世界のTradFiとマクロ経済

台湾加権指数は本日（8月5日）の取引開始時に2.7％上昇し、44,510.76ポイントとなった。

上海黄金取引所によると、8月5日の早朝取引で金T+Dは0.64％上昇し、1グラム当たり887.5元となった。同じ取引時間帯に、銀T+Dは2.56％上昇し、1キログラム当たり14,528.0元となった。

8月5日時点の韓国大手証券会社によるコンセンサス予想によると、韓国電力公社の2026年第2四半期の営業利益は、前年同期比12.19％減の1兆8,755億ウォンとなる見込みだ。一方、売上高は21兆9,500億ウォンと予想されている。この減益見通しは、中東紛争に伴う原油価格上昇の影響が遅れて反映され、液化天然ガスと石炭の燃料費が前四半期比7.4％増、電力卸売価格が12％上昇する一方で、韓国電力公社の電気料金が凍結されたままであることを反映している。

フォーチュン誌によると、SpaceXは新規株式公開（IPO）後、第2四半期のAI収益が26億ドルに達し、前四半期比で213％増加した。イーロン・マスク氏は投資家に対し、同社がAIコンピューティング競争で「圧倒的な」優位性を獲得すると述べ、SpaceXのエンジニアリング能力を、マイナーリーグのチームを相手にするニューヨーク・ヤンキースにたとえた。同社の第2四半期の設備投資額は184億ドルに達し、AnthropicやGoogleを含む顧客を支援するためにすでに締結されたクラウドサービス契約は141億ドルに上った。

ブルームバーグによると、ソフトバンクグループは今週木曜日、東京で第1四半期の決算を発表する。投資家は、AI関連の取り組みが、借入金で賄うOpenAIへの650億ドルの資金拠出コミットメントを埋め合わせられるかどうかを見極めるため、同社のロボット工学、データセンター、エネルギー分野の進展に注目している。

ビットコインは8月5日に小幅反発して64,000ドルまで回復した。それ以前は、2営業日連続で終値が63,000ドルを下回っていた。CoinGlassの清算ヒートマップによると、レバレッジポジションは62,000ドル付近に高度に集中している。Bitfinexの最近の報告では、直近の調整局面で約155,000枚のビットコインが62,000～65,000ドルのコストベース帯に流入したことが示されている。 Bitfinexのオンチェーン分析：買い手が売り圧力を吸収、長期・短期保有者の行動に乖離 Bitfinexの最近の報告によると、オンチェーンデータから得られた主な発見は以下のとおりである： 155,000枚のBTCがコストベース帯に流入：直近の調整局面で、約155,000枚のビットコインが62,000～65,000ドルのコストベース帯に流入 供給クラスターの規模：このクラスターはビットコインの流通供給量の約0.7%を占め、現在市場で最も集中している供給帯となっている クラスターは縮小ではなく拡大：価格下落時に供給クラスターが拡大しており、既存保有者が大量に退出したのではなく、買い手が売り圧力

韓国株は8月5日に急騰し、午前9時32分時点でKOSPI指数は4.54%上昇して6,647.68、KOSDAQは2.52%上昇して800.37となった。上昇の背景には、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの協議が進展したとの報道を受け、米国株が前夜に大幅高となったことがある。外国人投資家は前取引日の売り越しから一転し、KOSPI株を3,786億ウォン買い越した一方、個人投資家は4,971億ウォンの売り越しに転じた。急騰を受け、KOSPI市場では7月31日以来、3取引日ぶりに買いサイドカーが発動した。これはKOSDAQにとって4日連続の上昇となり、7月中旬以来、13取引日ぶりに800ポイント台を回復したことを意味する。 外国人の買い越し急増でKOSPIが6,600台を回復 KOSPIは前取引日比244.53ポイント（3.85%）高の6,603.48で寄り付き、上げ幅を拡大して取引時間中の高値6,672.22を付けた。外国人投資家はKOSPI株を3,786億ウォン買い越し、機関投資家は1,396億ウォンを買い越した。個人投資家は4,971億ウォンを売り越した。この売買動向は、個人投資家が買い越

iNews24と韓国取引所のデータによると、Teslaの自動運転ロボタクシー向け車両に搭載されるカメラの供給に関与しているとの報道を受け、Samsung Electro-MechanicsとLG Innotekの株価は本日（8月5日）、急騰した。Samsung Electro-Mechanicsは143,000ウォン（12.07％）高の132.8万ウォンとなり、LG Innotekも午前の取引で74,000ウォン（14.10％）上昇した。

