは業績開示を通じ、第2四半期の売上高が1,453億ウォン、営業利益が154億ウォンに達したと発表した。売上高は前年同期比26.9％増加し、営業利益は2023年第2四半期の29億ウォンの営業損失から黒字に転じた。聯合インフォマックスが過去1カ月以内に証券会社7社から提出されたアナリスト予想を集計したところ、第2四半期の売上高のコンセンサスは1,426億ウォン（前年同期比24.6％増）、営業利益は1

Yonhap Infomaxによると、Studio Dragonは2026年第2四半期に154億ウォンの営業利益を計上し、前年同期の29億ウォンの営業損失から黒字に転じた。売上高は前年同期比26.9％増の1,453億ウォンに達した。これは、放送局やOTTプラットフォーム向けのコンテンツ供給を多様化したことが寄与した。コンテンツ販売収益は37.3％増の1,269億ウォンとなり、テレビおよびOTT向けのエピソード数は77話と、前年同期から36話増加した。

メモリチップメーカーのSanDisk、Micron、Western Digitalは、株価が最近の高値から下落する中、大規模な自社株買いプログラムを開始している。SanDiskは水曜日、140億ドルの自社株買い枠を追加で承認し、承認済みの総額を155億ドルに引き上げた。一方、売上高は89億7,000万ドルとなり、372％増加してウォール街の予想を上回った。Micronは、米国政府からCHIPS法に基づく半導体補助金を受けたことに伴う自社株買いの制限が12月に期限切れとなった後、自社株買いを発表すると予想されている。自社株買いの急増は、過去最高水準のフリーキャッシュフローを背景としたものだ。3社合計の直近報告四半期のフリーキャッシュフローは259億ドルとなり、前四半期の95億ドルから約3倍に増加した。これらのプログラムは、AI主導のメモリブームによって売上高が急増する一方、メモリ株がここ数カ月で大幅に下落する中で実施される。 SanDiskが140億ドルの自社株買い枠を承認、Western Digitalは40億ドルの計画を実行 SanDiskは水曜日、140億ドルの自社株買い枠を追加で

中間業績の発表によると、Kowloon Developmentは中間配当の支給額を42%増やして1株当たり0.94香港ドルとし、2026年から配当性向も65%から90%に引き上げると発表した。同社の基礎純利益は6%増の331.1億香港ドルとなり、これを受けて株価は午後の取引で17.6%上昇し（一時は32%高）、31.01香港ドルで取引を終えた。

サンディスクは水曜日、140億ドル規模の自社株買い承認を発表し、利用可能な自社株買い承認枠の総額を155億ドルに引き上げた。半導体メーカーの売上高は前年同期比372％増の89億7,000万ドルとなり、ウォール街の予想を上回った。マイクロンは、米政府がCHIPS法に基づいて課している自社株買い制限が12月に失効した後、大規模な自社株買いを発表すると予想されている。両社はまた、生産能力を急速に拡大しており、マイクロンは2035年までに米国のファブへ2,500億ドル超を投資することを確約した一方、サンディスクは2034年まで、日本のNAND工場におけるキオクシアとの提携をさらに強化している。

Suhyup Bankは先月、Sangsangin GroupとSangsangin Securitiesの買収に関する覚書（MOU）を締結した後、デューデリジェンスに入った。ただし、同行は依然として何も確定していないとの立場を示している。Sangsangin Securitiesは8月6日、株式売却について交渉中であることを開示し、詳細はまだ確定しておらず、1か月以内または確定した時点で改めて開示すると発表した。業界関係者は、Suhyup Bankがノンバンク部門のポートフォリオ強化に向けて証券会社の買収を検討している一方、労働組合による社内反対や、海洋水産部および金融委員会の承認など、重大な課題が残っていると指摘している。 Suhyup Bank、証券会社買収に向けSangsangin GroupとMOU締結 投資銀行業界の関係者によると、Suhyup Bankは先月、Sangsangin Securitiesの買収に向けてSangsangin Groupと覚書を締結した。Sangsangin Securitiesは、株式売却に関する交渉が進行中であることを開示した。同社は「現時点

フィッチによると、8月5日時点では、韓国の株式市場のボラティリティが短期的な信用リスクに与える影響は限定的であり、同国の堅調な経済基盤と金融セクターにおける強固なセーフガードに支えられている。

投資銀行業界関係者によると、Sh Suhyup Bankは、両社が先月覚書を締結したのを受け、8月6日にSangsangin Securitiesの買収に向けたデューデリジェンスを開始した。Sangsangin Groupは、株式譲渡をめぐる協議が進行中であることを明らかにする一方、現時点で最終条件は確定していないと説明しており、1カ月以内、または最終決定時に改めて発表するとしている。 Sangsangin Securities社内や労働組合からの反発が大きな不確定要素となっており、組合の懸念が取引成立を複雑にする可能性がある。さらに、取引を進めるには、韓国の海洋水産部や金融委員会の承認を含む規制上のハードルもクリアしなければならない。