世界のTradFiとマクロ経済

Mosaic Asset Companyによると、2年物米国債の利回りは7月27日に4.31%まで上昇し、連邦準備制度（FRB）の目標レンジを大きく上回った。この動きは、Bitcoinを含むリスク資産に対する圧力を強めており、Bitcoinは$64,000の水準を試しながらも、買い手が回復を維持するのに苦戦している。 CME FedWatchのデータは、市場が次回会合でFRBが政策金利を据え置くと見込んでいることを示している一方で、トレーダーは9月に25ベーシスポイントの利上げが起こり得ることも織り込んでいる。地政学的な緊張の高まり、債券利回りの上昇、そして中央銀行の次の方針に関する不透明感が、リスク資産に対する投資家の食欲を弱めている。

ブルームバーグによると、暗号資産の価格が下落する中、ここ数か月で少なくとも10社以上のデジタル資産トレジャリー企業がAI関連事業へと転換した。しかし、それらの株価のパフォーマンスは依然として低調だ。K Wave Mediaは5月にデータセンター業務へと転換して以来71%下落した。一方、Lixte Biotechnologyは6月にバッテリー企業との合併に合意して以来33%下落し、AlphaTON Capital（現在はAlpha Compute）は4月の社名変更後、33%下落した。AI計算インフラへの移行を進めたビットコインマイナーはより健闘した。CoreWeaveは2025年3月のIPO以来80%上昇し、時価総額は400億ドルに到達した。さらに、Hut 8、Iren、TeraWulfも、データセンターをAI向けに転換したことで、投資家の関心をより集めた。ブルームバーグが追跡する米国およびカナダのDAT関連株は、年初来で中央値43%下落した。ビットコインが今年27%下落し、イーサリアムは38%下落したためだ。

Foresight Newsによると、DeFi Technologies（ナスダック：DEFT）のCEOヨハン・ワッテンストローム氏は、株主向け書簡の中で、同社の直近の株価下落の主な要因を、暗号資産市場の弱さと、セクターからの資金流出（ローテーション）だと述べました。同社は、Q1末時点の約1億5000万ドルのバランスシートで、債務はほぼゼロであるとしました。これは、前回のベアマーケット時に株価が0.10ドルを下回り、同社が債務として4000万ドルを抱えていたことから大きく改善したものです。 ワッテンストローム氏は、同社の最初のヘッジファンドが間もなく立ち上がることを明らかにし、2026年後半に裁定取引（アービトラージ）戦略の拡大を計画しているとしました。スウェーデンの金融規制当局は、暗号資産関連資産に関する同社のUCITS申請を却下しました。同社はこれに対して異議を申し立てており、他のEU地域でUCITSプラットフォームを設立する計画です。Valour Custodyのプラットフォームは、2026年後半にローンチされる見込みです。

世界金協会（World Gold Council）のグローバル・リサーチ責任者、フアン・カルロス・アルティガスによると、金市場は歴史的な構造転換のただ中にあるという。アルティガスは、2026年初頭以降に見られた急激な価格変動の背景には、優勢が入れ替わりながら作用する複数のマクロ経済要因があると説明した。さらに、アジアの投資家、特に中国からの投資家に加え、大手の中央銀行が、貴金属に対してこれまでにない規模で支援を示しているとも指摘している。市場は、欧米が主導してきた価格設定の時代から、よりグローバルに分散された多極的な価格設定システムへ移行しつつある。