Jin Lian Createによると、8月5日時点の原油価格の平均は1バレル当たり82.34ドルで、変動率はマイナス7.90％となりました。これに基づき、中国国内のガソリンおよび軽油の小売価格は、1トン当たり350元引き下げられる見通しです。次回の価格調整は、「10営業日」の調整サイクルに基づき、8月14日24時に実施される予定です。

BlockBeatsによると、8月5日、Rocket Labは宇宙配備型先進ミサイル追跡・識別（SB-AMTI）プロジェクト向けに、米宇宙軍から3億9,700万ドルの契約を獲得した。同社は、宇宙センサーと通信リンクを搭載した複数の「Flatellite」衛星を開発・打ち上げ・運用し、目標の検出・追跡およびデータサービスを提供する。 Rocket Labは、衛星の打ち上げに中型ロケット「Neutron」を使用する計画だ。同社のピーター・ベックCEOは、この契約が米宇宙軍による多層的で強靱な追跡アーキテクチャの構築に重要な貢献を果たすと述べた。契約には、追加の「Flatellite」衛星に関するオプションも含まれている。

ソウルの債券市場では8月5日、外国人投資家が9取引日連続で3年物国債先物を10万5,000枚超購入したことを受け、3年物韓国国債の利回りが3.75%を下回った。買い越しは、3日に1万7,000枚、4日に1万5,000枚を購入したことを含む。ブレント原油の現物価格は1バレル当たり78.66ドルとなり、利回りが3.697%に達した前月初めの約70ドルから上昇した。韓国銀行の委員の一人は、インフレ率が2%の目標に戻らず、インフレ期待が不安定化する可能性があると警告した。供給ショックの間接的な影響が2027年まで高止まりする中、同委員はこのリスクへの懸念を示した。また、2027年のインフレ率を押し下げる原油価格のベース効果が、2028年には消失する可能性にも言及した。 3年物国債利回り、原油価格の動きを追う 前月初め、ブレント原油価格が1バレル当たり約70ドルだった際、3年物国債利回りは3.697%に達した。現在、ブレント原油の現物価格は1バレル当たり78.66ドルとなっており、一定の下支え要因となる可能性を示している。一方、その後の25ベーシスポイントの利上げにより、金融機関の資金調達コスト

韓国金融監督院（FSS）のイ・ボクヒョン院長は、13日に就任1周年を迎える。イ院長は、企業ガバナンス改革のスケジュールや単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）政策について、物議を醸す発言を何度も公の場で行い、権限の境界や責任の所在をめぐる議論を引き起こした。3月、イ院長は企業ガバナンス改革策が4月にまとまると予測し、その後6月には7月3日までに発表すると具体的な期限を示したが、実現しなかった。6月に単一銘柄レバレッジETFの導入について「横になってでも阻止すべきだった」と述べ、遺憾の意を示した発言は、金融委員会や政府に責任を転嫁しているとして批判を浴びた。イ院長は李在明大統領と38年来の側近関係にあり、金融規制当局内での影響力をめぐる憶測が続いている。 イ・ボクヒョン院長、ガバナンス改革発表の期限を7月3日と明示 イ・ボクヒョン院長は、企業ガバナンス改革の発表時期について、実際の進展と一致しない予測を何度も公の場で示した。3月の記者会見で、イ院長は4月に結論が出る見通しであり、「金融会社のコーポレートガバナンスに関する法律」の改正案は10月に施行される予定だと述べた。それから3か月後

Lockheed Martinは、中国の重要鉱物サプライチェーンへの依存を減らすため、米国産のスカンジウムとゲルマニウムを確保する目的で、複数の鉱業・素材企業と長期供給契約の締結に向けて協議している。これは、大手防衛請負企業が上流の資源調達に直接乗り出す動きを反映している。協議には、2028年に生産開始予定のネブラスカ州の鉱山から年間約15トンのスカンジウムを調達する、カナダに拠点を置くNioCorp Developmentsとの契約や、ゲルマニウム供給に関するTeck Resourcesおよび5N Plusとの個別契約が含まれる。トランプ政権は2027年から、防衛請負企業に対し、中国を含む制限対象国から重要鉱物を調達しないよう求めているが、短期的には米国の採掘・加工能力が不十分であるため、一時的な適用除外が必要になる可能性がある。 Lockheed Martin、スカンジウムとゲルマニウムの供給契約を交渉 Lockheed Martinは、2028年に生産開始予定のNioCorpのネブラスカ州鉱山から、年間約15トンのスカンジウムを購入するため、同社と協議している。この量は、現在の世

聯合ニュース・インフォマックスによると、8月5日、国際原油価格の下落を受け、韓国の3年物国債利回りが心理的節目である3.75％を下回った。海外投資家は9取引日連続で3年物国債先物を約10万5,000契約購入し、債券市場の堅調さを支えている。市場参加者は、最近発表されたインフレ指標を受け、韓国銀行の8月会合で利上げが連続して行われるかどうかを注視している。

CFETS-NEXによると、中国のCNY資金調達センチメント指数は8月5日08:45時点で46となり、前日の16:00時点から変わらなかった。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ45、47、45で、いずれも横ばいだった。

韓国の財務経済部は3日、上場株式の相続・贈与税評価額に最低30％のプレミアムを適用する2026年税制改正案を発表した。この改正は、既存の相続税法における構造的な抜け穴を対象とするもので、同法では2か月間の株価平均に基づいて課税していたため、大株主が所有権の移転前に株価を意図的に抑制するインセンティブが生じていた。Korea Investment & Securitiesのアナリスト、Jung Da-som氏は、最大株主に対する相続税の20％プレミアムを廃止する内容も含まれていることから、今回の改正は韓国株式の構造的な過小評価に積極的に対処するものだと述べた。 財務経済部、株価抑制の検知に二つの基準を設定 今回の改正では、株価操作の疑いを特定するための二つの基準が設けられる。一つ目の基準は、過去6年間にわたり12四半期連続で、株価純資産倍率（PBR）がKOSPIの下位25％、またはKOSDAQの下位10％に位置する企業に適用される。二つ目の基準は、過去1年以内に株主総会や交換社債の発行など特定の事象が発生した後、株価が3年平均と比べて30％以上下落した企業を対象とする。いずれかの基準に該

8月5日の公式発表によると、韓国の半導体企業APRは、2026年第2四半期の売上高が7兆6,750億ウォン、営業利益が1兆74290億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ134.2%、134.5%増加したと報告した。この結果はアナリスト予想を上回った。アナリストは同期間の売上高を7兆4,290億ウォン、営業利益を1兆76750億ウォンと予想していた。

ロイター通信によると、8月5日火曜日、ロッキード・マーティンが複数の鉱山会社とバナジウムおよびゲルマニウムの長期供給契約を締結したことを受け、重要鉱物関連株が急騰した。防衛請負会社のロッキード・マーティンは、2028年の生産開始を予定しているネブラスカ州の鉱山から、年間約15トンのバナジウムを購入することでNioCorpと交渉している。これは現在の世界の年間需要の約25％に相当する。NioCorpの株価は16.37％上昇して5.19ドルとなり、USA Rare Earthの株価は8.92％上昇して17.28ドルとなった。 ゲルマニウムの供給については、ロッキード・マーティンはTeck Resourcesおよび5N Plusと長期契約について協議している。両社はいずれも米国内での生産・加工能力を拡大している。

韓国企画財政部によると、韓国は8月3日、事業承継に伴う株式の移転に際して大株主が意図的に株価を抑制することを防ぐため、2026年税制改正案を発表した。改正案では、相続税・贈与税の課税対象となる上場株式を評価する際、最低30％の割増評価を義務付ける。これは、株価を抑制するインセンティブを生じさせていた従来の2カ月間の平均株価に基づく評価方式を変更するものだ。該当するケースでは、評価期間が最長6年半に延長される。証券アナリストは、この変更を、市場における構造的な株式の過小評価に対処するための前向きな措置と評価している。

聯合ニュースによると、韓国のKOSPI指数は本日（8月5日）、前日の米国株式市場の上昇を受けて4.54％上昇し、6,647.68となった。KOSDAQ指数も3.85％上昇して6,603.48となり、4日連続の上昇となった。