BITブローカーは、暗号資産から従来型の株式デリバティブへと拡大しつつ、米国株オプション取引を開始しました。同プラットフォームでは、約2,000の米国上場企業を対象に、ロング・コールおよびロング・プットのオプションを提供しており、コミッションはゼロ、1契約あたりのプラットフォーム手数料は$0.30です。この開始は、BITが先に米国株に対する証拠金取引を導入したことに続くもので、デジタル資産と規制された金融商品にまたがるマルチアセット投資プラットフォームを構築する、クリプトネイティブ企業の広がりを反映しています。 BITが無手数料のロング・オンリー・オプションを提供開始 新サービスにより、約2,000の米国上場企業を対象にロング・コールおよびロング・プットのオプション取引が可能になります。BITは、買い注文・売り注文のいずれにもコミッションを課さず、プラットフォーム手数料は1契約あたり$0.30、最低注文手数料は$0.99に設定しています。BITによれば、契約手数料は多くの既存の大手小口向け証券会社が請求している平均額のほぼ半分です。 BITの証券業務はすでに、10,000銘柄超の米国上

BIT Brokerageは、米国株オプション取引を開始しました。これにより、約2,000社の米国上場企業に対して、手数料0ドルおよび1契約あたりプラットフォーム手数料0.30ドルで、ロング・コールおよびロング・プットの取引が可能になります。初回の提供はオプションの買い（ロング）のみを対象としており、オプションの売り（ショート）や、より高度な戦略は除外されています。この動きは、暗号資産ネイティブのプラットフォームが、従来型の複数資産への投資サービスへ拡大しているというより大きな流れを反映しており、投資家が単一の口座で株式、ETF、デリバティブにアクセスできる一方で、ステーブルコインの入出金にも対応したままにすることを可能にしています。

パキスタンの中央銀行総裁は、準備高を増やすために、過去3年間にわたって市場から280億ドル（280億米ドル）の外貨を購入し、それによって外貨準備を積み増したと述べた。

マイケル・バリーは、ウォール街のセンチメントがビッグテックの人工知能（AI）への支出へとシフトしたことを強調し、投資家はより大きな資本コミットメントを行う企業よりも、より強い収益をもたらす企業を好んでいると述べました。『ビッグ・ショート』の投資家は先週Xに投稿し、ブルームバーグのチャートを共有しました。そこでは、Alphabet、Microsoft、Amazon.com、Meta Platforms、Oracle、Micron Technology、Teslaの各社が、6月上旬からS&P 500指数のパフォーマンスを押し下げていることが示されています。この期間における主要なプラス寄与は、比較的抑制的なAI支出方針のAppleだけが挙げられました。この分岐は、ビッグテック各社から相次いで出ているAIの設備投資（capex）増額の発表を受けたもので、Alphabetは先週、2026会計年度のcapex見通しを従来の約1800億〜1900億ドルから、1950億〜2050億ドルへ引き上げました。 AlphabetとTeslaが、capex増額で決算後に売りに直面 Alphabetの株価は先週木

マイケル・バリーによると、先週の大手テック企業の決算発表は、人工知能への支出に関する市場の転換点を明らかにした。アルファベットは、2026年度の設備投資（capex）見通しを1800億〜1900億ドルから1950億〜2050億ドルに引き上げた一方で、株価は7%下落した。テスラは通期で250億ドル超のガイダンスを引き上げた結果、株価が15%下落する事態となった。バリーは、ブルームバーグのデータとして、大規模なcapexコミットメントを行っている大手テック企業（アルファベット、Microsoft、Amazon、Meta、Oracle、Micron、Teslaを含む）は6月以降、S&P 500のパフォーマンスを押し下げてきたと指摘した。これに対し、Appleは比較的抑えたAI支出戦略にもかかわらず、唯一の主要なプラス寄与となっている。年初来ではAppleが22.5%の上昇で首位に立ち、Nvidiaの10.91%を上回り、他のメガキャップ・テック株を大きく引き離している。

米国の住宅ローン金利は月曜日も高止まりが続き、Bankrateによると、全国平均の30年固定金利は6.75%で、前週から0.12ポイント上昇しました。こうした高い借入コストが続いたのは、10年物米国債利回りの上昇と、火曜・水曜に予定された連邦準備制度理事会（Fed）の会合を前にした不透明感によるものです。10年物米国債利回りが、7月21日の4.50%から金曜には4.69%まで上昇したことで、住宅ローン金利はほぼ1年ぶりの最高水準近辺で推移しています。貸し手は、債券市場の動きによって得られる指標をもとに、住宅ローン金利を設定しています。 Bankrateは月曜日に、全国平均の30年固定住宅ローン金利が6.75%だったと報告しました。平均15年固定金利は6.10%でした。FHAローンは平均6.43%、VAローンは平均6.49%、そしてジャ ンボローンは平均6.73%でした。これらの数値は全国平均であり、貸し手による保証されたオファーではありません。実際の住宅ローン見積りは、クレジットスコア、頭金、借入額、物件タイプ、借り手がディスカウント・ポイントを支払うかどうかによって異なります。金利6

Quantum Computing Inc の QUBT 株は 2026 年 7 月 24 日に $7.43 で終値を迎え、同社の企業価値は約 $1.68 billion と評価された。SEC に提出した 2026 年第 1 四半期の貸借対照表によると、同社の合計負債はわずか $23.4 million である一方、現金および投資を $1.409 billion 保有しており、1 株当たりのネットキャッシュは約 $6.25 に相当する。6 人のアナリストがカバーしており、平均の目標株価は $18.33 で、7 月 24 日の終値からおよそ 146.7% の上昇余地を示唆している。2026 年第 1 四半期の薄膜ニオブ酸リチウムフォトニックチップに関連するフォーンドリー収益は約 $120,000 に達し、2025 年第 4 四半期から 4～5 倍の増加となったものの、同社の時価総額に対してはごくわずかだった。CEO の Dr. Yuping Huang は、同社のマイクロリング共振器の品質係数は現在約 2 million であり、目標の 10 million に到達するには 5 倍の改善

Intelの2026年Q2決算報告によると、同社のデータセンターおよびAIの売上は前年比59%増の626.62億ドルに急増した。一方で、四半期売上高は1612.8億ドルに達し、25%増となり、過去15年で最も速い成長を記録した。CEOの陳立武氏（Chen Li-wu）は、AI駆動のコンピューティング需要は2028年まで引き続き強まると述べた。さらに、アプリケーションがモデルの学習から推論、そしてマルチエージェントの展開へと移行する中で、サーバーCPUはAIインフラにとって重要になるという。

ブルームバーグの億万長者指数によると、隆鑫科技の創業者である朱一明氏は、従業員向けインセンティブプログラムのために76790億株の同社株式を拠出（誓約）しており、同日行われた同社のIPO後の現在の価値は560億ドルとなっている。IPOでは株価が466%上昇し、朱氏の純資産は139億ドルにまで増加した—これは約300%の増加に相当する。誓約された株式は、朱氏の総資産の約40%を占めている。

ロイターによると、Changxin Memoryの64GB DDR5 RDIMMモジュールの価格は、世界的なメモリ需要が急増する中、サムスンの1ユニットあたり約1,240ドルという水準を上回った。中国のチップメーカーの競争優位は、低コストの価格設定から、供給の確保へと移行しており、2027年までの生産受注が計上済みだ。 ファーウェイを含む大手中国テック企業でさえ、価格の譲歩を取り付けられなかったことは、深刻な供給制約を示している。Changxinは現在、世界のDRAM市場の約8〜10%を保有しており、Micron、SK Hynix、Samsungに次いで4位に位置している。

Yonhapinfomaxによると、7月27日、韓国金融監督院（FSS）は特別検察官を通じて、LNFのテスラ製高ニッケルカソード素材の供給契約に関する開示書類を入手するため、韓国取引所で捜索を実施した。 捜索では、LNFの提出資料や契約に関する審査資料を集め、コンプライアンスの確認に重点が置かれた。LNFは、2023年2月に、2025年末までの供給を通じてテスラと「3.8347兆ウォン」の契約を開示していたが、その後、2025年12月29日に契約の先物価格（契約価額）が9,730,316ウォンに減額されたと開示した。検察当局は、契約調整の時期をめぐるLNFの株式処分の活動についても調査している。

モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナスはSpaceXに対する買い（バイ）評価を維持し、目標株価を300ドルに設定した。市場が同社の人工知能（AI）関連事業にほとんど、またはまったく価値を与えていないと主張したためだ。この評価は、SpaceXの株価が約110.85ドルまで下落したことを受けて下されたもので、6月中旬の株式公開（IPO）で868億ドルを調達した後、当初の公開価格から約18%下方にある。ジョナスは下落が魅力的な買い場を生んだと述べており、評価額の半分超が、GrokやCursorを含むSpaceXのAI事業に関連していると報じられている。株価は当初、最初の3回の取引セッションでほぼ50%上昇したものの、その後は投資家の間でAIインフラのコストや、収益モデルが見通せないことへの懸念が広がる中で方向転換し、反落した。SpaceXの株価下落は、AIインフラに巨額の投資を行っているテクノロジー企業からの後退局面と重なって起きた。原油価格の上昇、インフレ懸念、地政学的緊張の高まりが、リスクに敏感な資産に一層の圧力を加えた。 Morgan StanleyはAIに注目して目標株価

モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナスによると、SpaceXの株価は約$110.85まで下落し、6月中旬の新規株式公開（IPO）価格$130.85から18%下げた。ジョナスは「買い」の評価を維持し、株価目標を$300とした。この評価額のうち、半分以上が、GrokやCursorを含む同社の人工知能（AI）関連の事業に結び付いている。ジョナスは、市場がSpaceXのAI関連資産を大幅に割り引いて織り込んでいると主張し、1株当たり$100付近までさらに下落するなら、投資家がAI事業に価値を見ていないことを示すだろうと述べた。

Nvidiaは月曜日に、AIを活用したサイバー攻撃への対抗を目的としたオープンソース・ツールを開発する、約40社のテクノロジー企業による連合「Open Secure AI Alliance」を発表した。この発表は、CEOのジェンセン・フアンがXでの最初の投稿でオープンウェイトAIモデルを公に支持してから数日後に行われた。連合にはMicrosoft、IBM、SpaceX、CrowdStrike、Palo Alto Networks、Cloudflare、Dell、HPE、Cisco、Salesforce、SAP、Adobe、そして複数のAIスタートアップとリサーチ組織が含まれる。一方で、フアンのそれ以前の書簡への共同署名者だったMeta Platformsは、創設メンバーのリストからは目立って欠けていた。月曜日のNVDA株はプレマーケット取引で約1%上昇した。 創設メンバーはAIとサイバーセキュリティの領域にまたがる この連合は、AI、サイバーセキュリティ、エンタープライズ向けソフトウェア、クラウド基盤、半導体にまたがる企業を結集している。サイバーセキュリティ分野の参加企業にはCrowd

韓国の銀行員は、SK Hynix レバレッジETFに投資した後、1カ月で約5億ウォンを失い、口座残高は2億2000万ウォンになった。職場コミュニティのBlindへの投稿によると、投資家は10月に2億ウォンから始め、SK Hynixや半導体株への投資で口座を7億ウォンまで増やし、5月に2倍レバレッジとマージン（証拠金）クレジットを追加した。損失は5月の上昇後に半導体株が下落したことで発生した。レバレッジETF商品は、基となる資産の価格変動に対して倍率で利益も損失も増幅する。 銀行員、Blindコミュニティに約5億ウォンの損失を投稿 匿名の職場コミュニティBlindで、「SK Hynix レバレッジが人生を台無しにした」という題名の投稿が掲載された。投稿者は銀行員だと自己紹介し、口座のピーク価値7億ウォンから、ほぼ5億ウォンを失ったと説明した。残った残高は2億2000万ウォンだった。投稿者は「スタート地点と比べればまだ10%プラスだが、極度のストレスだ。2倍レバレッジを使っていなければ、損失は50%減で済んだはずだ」と書いた。さらに「10年働いてずっと負けてきたが、この強気相場でようやく資